STLA.US 周报 · 2026-W34
本周 Stellantis 陷入困境。955,000 辆车的大规模软件召回事件深化市场对公司质量管理的担忧，股价跌至 52 周最低。同时传言其考虑出售加拿大主要工厂，反映现金流压力。仅有的亮点是 Q2 季报实现扭亏，但利润微薄，远不足以抵消召回带来的负面冲击与市场信心丧失。
行情
本周 5 个交易日，STLA.US 以 5.410 收尾，相对基准日（8 月 14 日 close 5.360）涨幅 0.93%。周内振幅明显：高点 5.460、低点 5.050，跨度占周一开盘价的 7.8%。价格形成"V"型走势——周一跌至 5.120，周二继续探底至 5.050，之后反弹，周五收于 5.410。本周日均成交 23.18 亿，换手率 1.17%，成交量与近 60 日均值相当，无明显放缩异常。
估值与盈利
当前 P/B 为 0.22x，处于近 5 年约 24 分位，远低于汽车行业中位数 0.73x。市场对公司资产价值定价极为悲观。P/E 为负（-0.69）因 TTM 仍在亏损，参考价值有限。Q2 季报显示扭亏端倪：EPS 0.08（虽低但为正，环比 Q1 的 0.15 下降）、营收 496.8 亿同比增 10.4%、净利 3.94 亿同比增 113.9%（基数低，源于上年亏损）。但一致预期 EPS 0.945，实际 0.08 不及预期 91.5%，且前两个季度（Q4/Q3 2025）各亏损 118 亿，扭亏基础仍脆弱。最新一致预期（8 月 14 日）已从 1.1 附近下调至 0.945，暗示投资者在重新评估盈利前景。
资金面
大户资金净流入明显（流入 540 vs 流出 302），但中户与散户同步净流出（合计流入 776 vs 流出 880）。这种分化表明大户在超低估值处试探底部，而中小投资者在持续离场，资金信号混杂——既有底部承接，又有信心丧失。
机构观点
10 家评级机构当前分布：买入 2、增持 3、减持 1、卖空 4，平均目标价 6.979（相对当前价 5.41 暗示 29% 上行空间）。但这些评级多数来自 8 月 14 日前、大规模召回事件充分发酵之前的期间，存在显著滞后。最新的 Goldman Sachs（8 月 7 日）仍维持持有，态度中立，既不乐观也不悲观。
本周资讯
资讯主旋律单一且严峻：955,000 辆大规模软件召回。无线电固件缺陷可能干扰后视摄像头工作，涉及 Chrysler、Jeep、Dodge、Ram 四大品牌。这不仅是产品缺陷，更是公司质量管理体系的重大失责信号，直接触发股价自由落体至 52 周低点，甚至低于 2013 年 12 月的历史水位。辅助信息包括：传言计划出售安大略生产基地（未证实，或暗示财务困难），以及在华与伙伴成立 JV 生产电动产品（长期布局，短期难以止血）。
重点新闻（按重要性）
- Stellantis 股价下跌 50%+ YTD，955,000 辆车软件召回打击沉重
- 近 100 万辆 Chrysler/Jeep/Dodge/Ram 车因摄像头缺陷大召回
- Stellantis 股价触及 52 周最低，刷新历史纪录
- Stellantis（NYSE:STLA）创 12 个月新低 — 缘由分析
- Stellantis 计划出售安大略生产基地
- Stellantis 在华与伙伴成立 JV，生产电动 Jeep 和 Peugeot 车型
- Chrysler 召回 74,578 台车因后尾翼损伤 - NHTSA
- 谁是汽车巨头 Stellantis，为何召回近 100 万辆车
- Goldman Sachs 维持 Stellantis（STLA）持有评级
- Jeep 推出 2027 款 Wrangler Smoky Mountain 特别版
信号一致性
多个维度呈现强烈矛盾。从估值看，P/B 处近 5 年低分位（24%），机构评级仍多数中立偏好（买入 + 增持占 50%），按逻辑应有承接机制；但大规模召回事件彻底打破了这个故事。评级的滞后性突显——集体调整往往发生于基本面恶化后数周，本轮可预期后续评级继续下修。资金面的"大户接盘 + 散户逃离"反映市场认知分层：底部交易者（多为机构或专业投资者）敢于进场，而零售与小型基金则在出逃，显示对近期前景的悲观。短期看，股价可能继续寻底，直至召回事件获得清晰解决方案或出现新重大利好。