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市场对美联储降息的乐观预期支撑黄金价格,预计黄金将连续第四个月上涨。美联储官员言论和经济数据延迟发布支持降息,掉期交易商预计 12 月降息 25 个基点的可能性超过 80%。黄金价格接近每盎司 4170 美元,本周涨幅超过 2%。
东方财富证券认为,黄金自 2019 年开启第三轮上涨周期,6 年累涨 219%,但相比前两轮仍有空间。金价上涨受三重属性支撑:货币属性上,美元信用体系面临挑战;商品属性上,央行购金需求 2020-2024 年年均增长 44%;金融属性上,高通胀环境下实际利率定价框架部分失效。地缘政治风险、黄金储备增长和实际利率变动成为决定金价未来走势的三大关键变量。