在 4 月上海车展热度带动下，二季度初各大新能源车企销量均有回暖

特斯拉价格战熄火，四月 8 家车企电车销量破 2 万

“市场拒绝承认，如果今年降息，要么是因为经济开始衰退，要么是因为金融市场出现重大危机。”

高兴的太早？摩根大通警告：美股 “至暗时刻” 尚未结束！

港股 “中特估” 优势在哪？标的多样性！估值低、很便宜！高股息！行情更久、空间更大！

“中特估” ——港股新的核心资产？

金十数据 5 月 9 日讯，根据一项新的调查，在美联储正在向通货膨胀宣战之际，公众对鲍威尔领导美联储的信心急剧下降。盖洛普民意调查显示，36% 的美国成年人表示，他们 “非常” 或 “相当” 相信美联储主席会为经济采取或建议正确的措施。这比耶伦担任美联储主席第一年的 37% 要低，同时这也是盖洛普自 2001 年开始追踪公众对央行行长信心以来的最低记录。对美联储的信心通常与经济的健康状况密切相关。但随着通货膨胀加剧，美联储由此开始提高利率，对鲍威尔的支持率亦急剧下降。

公众对美联储主席鲍威尔的信心降至纪录新低

Stifel 市场策略师 Barry Bannister 苹果和亚马逊或将推动标普 500 指数升至 4400 点，高于他之前预期的 4300 点。

美股还要涨？苹果、亚马逊们有望发力

目前，腾讯腰部游戏估值尚未体现，但游戏和电商广告投放预计回暖。展望未来 2-5 年，预计微信生态、金融科技和旗舰新游系列将会催生更多商业变现机会。

前瞻 | 或在今年！腾讯游戏、广告、金融支付业务全线迎来加速增长！

周一，科技股相对强势。特斯拉涨 1%，AMD 大涨近 6%，英伟达涨 1.64%，奈飞涨 2.62%，FuboTV 暴涨超 26%。

美股期权 | 亚马逊、AMD 看涨期权成交活跃，FuboTV 期权成交放大五倍

有消息称特斯拉换代 Model 3 将于 6 月 1 日将在上海量产，数张新 Model 3 的照片也同时流出。但特斯拉中国方面今日向记者否认了该消息的真实性。

特斯拉否认换代 Model3 即将国产

盘面上，科技股全线下挫，券商、煤炭、建材水泥、港口运输等板块逆市上涨，半导体、CXO、军工、博彩、黄金等板块跌幅居前。

恒指午后急跌，再度跌穿两万点，中芯国际重挫 6% 领跌蓝筹股

芯片概念港股午后跌幅扩大。截至发稿，中芯国际跌近 7%，两周来跌幅已近 20%；美图公司跌 5%；科通芯城跌近 5%；上海复旦跌 3%；华虹半导体跌近 2%。

芯片概念港股走弱 中芯国际两周跌近 20%

未来 “谷歌一下” 的说法会变成 “GPT 一下” 吗？

ChatGPT 访问量再创新高：百度的 60%，谷歌的 2%

研究人员发现，在 ChatGPT 发布后的几周内，对生成式 AI 敞口较高的公司每天的超额回报比敞口较低的公司高出 0.4%。这意味着年化回报率超过了 100%。

生成式 AI 对上市公司们意味着什么？

东北证券表示，向量数据库一个很重要的功能是拓展大模型的边界，能够使得大模型 LLM 拥有 “长期记忆”，能够协助解决目前企业界最担忧的大模型泄露隐私的问题，同时多模态搜索也是向量数据库的拿手好戏。

AI 时代的 “Killer App”，一文了解向量数据库是什么

阿里 2023 财年四季报下周四出炉，分析师预计当季收入逾 2000 亿元，Non-GAAP 净利润同比增长 35.4%。阿里大概率继续降本增效，“1+6+N” 或将缩短决策链条，有望推动公司长期业绩的提升。

前瞻 | 阿里核心电商业务预计回暖！但市场最关注：通义千问、“1+6+N”！

快手电商在引力大会上宣布升级 “川流计划”

快手电商全年拿出至少 600 亿流量激励商家达人协作

中芯国际 A 股跳水跌超 9%，成交超 42 亿元；H 股跌超 6%。

港股中的 “中特估” 今年取得了不错的超额收益。在港股的 “中特估” 101 家企业中，今年以来其上涨的中位数达到了 11.4%，显著好过恒指 0.33% 的年度表现。它们的共同特点是： 1、央企、国企背景； 2、估值低，股息率较高，101 家公司的股息率中位数为 4.9%；3、Q1 财报略好于 A 股整体，收入增速中位数为 5.5%，利润增速中位数为 9.5%。（相比 A 股整体，收入增速为 2.2%，利润增速 3.5%）。中特估在经济扩张早期的有着明显的比较优势，主要是它们的估值低，股息高，业绩稳定性强，可以直接对标高息债券资产，故而该类投资方向可以被海外投资者所认同。在经济逐渐恢复，即市场进入到扩张期中段时，它们的成长性将不再有优势，届时，市场将逐步回到投资者熟悉的成长 + 消费赛道。判断扩张期中段是否到来，可以参考几个信号： 1、美股 “新周期信鸽” 发出的信号； 2、美联储对于降息的表述更加清晰； 3、观察中国 PPI 的转折、转正，即中下游的比较优势再度形成。（国信证券）上周，恒生中国央企指数（涨 1.74%）、恒生香港中资企业指数（涨 1.46%）、恒生中国企业指数（涨 1.43%）领涨，恒生大型股（涨 0.82%）、恒生指数（涨 0.78%）、恒生综合指数（涨 0.78%）、恒生中型股（涨 0.74%）、恒生小型股（涨 0.14%）、恒生科技（跌 0.15%）。（兴业证券）

港股 “中特估” 进行时

按美元计价，今年 4 月份，中国出口 2954.2 亿美元，同比增长 8.5%；进口 2052.1 亿美元，同比下降 7.9%；贸易顺差 902.1 亿美元，同比扩大 82.3%。

中国 4 月出口同比增长 8.5%，进口同比下降 7.9%

中国 4 月进口同比 (按美元计) -7.9%，预期 -0.2%，前值 -1.4%。

中国 4 月以美元计算出口年率 8.5%，预期 8.00%，前值 14.80%。

抖音 5 月 9 日发布关于人工智能生成内容的平台规范暨行业倡议。其中提到，创作者、主播、用户、商家、广告主等平台生态参与者，在抖音应用生成式人工智能技术时，发布者应对人工智能生成内容进行显著标识，帮助其他用户区分虚拟与现实，特别是易混淆场景；发布者需对人工智能生成内容产生的相应后果负责，无论内容是如何生成的；虚拟人需在平台进行注册，虚拟人技术使用者需实名认证；禁止利用生成式人工智能技术创作、发布侵权内容，包括但不限于肖像权、知识产权等。一经发现，平台将严格处罚。

抖音发布平台规范，发布者应对人工智能生成内容作显著标识

领英称，该公司将逐步淘汰其中国版求职 APP 领英职场，从而将导致 716 名员工的岗位被裁撤。

领英将逐步淘汰其中国 APP 领英职场 裁员 716 人

据韩联社报道，韩日 ICT 部门启动了到年底前成立 ICT 部长级定期协商机制的相关准备工作。为此，韩国科学技术信息通信部第二次官朴允圭将于月底访日，与日方对口官员——总务副大臣举行工作会议。朴允圭表示，具体合作议题尚未敲定，但预计双方将就韩日首脑会谈上提及的人工智能和软件等领域合作进行讨论。

韩日拟年内建立 ICT 部长级协商机制 讨论人工智能和软件等领域合作

路透 5 月 8 日 - 华尔街日报周一报导，纽约时报将在三年内从 Alphabet 旗下的谷歌获得约 1 亿美元，这是一项广泛交易的一部分，该交易允许谷歌在一些平台上刊登纽约时报的内容。

谷歌将在三年内向纽约时报支付约 1 亿美元以使用后者内容 -- 华尔街日报

巴菲特在周六表示，在过去六个月左右的时间里，美国经济的 “不可思议的时期” 已经结束。

事关美国经济走向！巴菲特在伯克希尔大会上讲的最重要的一句话

标普 500 指数和纳指连涨两日，科技股普涨，中概新能源汽车股集体收涨。谷歌 AI 更新包括采用 Bard 来编程和做数学。Snapchat 免费开放 AI 聊天机器人。特斯拉将在得克萨斯州举行锂精炼厂的奠基仪式。亚马逊准备向外部平台开放影视资源。OpenAI 完成 103 亿美元融资，投后估值达到 270 亿～290 亿美元，较年初翻了两倍多。一个保守派团体要求罢免巴菲特任伯克希尔董事长的提案遭到否决。

早餐 | 摩根大通称降息意味着股市大跌，谷歌将在 I/O 大会上发布 AI 更新

OpenAI 发布了最新开源项目 Shap-E，通过文本就能生成 3D 模型。

GPT 一句话生成 3D 模型？OpenAI 又 “放大招” 还直接开源！

OpenAI 首席执行官 Sam Altman 认为美国债务与国内生产总值比例的图表非常恐怖。他预测，这个问题将变得更加严重并演变成一个长期酝酿的危机。他认为科技驱动的重大经济增长是解决这个问题的唯一可行途径。然而，AI 真的可以解决这个问题吗？还是这只是 OpenAI 为未来 1000 亿美元融资做广告？

只有 AI 才能救美国？恐怕来不及了

(增加马斯克，州长评论，特斯拉锂生产背景)

埃隆·马斯克和特斯拉在德克萨斯州大型锂炼油厂破土动工

周二亚太盘初，纳斯达克 100 股指期货下跌 0.16%，在美国三大股指中表现最差。科技股中，高通目前跌超 0.6%，Meta、微软、AMD、特斯拉、亚马逊、苹果、奈飞、英特尔至多跌 0.37%，谷歌 A 则涨 0.40%，C3.ai 涨 1.6%，发布了业绩报告的 Palantir 维持超过 20.4% 的涨幅。

纳指期货周二盘初跌超 0.1%，高通、Meta、微软等跌幅突出，Palantir 则涨超 20%

马斯克：特斯拉的目标是明年完成锂精炼厂的建设，并有望在一年后投产。

谷歌母公司 Alphabet 计划宣布一系列生成式人工智能更新，包括推出通用大型语言模型。根据媒体看到的有关谷歌 I/O 的内部文件，该公司将推出其最新、最先进的大型语言模型——PaLM 2。PaLM 2 包含 100 多种语言，并一直在内部代号 “统一语言模型” 下运行。它还进行了广泛的编码和数学测试以及创意写作。

Alphabet 将在谷歌 I/O 大会上发布人工智能更新 展示创意写作和写代码能力

高盛认为，对美国银行业的担忧和债务上限问题都可能加剧市场的降息预期定价，但在强劲的宏观背景下，对美联储降息的预期 “可能过头”。

巴克莱之后高盛也警告客户：别赌美联储今年降息了！

美国股市在关注债务上限谈判的僵局以及等待公布的消费者通胀 CPI 和生产者价格指数 PPI 的影响下开始起伏不定。地区银行股指数盘初转跌，但费城证交所 KBW 银行指数仍维持 0.3% 涨幅。摩根大通、美国银行、富国银行和花旗集团等 “美国四大行” 则在开盘一小时维持涨幅，其中富国银行涨超1% 领跑。主要行业 ETF 涨跌不一，能源业 ETF 涨幅1.5%，全球航空业 ETF 涨幅1.4%。美元指数微跌，现货黄金略微上涨升破2020美元整数位。

美股盘初齐跌，道指跌近百点，地区银行股指数迅速转跌

“滞涨” 或许成了美国经济最有可能的剧本。

鲍威尔认为美国经济可以避免衰退 他的胜算大吗？

今年以来，游戏公司纷纷投资 AI 公司、成立 AI lab、自建 AI 模型。无论是 AIGC 对游戏制作的降本增效，还是其冲破当前游戏工业化极限的可能性，都让游戏企业成为了新一轮 AI 浪潮最为积极的 “拥护者”。

AI 成为了米哈游们的 “必选项”

天风证券表示，考虑到微软产品的 AI 赋能，持续看好微软的技术栈与战略在企业与个人消费市场的长期表现，并维持 “买入” 评级。

微软强化 AI 赋能，远期业绩潜力无限

恒生科技指数重回历史低位，恒生科技指数 PE-TTM 约为 35 倍，接近 2021 年历史低点。

估值重回历史低位！如何押注恒生科技？

特斯拉涨超 2%，哔哩哔哩跌近 1%，拼多多涨 0.6%，蔚来涨近 2%，理想涨 3%，小鹏涨超 2%。BioNTech SE 涨 6%，贝壳大跌近 8%，斗鱼跌 13%。

美股盘前 | 巴菲特继续减持比亚迪 H 股，网信部门工作组进驻斗鱼平台

大摩调研显示，腾讯的视频广告需求在去年跳升，排名仅次于抖音，但已超越快手！预计视频号将成为腾讯未来 2 至 3 年盈利的关键推动力，并于 2025 年带来 500 亿元人民币的广告收入，3 年间的年复合增长率达 20%。

大行速睇 | 苹果目标价获上调！华尔街为何看好腾讯、美团、快手？

周三（5 月 10 日），理想汽车公布一季度财报。彭博一致预期 23Q1 收入 188.8 亿元，同比 +97.5%；毛利率为 20.5%，同比-2.2pct，环比 +0.3pct，non-gaap 归母净利润一致预期 7.1 亿元。

财报前瞻 | 预计理想毛利率维持在 20% 以上，看好 L7 继续发力

过去三周，美股股票回购爆发！科技龙头们基本面蒸蒸日上，被市场视为安全资产，最爱 FANG 的女股神 Cathie Wood 能卷土重来吗？

美股五张图 | 华尔街强势看好科技股，牛市最大推手也回来了！

一季度仍处于疫后消费情绪弱复苏期，预计京东短期收入端增长承压，利润率同比有望稳中有升。

财报前瞻 | 京东短期业绩有压力，利润端有望稳定

上周五，科技股大涨，领跑美股市场，尤其是科技巨头。特斯拉大涨 5.5%，苹果大涨 4.69%，英伟达涨超 4%，AMD 涨近 4%，Coinbase 大涨超 18%，Lyft 大跌超 19%，PACW 大涨超 80%。

美股期权 | 苹果、Lyft 期权成交放大三倍，亚马逊、Meta、英伟达 Call 成交活跃

假设 VIX 在 9 月没有超过 70，该交易员将损失 500 万美元，但当 VIX 飙升至 90 时，利润高达 4 亿美元。

预期市场崩盘？神秘交易员 500 万美元押注恐慌指数飙至 70 以上

谷歌在 AI 深耕多年，而微软则拥有丰富的商业办公产品组合，以生成式 AI 赋能生产力属较佳实践。亚马逊在广告业务加大 AI 投资初见成效， 而 Meta 也不乏猛将，且看其能否好好聚焦。

复盘 | 超预期业绩的背后，FAMG 的 AI 长征将何去何从？

没了阿里为亏损业务兜底，蒋凡必须站出来接受市场的考验，并对结果负责。阿里以后是一个投资人的身份，短期内阿里肯定会加大对国际业务的投入，但中长期会对它有盈利的要求。

阿里的 “海外战事”：压力，困惑，输不起

英国汽车制造商捷豹路虎选择拆分路虎品牌，将原先路虎旗下的“揽胜”、“卫士”、“发现”的家族系列，独立为三个品牌；捷豹则仍保持为一个品牌，承担着转型重任，未来将升级为纯电动豪华车品牌。CEO表示，捷豹路虎集团将致力于打造电动化的新现代豪华主义未来，并投资150亿英镑加速重塑未来全球战略的推进。捷豹品牌将于2025年推出首款四门GT电动车型，并在2030年前成为全面电动化的豪华车企。

路虎消失于江湖

机构预计互联网公司的一季报总体不错，目前调整较为充分，未来有望得到进一步修复；汽车与电子是未来机会较大的行业，但短期需求尚不够强，预计大约二季度末、三季度初是布局产业链的时间窗口。