汽车制造商

特斯拉

深度

速腾聚创

福莱新材

奥比中光-UW

阿勒格尼

霍尼韦尔

华依科技

三花智控

禾赛科技

禾赛-W

柯力传感

凌云股份

博世

汉威科技

芯动联科

小鹏汽车

小鹏汽车-W

站在 25 年 OpenAI 所代表的人工智能已有三年、产业风风火火投 AI 之际，海豚君通过最近几篇分析认为，26 年 AI 关键是看算力降本、AI 投入在软件和硬件两侧落地。且新硬件落地的机会才是真正的增量机会。这边，特斯拉 Optimus 量产时间正越来越近，人形机器人有望成为承载 AI 智能的主要载体，并且深刻改变人类的交互和生产力方式。基于此，海豚君启动了对机器人产业链的研究。本篇为第一篇...

人形机器人：才是 AI 全村的希望？

地平线

英伟达

蔚来-SW

比亚迪股份

博伊德赌场

蔚来汽车

比亚迪

比亚迪股份-R

比亚迪(ADR)

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

HYDD

地平线，高阶智驾版英伟达平替？

BYD HK SDR 10to1

地平线机器人-W

地平线：智驾 “国产平替芯”，能扳倒英伟达吗？

理想汽车

财报

理想汽车-W

MBGYY

宝马

BMWYY

微软

苹果

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

MSFO

微软每日 1 倍做空 ETF - Direxion

微软每日 2 倍做多 ETF - Direxion

MSFX

MSFY

计划在未来的 3~5 年内，让理想汽车成为具身智能领域表现最好的企业

Mercedes-Benz Group AG

BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG ADR EACH REPR 0.33333 SHS SPONSORED

YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF

T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

Kurv Yield Premium Strategy Microsoft MSFT ETF

理想（3Q25 纪要）：让车变成物理世界的具身智能

蔚来

纪要

北美建筑

Organovo控股

VIVS

零跑汽车

小米集团-W

极氪

小米集团-WR

小米集团(ADR)

HXXD

有信心在四季度实现季度盈亏平衡

VivoSim Labs

Quanex Building Products

Xiaomi HK SDR 2to1

蔚来（3Q25 纪要）：预计 2026 年卖车毛利率 20%，全年实现 Non-GAAP 盈利

富途控股

卡姆登国家银行

富途控股-W

BMNR

SBET

KONG

2 倍做空美国国债 ETF - ProShares

美国电话电报

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方两倍做多特斯拉

南方两倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

伯克希尔哈撒韦-B

伯克希尔哈撒韦-A

南方两倍做多伯克希尔

以下为海豚君整理的$富途控股(FUTU.US) 3Q25 财报电话会纪要，当季度详细业务数据可前往长桥 APP-个股 - 全景 - 业绩构成查看。一、财报核心信息回顾 1. $富途控股-W(03588.HK) 公司本季度总收入达到 64 亿港元，同比大幅增长 86%，主要受经纪业务、利息业务及其他服务收入全面增长推动。2. 经纪佣金及手续费收入增至 29 亿港元，同比增长 91%，环比增长 13%...

BitMine Immersion Tech

SharpLink Gaming

Formidable Fortress ETF

Reliance

AT&T INC 5.000% DEP SHS REP 1/1000 PERP PFD SER A

AT&T INC DEP SHS EACH REP 1/1000TH PERP PFD SER C

富途（3Q25 纪要）：Crypto 交易飙涨，香港仍是新客主力

百度

百度-SW

K3SD

百度集团-SWR

腾讯控股

MAAS

HBUD

腾讯控股-R

HTCD

腾讯控股(ADR)

腾讯控股(ADS)

以下为海豚君整理的 $百度(BIDU.US) FY25Q3 的财报电话会纪要，$百度-SW(09888.HK) 财报解读请移步《 百度，猛贴 AI 讲故事，真能救活自己吗？》一、财报核心信息回顾 1. $百度集团-SWR(89888.HK) AI 收入贡献占比已达 40%：三季度，直接与 AI 相关的收入实现近 100 亿，这已经达到总营收的 40%...

BIDU ADR US

Maase 

Baidu HK SDR 10to1

Tencent HK SDR 10to1

百度（纪要）：AI 原生营销是未来第二曲线

声网

$百度(BIDU.US) 三季度业绩于 2025 年 11 月 18 日港股盘后放出，整体看符合预期，通过详细披露 AI 收入的动作，看的出来公司急切想撕掉传统标签、全面开讲 AI 新故事的决心。具体来看（只讨论百度核心）：1. AI 收入贡献占比已达 40%：三季度，直接与 AI 相关的收入实现近 100 亿，这已经达到总营收的 40%...

C3.ai

猛贴 AI 讲故事，百度真有救吗？

零跑

高通

TOP船务

2026 年海外销量目标 10 万至 15 万辆

零跑（3Q25 纪要）：2026 年销量目标 100 万台，净利润目标 50 亿

大众汽车(ADR)

大众(ADR)

大众集团

机器人

到 2030 年实现每年百万台人形机器人销售是我们的长期目标

小鹏（3Q25 纪要）：2026 年推出七款 “一车双能 ” 车型

“冰冷” 的卖车业务遇上 “火热” 的 AI 预期

小鹏：“东方特斯拉” 故事登场，卖车还重要吗？

埃隆·马斯克推文引发特斯拉机器人出租车服务安全监控取消希望

中国 11 月电动汽车出口同比增长 87%，其中对墨西哥出口猛增

分析师指出马斯克多项承诺与现实脱节，或将影响特斯拉估值

投资者罗斯·格伯计划保留特斯拉 Cybertruck

RBC Capital 重申特斯拉买入评级目标价 500 美元

韩国供应商 L&F 称与特斯拉的电池材料供应协议价值被削减

L&F 与特斯拉 2023 年供应协议价值大幅削减

分析称马斯克关于特斯拉 AI 与机器人在医疗领域的新愿景面临机遇与挑战

中国自 2026 年起将新能源汽车购置税调整为 “减半征收”

特斯拉在韩国市场大受欢迎，带动进口车占有率创历史新高

比亚迪有望在 2025 年超越特斯拉，成为全球电动汽车年销量冠军。

比亚迪预计 2025 年超越特斯拉成全球最大电动车销售商

特斯拉因销售流程问题向客户致歉

NHTSA 就 Model 3 紧急车门释放问题对特斯拉展开调查

一位特斯拉车主报告称其使用 FSD 连续行驶超过 7000 英里且无人工接管。

特斯拉计划于 2026 年 1 月将全自动驾驶（FSD）功能扩展至阿联酋

中国新的白银出口限制和创纪录的银价可能影响特斯拉成本

特斯拉推进自动驾驶招聘，金属市场波动

分析指出特斯拉股价在 12 月创下月度收盘新高，但成交量下降需谨慎