GLP-1 药物成股价密码：没有减重试验、未披露疗效数据的常山药业缘何起飞？

减肥药的火爆已经带动了上游产业链扩产

减肥药不够用了，药明康德宣布产能再增加 60% | 见智研究

9 月 27 日上午，哔哩哔哩港股涨超 2%。哔哩哔哩昨日举办 2023-2024 国创动画作品发布会，公布 68 部国创作品，并宣布将与上海电影美术制片厂、上影元联合出品《中国奇谭 第二季》；B 站还将协同上影元，拓展《中国奇谭》热门角色 “小猪妖” 的后续故事，一起推进《小妖怪的夏天》大电影的开发。数据显示，过去六年里，B 站累计播出超过 600 部国创作品，B 站国创月活用户数量增长了近六倍。

哔哩哔哩港股涨超 2%，热门动画《中国奇谭 2》制作正式启动

新加坡股市 26 日报：友邦 5 倍做多权证遭抛售

旭辉永升服务时隔半年复牌，早盘暴跌近 60%，截至发稿，跌 58.69%，报 1.26 港元，成交额 1465.64 万港元。

港股异动 | 旭辉永升服务复牌暴跌近 60% 时隔半年复牌 去年纯利同比下滑 22%

“减肥神药” GLP-1 是一座名副其实的 “金矿”，而它的背后实则隐藏着我国两大核心产业链条，有望成为国内 GLP-1 东风的最大受益者。

“新药王” 舞会上的那些新贵们

Model Y 一体压铸后车身减轻 10%，生产时间减半，多家国内汽车制造商已经开始采用该工艺。

一体化压铸引发汽车生产变革，特斯拉成本降 40%

人们担心，随着大型科技股的崩溃，市场可能会出现逆转。

美股最大动力失速！利率重压之下，科技股已经回调 10%

美国可能最早本周宣布，无限期豁免对三星电子、SK 海力士等韩国芯片制造商的芯片出口管制。

分析师表示，对英伟达人工智能芯片需求可持续性的担忧很快就会被该公司管理层的评论或财务业绩所平息，这意味着该股在 9 月份下跌 15%(创一年来最大月度跌幅) 之后提供了一个绝佳的买入机会。

英伟达 9 月迄今跌近 15% 多头们高呼逢低买入良机已至

美国联邦政府停摆隐忧，以及摩根大通 CEO 警告美联储需要更多加息才能遏制通胀，均打压风险情绪。美股在六日里第五日下跌，道指跌近 400 点创半年最大跌幅，四个月来首次收低于 200 日均线，标普跌穿 4300 点。苹果、微软、奈飞均创四个月最低，Instacart 上市一周便破发，美国银行股指跌 1.6% 重返三个月最低，中概指数跌近 1%，理想汽车三个月最低，小鹏汽车跌超 2%，但蔚来反弹。10 年期美债收益率继续创 2007 年来最高，30 年期收益率创 2011 年来最高。美元十个月最高，欧元英镑半年新低，日元跌穿 149 至 11 个月最低，离岸人民币升破 7.31 元。油价转涨脱离两周新低，美油重上 90 美元，现货黄金五周来首次跌穿 1900 美元。

美股齐创约四个月低位，亚马逊大跌 4%，美债收益率刷新十多年最高

美国明尼阿波利斯联储主席 Neel Kashkari 在周二发布的文章中称，有高达接近 50% 的可能性，美国利率需要继续大幅提高，才能降低通胀。他指出，尽管美联储收紧政策，但住房和汽车等利率敏感的领域仍保持强劲。这引发一个问题：如果政策真的很紧，我们会观察到如此强劲的经济活动吗？

美联储鸽派票委：美联储还要大幅加息的概率为 40%

媒体称，参议院两党议员接近达成延长政府支出 45 天的协议；众议院共和党温和派议员准备和民主党议员一道发起罕见启用的程序，强制就延长融资到明年 1 月 11 日的议案进行投票。

美政府关门在即国会各寻出路：参院拟延长支出 45 天，众院或强制表决临时融资案

拜登参观通用汽车工厂时现场对罢工的工人们说，坚持下去，你们有权得到大幅加息和其他福利。马斯克称，加薪 40% 和每周工作 32 小时将 “无疑推动通用汽车、福特汽车和克莱斯勒进入破产的快车道。”

汽车业大罢工恐激化：拜登支持加薪 40%，马斯克警告三大巨头很快会破产

美国联邦贸易委员会（FTC）联合 17 个州的检察长指控，亚马逊阻止竞争对手和卖家降低价格，惩罚提供低价的卖家，强制卖家使用亚马逊的配送和广告等服务，扼杀创新，寻求法院对亚马逊的非法行为发出永久禁令。FTC 主席 Khan 称：“卖家现在每赚 2 美元，就被亚马逊拿走 1 美元”。这是 FTC 今年第四次起诉亚马逊。

FTC 及美国 17 个州联合打击电商垄断：亚马逊被指人为抬高价格、“夺走” 卖家近半收入

美国商务部周二公布的数据显示，美国 8 月份新屋销售大幅不及预期，环比跌幅创近一年最大，降至年化 67.5 万户的五个月低点。美国 7 月标准普尔凯斯席勒全国房价指数经季调后创下历史新高，已连续第六个月上涨。

美国楼市先行指标新屋销售意外大跌，重要房价指数创历史新高

美国政府关门，短期来看利好美债，当投资者需要避风港时，美债通常会反弹。长期来看埋下隐患，显出美国政治日益两极化甚至影响日常职能，并打击华尔街的信心。

美债交易员愁死了：美国政府关门，短期利好，但埋下了长期隐患！

美债站上 4.5%，对高分红资产构成冲击。

不惧通胀冲击，巴菲特的护城河理论又赢了

美联储加息副作用凸显，企业偿债压力越来越大，分析师预计未来几个季度违约率将继续上升，对中型企业影响最大，随着破产申请的增加，违约周期已经开始。

企业破产数量激增，债务市场巨头警告 “违约周期已经开始”

厄尔尼诺现象卷土重来，全球能源、粮食供应将迎冲击，其中风能、太阳能等绿色能源供给或受干扰。

大摩警告：厄尔尼诺将引发 “通胀风暴”

菜鸟将成为阿里 “1+6+N” 组织变革后第一家启动独立上市的业务集团。

阿里重磅官宣，菜鸟港股独立上市！

华为 “造车” 打响反击战

阿里巴巴：拟议分拆菜鸟智慧物流网络有限公司并在香港联合交易所有限公司主板独立上市。

据报道，欧盟暂停了对 Adobe 收购 Figma 交易的调查。

花旗集团策略师称，投资者正在抛售以科技股为主的纳斯达克 100 指数，在期货市场建立空头头寸。由 Chris Montagu 领导的团队在一份报告中写道，纳斯达克 100 指数的净空头仓位目前为 81 亿美元，所有多头仓位均已平仓。与此同时，标普 500 指数期货有少量净空头头寸，但仍有 150 亿美元的多头头寸未平仓。做空科技股反映出投资者越来越担心美联储利率将在更长时间内保持在高位。纳斯达克 100 指数于今年 7 月一度升至 2023 年的峰值，今年以来上涨了 45%。此后，由于投资者意识到美联储短期内不会降息，该指数下跌了 6.8%。美债收益率一路走高，也影响了这个估值过高的行业的吸引力。

花旗：纳指期货空头仓位增加，看跌情绪升温

花旗：将 AMC 院线目标价从 15.50 美元下调至 4.75 美元。

占比 50%！“零日期权” 卷土重来

赣锋锂业 10 亿投塞力斯 “造车” 了？| 见智研究

理想汽车第 50 万辆量产车已于昨日下线，即将完成第 50 万辆交付。

理想汽车：即将完成第 50 万辆车交付

恒生指数跌幅扩大至 1%。中国奥园跌近 11%，中国恒大跌近 6%，理想汽车跌近 4%。

贝莱德：“长期债券收益率不断上升表明，市场正在适应宏观和市场波动性加大的新体制下的风险。”

市场的 “鬼故事”：“大类资产定价之锚” 正式突破，2007 年来第一次，全球最大资管说 “还没完”

据新浪科技，近日市场调查机构 Counterpoint Research 发布报告，在苹果最大的海外市场中国，iPhone 15 和 iPhone 15 Pro Max 的首销等待时间要超过前代产品 iPhone 14。报道指出，iPhone 15 标准版的交货时间是前代 iPhone 14 标准版的两倍。而顶配版本的 iPhone 15 Pro Max 的预定等待时间更是比 iPhone 14 Pro Max 多了 9 天，创下了新的记录。

iPhone15 交货时间是前代两倍

金十数据 9 月 26 日讯，汇丰研究发表报告指，虽然商汤在生成式人工智能领域具有竞争优势，但认为行业货币化仍存在不确定性。目标价由 1.7 港元降至 1.6 港元，维持持有评级。报告认为，生成式人工智能领域的竞争在加剧。OpenAI 在 6 月份将其旧款 GPT-3.5-turbo 模型的价格降低 25%，显示在新模型不断发展的情况下，旧模型面临着定价压力。因此这些不确定性可能会影响未来公司的盈利能见度。

汇丰研究下调商汤目标价至 1.6 港元 评级持有

iShares 20 年期以上美债 ETF 已从历史最高点下跌 48% 至十二年来最低点，年内下跌 10%。其他长久期基金也遭受重创，Vanguard 延长期限国债 ETF 今年迄今下跌 14%，PIMCO 25 年以上零息美债指数下跌超过 15%。

史上最惨烈！美国长债 ETF 接近腰斩

Altman 表示，目前 OpenAI 仍专注于对 GPT-4 进行改进，未来模型的重点是降低成本和提高可靠性，期待 AI 医疗顾问、个性化一对一辅导等方向的应用。

OpenAI 创始人 Altman：GPT-5 和 GPT-6 依然做不到 AGI

摩根大通 CEO 戴蒙警告称，世界可能还没有为 7% 的通胀率做好准备。

穆迪虽然没有威胁给美国降级，但是用了罕见的直白的语言表达了他们对美国国会短期支出法案谈判进展的担忧，该法案旨在阻止政府关门。穆迪是当前唯一仍给予美国 AAA 最高评级的主要评级机构。美国 10 年期国债收益率上涨超过 10 个基点，报 4.538%。

美国最后的 AAA 也悬了？穆迪警告政府关门，美债收益率继续上冲

周一，美国多家能源巨头高管发声。不少公司在油价接近 100 美元之际也选择不增产，称美国能源政策不连贯，令石油生产受阻。有巨头呼应摩根大通近日的油价 150 美元超级周期之说，称如果美国政府不作为，油价将涨向这一水平。

美国能源巨头们：油价近百也不增产，美国政府如不作为，将涨向 150 美元

通用汽车首席技术官 Gil Golan 认为，首要任务是开发下一代电池。他在寻找能让特斯拉干电池电极涂层相形见绌的下一代技术。他还瞄准多种领域，可能涉足深海采矿、深空技术、核聚变、生物技术。

挑战特斯拉技术！通用汽车新任首席技术官称应该自己产电池

由于美国 10 年期和 30 年期国债收益率升至多年新高，美股集体低开。开盘近一小时，标普 500 指数大盘和科技股居多的纳指尝试转涨但未果，不过主要股指跌幅均显著收窄，小盘股转涨。纳斯达克金龙中国指数跌幅收窄至 1.3%，蔚来汽车盘初跌约 6% 后跌幅砍半，欧股跌幅扩大至 1%。美元指数上逼 106，进一步突破半年高位。油价小幅上涨，美油仍站稳 90 美元上方。

标普纳指尝试转涨未果，美国长债收益率突破多年新高，蔚来跌幅砍半

ChatGPT 将开口说话，并拥有 5 种不同语音，与 Siri 等 C 端个人助理直接竞争，同时还可以根据图片回答或给出建议。

会说话、能识图的 ChatGPT 来了！距离 “超级助理” 更进一步

蔚来公告，公司已注意到部分媒体的猜测，声称公司正在考虑向投资者筹集部分资金。鉴于今日公司美国存托股份的异常市场活动，公司希望澄清，除于 2023 年 9 月 25 日完成的可转换优先债券发行外，公司目前没有任何应报告的融资活动。

蔚来发公告澄清筹资传闻：目前没有任何应报告的融资活动

近期有消息显示，蔚来汽车正在考虑筹集约 30 亿美元，且已与来自中东的投资者进行了接触。对此蔚来方面在 9 月 25 日对华尔街见闻表示，该信息不属实。

蔚来：30 亿美元融资传言不实

前晨汽车再获投资，会成新能源商用车里的 “特斯拉” 吗？

渗透率刚 3.5%，下一个新能源车 “风口”？| 见智研究

好莱坞编剧达成暂时协议以结束罢工。

好莱坞编剧与迪士尼等公司达成 “暂定” 协议 结束长达数月的罢工

5 年目标产值 400 亿美元，首批印度造 iPhone 15 订单已发至全球。

苹果拟在印度扩产：五年增五倍

华虹半导体 126 亿加码 12 英寸特色工艺，押注车规市场周期风险隐存？

中国恒大盘初一度跌 24%，目前跌幅收窄至 13%。此前公告称，9 月 25 日和 26 日有关建议重组的相关协议安排会议将不会举行；因恒大地产被立案调查，公司无法满足新票据发行资格。

港股恒大系开盘普遍走弱，中国恒大跌 14.55%，恒大汽车跌 12.22%，恒大物业跌 7.69%。

知名分析师郭明錤表示，大立光、水晶光电与蓝特光学为 iPhone 15 Pro Max 长焦镜头规格提高的最大赢家，强劲出货动能可望维持至年底。大立光 2H23 营收中，iPhone 15 Pro Max 长焦镜头因涨价所以贡献高达 65–70 亿台币，显著高于去年 14 Pro Max 的 15–20 亿元。大立光棱镜订单的显著增长将使水晶光电与蓝特光学受益，因此两者产能利用率将满载到年底，并将在 2024 年持续扩产。四重反射棱镜技术为 2023 年和 2024 年的苹果供应链最佳投资机会之一。