波音

BA

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2026-W372026-09-07

BA.US 周报 · 2026-W37

本周波音股价小幅下行，周跌幅0.85%，但周四单日劲升3.04%。背后驱动是工程师工会合同谈判取得突破，公司提出包含10%加薪的最终提案；同时机构评级高度看好（28名分析师中18个买入），资金主力持续净流入。不过最新季报仍在亏损，与高企的机构预期形成对比。

本周BA收于210.45美元，较上周末（9-4收盘212.25）下跌0.85%。周内振幅5.04%（高215.29/低204.67）。分日看，周一、二、三呈下跌态势，周四大幅反弹，单日涨幅达3.04%，收复周初失地。

成交量方面，本周日均成交417.2万股，成交额平均9.41亿美元。从近60日水平看未见异常放量或缩量，属于常态交投。换手率0.55%，流动性保持稳定。

K线形态呈"V"型反转，前三个交易日单边下行，周四出现底部反弹信号。周一高点215.29美元未能突破周初开盘价209.94美元之上的更高水平，随后调整，周三跌至本周最低204.67美元。周四反弹幅度显著，说明市场对工会合同进展的积极反应。

当前PE为79.6倍，处于高位。与之形成反差的是市销率1.77倍，远低于行业中位数3.95倍，且在近一年中处于约90分位的低位水平，相对便宜。这种高PE配低PS的组合反映出公司盈利能力短期承压，市场以低估值消化盈利疲弱。

最新财报（Q2 2026）显示每股收益-0.67美元，环比转亏。营业收入245.6亿美元，同比增长7.96%，增速仍可，但净利亏损5.3亿美元，净利率跌至-1.81%。对比机构一致预期1.16美元/股，实际EPS不及预期约158%（绝对值），幅度巨大。

近六个季度的盈利轨迹波动剧烈：Q4 2025扭亏为盈（EPS 10.12，净利81.3亿），随后Q1、Q2 2026再度陷入亏损。这种波动性反映出公司面临结构性生产或供应链压力，季度间差异显著。

资金面呈现净流入态势。主力资金净流入7.68亿（大单买入13.44亿，卖出5.76亿），散户净流入6.10亿。仅中位资金出现小幅净流出1.6亿，但占比很小。总体看，大小资金配合度高，均倾向加仓。

机构评级高度看好。28名分析师中，18个维持或给出买入评级，5个持有，5个减持，0个卖出。综合目标价274.85美元，相对当前210.45美元有30.6%的上升空间。不过需注意评级通常为滞后信号，最新的评级快照来自9月11日，距离Q2亏损财报时间较短，可能尚未充分反映盈利压力。

本周波音新闻聚焦工会合同谈判进展。9月11日公司向工程师工会提交最终合同提案，包含10%加薪。此前9月11日已宣布与工会达成初步协议，合同原定10月6日到期。这项进展对缓解潜在罢工风险至关重要。

另一条关键资讯来自行业层面：瑞安航空CEO表示波音对MAX 10机型在10月底前获得认证充满信心。这对波音产品交付进度有直接影响。此外飞机生产加速背景下，航空航天业并购活动升温，行业景气度支撑。

关键新闻：

本周波音呈现典型的"基本面受压、预期修复"的局面。Q2季报亏损幅度超预期，体现短期盈利困难；但工会合同谈判取得进展、MAX 10认证在即、资金主力持续加仓、机构高度看好等因素共同支撑周四的强劲反弹。

矛盾之处在于：一方面公司财报数据疲弱（EPS -0.67远低于预期1.16），另一方面机构评级维持高位（18买入）、资金持续净流入。这种反差可能源于评级对合同谈判突破、监管批准等事件预期的权重大于对季报的权重。

从估值看，高PE与低PS的分化说明市场对公司短期增利预期有保留，但长期产能和订单前景仍被看好。资金净流入与股价小幅下跌的组合也暗示底部吸筹信号。值得持续关注工程师合同最终落地、MAX 10认证进展，以及Q3财报是否能止住亏损势头。