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1210 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、有市场传言称，4000 亿房贷总贴息政策已确定，常规贴息比例为 1%，风险地区及困难房企相关房贷贴息比例或提高至 2%，目前该政策尚未有官方正式文件披露。若政策落地，将直接降低购房者的房贷成本，尤其是风险地区和困难房企相关房贷的贴息加码，能精准缓解局部楼市压力、降低房企资金链风险，对提振新房市场需求有积极作用...

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房贷贴息传闻搅动市场；美联储决议今夜揭晓｜今日重要消息回顾

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1104 ｜海豚君重点关注：🐬 个股 1、$亚马逊(AMZN.US) 亚马逊云服务（AWS）宣布与 OpenAI 签署了一份 380 亿美元（约合人民币 2700 亿元）的算力合同，OpenAI 将立即启用 AWS 数十万颗英伟达 GPU，后续可扩展至数千万 CPU，AWS 还将为其新建专属基础设施，支撑模型训练与推理任务。对 AWS 而言，此举是应对微软 Azure、谷歌云增速冲击的关键落子...

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Alibaba HK SDR 5to1

POP MART HK SDR 20to1

AWS 携手 OpenAI 达成千亿算力协议；饿了么启动更名｜今日重要消息回顾

Palantir

纪要

VNTG

机器人

2 倍做空美国国债 ETF - ProShares

全球资产配置 ETF - Cambria

阿默普莱斯金融

以下是海豚君整理的关于$Palantir Tech(PLTR.US) FY25Q3 的财报电话会纪要，财报解读请移步《Palantir：估值太超前，反噬要来了》一、财报核心数据回顾总营收：11.81 亿美元，同比增长 63%，环比增长 18%，创历史新高，远超预期。美国市场：营收 8.83 亿美元，同比增长 77%，环比增长 20%，占总营收四分之三。40 法则评分：达 114 分，环比提升 20 分，创历史最高...

C3.ai

Vantage

Reliance

Palantir（纪要）：客户不再满足于单一场景而是体系重组

财报

BEAT

第一联邦金融

BACK

BEATW

$Palantir Tech(PLTR.US) 于美东时间 11 月 3 日盘后发布了 2025 年三季度的业绩。整体来看，Q2 业绩依旧亮眼，虽然指引和运营指标隐含放缓迹象，但考虑到管理层一贯保守的指引风格以及短期美国防部采购流程的变动，短期的扰动并非大问题。但估值饱满下，市场对 Palantir 也会更苛刻。回顾过往业绩 vs 市场反应，不难发现从今年起的三个季度，随着估值走高...

HeartBeam

Imac

HEARTBEAM INC C/WTS 31/10/2026 (TO PUR COM)

Palantir：估值太超前，反噬要来了？

Palantir 3Q25 财报火线速读：三季度 Palantir 交出了一份全面超预期的业绩，但市场似乎再次来了个利多兑现的消极反应。其实回顾过往业绩 vs 市场反应，不难发现从今年起的三个季度，随着估值走高，市场对 Palantir 的业绩表现越来越 “免疫”： Q1 一个仅国际商业市场 miss 的小瑕疵，绩后直接跳空下跌 12%；Q2 破纪录的炸裂业绩，但盘后仅 5% 的涨幅；以及这次 Q3 依旧漂亮的业绩（瑕疵——合同余额净增放缓、指引 Q4 的增速未加速，不排除有季节性因素和管理层刻意保守），但股价甚至直接下跌了。 除了最关键的估值畏高心理，海豚君认为，还是在于市场一直对 Palantir 的市场边界没有清晰的认识（1000 亿的 TAM 还是 1 万亿？），光靠管理层 5 年 10 倍的非官方定性描述，并不能作为确定性打入估值。因此为了减少未知风险，部分资金会倾向于落袋为安。再来看具体业绩： 1、当期业绩全面超预期：三季度业绩无论是收入端还是利润端，均是显著超预期的表现。其中，政府收入环比加速，此次国际政府收入增速甚至高于了美国政府。商业收入同样加速，包括基数略微走低也有拉动。 分市场看，美国商业增速再次狂飙到 122%，国际商业增长也开始反弹回归正增长。但可能与 Palantir 本身因与美国国防安全部门的深度绑定，仍然会影响美国之外尤其是欧洲企业客户的合作意愿度。 利润端是 Palantir 一直做的相对出色的地方。尽管本身是偏定制化的产品服务（依赖专业工程师 FDEs 做前期部署），照理说人力成本的增长趋势应该与收入增速变化同步，但实际费用增长季度间基本保持稳定且明显低于收入增速。三季度 GAAP 经营利润率提升了 7 个点达到了 33%，四季度指引隐含利润率会继续提升 2pct。 2、指引增速略微放缓：四季度指引收入中位数增速为 61%，相比三季度的 63% 略微有所放缓，可能会成为市场鸡蛋里挑骨头的点。但考虑到 Palantir 往年季节间也有过波动，此外，由于美国国防部对采购流程进行改革，带来短期采购动作的暂停等影响，或对四季度业绩也有一定拖累。 但海豚君认为，这仍然都是短期扰动，并不会改变 Palantir 的长期趋势（国防部采购流程改革对 Palantir 反而有利）。 3、运营指标健康：无论是客户数、新增订单额都是健康增长状态，体现当下需求相当强劲。但在高估值下，市场可能对合同余额的净增额、订单流水未环比加速并不满意。$Palantir Tech(PLTR.US)

腾讯控股

腾讯控股-R

HTCD

腾讯控股(ADR)

腾讯控股(ADS)

0918 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、美联储将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点至 4.00%~4.25%，这是其自 2024 年 12 月以来的首次降息，最新点阵图暗示年内还有两次 25bp 降息。同时，香港金管局将基准利率下调 25 个基点至 4.50%。降息幅度符合预期，但鲍威尔称 “无需快速调整利率”，淡化连续宽松预期。🐬 个股 1、$Meta(META.US) 9 月 18 日...

Tencent HK SDR 10to1

新闻集团-A

Meta「眼镜全家桶」闪亮炸街；腾讯 ADP3.0 面向全球推出｜今日重要消息回顾

以下是海豚投研整理的关于$Palantir Tech(PLTR.US) FY25Q2 的财报电话会纪要，财报解读请移步《Palantir：无愧 AI 应用一哥，指引瑕疵不是问题》一、财报核心信息回顾 1. 3Q25 指引：a. 营收：10.83-10.87 亿美元（环比 + 8%+，同比 + 50%），为历史最高环比增速指引。b. 调整后营业利润：4.93-4.97 亿美元...

Palantir（纪要）：展望未来 5 年美国收入 10 倍增长

Palantir 于美东时间 8 月 5 日盘后发布了 2025 年二季度的业绩。整体来看，Q2 业绩依旧亮眼，虽然指引隐含巅峰临近、放缓在即的迹象，但总体看经营状态健康，尤其是 Q1 出现的一些问题也基本解决。考虑到当下政府对 AI 和国防投入的积极态度，以及仍然较大 TAM 的 ToB 空间，因此未来继续 beat 指引也并非不可能。具体来看财报核心信息：1. 美企需求旺盛：ToB 表现最关键...

Palantir：无愧 AI 应用一哥，指引瑕疵不是问题

Palantir 2Q25 财报火线速读：二季度业绩不错，包括当期以及对 Q3 和 2025 年全年指引的上调。但同样是出色的业绩 beat，这次市场的反应较往常相比，似乎不算激动（盘后仅上涨 4%）。1、反应 “平淡” 的原因——对增长巅峰临近 + 费用高增的预期。市值大、估值高固然是绩后拉涨无力的关键原因之一，除此之外，海豚君认为业绩本身的一些 “瑕疵” 可能也是重要的影响因素。（1）按上调后的指引中位数来算，预计在 Q3 增长巅峰之后，Q4 增速开始出现放缓迹象。“增长何时减速” 是对当下估值影响最大的因素，Q1 财报后 PLTR 又上涨了 30%，目前 3800 亿市值隐含 26 年 PS 近 67x。高估值下容错率较低，因此市场对增速放缓的信号，短期会更关注、也更介意。（2）同时，指引也隐含了 Q3 经营利润率，因为人员补充而导致环比下降。不过指引也同时表明，利润率在 Q4 会有一些恢复。但海豚君认为，Palantir 管理层的指引一贯不算激进，反而可能会留有余地。因此这种略微放缓的信号，其实并不够强烈。因此相对平淡的反应，本质上还是畏高心理的影响。2、但基本面仍然健康，体现行业景气度和自身产品竞争力：（1）从运营指标来看，无论是客户数、新增订单额都是非常漂亮的加速增长状态，体现当下需求相当强劲。（2）增长主要靠的是商业收入，尤其是美国本地的 ToB 企业订单，同比暴增 92%。国际企业需求下滑有所收敛，但结合新增订单情况，预计后续会很快恢复增长。（3）政府收入同样不俗，三季度增速也有 43%，只是环比看略微减速。不过政府收入并非线性趋势变化，因此短期波动是常态。根据当下政府对 AI 态度以及对国防开支的重视度，未来增长有一定保证。（4）当期费用增长克制，使得经营利润率环比提升 5pct，至 49%。$Palantir Tech(PLTR.US)

Palantir 股价 2025 年涨 150%，分析师预测将进一步上涨但警告高估值风险

Wedbush 将 Palantir 列为 2026 年除英伟达外的五大 AI 投资标的之一

Palantir 股价下跌 2.4%，因科技股在年底出现回调

专家建议美国限制中国滥用其 AI 模型

瑞银集团发售与 Palantir 股票挂钩的结构性票据

媒体名人 Jim Cramer 重申对 Palantir 的看好立场

多家机构调整 Palantir 持仓，反映出投资策略分歧

基于 Palantir 的周配息 ETF (Roundhill) 于 12 月 29 日进行除权除息

Enzi Wealth 在第三季度减持 Palantir Technologies Inc.股份

分析文章將 Palantir 列為未來十年值得關注的五大 AI 股票之一

“大空头” 原型迈克尔·伯里据报做空包括 Palantir 在内的人工智能股票

机构投资者动态：Apollon 财富管理公司增持 Palantir 股份

Morningstar 將輝達和微軟列為 2026 年前最佳 AI 股，而非 Palantir

Palantir 将参加 2026 年 2 月在伦敦举行的全球物联网技术博览会

Palantir 因其强大的基本面被评为 2025 年百佳股票之一。

分析师探讨 Palantir 如何成为美国政府的 “操作系统”

投资机构 Carnegie Investment Counsel 减持 Palantir 股份

Palantir 股价因估值担忧下跌 2.8%，成交量激增

加拿大皇家银行资本 (RBC Capital) 分析师设定了 50 美元的看跌目标价，意味着有 74% 的下跌空间

肯·格里芬第三季度抛售亚马逊买入 Palantir

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Palantir 股票在 2025 年上涨了 150%。历史经验表明接下来可能会发生这样的情况