Wedbush 表示：“尽管几个月前出现了负面的熊市噪音，但进入重要假期季节，我们对苹果 iPhone 15 的亚洲供应链评估仍然非常严格，尤其是在中国地区。” “我们尚未看到亚洲地区的 iPhone 销量在假期季节/2024 年初出现任何重大负面修正，这表明我们认为迄今为止 iPhone 15 的消费需求环境非常稳定，这对苹果来说是个好消息。”

果粉别慌！华尔街称 iPhone15 需求依然强劲，尤其是在中国！

市场消息：三井住友金融集团称总裁兼首席执行官 JUN OHTA 去世，享年 65 岁。

与光伏企业赚得盆满钵满相反，同为新能源主力的风电企业陷入了盈利下滑的困境。2023 年前三季度，金风科技、明阳智能（601615.

​逆风出海，中国风电企业别无选择

作者 | 刘宝丹消费不振叠加激烈的市场竞争环境，让近年来逐渐落寞的淘宝双 12 走向了终点。近日，华尔街见闻注意到，淘宝在回复有关双 12 招商时间的相关问题时称，淘宝双 12 活动今年取消，不再举办。取而代之的是 “淘宝好价节”。

淘宝再无双 12

作者 | 黄昱编辑 | 张晓玲不同于坚决不上市的华为，荣耀从三年前独立开始，就拿着 “上市剧本”，现在剧情终于发展到了第一个小高潮。11 月 22 日晚，之前频传借壳上市的荣耀，首次对外明确将通过 IPO 登陆资本市场，同时官宣换帅，由原深圳水务集团董事长吴晖任荣耀新董事长，原董事长万飚则担任副董事长。三年前，荣耀被收购时，便传出与战投股东签下 “上市对赌协议”；

小米之后又一家手机厂商要 IPO 了

英伟达击败台积电和英特尔，首次摘得芯片行业收入桂冠。周五，在最新发布的芯片行业收入评估报告中，英伟达从第四名跃居第一。半导体行业独立分析师 Dan Nystedt 指出，随着第三季度财务数据的公布，英伟达从芯片制造巨头台积电手中夺走了营收桂冠。

英伟达真正登顶 “芯片之王”

作者 | 曹安浔 编辑 | 周智宇 新能源车下半场，各大传统车企转型提速并掀起新一轮资本和业绩狂欢。在比亚迪之后，一众车企都给自己定下了万亿的 “小目标”。如今，广汽的万亿蓝图也在逐渐铺开，在宣布停产燃油车计划表、提出 “NEXT” 计划半年多后，广汽在广州车展上公布了其更进一步的新能源转型规划。

万亿广汽的野心

2023 年，中国医药行业在海外市场的发展迎来新的里程碑。继传奇生物和百济神州成功出海后，经过两年的相对沉寂，到了 2023 年下半年，君实生物、和黄医药、亿帆医药的产品接连获得美国食品药品监督管理局（FDA）的批准。这一系列创新产品获批，开启了中国医药出海的新时期。

生物类似药出海美国，迎来拐点 | 见智研究

特斯拉 FSD 快要来了，这次好像是真的。作为国内智能辅助驾驶领域「看不见的大象」，以往人们在讨论起 FSD 能力如何如何，总能听到「先进国内再说」的声音，其中有同台竞技的底气，也不乏质疑。从四部委联合印发通知、中国官网车主手册内添加 FSD Beta 版的功能介绍，到昨天特斯拉中国正面回应 FSD 入华「目前确实正在推进中」，种种事件都在印证：「大象」开始显形。

FSD 即将入华，来吧特斯拉！中国智驾早想一决高低了

感恩节休市一日后，美股在 “黑色星期五” 提前收市。三大股指涨跌不一，但一个月来保持单周累涨势头。部分个股受报道影响波动，传出延迟在华推出新芯片消息的英伟达跌入两周来低谷，领跌蓝筹科技股，延续发布财报后周三的跌势，虽然第三财季业绩碾压预期，但在四季度营收指引低于华尔街高端预期、且预警当季对华销售大幅下滑后，股价未能得到财报提振。

英伟达再跌拖累纳指，标普惊险续涨、创五个月最长周涨，中概亮眼，百度财报周大涨超 10%

作者 | 柴旭晨 很意外，今年国内车市最后几个月的流量高地，竟被曾经冷门的 MPV 车型占领而去，这把年末的战火同样也引到了 2023 广州车展。“百万级” 的沃尔沃 EM90、2024 款岚图梦想家、广汽传祺 E8、魏牌高山、雷克萨斯 LM 500h、合创 V09、别克限量款的世纪·云水吟、腾势 D9 创始版、大众 ID.Buzz 等纷纷上台参战。

小鹏想再 “赌” 一回

作者 | 柴旭晨 “我们打仗要么不打，要打就往死里打。在（极氪 007 上市）之前，整个供应链已经梳理了很多回，一旦开战，马力拉足，整个梅山工厂现在已经全速运转”。在 2023 广州车展的访谈中，当被问及极氪内部对 “极氪 007” 这款车的销量预期时，副总裁朱凌如是说道。

极氪要与特斯拉近身肉搏

作者 | 周智宇 54 年前法兰克福车展上，一辆鸥翼门、低趴车身以及大胆的橙色配色的车型，惊艳了整个展会。这便是被誉为 “车轮上的实验室” 的奔驰 C111 实验车。动力高达 350 马力，速度可轻松达到 300 公里/小时。

奔驰要给新势力上一课

作者 | 周智宇 问界 M7 超预期，小鹏 G6 爆单。在过去三年新能源汽车电动化上半场超预期发展后，智能化下半场的到来，也有些猝不及防。场内的玩家，在智能化上战得火热，都试图将智能化标签牢牢贴在自己身上，成为消费者心目中的 “首选”。

比亚迪腾势想领跑智能化下半场

图源：万达集团官网 作者 | 曹安浔 编辑 | 张晓玲 一个多月前，万达集团董事长王健林现身北京，看起来又苍老、消瘦了很多，即使微微笑着，眉间川字纹也很明显，与几年前圆脸富态的他已不可比。珠海万达商管上市已经拖了两年，老王心力交瘁。他儿子王思聪的公司又被强制执行 2.

王健林仍想安全上岸

金十数据 11 月 24 日讯，记者从上海某经销商处获悉，比亚迪王朝网旗下秦、汉、唐、宋等多款车型的现金优惠幅度扩大到了 3000 元到 1 万元；海洋网车型目前价格仍并未出现明显松动，保持了月初的降幅。其中降幅较大的秦 PLUS DM-i 和秦 PLUS EV 车型优惠幅度均高达 1 万元，秦 PLUS DM-i 起售价下探至 8.98 万元。（澎湃）

比亚迪旗下多款车型降价促销

10 月以来，现货黄金价格受到美联储降息预期的支撑下大幅上涨，逐步逼近 2000 美元/盎司大关。2023 年已接近尾声，明年金价还有上涨空间吗？瑞银 Joni Teves 分析师团队在最新发布的贵金属年度展望中指出，投资者目前对黄金的持仓并不高，在全球经济从新冠疫情的持续复苏过程中， 他们解除了对黄金的大部分仓位配置，但随着周期趋于成熟和政策转向，他们对黄金的态度将发生相应变化。

黄金明年怎么走？瑞银：美联储降息叠加实际利率大跌，金价或再创新

投资者押注美联储完成加息周期、明年进行多次降息，正在以一年来最快的速度抛售美元， 周五，据媒体报道，管理规模达 4000 亿美元的道富证券指出，资管公司本月有望抛售 1.6% 的美元敞口头寸，这是自去年 11 月以来最大的月度流出量。根据道富公司的数据，在过去二十年中，只有六次如此迅速地抛售美元，最近一次发生在去年 11 月，当时美元指数在 1 月底前走弱了约 10%。

押注美国利率见顶 资管公司以一年来最快速度抛售美元

智通财经 APP 获悉，11 月 24 日，香港证监会宣布，香港拟推出中国国债期货合约。香港交易及结算所有限公司 (香港交易所) 正进行相关的准备工作，包括建议修改相关规则。香港交易所将尽快公布相关细节和推出日期。

香港证监会：香港拟推出中国国债期货

智能手机行业三年调整的阵痛似乎已经临近终点。11 月 23 日，市场调研公司 Counterpoint Research 公布的数据显示，今年 10 月全球智能手机单月销量同比增长 5%，这是自 2021 年 6 月以来首次出现单月销量同比增长，同时也创造了自 2022 年 1 月以来月度销量的最高记录。此前，全球智能手机销量已连续 27 个月同比下降。

为什么智能机换机潮将至？大摩给了个新理由

金十数据 11 月 24 日讯，11 月 24 日，外交部发言人毛宁宣布，为便利中外人员往来服务高质量发展和高水平对外开放，中方决定试行扩大单方面免签国家范围，对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚 6 个国家持普通护照人员实行单方面免签政策。2023 年 12 月 1 日至 2024 年 11 月 30 日期间，上述国家持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友和过境不超过 15 天，可免办签证入境。

外交部：中方将对法、德、意、荷、西、马六国试行免签政策

路透新加坡/北京 11 月 24 日 - 两位熟悉内情的消息人士称，Nvidia(辉达/英伟达) 已告知中国客户，为遵守美国出口规定而设计的新款人工智能 (AI) 芯片将延后到明年第一季度推出。消息人士称，延后推出的芯片是 H20，它是 Nvidia 为遵守美国新的出口限制而开发的三款面向中国市场的芯片中功能最强大的一款，延后推出可能会打乱 Nvidia 在中国保持市场份额以对抗华为 (HWT.

《独家新闻》Nvidia 延后推出面向中国市场的新款 AI 芯片 -- 消息人士

预制菜行业有机会成为万亿级市场，发展空间巨大。但目前尚未出现行业内头部企业，还是一片蓝海。而且马云入局预制菜可能只是他进军农渔食品产业链的最新一环。

董明珠之后，马云也要进军预制菜？

恒指 10 日、20 日以及 50 日平均线组合已确认在 17600 点聚焦，守稳其上将可保持稳好状态发展，有利短期升势随时再度伸展，年底前有望朝着 19000 点进发！

港股下一个突破点可能在 18300 点！

一、事件：AMD 发售 MI300 系列 GPU 媒体报道，在 12 月 6 日于圣何塞举办的 Advancing AI 在线发布会上，AMD 将发售 MI300 系列 GPU。根据此前发布会，MI300 系列产品包含 MI300A 与 MI300X 芯片。其中，MI300A 是由 1460 亿个晶体管组成的 CPU+GPU 加速器，这种布局可以让 CPU 更快地准备数据，将数据加载到 GPU 上，从而加快模型的训练。

AMD 全新 AI 芯片发售在即，大单已在手，有望叫板英伟达

淘宝公布，双 12 活动今年取消不再举办，今年 12 月会举办平台大型活动「淘宝年终好价节」，预计 11 月底开始招商。(jl/da)

淘宝今年取消双 12 活动  下月举办「淘宝年终好价节」

按照市场预期，此次宁德时代赴港 IPO 的融资规模可能参考此前其瑞士 GDR 目标发行规模，预计在 50 亿至 60 亿美元（折合人民币约 358 亿元至 429 亿元）。

“宁王” 或锁定明年港股最大 IPO

此前在美国汽车行业罢工风波独善其身的特斯拉成为瑞典工会围攻的对象，随着罢工持续升级，越来越多行业加入，特斯拉首席执行官马斯克终于坐不住了。当地时间周四（11 月 23 日），马斯克在社交媒体 X（前 Twitter）上评论称，“This is insane（这太疯狂了）。” 带头罢工的是 130 名特斯拉维修店的机械师，隶属于 IF 金属工会。

美国罢工潮蔓延至瑞典特斯拉，马斯克点评：“疯了”

对于苹果来说，信号似乎是一个永远绕不过去的坎。早在 2010 年的 iPhone 4 之上，就闹出了一个 “天线门”。在这一年的 6 月 24 日，举世瞩目的 iPhone 4 正式发布，但在数小时后，就有美国网友在论坛上发布帖子，称 iPhone4 引以为傲的框线天线设计存在致命缺陷，在用户用手紧握 iPhone4 的时候，其移动网络的信号就会在数分钟内完全衰减到无法通话的水平，这就是著名的 “死亡之握”。

一颗难倒了苹果的芯片

原因在于，这次宫斗闹剧，让市场意识到，类似 OpenAI 的 GPT 大模型这样的独占模型，跟一家公司绑定太紧密，存在太多不稳定性。

OpenAI 闹剧落幕，Meta 才是被忽视的 “最大赢家”？

“新十年的小米，现在走到了关键的 ‘跨越时刻’。接下来，大家将会看到小米领先技术更多更集中的涌现，一个全新的小米从此将出现各位面前”，在小米澎湃 OS 发布前，雷军在其社交媒体上这样写到。2010-2020 年，小米初创的前十年，是小米验证、发展自身商业模式，迅速形成规模的十年。

从 2023 Q3 财报，看小米的 “前十年” 与 “新十年”

智通财经 APP 获悉，内房股早盘集体回落，截至发稿，世茂集团跌 6.9%，报 0.81 港元；

港股异动 | 内房股集体回落 世茂集团一度跌超 8% 远洋集团跌超 3%

摩根大通表示，中國據報道考慮允許向房企提供無抵押貸款，如果這類措施得以嚴格執行，特別是向困境民營房企提供更多此類貸款，這對銀行來說將是負面，恐將帶來中期信用風險。

內銀向房企提供無抵押貸款或是冒險之舉？

联交所权益披露资料显示，电盈主席李泽楷於 11 月 17 至 22 日的 4 个交易日，在场内购入公司股份，平均作价介乎 3.8974 至 3.

李泽楷连续 4 日增持电盈涉资 1,154 万元

随着美联储加息周期已接近尾声，关于缩表的进程也备受关注。美联储在去年 5 月的 FOMC 会议上正式宣布，从 6 月 1 日开始缩表，到 11 月 1 日为止，美联储的缩表进程走过了 18 个月，其资产负债表缩减了约 1.04 万亿美元至 7.

美联储缩表什么时候停？高盛：明年 Q3 开始 “踩刹车”，2015 年 Q1 结束

近日，摩根资产管理发布了《2024 年长期资本市场假设》，为投资者提供各种资产类别未来 10 至 15 年的风险回报展望。这是摩根资产全球最知名的展望报告之一。上述报告指出，鉴于宏观环境不断变化，重新审视分散投资和投资组合构建的假设： 60/40（美元）股债组合在未来 10 至 15 年的预测年回报率仍具有不俗的吸引力，同时投资者可通过其他方法提升潜在回报。

摩根资管发布 2024 长期资本假设，另类资产可提升长期回报率，中国股票仍具有一定的吸引力

即将到来的 2024 年，美国很可能完成从加息到降息周期的转折，投资者紧盯着下面 8 个美联储公布利率决议的日子，要知道，2024 年的任何一场议息会议都可能 “震撼市场”！• 1 月 31 日 • 3 月 20 日 • 5 月 1 日 • 6 月 12 日 • 7 月 31 日 • 9 月 1 日 • 11 月 7 日 • 12 月 18 日 而最受重视的时间点当属——5 月 1 日（北京时间 5 月 2 日）这一天。最近公布的美联储联，美联储官员们又一次集体认为，当前的经济状况更适合将利率在一段时间内保持高位，重申将谨慎行事，且没有流露结束加息周期的意愿。

所有人都在猜：明年哪个时点，美联储降息？

本轮美国股债抛售浪潮至 10 月下旬，但在过去两周强劲反弹。摩根大通认为，这一走势本质上是技术性的，是由动量策略和空头回补推动的结果。摩根大通 Marko Kolanovic 分析师团队在上周公布的报告中表示，股票的风险回报仍然不具吸引力，由于明年的经济前景仍不明朗，对股市保留防御立场： 限制性货币政策可能会持续一段时间，股票估值较高，鉴于流动性缓冲减弱、一系列高利率，消费者可能开始紧缩开支，消费贷款产品、贷款标准收紧以及拖欠率上升。

摩根大通谈近期 “大类资产配置”：从国债转向商品，股票依然性价比不高

11 月 23 日，特斯拉 CEO 埃隆·马斯克在社交平台 X 透露，Cybertruck 电动皮卡正在运往北美特斯拉门店的途中（图 1）。此前，马斯克透露已有 100 万人预定了 Cybertruck，目标是年产 20 万辆。据媒体报道，天风知名分析师郭明錤于 10 月 10 日曾表示，特斯拉的 Cybertruck 预估今年出货量为 100-200 辆、明年达到 10-12 万辆，2025 年达到 24-26 万辆。

马斯克：Cybertruck 电动皮卡正运往北美特斯拉门店

每个造车新势力都有其独特的品牌标签，例如小鹏的 “高端智能驾驶配置”，理想的 “增程式和大体积”，零跑和哪吒的 “高性价比”，问界的 “遥遥领先”，而蔚来则以 “良好的客户体验和独特的换电服务” 著称。蔚来在建立和巩固这一品牌标签方面付出了巨大努力，但由于换电车型在市场上并非主流，蔚来试图独自推动换电模式的普及面临了巨大挑战，持续的高额支出也引起了市场的质疑。不过，蔚来的换电业务迎来转机。

蔚来换电终于熬出头 | 见智研究

四大信号：股指的主要贡献者是 AI、 AI 热潮似有拐点、纳指与其领先指标背离、前 10 大企业市值的占比过高，正在给美股发出明确预警！

技术分析 | 美股为什么危险了？

核心观点 2023 年 11 月 6 日，财政部继 2022 年 5 月和 7 月之后再次发布隐债问责案例。可见在隐性债务 “化存量” 的背景下，中央也保持着 “遏新增” 的态度，严肃查处新增隐性债务和隐性债务化解不实等违法违规行为。此轮隐债问责和 2022 年两轮有何不同，以及在当下特殊再融资债密集落地、融资平台化债加速的背景下有何特殊之处，值得进一步探讨。

中信证券：从 “化存量” 到 “遏新增”

智通财经获悉，加拿大皇家银行资本市场周三表示，目前标普 500 指数中市值最大的 10 家公司的集中度继续创下新高。然而，该公司并不认为这为未来提供了一个明确的信号。加拿大皇家银行资本市场解释说:“集中度与过去的市场压力时期有关，但信号不明确。

美股 “头重脚轻” 意味着市场承压？投行：未必！

Adobe 正不断拓展其生成式 AI 能力。据报道，Adobe 已收购生成式 AI 初创公司 Rephrase.ai，该公司致力于通过 AI 技术将文本转换为虚拟形象视频。

杀入视频领域？Adobe 收购 “AI 视频” 公司

马斯克发布微博表示，所有初代 @特斯拉 Roadster 的原始设计和工程现在完全开源。我们拥有的一切，现在你也拥有。

马斯克：所有初代特斯拉 Roadster 的原始设计和工程现在完全开源

腾讯的 2023 年第三季度财报显示，营收和净利润同比增长，得益于增值服务业务、网络广告业务和金融科技及企业服务业务的快速增长。腾讯还积极布局 AI 大模型相关业务，预计未来业绩将持续攀升。此外，高盛发布研报维持腾讯 “买入” 评级，认为腾讯股价还有上涨空间。腾讯的业绩表现受到资本市场的积极反馈。

腾讯三季度财报解读：AI 大模型成下个十年的新支点？

港股地产股持续走高，旭辉控股一度涨近 30%，碧桂园涨近 13%，中国奥园涨超 12%，富力地产、雅居乐涨约 9%。

根据微软全球消息显示，微软 Copilot 具有商业数据保护功能的 Web AI 聊天功能将于今年 12 月 1 日正式上线，前期有 160 余个区域可使用。微软官方产品操作页面显示，虽然该服务可支持简体中文，但中国大陆地区用户尚不能尝鲜。

微软 Copilot Web AI 将于 12 月 1 日正式上线，支持简体中文

金十数据 11 月 23 日讯，摩根大通发表报告指，百度股价在过去一个月，与互联网同业的表现一致，但该行认为公司短期有上升潜力，因为生成式人工智能商业化进程较预期快，估计生成式人工智能明年可以带来超过 90 亿元人民币收入，而相关因素未有完全在股价反映。另外，百度的核心广告及云业务增长加快，亦支持股价表现。现价反映明年预测市盈率 11 倍，相信属低估，该行维持百度「增持」评级，上调对其目标价，由 180 港元升至 210 港元，反映明年预测市盈率 15 倍。

摩根大通：百度估值被低估 升目标价至 210 港元及评级 “增持”

未来一周，对黑色星期五销售、客流量趋势的分析，以及沃尔玛不可避免的一些混战，都将成为评估消费者实力和整体经济指标的关键指标。