微软（MSFT）目前以罕见的折扣进行交易。我认为这是一个买入的机会
总结完成，以下是我提取的核心信息作者认为微软（MSFT）是一个买入机会，认为其当前的折扣高估了激进的人工智能资本支出对利润率和现金流的影响。尽管云计算的毛利率下降且每股收益修正停滞，但 Azure 的增长依然强劲。投资论点认为，一旦利润率稳定，微软有望将人工智能基础设施支出转化为盈利增长，使得该股票在当前水平上具有吸引力
微软（MSFT）目前以罕见的折扣交易，这让我认为该股今年的糟糕表现显得过于夸张。这家以软件、云服务和游戏创新而闻名的雷德蒙德公司，已成为今年大型科技股中最令人惊讶的滞后者之一。主要原因似乎是微软超激进的人工智能（AI）资本支出周期，这对云业务的利润率、自由现金流和每股收益（EPS）修正产生了压力。
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这些担忧是合理的；毕竟，微软云的毛利率一直在下降，分析师们也没有上调近期的 EPS 预期。然而，我并不认为这是一种 “破裂” 的理论，尽管该股似乎是以这种方式定价。微软的云业务 Azure 仍在强劲增长，公司的其他业务也是如此，即使该股相对于自身历史水平交易在异常折扣的情况下。
在我看来，微软距离向市场证明其能够将所有这些 AI 基础设施支出转化为盈利增长仅一步之遥，尤其是在云毛利率找到底部之后。因此，我认为在当前水平下 MSFT 是一个 买入 的机会，即使动能可能需要几个季度才能转变。