甲骨文公布 2024 财年第一季度业绩。

甲骨文 Q1 云营收增速放缓至 30% Q2 指引不及预期 股价盘后跌超 9%

近期，在港交所挂牌的部分科网龙头企业发布的业绩表现不俗，延续了多个季度以来收入增速回暖，利润率回升的趋势。以腾讯、美团等为代表的这批科网龙头企业正以良好的业绩和位于历史低位的估值水平，成为被各路资金追逐的 “核心资产”。Wind 数据显示，囊括一揽子中资科网企业的恒生互联网 ETF 和恒生科技指数 ETF 被投资者持续加仓，多家机构日前也上调了部分科网股的目标价。

南向资金抄底 港股科网巨头前景向好

北京时间 9 月 11 日晚间消息，高通公司今日宣布，将为苹果 iPhone 手机提供 5G 调制解调器至 2026 年。该消息推动高通盘前涨超 5%，苹果盘前涨超 1%。华尔街分析师和高通高管此前曾表示，预计苹果将于 2024 年放弃高通，开始使用自家研发的 5G Modem。

高通：为苹果提供 5G Modem 至 2026 年，但供应量将减少

零风险 - 在足够长的时间线上，每个人的存活率都降到了零

情绪快照：对冲基金做空激增，散户拒绝买入

摩根大通首席执行官 Jamie Dimon 表示，最令他担忧的问题包括美联储等央行通过 “量化紧缩” 来控制流动性、地缘紧张局势以及世界各国政府 “像醉酒的水手一样花钱”。此外，他称新的监管规则 “非常令人失望”，并敦促监管机构提高透明度。

摩根大通 CEO：衰退或难以避免，相信美国经济持续繁荣多年将是 “巨大错误”

报道称美联储官员认为年内加息的紧迫性下调，科技股引领风险资产反弹，美股齐涨两日，亚马逊、谷歌和英特尔一年新高，小鹏汽车涨 6.5% 领跑中概，但阿里跌 1.5%。美元创 2 月份以来第二大单日跌幅，日本央行转鹰倾向令日元一度升破 146，离岸人民币最高升破 7.30 元，比特币自 6 月以来首次跌穿 2.5 万美元。欧美长债收益率升幅更大，两年期美债收益率上逼 5%，日本基债收益率九年半最高。油价徘徊十个月高位，伦铜涨约 2% 脱离三周最低。

纳指涨超 1%，特斯拉涨 10%，日元大涨 1%，离岸人民币最高跳涨 670 点

特斯拉市值一日增超 700 亿美元。摩根士丹利分析师将特斯拉目标价上调 60% 至 400 美元，较上周五高 61%，将 Dojo 比作亚马逊的利润增长引擎 AWS，认为 Dojo 加快自动驾驶技术研发，未来几年可节省成本 65 亿美元，它可以代表市场对特斯拉认知的重大变化。

盘中暴涨 10%！大摩高呼 Dojo 超算将解锁 AI 魔力，特斯拉估值或激增 5000 亿

“欧洲发动机” 濒临熄火，欧元区饱受 “滞胀之苦”，欧央行本周何去何从？

德国衰退担忧下 欧盟下调欧元区 GDP 预期

逍遥子挥别阿里云

申万宏源屠强团队认为，在政策发力的背景下，8 月信贷好于预期，居民提前还款或减少，未来需关注 9 月是否能同时看到居民信贷的持续释放，和居民存款的减少，以及这种数据表现在 10 月及至年底的可持续性。

8 月社融点评：提前还款暂止后需关注什么

这意味着英伟达 AI 芯片供应短缺或持续到 2025 年。

“先进封装产能短缺” 还要 18 个月，“卡了英伟达脖子” 的台积电 8 月收入创 7 个月最高

哔哩哔哩开盘一度跌 8%，截至收盘缩窄至 4.3%，阿里巴巴跌 3.0%，此前张勇卸任阿里云董事长与 CEO，蔡崇信、吴泳铭履新阿里集团董事长、CEO，京东集团跌超 2%，腾讯、美团微涨，快手涨超 1%。

恒指小幅收跌，B 站跌 4.3%，阿里跌 3%，地产股下挫

大摩将特斯拉评级从 “持有” 上调至 “超配”，未来一年的目标价上调至每股 400 美元，成为华尔街投行给出的最高价，距离 9 月 8 日美股收盘价 248.5 美元，还有 61% 的涨幅空间。

摩根士丹利：Dojo 就是特斯拉的 AWS 公司股价将还能再涨 60%！

华尔街最乐观的策略师表示，美国股市近期的回调还将继续。Oppenheimer 首席投资策略师 John Stoltzfus 写道：“在美联储仍未达到通胀目标之际，看涨情绪相对较高。” 他说，投资者应该抑制他们对长期暂停加息甚至降息的热情，取而代之的是 “适当规模的预期”。对强劲经济将促使美联储在更长时间内维持较高利率的担忧挥之不去，这一直在拖累股市，美国基准股指自 7 月底的峰值以来下跌了 3%。在今年的大部分时间里，围绕人工智能的热议一直在推高标准普尔 500 指数，而忽视了利率和潜在经济放缓的风险。Stoltzfus 表示：“我们近期可能会看到一些波动。” 他在 7 月底将标普 500 指数的目标上调至 4900 点，这是机构调查的策略师中最乐观的预测。

华尔街头号多头：美国股市很可能进一步下跌

特斯拉美股盘前涨 3.6%，摩根士丹利将其评级从 “持平” 调升至 “增持”，并将其列为 “首选股票”。

港股内房股走势分化，融创中国涨近 20%，中国恒大涨近 18%，世茂集团涨近 12%；美的置业跌超 6%，万科企业、绿城中国、龙湖集团均跌近 4%。

券商中国援引接近监管人士表示，今年以来人民银行顶住巨大内外部压力，两次调降政策利率，目的是为了引导社会融资成本下行，优先确保国内发展。金融对实体经济支持总量是够的，未来结构性工具运用既要考虑经济运行中突出的结构性矛盾，又要权衡金融机构对特定领域金融服务的意愿和能力，解决好不敢贷不愿贷不能贷问题。

接近监管人士：金融对实体经济支持总量是够的

中国汽车 “攻占” 慕尼黑？进入欧洲市场仍面临诸多阻碍，中国汽车品牌来到了全面崛起并能与海外品牌掰手腕的临界点。

中国汽车出口来到临界点

大模型有多耗水？微软用水量飙升 34%！

摩根士丹利：特斯拉公司的 Dojo 项目（特斯拉自研的超级计算机）可以为其企业价值增加至高达 5000 亿美元。

中国 8 月 M2 货币供应年率 10.6%，预期 10.7%，前值 10.70%。

中国 8 月新增人民币贷款 13600 亿元，预期 12000 亿元，前值 3459 亿元。

中国 8 月社会融资规模 31200 亿元，预期 24600 亿元，前值 5282 亿元。

金十数据 9 月 11 日讯，会议强调，保持人民币汇率基本稳定是金融管理部门、外汇市场自律机制、外汇市场成员、广大企业和居民的共同愿望。金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定，该出手时就出手，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。

中国央行：金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定

金十数据 9 月 11 日讯，2023 年 9 月 11 日，全国外汇市场自律机制专题会议在北京召开。会议认为，近期人民币对美元虽然有所贬值，但对一篮子货币保持基本稳定，对非美主要货币保持相对强势，外汇市场运行稳健，市场预期总体平稳。随着国内稳经济、稳预期政策陆续出台落地，物价（CPI）同比增速触底转正，进出口数据好于预期，房地产政策效果逐步显现，消费明显回暖，科技创新不断突破，经济高质量发展持续推进，经济 “进” 的势能正在积聚，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础。

中国央行：人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础

新模型对标 GPT-4，为缩短性能差距，Meta 正在加速 AI 开发。

买更多 H100 卡，基于自有基础设施，Meta 将于明年初训练新模型

诺和诺德和礼来双头垄断，减肥药行情爆红。

脂肪热过 AI！“减肥药双雄” 势不可挡

Instacart 本周启动 IPO，已主动下调估值至两年期的 1/4，市场期待 Imstacart 能引发一轮 IPO 热潮。

测试美股科技 IPO“水温”，“美国美团” Instacart 本周启动路演，市值预计 “膝盖斩”

腾讯云副总裁胡利明表示，大模型的搭建对于金融行业来说肯定是革命性的变革。以前的模型基本上都是非常专有的、很细分的模型，不像大模型有一个通用的智能，在此基础上再叠加智能的能力。简单来说，以前的智能是解决一个专项的小问题，现在基于通用的智能上面去叠加客服、叠加 CV、叠加金融研究等不同场景，通过生成式的方式可以做得更好，效率更高，对客户来说体验更好，而且有机会往更通用性的人工智能方向演进，这些都是以前专有的小的场景智能、小的专用模型所不能比拟的。

腾讯云副总裁胡利明：大模型在金融领域正分场景落地 大模型对金融行业来说是革命性的变革

张勇已经完成了自己使命，阿里也进入到了新的阶段。

阿里，彻底告别 “张勇时代”

摩根大通：放弃看涨苹果公司的立场，下调苹果公司股价目标至每股 230 美元（8 月曾上调至 235 美元）。因为对即将发布的新品 iPhone 15 的预期偏低，预计换新的机主不会有太显著的增长。

据蔚来官博，蔚来新款 EC6 将于 9 月 15 日发布。

新加坡股市 8 日报：凯德雅诗阁信托成交暴增

根据天风证券分析师郭明錤今天发布的推文，苹果公司今年不太可能发布搭载 M3 芯片的 MacBook Air 和 Pro 机型。今年 8 月，马克·古尔曼（Mark Gurman）透露，苹果公司最快将在 10 月发布搭载 M3 芯片的 MacBook Air 和 Pro 电脑。郭明錤表示，据他了解，今年的发布会流程将与 iPhone 14 发布会相同，苹果公司依然会在发布会上播放预先录制好的视频。

郭明錤：今年苹果不太可能发布 M3 芯片 MacBook Air 和 Pro

9 月 10 日，俄罗斯天然气工业股份公司执行委员会副主席维塔利·马尔科洛夫在东方经济论坛期间表示，该公司认为，壳牌退出后，“萨哈林 2 号” 油气项目的维修和维护不存在风险。马尔科洛夫称，萨哈林 2 号项目的设计 LNG 年产能为 960 万吨，但优化方案已将其这一数字提高到 1160 万吨。

俄气公司：壳牌退出后 “萨哈林 2 号” 维护工作不存在风险，已提高该项目 LNG 产能

三大评级机构在 8 月对美国银行业发出的警告令银行股的涨势消退，KBW 银行指数上个月下跌了 8.77%。

遭评级机构齐 “亮红灯” 为何市场对美国银行业如此失望？

本周三 (9 月 13 日) 美国将公布 8 月 CPI 数据。

美国 8 月 CPI 即将公布 华兴资本：CPI 数据或加大市场波动 建议美股以防御为主

香港地产股早盘全线重挫，截至发稿，新鸿基地产跌 10.65%，报 78.9 港元；恒基地产跌 4.73%，报 20.15 港元；长实集团跌 2.17%，报 4065 港元。

为何香港地产股全线重挫？汇丰拟上调 H 按锁息上限，香港楼市或雪上加霜

* 高盛：阿里高管变动或令市场感惊讶 投资者将关注新任管理团队讲解最新组织战略及各分拆计划

* 高盛：阿里高管变动或令市场感惊讶  投资者将关注新任管理团队讲解最新组织战略及各分拆计划

港股内房集体下挫，龙湖集团跌 3.21%、越秀地产跌近 3%、绿城中国跌近 3%。融创中国一枝独秀，涨超 4%。

港股开盘，恒指开跌 1.43%，科指开跌 2.3%；阿里巴巴开跌 3.14%，腾讯控股开跌近 2%。

哔哩哔哩跌近 8%，小鹏汽车跌 6%，阿里巴巴跌超 3%，此前张勇卸任阿里云董事长与 CEO，蔡崇信、吴泳铭履新阿里集团董事长、CEO。

恒指低开 1.43%，恒生科技指数跌 2.3%

高盛：阿里云业务领导层变动或是意外，对公司展望仍然积极，维持对公司的买入评级，美股和港股目标价分别为 138 美元和 134 港元。

美联储将更加仔细审视未来的加息路径，市场认为 11 月有一半的机会加息。

“新美联储通讯社”：美联储立场 “重要转变”，9 月或暂停加息

中金公司研报指出，中国处于金融周期下半场，经济增速明显放缓，市场对经济增速的预测多次下调。这种情况下，投资者也非常关心中国潜在增速的演变。我们认为以通胀水平来衡量增长可持续性的传统框架容易高估金融周期上半场的潜在增速，低估金融周期下半场的潜在增速，这意味着当下以及未来一段时间中国潜在增速可能比传统框架推算的要高。要注意的是，潜在增速本身也是动态的，实际增速向潜在增速靠拢固然有赖于经济自发调节，但政策的引导非常重要。具体而言，政策方向从金融往财政转变是实现潜在增长的关键。

中金：传统思维或低估潜在增长

据美国白宫 9 月 10 日声明，美国总统拜登访问越南期间，美越将两国关系提升为全面战略伙伴关系，并宣布建立新的半导体合作伙伴关系，为美国工业、消费者和工人提供可持续的半导体供应链支持。

美国与越南关系提升至全面战略伙伴，宣布达成半导体合作

摩根士丹利将特斯拉上调至增持，目标价 400 美元。

摩根士丹利将特斯拉上调至增持

据美国白宫 9 月 10 日声明，越南航空和波音将签署一项价值数十亿美元的协议，购买 50 架波音 737 MAX 飞机，促进美国制造业就业并支持越南旅游业发展。声明称，这笔交易将支持全美超过 3.3 万个直接和间接就业岗位。

美国白宫：越南航空和波音将签署数十亿美元协议，购买 50 架 737 MAX 飞机

9 月 11 日，天风国际证券分析师郭明錤发布报告指出，在英伟达的 2H23–2024AI 芯片出货量已成市场共识下，AI 服务器对大部分供应链在 2H23–2024 的贡献已被市场充分预期。类似英伟达与塔塔合作建置大规模 AI 基础建设的新闻，可能现阶段不容易推升 AI 服务器供应链股价，原因在于 AI 芯片订单并没有同步上修。有些台股 AI 服务器供应链公布的 8 月营收看似不错，但股价却下跌，故可能仍须谨慎看待近期 AI 服务器供应链的股价。

郭明錤：仍须谨慎看待近期 AI 服务器供应链的股价

尽管美股大盘上涨，但做空小盘股的押注获得了回报。