开源证券表示，自动驾驶算法变革带动云端算力军备竞赛，各大车企纷纷构建自有的数据中心，未来能够良好适配 Transformer 算法并帮助其在车载平台落地的公司有望占得先机。

自动驾驶奇点来了吗？摆脱高精地图，汽车公司也要抢 “算力” 了！

中国车企们本可以利用价格及成本优势 “卷” 向欧洲，却还是选择依靠更快的更新速度与更 “硬核” 的质量与欧洲车企 “一较高下”。

中国电车在欧洲崛起，不靠价格战，靠生产能力

巴克莱预计，美股将在年底前都保持区间波动，主要是因为以科技股为中心的涨势不会扩大到标普 500 指数其他板块。尽管该行将标普年底目标点位上调至 4150 点，但这仍意味着美股下半年还要跌 6%。

科技股涨完之后，无人接棒！巴克莱：美股下半年预计要跌！

港股中报业绩 “预期差”、国内外政策的边际变化都很重要！观察的窗口期分别对应七至八月中报披露的业绩期、七月末举行的政治局会议、杰克逊霍尔全球央行年会及九月份的 G20 峰会。

港股可能已经阶段性筑底！最佳配置窗口显现，关注几大关键时点！

目前七家市值最高公司已经占据纳指 55% 的权重，调整后将降至 40% 以下，届时追踪纳指的基金将抛售权重下降的公司股票，周一七家公司股票大部分下跌。

美股焦点：控制科技 “七姐妹” 影响，纳指将于 7 月 21 日 “特殊调权”

据知情人士透露，KKR & Co.正在为其所持雷士照明中国业务的多数股权探索各种选择，包括出售的可能性。知情人士称，KKR 正在与顾问合作，对雷士照明中国业务的 70% 股权进行战略评估。通过这项交易可能会获得约 10 亿美元，或在今年晚些时候正式启动出售程序，但尚未做出最终决定，KKR 也可以选择将这部分资产持有更长时间。KKR 的一位代表不予置评。

KKR 据悉正考虑对雷士中国多数股权的选项，包括将其出售

* 瑞信上调理想汽车目标价至 48 美元 料次财季净利润创新高

* 瑞信上调理想汽车目标价至 48 美元  料次财季净利润创新高

分拆药明合联，复制 2017 年的药明生物，能成功吗？

药明系的又一次资本神操作 | 见智研究

港股 IMAX CHINA 暂停交易，暂停交易前涨幅为 27.2%，成交额超 2000 万港元。

* 大摩重申阿里为中国互联网企业首选 蚂蚁罚款结果为正面催化剂

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美国旧金山联储主席 Mary Daly 认为，当前美国通胀率仍然过高，需继续加息两次；负责监管的副主席 Michael Barr 表示，离目标很接近，但还有一些工作要做；美国克利夫兰联储主席 Loretta Mester 表示，为了确保通胀回到 2%，需进一步加息。

美联储三大高官 “齐放鹰”：通胀还没控制，今年需要继续加息

健适医疗据悉考虑最快明年在香港 IPO，已聘请中信证券、高盛等为顾问。

港股生物技术股开盘走高，三叶草生物涨近 7%，云顶新耀涨 2.66%，百济神州、药明生物跟涨。

港股恒指高开涨 1.04％，国企指数涨 1.21％，科指开涨 1.69%，造车新势力走高。

中信建投研报指出，随着人工智能技术的快速发展，自动驾驶技术有望迎来发展拐点。目前，在美国路上行驶的特斯拉选装 FSD 的车型，已经更新至 FSD Beta V11.4.4 版本，而马斯克表示从 V12 版本开始，将取消 Beta 测试版，有望迎来 FSD 的正式版本，并表示 FSD V12 版本有望采用端到端的人工智能算法更新其自动驾驶包。在 V12 之前，FSD Beta 已大量使用由人工智能驱动的神经网络，但仅被用于感知部分用于检测驾驶环境，在决策和驾驶方面仍依赖于常规编程，即将摄像头传感器数据作为神经网络算法的输入，输出汽车周围环境的三维表示，然后使用传统的路径算法来输出转向、加速、制动和其他驾驶行为。而 V12 将引入端到端 AI，即将图像等传感器数据输入神经网络，然后直接得到转向、刹车和加速等决策输出。这种 AI 算法模式下，有望提升路测优化效率，降低误差概率，提升整体性能上限。自动驾驶成为人工智能重要的赋能场景，并助力自动驾驶加速落地。加之，国内相关政策法规配套正不断推进，L3 级及更高级别自动驾驶商业化应用未来可期，汽车智能化产业链相关标的有望深度受益。

中信建投：自动驾驶商用有望加速

微软近日升级了 iPad 版 OneNote 应用，支持用户在撰写文档、笔记过程中使用上标和下标，方便用户更准确地输入脚注和方程式。

微软测试 iPad 新版 OneNote，支持嵌入上标和下标

大空头吉姆·查诺斯表示，特斯拉的全自动驾驶技术在汽车转售市场上的价值可能接近于零。查诺斯在回应一位科技评论员时发推称：“目前，在零售市场上，特斯拉 “全自动驾驶” 套件的价值可能接近于零。” 他补充称：“请记住，马斯克曾说过，拥有 FSD 套件将使你的特斯拉汽车的价值增加数倍于 FSD 套件本身的成本。但在回购时却几乎没有赋予它任何价值。事实上，随着时间的推移，它比车辆本身贬值得更快。

大空头查诺斯：特斯拉自动驾驶技术在二手车市场可能一文不值

数据显示，截至 7 月 10 日发稿，港股市场 2023 年的回购金额已突破 500 亿港元，与去年同期相比增近五成。金融蓝筹股和科技股成为回购潮主力军。其中，腾讯控股、友邦保险的年内回购金额均超百亿港元。分析人士称，港股回购潮起，一定程度上传递出市场对港股未来走势的信心。

金融蓝筹股和科技股成主力军，回购潮提振信心，机构看多港股后市

台积电将于 2024 年 4 月开始建造其在日本的第二座工厂，预计将于 2026 年投产。

智通财经 APP 讯，KEEP 发布公告，拟发行 1083.86 万股，最终发售价已厘定为每股发售股份 28.92 港元，全球发售所得款项净额估计约为 1.92 亿港元。每手 100 股，预期股份将于 2023 年 7 月 12 日上市。根据香港公开发售初步提呈发售的香港发售股份已获超额认购，相当于香港公开发售项下初步可供认购的香港发售股份总数约 3.08 倍。香港公开发售项下发售股份的最终数目为 108.39 万股发售股份，占全球发售项下初步可供认购的发售股份总数的 10%。根据国际发售初步提呈发售的发售股份已获轻微超额认购，相当于国际发售项下初步可供认购发售股份总数的约 1.37 倍。国际发售项下发售股份最终数目为 975.47 万股股份，占全球发售项下初步可供认购的发售股份总数的 90%。根据发售价每股发售股份 28.92 港元，及基石投资协议，基石投资者已认购合共 264.65 万股发售股份，约占全球发售初步可供认购发售股份数目的 0.50% 及紧随全球发售完成后已发行股份的 24.42%。

KEEP 每股发售价 28.92 港元 预期 7 月 12 日上市

根据周一（7 月 10 日）披露的文件，阿里巴巴集团在 7 月 6 日出售了约 5.574 亿股商汤科技股票，平均价格为每股 1.82 港元（最新收盘价为 1.87 港元）交易总价值约为 10.1 亿港元。阿里巴巴对商汤科技的持股比例因此从 5.29% 降至 3.15% 或 8.164 亿股。

阿里巴巴减持 10 亿港元股商汤股票

扎克伯格宣布，仅用 5 天，Threads 的注册人数在周末达到 1 亿。这比 ChatGPT 的两个月内月用户数过亿还要飞速。这也是由于 Threads 与 Instagram 的数据安全互通。Threads 推出以来，Twitter 的用户流量在下滑。伴随着两大平台的较量，马斯克和小扎周末再次互喷，对话内容十分辣眼睛。

推特劲敌 Threads 注册破亿，速度超 ChatGPT，Twitter 流量下滑

市场等待美国通胀数据和银行业财报，多位美联储官员讲话支持继续加息，但也暗示利率已接近周期峰值，美股盘中一度齐跌，尾盘重新转涨至日高，道指涨超 200 点，科技股普跌。纳斯达克金龙中国指数三周最高，蔚来汽车涨近 8%，秦淮数据涨超 12%。两年期美债收益率最深跌 8 个基点至月内低位，美元指数跌穿 102 至三周最低，离岸人民币最高上逼 7.22 元徘徊月内高位。油价跌约 1%，欧洲天然气跌超 11%，钯金自 2018 年 12 月来首次跌破 1200 美元。

美股止步三日连跌，中概指数涨超 1% 强势领跑，美元美债收益率齐跌

外界认为，英伟达专供中国的 A800 芯片，在无许可证的情况下也将被禁售。

英伟达 A800 芯片售价超十万元！有经销商惜售，涨幅最高三成

申万宏源认为，今年以来 PPI 持续低于预期，主因结构性产能过剩替代上游大宗、主导价格趋势。

产能周期与 PPI 下行的 “长尾”

调查显示，最新财报季利空美股，美国大型银行或出师不利，标普 500 指数将面临痛苦。

财报季成美股 “苦日子”？本周全市场紧盯银行股

秦淮数据美股盘前拉升，现涨超 5%，报道称招商银行对秦淮数据发出每股 ADS 9.2 美元的竞价收购提议。

秦淮数据美股盘前涨超 5%，报道称招商银行对其发出收购提议

乘联会表示，去年 6 月 1 日开始实施车购税减半政策，因此政策启动期叠加去年 3-6 月的购买延迟因素共振，导致去年 7 月的超高基数，不利于今年 7 月车市同比增速的表现，今年 7 月如出现负增长应该是正常现象。

乘联会：上半年乘用车销售出现罕见连续环比增长，7 月如出现负增长应该是正常现象

美银表示，假如 Threads 成功，Meta 将在 2024 年吸引 2.5 亿普通用户，并且 Meta 选择在明年开始实现收入增长，达到推特 2021 年每用户平均收入（23 美元）的 50%，估计 2024 年的收入将有机会达到 20 亿-30 亿美元。

大行速睇 | 华尔街看好阿里、Meta！曾经的 “特斯拉头号劲敌” Rivian 目标价获大幅上调！

蚂蚁罚单落地利空出尽，小摩预测蚂蚁将在未来 12-18 个月进行 IPO，并成为阿里股价催化剂！另一方面，麦格理继续看好阿里盈利能力，认为股价还有 74% 上涨空间！

“最差的情况已经过去”！华尔街都在上调阿里目标价！

高盛等华尔街大行认为，AI 芯片的庞大需求将成为台积电未来 3-5 年的关键增长引擎。

AI 炒作引爆芯片需求，台积电二季度营收超预期

乘联会：6 月新能源车国内零售渗透率 35.1%，较去年同期 27.3% 的渗透率提升 7.8 个百分点。

乘联会：今年 1-6 月零售持续环比增长，这是本世纪以来从未出现过的逐月环比增长的走势，今年 1-6 月累计零售 952.4 万辆，同比增长 2.7%。

乘联会数据显示，6 月新能源乘用车批发销量达到 76.1 万辆，同比增长 33.4%，环比增长 12.1%。今年 1-6 月累计批发 354.4 万辆，同比增长 43.7%。6 月新能源车市场零售 66.5 万辆，同比增长 25.2%，环比增长 14.7%。今年以来累计零售 308.6 万辆，同比增长 37.3%。

乘联会：6 月新能源车市场零售 66.5 万辆 同比增长 25.2%

美股造车新势力盘前走低，小鹏汽车跌超 4%，理想汽车跌 2.8%，蔚来汽车跌 1.6%。

阿里巴巴盘前跌 1.7%，蚂蚁拟回购约 7.6% 股份，阿里巴巴称正考虑是否参与。

富国银行将于 7 月 14 日 (周五) 美股盘前公布第二季度业绩。

财报前瞻 | 基本面改善提振市场信心 富国银行 Q2 财报能否支撑乐观情绪？

天风证券认为，中国央行对于平台金融业务整改 “善始善终”，有助于提振市场对中国大型科技股的风险偏好：1、预计罚款对短期财务数据影响程度可控；2、在合规框架下，平台金融商业化有望重新逐步迎来提速。

蚂蚁 71 亿罚单落地后，港股科技股为何有望低位反弹？

上个月，沉寂 7 个月后的孙正义手握 5 万亿日元重回台前，最近日本机器人初创公司 Telexistence 表示，已通过 B 轮融资获得 1.7 亿美元资金，投资方包括软银等风投机构。

软银 “转守为攻” 第一笔投资：机器人

全球最大养老基金日本政府年金投资基金日前公布 2023 年 1-3 月的投资营运状况：当季投资报酬率为 5.41%，换算后相当于获利 10.28 万亿日元，为五季度来首度盈利。截至 2023 年 3 月底 GPIF 持有的苹果股票数同比增加 3.8%，持有的股票市值同比增加 7.5%，在 GPIF 持有的海外企业股票中市值居冠；持有的英伟达股票数增加 6.2% 至 1671 万股，市值增加 18.5% 至 6177 亿日元；持有的特斯拉股票数飙增 229.7% 至 1662 万股，不过持有的股票市值萎缩 30.5% 至 4589 亿日元。

全球最大养老基金五季度来首度盈利 Q1 增持苹果、英伟达、特斯拉

药师帮涨超 11%，高见 28.15 港元再创上市以来新高，较招股价 20 港元已涨超 40%。截至发稿，涨 11.33%，报 28 港元，成交额 1640.09 万港元。

药师帮涨超 11% 较招股价已涨超 40% 机构预测公司有望 9 月初纳入港股通

方正证券：ChatGPT 3.5 横空出世，虽然在 5 天内突破百万用户量，两个月内月活突破 1 亿，但是到 3 月后，ChatGPT 的访问量增长乏力。我们可以看到：受限于 “算力基建” 约束，当前的 ChatGPT 更多是工作端的商业化，而非消费端的商业化。工作端的商业化空间远小于消费端，这也是 ChatGPT 在一级市场难以大规模融资的主要原因。

AI 企业的商业化空间：做企业端价值远不如消费端？

7 月 7 日晚间，顺丰控股发布的《关于研究论证重大事项的公告》显示，公司正在对香港资本市场股权融资进行研究咨询、探讨论证等前期工作。

顺丰控股正在考虑来港上市 传闻募资或达 30 亿美元

标普 500 指数期货扩大跌幅，下跌 0.4% 至日内低点。

杰富瑞集团：将特斯拉目标股价从 185 美元上调至 265 美元。

花旗策略师将美国股市评级从增持下调至中性，将欧洲股市评级上调至增持

中方认为，中国的发展对美国是机遇而不是挑战，是增益而不是风险。中美加强合作是两国的现实需求和正确选择。美方表示，其不寻求对华 “脱钩”，世界前两大经济体脱钩对两国都是灾难性的，也会给世界带来不稳定。美方无意强迫各国选边站队，使世界经济碎片化。

财政部相关负责人就美财政部部长耶伦访华情况答媒体询问

分析师预计，标普 500 成分股公司 Q2 利润将同比下降 7.2%，为 2020 年第二季度以来最大降幅。