半导体厂商

美光科技

美光

纪要

结合$美光科技(MU.US)本次财报后的大会 + 小会，海豚君整理的主要核心点：1）存储市场需求：2025 年 DRAM 位需求增长预期上调至 20% 左右（原预期 15% 以上），NAND 位需求增长预期为 15% 以上（原预期 10%-15%）。2026 年 DRAM 和 NAND 行业出货量预计较 2025 年增长约 20%。2）HBM 市场：HBM 总可获得的市场规模（TAM）预计将以约 40% 的复合年增长率持续扩张...

Mirae Asset Global Investments Co., Ltd.

Bio-Techne

美光（分析师小会）：现金优先用于扩大生产，HBM4 良率爬坡更快

以下为海豚君整理的美光 MU2026 财年 Q 的财报电话会纪要，财报解读请移步《美光 MU：AI 点燃存力，存储大周期启幕？》一、$美光科技(MU.US) 财报核心数据回顾营收：第一财季总营收达 136 亿美元，环比增长 21%，同比增长 57%，创公司历史新高。毛利率：综合毛利率为 56.8%，环比提升 11 个百分点。主要驱动因素为价格上涨、成本控制及产品组合优化...

美光（纪要）：毛利率继续提升，幅度会放缓

财报

美光（MU.O）于北京时间 2025 年 12 月 18 日早的美股盘后发布了 2026 财年第一季度财报（截止 2025 年 11 月），要点如下：1.整体业绩：$美光科技(MU.US) 本季度营收 136 亿美元，环比增长 20%，好于市场预期（129 亿美元），本季度收入增长主要来自于 DRAM 和 NAND 业务的双重带动。公司本季度毛利率达到 56%，好于卖方预期（51%），也超过了上调后的买方预期（52.5%）...

Hudbay Minerals

美光 MU：AI 点燃存力，存储大周期启幕？

美光火线速读：公司本季度营收和毛利率都好于市场预期，主要受存储产品全面涨价的带动，其中本季度 DRAM 和 NAND 环比增长都有 20% 左右。 具体来看：DRAM 的环增主要来自于产品价格的上涨，而出货量环比基本持平；受 AI Capex 延伸至 NAND 领域，本季度 NAND 业务实现量价齐升的表现，其实出货量回升约 7%，NAND 均价也有将近 14% 的环比增长。 相比于本季度业绩，本季度最大亮点是公司给的下季度指引，两项指标都远好于市场预期。 公司预计下季度的收入将达到 188 亿美元附近，环比增长 50 亿美元左右，仍将受存储产品量价齐升的推动；在存储产品持续涨价的带动下，公司下季度的毛利率会提升至 67% 附近，达到公司历史最高水位。 在手机等传统市场相对平稳的情况下，本轮存储周期主要受 AI 需求从 HBM 溢出至传统 DDR 及 NAND 领域，从而带动存储产品全面回暖的表现。 近期公司股价的回调，一部分因素是市场对存储价格上涨的持续性产生了分歧。而本次 “大超预期” 的指引，无疑将在短期内为市场注入信心。 虽然存储行业具有周期属性，但只要 AI 需求持续火热，依然会支撑起存储市场的需求，维持本轮的周期上行。更多信息，欢迎关注海豚君后续的点评和管理层纪要等内容。$美光科技(MU.US)

Altisource Portfolio

应用材料AMAT

深度

应用材料

多元价值型 AlphaDex 指数ETF - First Trust

英特尔

英伟达

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

台积电

三星电子

中芯国际

博通

联电

04335

HSMD

海豚君在应用材料 AMAT 的上篇深度分析中，主要是梳理了公司的主要产品，以及在各细分设备赛道的地位。而在这篇中，将主要结合半导体制造厂资本开支情况，来对应用材料 AMAT 进行业绩预期和价值估算。由于$应用材料(AMAT.US) 从事于半导体设备领域，位于半导体产业链的最上游。公司的客户主要都是晶圆制造厂，涵盖逻辑类（台积电、英特尔等）和存储类（三星、海力士等）。因而，对于应用材料 AMAT 的业绩预测...

Outfront Media

INTEL-T

SMIC HK SDR 5to1

存储爆火，AI Capex 应用材料终能雄起了？

今日重点消息

HMTD

美团-W

理想汽车-W

美团-WR

美团(ADR)

理想汽车

拼多多

快手-W

赛富时

半导体 3 倍做空 - Direxion

半导体 3 倍做多 - Direxion

快手-WR

1204 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、北京市消费者协会联合京东、美团、拼多多、唯品会、抖音、快手、小红书、微信直播等 8 家主流电商平台，签订全国首份《促进 AI 技术规范应用承诺书》。针对 AI 数字人直播、虚拟场景带货等乱象，以 “标识透明、审核严格、责任可溯” 为核心，明确 AI 生成内容需显著标注、严打标识造假等六大举措，北京消协将通过志愿者体验等方式跟踪落实...

Meituan HK SDR 5to1

理想发布 AI 眼镜 Livis；美光退出零售存储业务专注 AI｜今日重要消息回顾

DELL

戴尔科技-C

TECH

微软

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

MSFO

微软每日 1 倍做空 ETF - Direxion

微软每日 2 倍做多 ETF - Direxion

MSFX

MSFY

COMP

阿默普莱斯金融

以下为海豚君整理的戴尔 2026 财年第三季度的财报电话会纪要，财报解读请移步《戴尔 DELL：存储涨价添堵？AI 指引再撑腰》一、$戴尔科技-C(DELL.US) 财报核心信息回顾 1. 现金流与资本回报 a. 现金流： 运营现金流 12 亿美元，期末现金及投资余额 113 亿美元（环比增加 16 亿美元）。b. 股东回报：本季度返还 16 亿美元（回购 890 万股 + 派发股息）...

C3.ai

YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF

T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

Kurv Yield Premium Strategy Microsoft MSFT ETF

Compass

戴尔 Dell（纪要）：公司的价值在 L11 及以上级别的整体解决方案

费城交易所 半导体 ETF - iShares

半导体

WEST

以下为海豚君整理的应用材料 AMAT2025 财年第四季度财报电话会纪要，财报解读请移步《存储 “热得发烫”，应用材料 AMAT 还能 “沾光” 吗？》一、$应用材料(AMAT.US) 财报核心数据回顾营收：2025 财年营收增长 4% 至 284 亿美元；第四财季营收超出预期中值。各业务营收：半导体系统营收增长 4%。应用全球服务（AGS）营收增长 3% 至 64 亿美元...

PlayAGS

Westrock Coffee

NextDecade

应用材料 AMAT（纪要）：明年上半年平稳，增长集中在下半年

应用材料（AMAT.O）北京时间 2025 年 11 月 14 日早，美股盘后发布 2025 财年第四季度财报（截至 2025 年 10 月），要点如下：1、核心数据：应用材料 AMAT 本季度收入 68 亿美元，同比下滑 3.5%，略好于市场预期（66.8 亿美元）。其中主要是受半导体设备业务下滑的影响，尤其是逻辑类相关需求在中国等地区受限比例提升。$应用材料(AMAT.US) 本季度毛利率 48%，同比提升 0.7pct...

存储 “热得发烫”，应用材料 AMAT 还能 “沾光” 吗？

摩根士丹利

中国移动

宁德时代

中国中免

嘉信理财

2 倍做多白银 ETF - ProShares

白银信托 ETF - iShares

金融业 ETF - SPDR

联想集团

中国移动-R

联想集团-R

联想集团(ADR)

HCCD

SCHW-D

MS-A

MS-E

MS-F

MS-I

MS-K

MS-L

MS-O

MS-P

MS-Q

SCHW-J

1017 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、两家美国区域性银行因贷款欺诈、坏账问题股价暴跌，区域银行指数创 4 月以来最差表现，避险情绪推升美债、黄金价格。事件印证信贷市场潜在风险，市场对 “更多风险点” 的担忧将压制金融股情绪，同时强化对美联储维持宽松的期待。🐬 个股 1、$美光科技(MU.US) 美光科技美股夜盘短线下跌，消息面上，据称美光将停止向中国数据中心销售服务器芯片...

CATL HK SDR 30to1

SCHWAB(CHARLES)CORP 5.95% DEP SHS REP 1/40 NON CUM PERP PF D

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

SCHWAB(CHARLES)CORP 4.450% DEP SHS REP 1/40TH N-CUM PFD SERJ

美光将停止向中国数据中心销售服务器芯片；Meta 拟融资 300 亿美元建数据中心｜今日重要消息回顾

美光科技发布创纪录收入和利润增长

人工智能需求致消费电子产品价格 2026 年最多或涨 20%

美光科技股票回调，分析师上调目标价

美光评估并购力积电 12 英寸新厂，双方合作探讨中

Smith Salley Wealth Management 增持美光科技

Diversified Trust Co 增持美光科技股票

Wallington Asset Management LLC 第三季度增加美光科技持股

经济部补助美光 47 亿研发高效能记忆体

美光科技看跌期权价差可能带来 197% 回报

日本秋叶原显示卡市场供应紧张 多家店铺实行限量购买

Lynx Equity 上调美光科技目标股价至 325 美元

Framework 因 DRAM 成本上升再次上调 DDR5 内存价格

ZWJ Investment Counsel Inc. 减持美光科技股票

Maingear 因内存短缺推出自备内存组装方案

美光科技公司董事 Steven J. Gomo 出售普通股

True North Advisors LLC 第三季度购入美光科技股票，高管减持

美光称 HBM 需求激增加剧供应压力，洁净室建设周期延长

华泰证券维持美光科技买入评级

美光与力积电讨论合作模式

Rosenblatt 上调美光科技目标价至 500 美元

Intelligent Bio Solutions

Anghami

UTime

ESH ACQUISITION CORP COM USD0.0001 CL A (S/R 13/06/2028)

Northann

FG MERGER II CORP COM USD0.0001 11/02/2030 (SUBS/RTS)

ESH Acquisition

INFLECTION POINT ACQUISITION CORP V COM USD0.0001 CL A (SUB/RIGHST)

RISING DRAGON ACQUISITION CORP COM USD0.0001 15/11/2028 (SUBS/RT)

Datavault AI

美光科技公司 (MU.US) 2026 财年第一季度业绩电话会

美光科技公司 (MU.US) 2025 财年第四季度业绩电话会

美光科技公司 (MU.US) 2025 年第三季度业绩电话会

美光科技公司 (MU.US) 2025 财年第二季度业绩电话会

美光科技公司 (MU.US) 2025 财年第一季度业绩电话会

NVIDIA

Monolithic Power

Astera Labs

Credo Tech

Broadcom

Taiwan Semiconductor

Micron Tech

Qualcomm

Analog Devices

风格得分

成长得分

营业收入同比

净利润同比

价值得分

市净率

股息率

规模得分

市值得分

市值

营业收入得分

营业收入

多维评分

盈利评分

净资产收益率（ROE）

净利率

毛利率

成长评分

总资产同比

净资产同比

现金评分

现金流净利率

运营现金流同比

运营评分

资产周转率

负债评分

资产负债率