多方入局下，AI 芯片竞争已趋白热化。

华泰证券：AI 芯片竞争加剧 英伟达发布 H200 新品迭代提速显著

投资者 “对错失机会的恐惧非常强烈”！但这种情况会持续下去吗？而且很多人已不愿做多特斯拉、英伟达等科技七巨头，为什么？

美股又要有大行情了？空头正在 “恐慌” 回补！

高瓴当季前十大重仓股为百济神州、拼多多、贝壳、传奇生物、微软、DoorDash、赛富时、阿里巴巴、TAKE-TWO 互动软件、亚马逊，中概股数量占半数，市值占比超过 70%！

高瓴三季度继续重仓中概股！新进特斯拉、SEA

知名对冲基金城堡投资（Citadel）创始人 Ken Griffin 周二表示，预计美联储不会再加息，但如果降息过早，可能会失去 2% 通胀目标承诺的可信度；对周二美债收益率暴跌感到惊讶；明年美国财政政策不太可能大幅收紧；依然预计美国明年第二季度将出现衰退。

“对冲基金新王” Griffin：如果美联储降息过快，其声誉可能受损

业内人士指出，一些投资者恐慌性回补空头押注，这往往会推高股价。然而，一旦这些空仓大部分被回补，那么这可能是涨势将减弱的迹象。

美国 CPI 降温超预期，空头恐慌回补，小盘股创年内最佳单日

美国 10 月核心 CPI 同比增 4% 为两年最弱，坐实市场对美联储已完成加息的预期，对明年降息幅度的押注急速升温。道指收涨近 500 点，与涨近 2% 的标普齐创两个月最高，纳指涨 2.4% 脱离技术位盘整，罗素小盘股涨超 5% 创一年最佳表现。芯片股指涨 3.6%，英伟达十日连涨追平上市后最长纪录，特斯拉涨超 6%，中概指数涨超 2%，连涨三日至一个月最高，小鹏汽车涨近 10%。美债收益率全线两位数跳水，基债收益率七周多最低。美元指数跌 1.6% 失守 104，日元涨 1% 上逼 150，离岸人民币涨超 400 点上逼 7.25 元。油价涨近 2% 后从一周高位回落，美油一度尝试上逼 80 美元。现货黄金涨超 1% 至 1970 美元，白银涨近 4% 钯金涨 5%，伦铜一个半月最高，锌涨近 2%。

标普纳指 4 月份来最佳，微软英伟达新高，美债收益率大跌超 20 个基点

美国银行的调查报告显示，基金经理对债券的看好程度创下金融危机以来最高，债券超配头寸创下 2009 年以来新高。大部分基金经理认为，美联储本轮加息已经结束，明年经济大概率可以实现软着陆。此外，摩根大通美国国债客户多头占比上升 4 个百分点，创 2010 年 11 月以来最高水平。

全球基金经理疯狂买债！看好程度创金融危机以来最高

高盛认为，“降低通胀的最后一英里” 实际上并不那么困难，不需要经济衰退，甚至可能不需要更多的加息。但高盛也指出，除非经济增长弱于预期，否则发达市场在明年下半年之前不会降息。

高盛 2024 全球宏观展望：最艰难的已经过去

美国刷新全球最大产油国纪录，沙特与俄罗斯减产行动或难达成预期。

IEA：上调今明两年石油需求预期，预计明年上半年将出现小规模供应过剩

华为想开始 “三分天下” 了。

互联网巨头纷纷加入鸿蒙了

全球最大规模对冲基金桥水基金 (Bridgewater Associates) 递交了截至 2023 年 9 月 30 日的第三季度持仓报告 (13F)。

桥水 Q3 追风 AI 热潮：建仓英伟达与博通美股 “大消费” 仍为压舱石

相较于特斯拉供不应求的观点，不少业内人士倾向于逼单的说法，即通过小幅涨价促使正在观望的消费者下单。

特斯拉中国一个月内完成全系涨价，供不应求还是刺激成交？

距离美联储 “最后一公里” 还有多远？对美股又有何影响？分析师认为，目前美国通胀需要大幅加速，才能对股市产生不利影响！

前瞻 | 市场今夜聚焦：美国重磅 CPI 数据！

特斯拉长期前景依然良好，并且，该公司目前面临的许多不利因素都是暂时的。现在或许是增持特斯拉的好时机，从长期的角度来看，特斯拉仍拥有很多上行催化剂可以让该股摆脱目前的低迷。

利润下滑、Cybertruck 难产 特斯拉还值得逢低买入吗？

理想汽车受惠于规模效应上升，第三季盈利胜预期，纯利录 28 亿元人民币，按季增 23%，去年同期亏损 16 亿元人民币，收入为 347 亿元人民币，按年增长 272%，按季增 21%，高于市场预期，亦料纯电动车车型将于明年带动增长，维持美股目标价 56 美元及买入评级。

大和：理想 Q3 盈利高于预期维持美股目标价 56 美元及买入评级

香港恒生指数收跌 0.17%，恒生科技指数跌 0.74%。中国恒大跌超 5%，天齐锂业跌超 4%，赣锋锂业跌超 3%，美团、小米集团跌超 2%；华虹半导体涨超 5%，小鹏汽车涨超 3%。

耶伦称，美国经济基本面强劲，美国国债仍然是世界上最重要的安全和流动性资产，不同意穆迪的决定。

耶伦 “嘴硬”：不认同穆迪下调美国评级展望

今年三季度，理想日销 1142 辆，3 天多就能赚 1 亿，卖一辆能赚 2.67 万，营收、利润均创新高。明年进入智能驾驶第一梯队。

理想日销破千日赚三千万！李想：面对华为 0 抱怨

如果 Siri 每个月收取 5 美元费用，iPhone 安装基数每渗透 10%，服务收入每年将至少增加 70 亿美元。

大摩：生成式 AI 明年登陆 iPhone 和 Mac，苹果将 “乘风而起”

据市场消息，河北金力新能源科技股份考虑最早明年在香港上市，寻求募资 20 亿美元。

新股消息 | 传金力股份最早明年赴港上市 9 月刚终止 A 股 IPO

阿里巴巴国际站已经完成了对欧洲本土 B2B 数字贸易平台 Visable 的收购。此次收购之后，Visable 将继续保持独立运营，管理层和组织架构均保持不变。据了解，Visable 当前拥有两个欧洲本土 B2B 线上交易平台 WLW 和 Europages，覆盖英语、德语等多种语言，是全球最早的一批 B2B 电商平台。自此，阿里巴巴国际站将在欧洲实现双品牌运营，其中，阿里巴巴国际站平台将继续加强在欧洲的投入，同时也将为 Visable 旗下的 B2B 平台持续提供技术投入。

阿里巴巴国际站收购欧洲 B2B 平台 Visable

阿里巴巴智能信息事业群宣布发布全栈自研、千亿级参数的夸克大模型，将应用于通用搜索、医疗健康、教育学习、职场办公等场景。夸克 App 将借助自研大模型全面升级。

阿里智能信息事业群宣布发布自研大模型，夸克 App 将全面升级

马斯克，给自己玩了无数个 “分身”。

马斯克的 ChatGPT「Grok」，用起来到底怎么样？

肯德基不愿成为下一个星巴克？

分析师：看好英伟达、台积电涨势，AMD“更像逼空”。

九连涨了！英伟达又要创新高？

关键看未来 24 小时！华尔街知名投行 BTIG 认为，虽然政府关门的可能性仍高达 40%，但仍不太可能。

美股当前最关注事件：美国政府本周会不会关门？

电动汽车制造公司 Stellantis 周一表示，将向 6400 名美国受薪员工提供自愿买断计划，即实施 “买断式” 裁员以在向电动汽车过渡的过程中削减成本。

Stellantis 向约一半美国受薪员工提供 “买断式” 裁员计划

你见过比 Llama 2 参数小 10 倍、性能更好还支持开源的大语言模型吗？Mistral 7B 做到了。更小的尺寸、更优的性能，成立 6 个月的 Mistral AI 对垒硅谷。

“开源大模型新王者” 是谁？不是 Meta！

Tesla Bot 在设计理念、系统架构、迭代及感知方式与智能驾驶具备较强关联性，算法框架与相关 AI 软硬件储备有望支撑产品快速迭代及功能实现。

中信建投：Tesla Bot 与智能驾驶具备较强关联性 算法及 AI 软硬件有望支撑产品快速迭代

金十数据 11 月 14 日讯，10 月以来多家村镇银行发布公告，调整定存挂牌利率，其中，中长期存款利率下跌幅度较大。不过，值得注意的是，尽管村镇银行存款利率有所下降，但相比其他类型银行，其存款利率仍然相对较高。从我国银行存款利率整体来看，中信证券明明团队表示，截至 9 月，1 年期存款平均利率为 1.988%，已经跌破 2% 的整数关口。但是面对当前较为复杂的经营环境，银行后续仍有动力推动存款利率下行。东吴证券固收李勇团队认为，当前存款利率整体呈现出下调频率变高、期限越长下调幅度越大的特点。基于这一特征和当前的宏观环境，存款利率有再次下调的空间。（每经）

分析师称存款利率仍有下调空间

恒指高开 0.4%，报 17495.10 点；恒生科技指数涨 0.59%。理想汽车涨 4.1%，小鹏汽车、携程集团、快手等涨逾 1%。

利润率的连续季度改善！高盛表示，美国企业的利润率改善将支撑本财报季表现强于预期，即使营收超出预期的比率低于历史长期平均水平。

美股本次财报季，最大的亮点是什么？

瑞银认为美国经济将于明年二季度陷入衰退。“到了 3 月份，美联储将关注非常高的实际利率。”

最大胆的投行！瑞银预测美联储明年 “降息 275 基点”，是市场共识的 4 倍

招联首席研究员董希淼表示，中国货币政策工具箱中的工具仍然较多，货币政策进一步调整的可能性和必要性均存在。四季度或继续加大政策实施力度，继续推动政策利率下行、降准、适度降低存款利率，压降银行资金成本。

性能飙升 90%，Llama 2 推理速度翻倍，大批超算中心来袭！大科技公司们又要开始囤货了。

老黄深夜炸场，世界最强 AI 芯片 H200 震撼发布！

市场消化穆迪下调美国信用评级展望至负面，等待 10 月 CPI 与 PPI 通胀和美国政府周六是否关门的拨款决策，标普纳指无法维持日内涨幅，但道指两连涨至近八周最高。英伟达逼平 2016 年以来最长连涨纪录，特斯拉涨超 4% 创月初以来最大涨幅，礼来逼近历史最高。中概指数涨 1.8% 收涨 0.8%，百度 B 站涨超 1%，腾讯小鹏涨超 2%。穆迪下调展望后，美国长债收益率表现相对强势，体现 “久期溢价”。美元上逼 106 后转跌，日元下逼 152 创一年新低后一度转涨，离岸人民币最高升破 7.29 元。现货黄金转涨上逼 1950 美元，伦铜涨 1.6% 脱离两周低位。OPEC 看好今明两年需求，油价涨超 1% 至一周新高。

标普纳指转跌，英伟达九日连涨，热门中概强势领跑，美债收益率抹去盘中涨幅

在英国，10 月的电动汽车平均折扣价较建议零售价低 11%；在去年几乎还没有车企打折的德国，有些车企给畅销车型最多打八折；在美国，过去 12 个月，打折出售的电动汽车销量增长了两倍。

“市场不再沸腾！” 全球电车业进入 “过冬模式”，打折甩卖 “以价换量”

英伟达对其火爆的 H100 GPU 进行重磅升级，以巩固市场主导地位。英伟达推出 H200 新款 GPU，具备使用 HBM3e 高带宽内存的能力，集成 141GB 内存，在 Llama 2 上的推理速度比 H100 快一倍。大型计算机制造商和云服务提供商预计明年二季度开始使用。

英伟达推出新款 AI 芯片 H200，性能再飞跃，股价有望九连涨

台积电 10 月营收自今年 2 月以来首次同比正增长，随着 AI 芯片需求持续爆发，当前市场对台积电 CoWoS 先进封装需求旺盛，芯片市场或将迎来拐点。

台积电久违大涨！半导体行业 “黎明将至”？

穆迪上周下调美国评级后，美股期货走低；欧股受医疗保健股提振普涨，诺和诺德创一个月新高；OPEC 略微上调全球需求，油价小幅上行。

美股期货走低，欧股普遍走高，诺和诺德一度涨 3% 创一个月新高，油价小幅上涨

小鹏汽车：收购滴滴智能汽车开发业务资产的首次交割已于 2023 年 11 月 13 日发生，首次交割后，标的集团各成员公司均已成为本公司的全资附属公司，而标的集团的财务业绩将被并入本集团的合并财务报表中。

中国 10 月社会融资规模增量 18500 亿人民币，预期 19500 亿人民币，前值 41200 亿人民币。

中国 10 月 M2 货币供应同比 10.3%，预期 10.3%，前值 10.3%。

中国 10 月新增人民币贷款 7384 亿人民币，预期 6550 亿人民币，前值 23100 亿人民币。

摩根士丹利认为，通过嵌入边缘人工智能，智能手机行业从 2024 年开始复苏，2025 年开启下一个产品周期，届时苹果将成为最大赢家。

大摩：AI 引爆智能手机 “新产品周期”

高盛发表研究报告指，“双 11” 期间包裹数量增长 23% 至 24%，预期中国互联网行业的总体 GMV 将达到中高个位数增长。该行指，由于双十一横跨的日数愈来愈长，令 GMV 的高峰更加平坦，与整个季度相比，双十一的增长趋势更加温和。该行提到，直播仍然是快速增长的管道，但料将处于更严格的监管环境。价格竞争力仍然是焦点所在。该行认为，多元化的营销管道及淘宝、天猫和微信之间加强合作，预算将更倾向于具有交易能力的平台。另外，各个公司在电子商务中正采用生成式人工智能。双十一期间，该行预期阿里巴巴、京东、拼多多的 GMV 增长分别为 1%、3%、20%，又认为阿里巴巴和京东与产业之间的增长差距持续基本保持不变，显示今年第四季的增长势头与最近几个季度相似。高盛指，仍然最看好电子商务这个子行业，包括阿里巴巴、拼多多及快手。

高盛：预计阿里、京东及拼多多 “双 11” GMV 分别同比增长 1%、3% 及 20%

京东、腾讯及阿里巴巴将相继在周三 (15 日) 及周四 (16 日) 公布季度业绩。法巴对手游类股看高一线，因随着内地今年恢复审批游戏版号，更多新游戏推出会有利相关股份，又认为网购行业已大致见底。

法巴为何对腾讯们看高一线？

经济学家们预计，限制性货币政策将继续在明年给予全球经济压力，小部份国家可能出现轻微衰退，固定收益资产存在机会，总体策略依旧是防御性。

大摩 2024 年全球市场展望：经济放缓，货币宽松，市场面临多重挑战

摩根士丹利策略师在给客户的报告中称，预计美国的股票和债券明年将跑赢新兴市场。我们预计美国盈利增速将在 2024 年初触底然后反弹，美国相对于其他地区的经济增长可能会保持强劲，而新兴市场的增长可能会令人失望。摩根士丹利预计标普 500 指数到明年年底将达到 4,500 点。

摩根士丹利看好美国资产 2024 年的表现

港股医药外包股午后调整，方达控股跌超 3%，泰格医药跌超 2%，药明康德、药明生物、金斯瑞生物科技均跌近 1.5%。