核心观点 2023 年 11 月 6 日，财政部继 2022 年 5 月和 7 月之后再次发布隐债问责案例。可见在隐性债务 “化存量” 的背景下，中央也保持着 “遏新增” 的态度，严肃查处新增隐性债务和隐性债务化解不实等违法违规行为。此轮隐债问责和 2022 年两轮有何不同，以及在当下特殊再融资债密集落地、融资平台化债加速的背景下有何特殊之处，值得进一步探讨。

中信证券：从 “化存量” 到 “遏新增”

智通财经获悉，加拿大皇家银行资本市场周三表示，目前标普 500 指数中市值最大的 10 家公司的集中度继续创下新高。然而，该公司并不认为这为未来提供了一个明确的信号。加拿大皇家银行资本市场解释说:“集中度与过去的市场压力时期有关，但信号不明确。

美股 “头重脚轻” 意味着市场承压？投行：未必！

Adobe 正不断拓展其生成式 AI 能力。据报道，Adobe 已收购生成式 AI 初创公司 Rephrase.ai，该公司致力于通过 AI 技术将文本转换为虚拟形象视频。

杀入视频领域？Adobe 收购 “AI 视频” 公司

马斯克发布微博表示，所有初代 @特斯拉 Roadster 的原始设计和工程现在完全开源。我们拥有的一切，现在你也拥有。

马斯克：所有初代特斯拉 Roadster 的原始设计和工程现在完全开源

腾讯的 2023 年第三季度财报显示，营收和净利润同比增长，得益于增值服务业务、网络广告业务和金融科技及企业服务业务的快速增长。腾讯还积极布局 AI 大模型相关业务，预计未来业绩将持续攀升。此外，高盛发布研报维持腾讯 “买入” 评级，认为腾讯股价还有上涨空间。腾讯的业绩表现受到资本市场的积极反馈。

腾讯三季度财报解读：AI 大模型成下个十年的新支点？

港股地产股持续走高，旭辉控股一度涨近 30%，碧桂园涨近 13%，中国奥园涨超 12%，富力地产、雅居乐涨约 9%。

根据微软全球消息显示，微软 Copilot 具有商业数据保护功能的 Web AI 聊天功能将于今年 12 月 1 日正式上线，前期有 160 余个区域可使用。微软官方产品操作页面显示，虽然该服务可支持简体中文，但中国大陆地区用户尚不能尝鲜。

微软 Copilot Web AI 将于 12 月 1 日正式上线，支持简体中文

金十数据 11 月 23 日讯，摩根大通发表报告指，百度股价在过去一个月，与互联网同业的表现一致，但该行认为公司短期有上升潜力，因为生成式人工智能商业化进程较预期快，估计生成式人工智能明年可以带来超过 90 亿元人民币收入，而相关因素未有完全在股价反映。另外，百度的核心广告及云业务增长加快，亦支持股价表现。现价反映明年预测市盈率 11 倍，相信属低估，该行维持百度「增持」评级，上调对其目标价，由 180 港元升至 210 港元，反映明年预测市盈率 15 倍。

摩根大通：百度估值被低估 升目标价至 210 港元及评级 “增持”

未来一周，对黑色星期五销售、客流量趋势的分析，以及沃尔玛不可避免的一些混战，都将成为评估消费者实力和整体经济指标的关键指标。

黑色星期五即将到来 有什么值得投资者期待？

港股恒指低开跌 0.31％，国企指数涨 0.01％，恒生科技指数开涨 0.21%。

国内直营占比未见起色、自研 IP 存在感进一步削弱、海外拓店速度不及预期……都为这个小商品帝国的未来增长路径蒙上一层不确定性的阴影。

名创优品交出历史最强业绩，为何股价跌超 10%？ | 见智研究

美股狂欢只是年末反弹？最大的不确定性来源之一正是科技七巨头：还想涨？那得看 AI 热潮给不给面子了。

美股反弹为何可能是短暂的？

当地时间 11 月 22 日，Meta Platforms 在美国证券交易委员会提交的文件显示，首席产品官 Christopher K Cox 于 11 月 20 日出售 1 万股公司股份，共计约 340 万美元；首席法务官 Newstead Jennifer 于 11 月 21 日出售 566 股公司股份，共计约 19 万美元。

Meta 首席产品官、首席法务官分别减持公司股份

知情人士称，Origin Energy Ltd.正在考虑推迟股东对其收到的 190 亿澳元收购要约的投票。博枫和 EIG Global Energy Partners 向 Origin 发出这份收购要约。其中一位知情人士称，澳大利亚最大能源供应商 Origin 的董事会正在讨论是否推迟股东投票，以评估该财团提出的替代性提议。投票定于悉尼时间周四下午 2 点举行。澳大利亚证券交易所在周四的声明中表示，Origin 股票将暂停交易，等待刊发公告。

澳大利亚能源供应商 Origin 据悉考虑推迟对 125 亿美元收购要约的投票

根据高盛集团最新的对冲基金趋势报告，截至 10 月 31 日，特斯拉仍然是最受欢迎的空头头寸，尽管该股今年迄今上涨了逾 90%。高盛跟踪的对冲基金持有价值近 190 亿美元的特斯拉空头头寸。特斯拉股价近期波动较大，短期押注特斯拉股票仍然受欢迎。特斯拉的看跌期权和看涨期权是 Cboe Global Markets 交易平台上交易量最大的产品之一。尽管做空特斯拉可能会带来短期收益，但对许多知名华尔街投资者来说，长期做空特斯拉股票令人担忧。

高盛称特斯拉仍是对冲基金做空最多股票，空仓规模近 190 亿美元

Meta Platforms 首席产品官 Christopher K Cox 出售 1 万股公司股份，总计 340 万美元。

天风国际证券分析师郭明錤：历史再度重演。Nvidia（英伟达）财报结果与财测击败的是「卖方」的预期，但顶多刚好符合「买方」的预期。故当媒体大幅报导 Nvidia 的财报结果与财测击败市场预期时，Nvidia 与供应链的股价却没有太好的反应。

郭明錤：英伟达财报结果与财测击败卖方预期

伯克希尔·哈撒韦再发日元债，引发市场对于巴菲特看好日本市场的猜测，日经 225 指数本周触及 1990 年以来高点。

日股又创新高，只因巴菲特

2024 年市场信心将重聚，建议坚持 “三阶段配置策略”

中信证券秦培景：三阶段配置刚进入第二阶段，科技和医药板块超额收益显著

11 月 20 日，中国人民银行、科技部、国家金融监管总局、中国证监会联合召开科技金融工作交流推进会。

央行等四部门：抓紧制定加大力度支持科技型企业融资的实施措施

金十数据 11 月 22 日讯，11 月 22 日，中植企业集团有限公司向投资者发出一封《致歉信》，信中披露，中植集团出现后聘请中介机构进行了全面清产核资，初步尽调发现，按照中介机构模拟合并口径测算集团总资产账面金额约 2000 亿元，同时债务规模巨大，剔除保证金后相关负债本息规模约为 4200-4600 亿元。

中植披露资不抵债逾 2000 亿元

市场消息：TikTok 考虑投资印尼最大科技公司 GoTo 的子公司。

摩根大通认为，从资金流入的力度判断，美股的反弹能够持续，但需要关注美债收益率回升和波动加剧的风险。

美股还能接着涨吗？摩根大通：可以

11 月 9 日，法院就特斯拉诉 “上海车展事件” 一名车主名誉侵权案作出一审判决，认定这名车主名誉侵权责任成立，须向特斯拉公开赔礼道歉并赔偿 2000 元，同时承担 2 万元车辆鉴定费。11 月 22 日，特斯拉中国方面确认上述信息。

参与 “车顶维权” 车主被判道歉 向特斯拉赔偿 2000 元

MEGA 的走红，算是替理想吹响了向决赛冲锋的号角。刘杰透露，明年理想还有另外三款高压纯电产品，以及更加走量的增程 L6 车型上市。开门红之后的理想，将如何运筹下半场的赛程，它又是否将彻底 “挥别” 新势力，跻身特斯拉、比亚迪的巨头阵营？

今年风头最劲的车企

金十数据 11 月 22 日讯，据路透社旗下媒体 IFR 报道，知情人士表示，宁德时代正考虑在香港上市。其中两位知情人士称，宁德时代已就上市事宜与财务顾问进行了内部和外部讨论，最早可能于明年上市。现在谈论融资规模还为时过早，但其此前考虑的 GDR 目标发行规模可被视为一个参考。宁德时代目前尚未对此做出回应。

路透旗下媒体 IFR：宁德时代考虑在香港上市

11 月 23 日 (周四) 为美国感恩节假期，美股休市一日。11 月 24 日 (周五) 为感恩节翌日，美股将提前 3 小时休市，即提前于北京时间次日 02:00 休市。

交易提示：美股周四因感恩节休市，周五提前 3 小时闭市

OpenAI 创始人 Sam Altman 在 X 上发了一个心形表情符号，之前 OpenAI 宣布他将回归公司。同时，OpenAI 联合创始人兼前总裁 Greg Brockman 回应声明称，今天取得了惊人的进展，我们将比以往任何时候都更强大和团结。

OPEN AI：SAM ALTMAN 将回到 OPEN AI 担任首席执行官。

财务出身的许冉将统管京东集团和零售核心业务，她面临的是一个更为复杂的局面——如何将刘强东的战略贯彻下去，使得京东主营业务重回增长轨道。

刘强东换帅真相：许冉把战略执行到底

蔚来可能正在经历自成立以来最大的危机，与 2019 年的资金问题不同，眼下的问题更加复杂且顽固，考验李斌能否再次力挽狂澜的时候到了。

换电接客，蔚来过冬

洪灏解析香港楼市特色：空置率非常低、每年新增的房子只有一万多套，所以不会暴跌。就投资来看，悲观的人可能永远正确，但是可能只有乐观的人能挣钱。

​洪灝：现在安全垫非常高，乐观的人才能挣钱

11 月 22 日，阿里巴巴合伙人、首席人才官蒋芳在阿里内网发文，详细阐述了此次马云办公室减持的前因后果。蒋芳称，为了在国内外投资农业科技和给公益事业等项目获取资金，马云办公室今年 8 月就与股票经纪商签了减持合同。由于当时设定的售卖价格远高于目前股价，只要股价未达到设定售卖价格，就不会售出股票，因此实际上马云所持股票一股未卖。蒋芳还通过内网向阿里员工转达，马云坚定看好阿里，“阿里股票目前大大低于阿里巴巴的实际价值，他不会卖的”。

阿里内部发文：目前马云一股未卖，未来也会长期持有阿里股票

蔚来 CEO 李斌 11 月 20 日下午发表部讲话，并回答了员工提问。李斌表示，将来几年的竞争，强度只会增加不会下降，必须做好心理准备。很多幻想要放弃，比如我们原来一直觉得高端车，电车卖的应该比油车可能贵一点。但现在高端车油电是倒挂的，像奔驰 EQE 降了十几万，这是非常可怕的事情。将来的两三年里面，这很可能会成为一个常态，大家都想要销量，那很多人就会把降价当成最重要的手段，这件事情一定会发生。

蔚来 CEO 李斌：将来几年的竞争，强度只会增加不会下降，必须做好心理准备

2023 年 11 月 22 日，成都都江堰市公安局发布警方通报： 我局经侦查查明，陈某杰（男，39 岁）涉嫌开设赌场罪。目前，陈某杰已被依法执行逮捕。案件正在进一步侦办中。

警方通报斗鱼 CEO 被捕：陈某杰涉嫌开设赌场罪被执行逮捕

斗鱼公布行政总裁陈少杰於今年 11 月 16 日左右被成都警方逮捕，并指陈少杰持续被拘留及随後针对相关方的任何法律诉讼和执法行动可能会对公司的声誉、业务和经营业绩产生重大不利影响。据报，业内传闻指，陈少杰一事可能与此前斗鱼直播间「长沙乡村敢死队」有关。

斗鱼 CEO 陈少杰被捕  传与直播间「长沙乡村敢死队」有关

黄仁勋说，英伟达增长如此之快的原因之一是，经过 60 年的发展，通用计算正在衰退，因为再投资 2500 亿美元创建另一个通用计算数据中心是不明智的，它在能源上过于粗暴，在计算上太慢。

黄仁勋：AI 不会夺走你的工作，但使用 AI 的人会！无论个人还是企业，一切都是选择！

特斯拉为何放弃降价保量？其实，涨价和降价仅是达成销量预期和盈利目标的策略手段，并非最终目的，引发的其他新能源车企的跟风和价格战也只是附带的影响。

如何看待特斯拉涨价四连击？

路透纽约 11 月 21 日 - Nvidia(辉达/英伟达) 可以不担心中国市场的问题，而苹果却做不到。作为一家市值 1.2 万亿美元的芯片制造商，Nvidia 周二发布的季度财报带给我们启示。180 亿美元的营收是去年同期的三倍，更重要的是，公司预测当前季度营收将增至 200 亿美元。产品供不应求，中国买家几乎没有其他选择，美国近期的出口限制措施虽然造成一定打击，但 Nvidia 爆火的势头似乎不可阻挡。

《热点透视》Nvidia 赶上人工智能风口，暂时不用担心对华出口限制

加入看涨美股行列！美银预计标普 500 指数明年将创下 5000 点新高

OpenAI：API 和 ChatGPT 故障已解决。

马斯克：AI 模型 Grok 会在下周对所有 X Premium+ 订阅者开放。

截至发稿，融创中国涨 5.75%。根据日前公告，该公司境外债务重组各项条件已获满足。该公司表示，伴随着境内外公开市场债务重组全部完成，融创整体化解约 900 亿元人民币的债务风险，境外公开市场 2-3 年内无刚性还债压力。

融创中国高开近 6% 日前宣布境外债务重组正式生效

港股开盘，恒生指数开涨 0.01%，恒生科技指数开跌 0.06%；携程集团开跌超 6%。

英伟达前期的上涨已经包含公司业绩向好的预期，投资者普遍仓位重，筹码高，所以预期也高得多，光是一次 beat 不够，要后市连续的、更爆炸的 beat 才能带动股价上行。市场密切关注 2024 年后数据中心业务的增长。

财报炸裂、指引强劲，为什么英伟达股价还是跌了？

金十数据 11 月 22 日讯，据《香港 01》《香港经济日报》11 月 22 日报道，中国恒大董事局主席许家印位于香港山顶布力径社区的两处豪宅被债权人接管，债权人已于 11 月 21 日向当局递交了接管文件，预计几天内可以正式接管这两栋市值合计超过 15 亿港元的豪宅。许家印在此处购买的另一套豪宅去年 11 月被中国建设银行（亚洲）接管。（界面）

港媒：恒大债权人接管许家印位于香港山顶的两处豪宅，合计市值超 15 亿港元

中金认为，《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》这一政策出台，将推动乘用车 L3 和出行服务 L4 的技术和商业模式发展，并加速落地。

中金：关注自动驾驶里程碑式政策的出台

“抛开过高的期望，英伟达业绩仍令人震惊。” 但是投资者本身就对英伟达业绩要求极高，其股价基本上处于需要 “绝对完美结果” 的苛刻水平。或者说， “买预期卖事实” 的经典策略又出现了？

“最强卖铲人” 疯狂吸金！但市场对英伟达太苛刻了？

据证券时报，英伟达高管在 2024 第三财季业绩说明会上表示，公司正在努力扩展数据中心产品组件，这些产品可能不受限于管制新规的许可证，有望会在未来几个月内上市。然而，公司不指望这些产品会在整体收入中能贡献重要占比。

英伟达：正努力扩展数据中心产品组件，这些产品可能不受限于管制新规许可证

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克 “愿意牺牲毛利率换取销量，让产品更实惠” 的承诺言犹在耳，但最近一个月内，特斯拉已发起四次涨价。成本定价策略和频繁调价策略未必适用于其他车企。在中国乘用车产业联盟秘书长张秀阳看来，特斯拉敢于逆势涨价的底气，很大程度上来源于其高于行业平均水平的保值率。“对于国内其他自主品牌尤其是造车新势力而言，强化差异化优势、坚持体系化竞争，可能才是更优的选择。