大摩分析师认为，微软当前估值仍然合理，生成式 AI 将大幅扩大可自动化软件业务范围，而微软正处软件领域最有利的位置，未来 1 年还能再涨 20%。

美股全线下跌的这天，微软为何不跌？

盘面上，猪肉、农业板块等走强，教育、短视频、无人驾驶等概念走弱，互联网医疗、体育用品领跌。

恒指跌超 1% 恒生科技跌超 2% 科技股、新能源车走低 百度、京东跌超 2%

经中美双方商定，美财政部部长耶伦于 7 月 6 日至 9 日访华，这是落实中美元首巴厘岛会晤重要共识，加强两国财金领域沟通交流的具体举措。中美经贸关系的本质是互利共赢，贸易战、“脱钩断链” 没有赢家。我们希望美方以实际行动为两国经贸关系健康发展、实现互利共赢创造良好环境。

中国财政部相关负责人就美财政部部长耶伦访华答媒体询问

6 月裁员放缓、劳动力囤积现象仍在，今夜非农可能再迎 “惊吓”。

为何高利率依旧难压就业？美联储会下狠手吗？就看今晚非农了

10 年期美债收益率与标普 500 指数之间的一个月相关性指标在 3 个月来首次变为负值，这意味着美债和美股同时遭到了抛售。2022 年的抛售热潮似乎正在重演。

又见 “股债双杀”，美国市场加息预期暴增，2022 重演？

货币专家、“泰勒规则” 的创始人、斯坦福大学教授约翰·泰勒在 7 月 6 日周四表示，美联储需要进一步提高利率，以控制过高的通胀率。他认为，如果美国回到 2% 的通胀，经济将会更加健康。

泰勒规则创始人：美联储还需要再加息

中信证券认为，ChatGPT 用户流量下滑主要源于个人用户新鲜感降低，大语言模型目前在 ToC 端盈利场景仍需持续探索，ToB 料将是产业中短期发力的重点。

中信证券：如何看待 ChatGPT 近期热度持续回落？

中国外交学院教授李海东表示，中方始终希望中美之间能够及时相向而行，止跌企稳，但从美方目前的表现看，距离中方的期望还有很长距离。

世界密集关注耶伦访华！

更具创造性、更长文本限制的 GPT-4，7 月底前将向所有付费 API 用户全面开放。GPT-4 和 GPT-3.5 Turbo 今年晚些时候将开放微调。

重磅！GPT-4 API，全面开放使用！

DoorDash、优食和 Grubhub 周四起诉纽约市，要求阻止一项为外卖员设定最低工资的新法律，使这些应用程序与纽约市之间关于如何监管该行业的斗争升级。纽约市最近通过了一项法律，为应用程序背后的外卖员设定了新的工资标准。

DoorDash、优食和 Grubhub 就外卖员最低工资法起诉纽约市

强劲的美国 6 月 ADP 就业人数引发了交易员们对美联储将需要进一步紧缩的押注。

美国经济仍过热引发加息押注 华尔街交易员陷入困境

据报道，谷歌为其 Pixel 智能手机独立开发芯片。但到目前为止，事情进展并不顺利。按原计划，谷歌将在 2024 年使用这款芯片替代 Tensor G3。Tensor G3 由谷歌和三星共同设计。知情人士称，谷歌该计划至少被推迟一年。明年，谷歌将继续与三星合作，直至 2025 年才会推出这款完全独立定制的芯片，内部代号为 “Laguna”（Tensor G5）。届时，谷歌将这款芯片的代工制造任务转交给台积电。

消息称谷歌独立定制的 Pixel 手机芯片推迟一年，改由台积电代工

Leqembi 是第一个获得 FDA 完全批准的阿尔茨海默病抗体治疗药物，这也是第一个有望通过医疗保险获得广泛覆盖的此类药物。医疗保险覆盖是帮助患有早期阿尔茨海默病的美国老年人支付治疗费用的关键一步。Leqembi 的价格为每年 26500 美元，如果没有医疗保险，多数患者无力支付这种昂贵的药物。

美国 FDA 批准阿尔茨海默病药品 Leqembi，有望成为首个纳入医疗保险的此类药物

“小非农” 就业增幅是华尔街预期的两倍多。三大美股指两连跌至一周低位，能源板块跌超 2% 领跌，小盘、芯片、AI、中概股跑输大盘，蔚来跌超 6%，拼多多跌超 5%。就业数据公布后，两年期美债收益率创 2007 年来新高，美元指数一度转涨并创两周新高。英镑创两周新高，英债收益率创 2008 年来新高。比特币创逾一年新高后一度回落上千美元。原油 V 形反弹，美油盘中跌超 2% 后抹平跌幅。黄金创三个多月新低。

“小非农” 就业引爆激进加息预期，美股再跌，中概指数跌 3%，美债跳水

智通财经 APP 讯，慧居科技发布公告，发售价已厘定为每股发售股份 3.60 港元，按发售价每股发售股份 3.60 港元计算，经扣除公司就全球发售应付的包销费用及佣金以及估计开支后，公司将收到的全球发售净所得款项估计约为 1.875 亿港元。由于并无超额分配国际发售股份，超额配股权尚未亦不会获行使，预期公司不会就此收取额外所得款项。香港公开发售项下初步提呈发售的香港发售股份已获适度超额认购。接获合共 1373 份有效申请，认购合共 1161.9 万股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购的 756 万股香港发售股份总数约 1.54 倍。由于香港公开发售的超额认购少于香港公开发售项下初步可供认购发售股份总数的 15 倍，故尚未进行重新分配程序。香港公开发售项下的发售股份最终数目为 756 万股发售股份，占全球发售项下初步可供认购发售股份总数的 10%，已分配予香港公开发售项下 1373 名获接纳申请人。国际发售项下初步提呈发售的发售股份已获轻微超额认购，相当于国际发售项下初步可供认购发售股份总数约 1.35 倍。

慧居科技香港公开发售及国际发售均获轻度超额认购 每股定价 3.6 港元

美国证券交易委员会（SEC）即将于下周表决的这项新规主要包括提高货币基金的流动性，实施摇摆定价等要求。批评人士称这可能令基金的成本更高、降低其吸引力。

波及 5.5 万亿美元市场，美国 SEC 将出台货币市场基金新规

Threads 在 App 商店上架四个小时就有超过 500 万用户注册。目前它几乎复刻推特，还没有直接发私信和给主题打标签的功能，无付费广告，但很多品牌已加入。

Threads 上线 16 小时超 3000 万人注册，推特劲敌火爆！

去年年底 ChatGPT 横空出世之前，市场一度认为美国科技业将陷入长期低迷。但 AI 技术意外成为了挽救科技业的稻草，不仅科技巨头股价节节攀升，就连沉寂多时的一级市场上也活跃了起来，出现了众多 AI 初创公司。

新浪潮已来！AI 意外成了美国科技业的救命稻草

去年夺回美国车市销冠的通用汽车今年上半年保持领先，二季度销售增速超过机构预测的全行业增长范围。福特汽车二季度销量增约 10%，其中 F 系列卡车猛增 34%。通用等大牌车企最近公布的二季度销量都体现了，新车需求仍强劲。

特斯拉之后车企连传佳音，二季度丰田在美销售增近 15%、通用增近 19%

在 5 月金融数据表现大幅低于市场预期后，市场对将公布的 6 月金融数据预期偏弱，新增人民币贷款和社会融资规模或都将同比大幅少增。市场倾向于认为，6 月新增人民币贷款将环比多增，但不及去年同期。社融增速或将继续回落，同时新增社融规模也不及去年同期。5 月新增社会融资规模 1.56 万亿。

6 月中国金融数据前瞻：信贷、社融或延续同比少增、环比回暖

美国 6 月 ISM 非制造业为 53.9，其中服务价格分项指数降至 2020 年 3 月份以来新低。目前，美国服务业指数比制造业指数高出近 8 个点，为 2015 年 8 月以来的最大差距。

美国 6 月 ISM 非制造业创四个月新高，与制造业差距创 2015 年来最大

日本是 Temu 进军的首个亚洲国家地区。

拼多多跨境电商 Temu 版图再扩大：上线日本站点，正式进军亚洲市场

高盛 “不可能的三位一体” 如何打破？联储 7 月加息概率提升，BoJ 经济调查支持调整 YCC——宏观脱水 0706

6 月美国私营部门就业人数经季节性调整后增加了 49.7 万人，为市场预期 22.5 万人的两倍多，远远超过前值 27.8 万。为 2022 年 7 月以来的最大月度增幅。

6 月小非农大爆炸！美国 ADP 就业增加 49.7 万人，为预期两倍多

金十数据 7 月 6 日讯，虽然美国 ADP 就业数据表现仍然有点不稳定，但 6 月报告传达的信息相当明确。6 月 ADP 就业增长为 49.7 万，为自去年 2 月以来的最高水平。毫无疑问这应该会给收益率带来更大的上行压力，如果这种强势在周五的非农就业数据中也出现，可能会使本月的美联储加息更像是板上钉钉。

ADP 就业数据传递明确信号，周五非农报告引关注

工资增速已经超过了物价，随着越来越多工人要求企业大幅加薪，“工资 - 通胀螺旋上升” 风险正在加剧

为什么美联储不松口？工资通胀已悄然而至

ADP 就业人数中，休闲和酒店业新增就业人数最多，为 23.2 万人，其次是建筑业，为 9.7 万人，贸易、运输和公用事业为 9 万人。

美国 6 月 ADP 数据公布后，美元指数短线拉升逾 10 点，现报 103.11。美股期货短线走低，纳斯达克 100 指数期货跌 0.7%。

美国 6 月 ADP 就业人数变动 49.7 万人，预期 22.5 万人，前值 27.8 万人。

美国 6 月 ADP 就业人数增加 49.7 万人，为 2022 年 2 月以来最大增幅。

中共中央政治局常委、国务院总理李强 7 月 6 日下午主持召开经济形势专家座谈会，听取专家学者对当前经济形势和做好经济工作的意见建议。

李强：要围绕稳增长、稳就业、防风险等 抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施

美银表示，Netflix 有望跑赢大市的主要驱动因素包括打击账户共享、价格低廉的有广告订阅计划、扩大潜在市场规模并提升变现潜力、自由现金流迎来拐点，以及由于人们转向流媒体产生大量用户。

大行速睇 | Netflix 获列入三季度十大首选美股！微软目标价获大幅上调

微博、哔哩哔哩、美团跌超 3%，腾讯、京东、理想汽车跌逾 2%，阿里、网易、百度跌逾 1%。

港股三大指数齐挫，恒指收跌 3%，消费领跌，稀土回调，小鹏汽车涨逾 4.5%

美国财政部部长耶伦乘机抵达北京。

美联储进一步收紧政策的威胁或疲弱的美国经济数据，都有可能扼杀美股的继续反弹！而且 AI 股估值偏高，投资者持仓亦多，不排除会出现获利了结情况，令美股回调。

AI 股行情可能很快消失？瑞银：警惕美股下半年回调风险！

国泰君安判断，当前宏观政策已经进入轻踩油门阶段，全年增速 “保 5” 压力不大。要关注秋天重要会议的利好方向，预计通胀、盈利、库存分别在三季度中期、末期和四季度中出现好转。

国泰君安：当前宏观政策进入轻踩油门阶段

侯阳表示，微软坚信今后任何一家公司都需要具备驾驭数字技术的能力，微软将通过 AI 推动包括制造业与能源在内的六个重点行业智联产业升级。

微软大中华区董事长：未来每一个应用程序都将由 AI 驱动，这是六大重点应用场景

谷歌要 “后来居上”，OpenAI 志不在此，最后 “受伤” 的是微软？

ChatGPT APP 下载放缓、流量首现负增长，必应市场份额下滑，AI 挑战搜索失败了？

HBM 是一种新型的 CPU/GPU 内存芯片，行业由海力士、三星、美光三巨头垄断，其中 SK 海力士为目前唯一量产新世代 HBM3 供应商，机构预测未来中国 HBM 需求量将超过 100 万颗。

全球巨头抢购这一 AI 产品，台积电也 “被迫” 加单，机构还挖出四大潜力存储器

Model 3 和 Model Y 的这场 “价格战”，将持续到皮卡 Cybertruck 出现？

多头和空头都在看：只靠两款车，特斯拉 “价格战” 极限在哪里？

LLM 之后的下一个热点是 AI 智能体？Karpathy 直言：现在 OpenAI 内部对于 AI Agent 的论文十分追捧，或许这就是 OpenAI 的新方向。

AI 智能体卷爆大模型！AutoGPT 等 4 大 Agent 打擂，「西部世界」谁将成为软件 2.0？

Wedbush 认为，微软 AI 货币化的步伐应该比华尔街的普遍预期来得更早。在未来十年规模高达 8000 亿美元的 AI 市场里，“微软就像一颗摇钱树”。

就在明年！微软市值为何也有望飚上 3 万亿美元？

赛道 Hyper | 腾讯云的 AGI 基建：用向量数据库助推 LLM

年内股价变化、市值、营收、利润率差距都不大，但增长更快的特斯拉 2023 年预期市盈率已高达 81 倍，而 Meta 仅有 24 倍。

一张图看懂 | 马斯克 vs 扎克伯格：真正战场在股市！谁输谁赢？还是打平？

7 月 6 日上午，中国汽车论坛的大会论坛召开。为维护良好的汽车市场秩序，共同营造良好消费环境，积极稳定和促进汽车消费，在有关部门见证下，中国汽车工业协会携一汽、东风、上汽、长安、北汽、广汽、中国重汽、奇瑞、江淮、吉利、长城、比亚迪、蔚来、理想、小鹏、特斯拉企业高层联合签署了《汽车行业维护公平市场秩序承诺书》。（证券时报）

《汽车行业维护公平市场秩序承诺书》正式签署

为什么三季度就可开始逐步加仓？美联储加息预计不会压制港股，以互联网与中特估为代表的企业 ROE 预期已获大幅上修，但市场可能还是低估了科技股们未来的盈利能力！

港股下半年：震荡上涨或从三季度开始，阿里、腾讯们盈利能力遭低估！

百度、小米、网易、阿里小幅上涨，万国数据回调近 4%，金山软件、华虹半导体跌逾 1%。

恒生科技翻红，石化、汽车走高，稀土回调，小鹏汽车涨逾 5%

报道指出，莫德纳将在上海签署价值 10 亿美元的协议，大举进军中国医疗保健市场。

外媒：莫德纳在华首签投资协议，“生产的药品将仅供中国人使用”

路透 7 月 5 日电-*Circle 考虑根据新规则在日本发行 STABLECOIN-CoinDesk 来源文本：[https://bit.ly/3XH2DJm]