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市场对美联储降息的乐观预期支撑黄金价格，预计黄金将连续第四个月上涨。美联储官员言论和经济数据延迟发布支持降息，掉期交易商预计 12 月降息 25 个基点的可能性超过 80%。黄金价格接近每盎司 4170 美元，本周涨幅超过 2%。
东方财富证券认为，黄金自 2019 年开启第三轮上涨周期，6 年累涨 219%，但相比前两轮仍有空间。金价上涨受三重属性支撑：货币属性上，美元信用体系面临挑战；商品属性上，央行购金需求 2020-2024 年年均增长 44%；金融属性上，高通胀环境下实际利率定价框架部分失效。地缘政治风险、黄金储备增长和实际利率变动成为决定金价未来走势的三大关键变量。
周四，现货黄金重回 4000 美元关口，日内涨逾 2%。部分美股黄金股反弹，截至发稿，纽曼矿业涨超 2.8%，伊格尔矿业涨超 3%，金罗斯黄金、Barrick Mining 涨超 2%。
多家机构分析认为，近期贵金属价格大跌是由于多重因素共同施压，包括国际贸易紧张局势缓和、日元走弱导致美元走强、投资者获利了结等。尽管短期内金银价格承压，但中长期来看，黄金投资需求依旧旺盛，预计国际金银价格将保持上行态势。
世界黄金协会 10 月 21 日发文称，9 月全球实物黄金 ETF 录得有史以来最大单月流入规模，推动三季度总流入达到创纪录的 260 亿美元。截至三季度末，全球黄金 ETF 资产管理总规模 (AUM) 增至 4,720 美元，再创历史新高。其中，北美与欧洲基金成为主导力量，9 月分别录得流入约 106 亿美元和约 44 亿美元。
