COF.US 周报 · 2026-W37
开篇
第一资本金融本周收盘 208.3，较上周 213.96 下跌 2.6%，经历了周内振幅约 2.5% 的调整。放量出现在周二-周四的下跌中，而周五小幅反弹时成交量趋弱。回购优先股、战略性贷款投资、以及机构评级普遍看好形成支撑，但近期主力资金净流出仍值得关注。
行情走势
本周 COF.US 从 213.96（周一开盘对应上周五 close）跌至 208.3，周跌幅 2.6%。周内最高 211.29，最低 206.3，波幅 2.4%。
周成交量整体维持高位。周内四个交易日成交量分别为 298.57 万股、269.04 万股、394.65 万股、253.95 万股，近 60 日日均成交量约 380 万股，本周成交量基本持平至略低于中位水平。周成交金额 5.29 亿美元，换手率 0.42%，略低于常态。
形态上表现为高开后逐日走低，周二-周三跌幅较大（周二跌至 210.86，周三跌至 207.11），周四小幅反弹至 208.3，呈现缩量反弹特征。
估值与盈利
当前 P/E 12.53，P/B 1.24，处于相对合理位置。根据 valuation 数据，当前市净率 1.24x，近 3 年内处于 32.53% 分位，属于偏低水平，相比行业中位数 1.20 仍略高。
最新季报（Q2 2026）EPS 4.73，环比 Q1（EPS 3.34）上升 41.6%，同比 Q2 2025（-8.58）大幅转正。这是复苏信号。与一致预期（EPS 21.857）相比，当前逐季 EPS 呈现加速释放，近两季累计 EPS 达 8.07，年化路径明显向好。
营收端 Q2 2026 达 128.61 亿美元，同比增速 1111%（Q2 2025 基数极低所致），环比 Q1 的 111.63 亿美元增长 15.1%，增速加快。净利润 Q2 达 29.35 亿美元，环比 Q1 的 20.81 亿美元增长 41%，盈利释放加速。ROE 从 Q1 的 7.77% 回升至 Q2 的 11.19%，效率指标改善。
资金面
本周资金面显现主力净流出。根据最新 capital 数据，主力（大单）净流出 595.41（出 1384.22 减入 788.81），中型资金净流出 119.3，散户小幅净流入 -291.29。整体呈现主力和中型资金双向净流出、散户承接的格局。这与本周股价下行相符，说明机构在高位逐步离场。
机构观点
当前机构评级分布：强烈买入 15 家，买入 5 家，增持 4 家，减持 0 家。合计 24 家分析师给评，买方声音压倒性占优。最新评级更新于 2026 年 9 月 9 日，目标价 258.27，相对当前 208.3 的上行空间约 24%。
需注意，当前评级距本周下跌发生后已有 3 天时间差，对周内走势反应有滞后。
本周资讯
从近期新闻看，主旋律集中在三个方向：
盈利确认与战略投资：Q2 盈利超预期获得关注，同时公司宣布回购优先股（M 系列优先股退役）优化资本结构；与此同时第一资本也在扩大战略性贷款投资（RD Property 信贷额度扩至 4.2 亿美元）。
股权调整信号：伯克希尔哈撒韦 Q2 大幅减持 COF 58%，而对冲基金经理丹·勒布则逆向增持，形成机构立场分化。
政策与诉讼风险：与摩根大通并列，COF 面临与特朗普政府的潜在冲突。
关键新闻（按重要性）：
- 盈利超预期将如何影响 Capital One Financial 的股票投资者
- RD Property 将信贷额度扩大至 4.2 亿美元，并将第一资本金融加入其银行集团
- 第一资本金融和摩根大通认为，与特朗普对抗可能比达成和解更安全
- 伯克希尔哈撒韦在第二季度削减了 58% 的第一资本金融股份，而亿万富翁丹·勒布则采取了完全相反的行动
- 第一资本金融退役 M 系列优先股，优化资本结构
- 伯克希尔哈撒韦刚刚出售了三只银行股票。以下是投资者需要关注的原因
- Berkshire Hathaway Cut Capital One Stake by 58% in Q2
- 一周回顾 | 第一资本金融累涨 1.82%，多数机构给予买入
小结
COF 本周面临从高位回调（周跌 2.6%），但基本面支撑依旧清晰：Q2 盈利加速释放，资本结构优化进行中，机构评级维持高位看好。矛盾之处在于主力资金同步净流出，与评级的乐观立场形成反差——这可能反映大型基金经理对短期股价风险的保险性减仓（见伯克希尔的减持），而不是对长期基本面的质疑。散户小幅净流入显示市场下沉承接信心。
关键观察点：后续需跟踪主力资金流向是否稳定，以及特朗普政策风险是否从预期上升为现实冲击。