从不同信源确认，碧桂园获邀参加工商银行组织的房企座谈会。近期，建设银行、浙商银行等多家银行已经召开房企座谈会，公开信息显示，截至目前碧桂园仍是唯一一家受邀参会的 “出险” 房企。（澎湃）

碧桂园获邀参加工商银行组织的房企座谈会

分析认为，要关注隔夜 RRP 工具的交易量：当交易量降至零时，这可能表明美联储很快需要停止 QT。美联储的量化紧缩政策（QT）并没有导致银行存款减少，相反，银行正在竞购流动性。这是因为银行持有的债券组合账面损失以及对最后贷款人联邦住房贷款银行的依赖减少。

当这个指标达到零时，美联储可能很快会停止 QT

科技股在第四季度开局强劲，这得益于投资者对美联储即将结束加息周期的乐观情绪，其中 “七巨头” 的季度表现好于预期。不要忽视巨头们的利润仍在增长。更重要的是，“七巨头” 这群公司正享受着仍处于早期阶段的增长顺风。

科技股浪潮仍未结束！“七巨头” 为何有望明年继续领涨美股？

拼多多市值赶超阿里巴巴，成为用户消费降级的首选，而阿里则受多方因素影响一路走低。从战略上看，淘宝要走的大规模个性化定制化电商道路，在天猫打京东的 B2C 一战里转了弯，多年后，这条路被时代转折中的拼多多捡了起来，又逼得阿里乃至京东一起回头。

黄峥逆袭马云的四大战役

自动驾驶在中国有望落地，工业和信息化部等四部委联合发布通知，推动智能网联汽车准入和上路通行试点工作。通知明确指出，要引导企业加强能力建设，保证安全的情况下推动自动驾驶技术发展。这是中国政府在自动驾驶技术落地方面迈出的重要一步。

“自动驾驶” 在中国应该怎样落地？

礼来公司研究机构发布的数据显示，其旗下药物 Mounjaro 比诺在减肥领域更有效，可能为该公司带来机遇。这一结果推升了礼来公司的估值，有望成为首家万亿市值医药公司。然而，礼来公司仍面临专利问题，专利到期或仿制药竞争对手的进入可能导致销售额下滑。目前，礼来公司是最有希望拔得头筹的医疗保健公司。减肥神药和阿尔茨海默病药物在市场上受追捧，使礼来成为市值最高的制药与医疗保健公司。

手握 “减肥、老年痴呆” 两大神药！礼来能成为第一家 “万亿市值医药公司” 吗？

Pika 是一款 AI 视频生成产品，能根据文字、图片或视频风格生成视频，并可对视频局部进行编辑，目前用户已经超过 52 万人。公司仅 4 人，半年融资却达到 5500 万美元，投资人名单更是集齐硅谷半壁江山！

斯坦福华人博士 AI 视频生成产品 Pika 1.0 爆火！

“人工智能领域正在上演一场战争，而英伟达是唯一的军火供应商。”

揭秘黄仁勋：AI“军火商” 大 BOSS，是如何炼成的？

小摩预计明年标普 500 指数将跌至 4200 点，较目前水平低约 8%。该行认为，全球经济放缓、家庭储蓄减少和地缘政治风险等因素可能加剧政策波动，对股市构成挑战！

华尔街最悲观预测出炉！美股明年会跌吗？

Salesforce 第三财季财报显示，受益于人工智能需求增长，营收同比增长 11% 至 87.2 亿美元，超过预期。调整后每股收益为 2.11 美元，略高于分析师预期。Salesforce 预计第四财季营收将在 91.8 亿美元-92.3 亿美元之间，符合市场平均预期。AI 产品推动其稳健收入增长，包括由 OpenAI 大模型支持的工具。然而，研究机构 KeyBanc 的报告显示，人工智能可能需要更长时间才能为其带来销售额的增长。Salesforce 股价连续暴涨，今年以来累计上涨 70.9%。

“道指最强成分股” 盘后大涨，Salesforce 利润指引超预期，AI 需求火爆！

港股恒指低开跌 0.05％，国企指数涨 0.03％，科指开跌 0.16%。

新华保险和中国人寿拟共同设立 500 亿元的私募基金，投资于公司治理良好、经营稳健的优质上市公司股票。该基金将按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，并动态优化策略。这一举措有利于提高资产负债管理、优化投资方式，促进保险资金与资本市场的良性互动和共同发展。

500 亿元！两大巨头罕见联手入市

美国三季度 GDP 上修至近两年最快，美联储褐皮书证实经济和物价同步放缓，多位联储官员讲话加深市场对经济软着陆和明年上半年降息的预期，纳指盘中涨 1%，美股指数徘徊约四个月高位，11 月将迎一年最大涨幅。Cybertruck 交付前特斯拉转跌 1%，芯片股涨，中概指数跌超 1%，B 站跌 11%，美团 ADR 跌 6.7%。两年期美债收益率连续两日跌超 10 个基点，10 年期收益率自 9 月份以来首次失守 4.3%。美元转涨脱离三个半月最低，但将创一年最大月跌幅，离岸人民币上逼 7.11 元至近四个月最高后转跌。降息押注推动黄金持稳七个月高位，期金上逼 2070 美元。媒体称 OPEC+ 考虑再减产百万桶/日，油价连续两日涨约 2% 至近两周新高。

标普纳指转跌，拼多多市值一度超阿里，B 站跌 11%，短债收益率再跳水

拼多多三季度业绩表现亮眼，收入和利润大幅增长，股价飙升。与此相比，阿里股价表现较差。拼多多成为今年股价表现最好的大型互联网公司之一。

拼多多好日子何时到头？

大罢工结束后，通用汽车放大招：计划设立 100 亿美元加速股份回购计划，提高 2024 年度股息，恢复业绩指引。股价上涨 10%，年内下跌约 5%。福特汽车和斯泰兰蒂斯也跟涨。通用首席执行官表示，正在敲定明年预算，将抵消新劳工协议的成本。股票回购计划将在未来 11 个月完成。预计电动汽车战略的执行情况将改善。

大罢工结束后，通用汽车放大招：投资者为中心，重拾华尔街信心！

美股三大指数高开，通用汽车开盘涨逾 10%。美国三季度 GDP 超预期上修至 5.2%。通用汽车计划设立 100 亿美元加速股份回购计划，并提高 2024 年度股息。福特汽车与斯泰兰蒂斯亦各上涨约 5%。B 站预计全年营业额仍处于指引区间低端。阿里巴巴、京东各跌约 2%。蔚来宣布与吉利开展换电合作以打开 B 端换电市场，股价开盘上涨 1%。知名投资人段永平重新买回了腾讯股票。

美股三大指数高开，通用汽车开盘涨逾 10%

“复杂的制造工艺” 与或许并不便宜的售价，特斯拉能说服投资者为 Cybertruck“古怪” 的外观买单吗？

Cyber​​truck 周四开启交付，这是市场最关注的焦点

日本出口商预期日元升值，以提前计算在内的 5% 汇率差作为额外利润。美国通胀降温及日本央行退出超宽松政策的预期加强，使日元升值预期进一步增强。日本出口商将低汇率转化为高利润，丰田汽车和任天堂的业绩超出预期。日元贬值推动出口商利润飙升，导致日本股指创下近 30 年高点。考虑到全球经济不确定性，用强于即期汇率的日元假设来保持保守的收益预期，稍后再向上修正是有道理的。

日元升值预期强烈，日本出口商 “先下手为强”

2024 年关注啥？美银预测全球央行将在年中降息，日本经济有望走出 “失去的三十年”。欧美通胀下行将持续，美国经济有望实现软着陆，标普 500 有望达到 5000 点。降息和美元触顶将为新兴市场带来利好。美银预计全球经济将避免衰退。

2024 年关注啥？美银：全球央行或年中降息、日本有望摆脱 “失去的三十年”

互联网江湖没有永远的王者。十年来，腾讯和阿里这两个中国互联网巨头，分别在一些维度上被抖音和拼多多逐渐超越。时代的风向已变，互联网也是新王当立了。

马云无法忽视的强劲对手

2023 年度中国游戏产业年会将于 12 月 13 日开幕。中国游戏产业年会是中国数字娱乐产业的最具影响力的会议，会议可能透露出游戏行业的政策风向标。过去的年会上，有关游戏版号审核工作、未成年人游戏管理、游戏版号发放等政策都得到了发布和修订。游戏行业目前呈现上升态势，游戏版号的发放也进入常态化阶段，并且有进一步宽松预期。此外，AIGC 及 XR 技术为行业带来想象空间，国内游戏产业正逐渐走出低谷。根据数据显示，8 月中国游戏市场规模环比上升 2.15%，同比增长 46.08%，连续 5 个月为正增长。

游戏行业的政策风向标，行业最具影响力盛会下月开幕

亚马逊利用人工智能技术优化物流，从预测需求到路线规划和优化，每个环节都嵌入 AI。亚马逊已成为美国最大的快递公司，预计在 “黑五” 和 “剁手星期一” 之前将运送总计 48 亿个包裹。亚马逊利用深度学习模型和海量数据集预测需求和销量，以决定产品存放和发货。该模型在准确率上取得了显著提升。亚马逊还引入了 Transformer 框架来统一预测模型。这些技术提升了亚马逊物流的效率和客户满意度。

有了 AI，亚马逊把物流玩得更溜了

同时抓住电商和游戏两件事，在全球头部的互联网公司里都没有太多先例。更何况现在，比游戏更有想象力的机会正在出现。

字节重新想了想自己的游戏业务，决定让流量去别处跳动

波司登发布 23/24 财年中期业绩，羽绒服销售创历史同期新高，防晒服品类同比增长五倍。波司登计划扩充产品线，不仅卖冬装，也做四季生意。同时，波司登的轻薄羽绒服和冲锋衣品类销量预计达到 40-50 万件。其他奢侈品牌如盟可睐和加拿大鹅也在扩大产品线，但加拿大鹅因品类进展缓慢而股价下跌。在这方面，国货品牌波司登领先于竞争对手。

淡季扩品类，波司登不想只卖冬装

“投资阿里巴巴是最大的失误之一，之前我可能过高估计了它的回报率。 ”“投资比亚迪是我帮助伯克希尔做过的最正确的决定，但它的价格已经不便宜。”“投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司。”

芒格生前最后一次参加股东大会：关于阿里、比亚迪和 ChatGPT

弱宏观环境会影响核心外卖增速吗？抖音的猛攻对美团造成了多大程度的负面影响？这样的影响还要持续多久？新业务社区团购什么时候能减亏？

防住了抖音的猛攻，但美团的苦日子还要继续

华为与长安汽车签署《投资合作备忘录》，共同推进智能驾驶技术的发展。这对长安汽车来说是一个巨大的进步，得到了华为的支持，有助于加速其在新能源汽车和智能驾驶技术上的发展。然而，对于华为的另一个合作伙伴赛力斯来说，这一合作可能意味着潜在的竞争压力。长安汽车在新能源汽车领域的投入和努力逐渐显现成效，但在智能驾驶技术方面与市场上的一些领先企业存在差距。华为的领先地位可以帮助长安汽车弥补这一短板。

赛力斯不会被华为抛弃 | 见智研究

美股企业与公司内部人士正在回购股票，这是一个新的迹象，表明投资者相信 11 月份令人印象深刻的股市涨势还有持续的空间！

美股看涨信号正在闪烁！

有人认为可能不会产生太大影响，因为伯克希尔长期以来一直是股神巴菲特的秀场。美国东部时间下午 4 点收市前，芒格去世的消息传出，但市场对此反应不大。

芒格离世对伯克希尔意味着什么？

北京时间 11 月 28 日晚美股盘前，拼多多的三季度答卷再次向同行们证明了什么叫 “中概之光”，来看看全球卷王之王来如何大杀四方： 1.TEMU 再造拼多多 如果说之前市场对于 TEMU 能否给拼多多带来多少的增量估值，还有质疑的话，这么这次的质疑基本上是彻底打消了。从二季度的 144 亿，到三季度的 292 亿，拼多多用单季翻倍的佣金收入（TEMU）大声宣告了 TEMU 具备再造拼多多的潜力。

全球 “卷王”！Temu 再造拼多多

一位投资巨人离世！伯克希尔哈撒韦公司正式公告：当地时间 11 月 28 日上午，查理·芒格（Charlie Munger）在美国加利福尼亚州一家医院安详地离世。芒格 “最亲密的搭档”——巴菲特在一份声明中表示：“没有查理的灵感、智慧和参与，伯克希尔不可能达到今天的地位。

芒格离世，他和那个价值投资的 “巨星时代”

美团浪费了太多精力在抖音身上。优先解决流血和天花板问题，才是更值得的。毕竟杀利润是小问题，而杀「美团从成长股演变为价值股」的逻辑，则更加可怕。

美团当下的困境及破局之道

摩根士丹利：将美团评级下调至平配，目标价 120 港元。

美联储官员整体发言鸽派。鹰派票委、理事沃勒支持利率政策按兵不动，称经济放缓正帮助通胀重回目标，但另一位鹰派理事鲍曼重申，如果通胀降温停滞，倾向于支持恢复加息，不过没有暗示立即加息。“美联储三把手”、纽约联储主席威廉姆斯随后称，美国通胀正在振奋人心地回落。

加息结束预期令美股转涨，拼多多大涨 18%，美国短债收益率两位数跳水

数据显示，过去几个月来华尔街大行一直在 AI 业务招兵买马，想方设法吸引人才。而在几个大行中，高盛（Goldman Sachs）成了人才争夺战受伤最重的那个，过去 12 个月内被竞争对手挖走 106 人，新招聘的人才则入不敷出，人才净流失达到 60 人，在各大行中最多。人才净流失排在第二的是美国银行（Bank of America），在截至 9 月的过去 12 个月内 AI 部门出走 179 人，新招聘 124 人，净减少 55 人。

华尔街 AI 人才争夺战如火如荼！高盛成输家，人才净流失规模最大

亚马逊发力捍卫在云计算领域的领先地位，一边升级自研的云芯片、推出亚马逊版的 GPT——人工智能（AI）聊天机器人，一边深化同英伟达的合作，推出基于英伟达芯片的新服务、和英伟达共同研发超级计算机。AWS 的副总裁 Dave Brown 表示，通过将自研芯片的设计重点放在对客户重要的实际工作负载上，AWS 能为他们提供最先进的云基础设施。此次推出的 Graviton4 是五年内的第四代芯片产品，随着人们对生成式 AI 兴趣的高涨，第二代 AI 芯片 Trainium2 将帮助客户以更低的成本和更高的能效更快地训练自己的机器学习模型。

亚马逊发力捍卫云地位，升级自研 AI 芯片，发布聊天机器人 Q，抢先用英伟达新一代超级芯片

美国最大的内存和存储半导体生产商美光科技（Micron）美东时间 28 日盘前更新截至 2023 年 11 月 30 日的 2024 财年第一财季业绩指引，虽然该公司上修营收指引并超出预期，但因为调整后运营支出超出预期，股价美股盘前大跌 6%，盘中跌超 3%。根据美光科技公布的业绩指引更新，该公司预计第一财季调整后每股亏损 1.00 美元，公司原本预计亏损 1.

美光更新业绩指引 调整后运营支出超预期 盘前大跌 6%

连续两天公告任命高管，招商银行的高管团队再度 “扩军” 11 月 28 日，招商银行发布公告，雷财华招商银行行长助理的任职资格已获得核准，其任期自核准日 2023 年 11 月 24 日起生效。履历显示，雷财华，1974 年 9 月出生，华中科技大学投资经济专业学士，中南财经政法大学国民经济学专业硕士，经济师。雷财华于 1995 年 7 月加入招行，历任招行总行公司银行部副总经理兼中小企业金融部总经理、总行公司金融产品部总经理、总行战略部总经理、总行小企业金融部总经理、招行重庆分行行长、拓扑银行筹备组组长、招行上海分行行长。

两天连 “提” 两名行长助理，招行高管团队变为 “一正六副两行助”

11 月 28 日周二美股盘前，拼多多再度公布了大超预期的业绩，美股盘前一度暴涨 15%。财报显示，截至 2023 年 9 月 30 日，拼多多三季度营收 688.4 亿元，同比增长 94%，再创历史新高，市场预期为 537.

拼多多电话会：农业发展有战略意义，不会过多关注中短期营收趋势

11 月 28 日，美团发布三季度业绩报告，营收同比增 22% 超预期，净利润环比下滑 23.4%，核心本地商业经营利润同比增 8% 。财报显示，该季度美团实现营收 764.

美团电话会：Q4 外卖配送收入增速会略低于 Q3 新业务增长也将面临挑战

近几周，美国通胀持续降温的乐观情绪，使得市场进一步押注美联储将在明年上半年开启降息周期，美股三大股指连涨四周，美债收益率大幅下行。华尔街一边高呼标普 500“圣诞行情” 即将开始之际，对于标普 500 明年的涨势也愈发高涨。11 月 27 日，德银美国股票分析师 Binky Chadha 在报告中预测，到 2024 年底，标普 500 指数将达到 5100 点，这意味着较上周收盘点位上涨约 12%。

华尔街最乐观投行出现了！德银预计：标普 500 明年底到 5100 点

今年以来新兴市场指数坐上 “过山车”，8 月-10 月在美债收益率快速走高以及美元指数走强的压制下，新兴市场指数一路走低至年内低点，累计跌幅达 12.3%，同期标普 500 指数下跌 8.5%。

新兴市场最难的时刻过去了？

受惠于消费复苏，美团 Q3 营收超预期，但净利润环比下滑 23.4%。其中核心本地商业保持稳健，而高补贴率导致经营利润率下降；

美团 Q3 营收同比增 22% 超预期 净利润环比下滑 23.4% 即时配送交易笔数同比增长 23.0% | 财报见闻

时隔仅 4 天，两家钙钛矿头部企业协鑫光电、极电光能分别宣布大尺寸商用钙钛矿组件效率跨过 18% 这一商业化门槛。而由于钙钛矿组件的弱光发电性能强、温度系数小（即光电转换效率基本不受温度波动影响），这一效率的实际发电量已基本相当于市售晶硅太阳能组件。协鑫光电、极电光能接连宣布商用尺寸钙钛矿组件效率突破 18% 18% 的效率，被认为是钙钛矿产业化的一座里程碑。

里程碑！钙钛矿组件效率突破 18% 商业化门槛

新能源汽车龙头特斯拉的产品四连涨，刚刚让深陷 “价格战” 的众多新能源车企才缓了一口气，老对手比亚迪却在同一时间做出了截然相反的选择，一波降价操作让市场措手不及。虽然并非官方降价，但是比亚迪这波长达一个月的的降价范围和幅度并不低，针对比亚迪旗下王朝系列的秦、汉、唐、宋等新能源车型有着 0.3 万元至 1 万元不同程度的降价优惠，其中降幅较大的基本上都是插电混动车型。

比亚迪向下，特斯拉向上 | 见智研究

野村 快手 () 評級：中性 目標價：72 元 -> 68 元 野村發表報告，關注直播行業前景，尤其競爭白熱化，下調快手目標價 5.6%。報告指出，快手變現能力強勁，預計今年電商交易金額 (GMV) 按年升 32%，帶動電商收入大升 49%，但明年直播電商競爭白熱化，甚至快手或面對市場飽和，尤其騰訊 () 帶來的衝擊，值得市場關注。

野村憂直播行業競爭加大 降快手目標價至 68 元

11 月 27 日，人民银行发布《2023 年第三季度货币政策执行报告》（下称《报告》）。评论 政策兼顾短中长期。《报告》提到 “稳健货币政策要精准有力，更加注重做好跨周期和逆周期调节”，相比二季度的表述 “加大逆周期调节力度”，我们认为意味着更重视好平衡短期经济稳增长和长期问题（地方债务化解、房地产风险、信贷可持续性等）。

中金解读三季度货政报告：信贷持续高增必要性降低 降息时点可能在明年初

恒生指数跌幅扩大至 1%，恒生科技指数跌近 1%。融信中国跌超 10%，世茂集团跌近 7%，美团跌超 5%，快手跌近 5%。

美团-W 今日收市後将公布第三季度业绩，市场估上季 non-IFRS 纯利升最多 61.5%。