10 月 JOLTS 职位空缺数超预期下滑，释放就业市场降温的迹象，加强了美联储明年可能降息的预期。美国国债收益率下滑，美股表现不一。苹果和英伟达等科技股支持下，纳指转涨。中概股整体下挫，蔚来汽车股价盘中一度大涨。美元指数上升，离岸人民币跌破 7.17。比特币创新高，原油价格创新低。中国财政部称中国经济持续恢复向好，预计四季度将保持回升向好态势。投资者对美联储明年降息的预期存在风险。

就业市场降温助美债反弹，科技股给力纳指转涨，原油创五个月新低，比特币续创新高

最近比特币价格飙升超过 50%，达到近两年来的最高水平。根据 CCData 数据，韩国加密货币交易员的影响力也在增加。11 月，韩元成为比特币中最大的法定货币交易对，占据 42.8% 的市场份额。韩国加密货币社区因 Terra 崩溃而受到打击，但许多加密货币公司仍认为韩国提供了巨大机会。韩元市场份额的增加和美元的减少反映了这一趋势。

CCData：近期比特币涨势韩国加密货币交易员影响力跃升

巴克莱遭卡塔尔大金主减持 6 亿美元股票，股价下跌超 4%。卡塔尔投资局将股票出售给美国银行和花旗，巴克莱遭受重击。此前卡塔尔投资局在金融危机时期帮助巴克莱避免救助，此次减持对巴克莱来说意义重大。巴克莱正在考虑削减成本，并将公布战略和重组计划。

昔日 “救命恩人” 超 6 亿美元抛售！巴克莱遭卡塔尔大金主砍半减持

蔚来汽车董事长兼 CEO 李斌在电话会上透露了一些公司的重要信息。他表示，蔚来已完成第二品牌阿尔卑斯的试制，自主制造成本将下降 10%，充电桩业务已经盈亏平衡。此外，蔚来将于 12 月 23 日的 NIO Day 上发布一款全新旗舰车型，并表示将加大对纯电市场的转型。财报显示，蔚来三季度营收为 190.7 亿元，净亏损为 45.57 亿元，车辆交付量达 5.5 万辆。总体而言，蔚来汽车在发展和财务方面表现良好。

蔚来电话会：自主制造成本将下降 10%，即将发布全新车型或成 “新标杆”

黄金持续上涨后，分析师预计白银将是下一个上涨的贵金属。目前银金比率超过 81:1，表明银价被低估。历史上，当银金差价较大时，银会表现优于黄金，并且在短时间内大幅上涨。Euro Pacific Capital Inc.的首席执行官指出，现在购买银是划算的。同时，预测未来 10 年银的需求将翻倍，光伏及电动车对白银的需求旺盛。

黄金大涨后，下面轮到白银了？

法国 AI 初创公司 Mistral AI 最新一轮融资进入最后阶段，估值约 20 亿美元，股东包括 A16z、英伟达和 Salesforce 等。该公司成立不到一年，已被誉为 “欧洲版 Open AI”。Mistral 的三位主创人均为 Llama 的核心主创，凭借开发效率和开源优势在 AI 领域崭露头角。此前，Mistral 在种子轮获得 1.13 亿美元的融资。

Open AI 竞争对手 Mistral 估值近 20 亿美元，拥有 A16z、英伟达等豪华股东

智通财经 APP 数据显示，截止 12 月 5 日收盘，有 31 只股票创 52 周新高，其中魏桥纺织、晋安实业、剑虹集团控股创高率位于前 3 位，分别为 79.78%、47.25%、44.62%。另外有 298 只股票创 52 周新低，其中鼎益丰控股、科笛－B、珠光控股创低率位于前三位，分别为-35.16%、-17.35%、-14.92%。

智通港股 52 周新高、新低统计 |12 月 5 日

IBM 发布量子计算芯片 “苍鹭” 和量子计算机 IBM 量子系统二号，并制定了 2033 年生产出超级计算机的计划。苍鹭处理器性能提高了 3 至 5 倍，错误率比之前的量子处理器低三分之二。IBM 还展示了新型模块化系统，有望在 2033 年生产出引人注目的量子机器。

IBM 发布量子计算芯片，计划 10 年内造出超级计算机

特斯拉知名多头加里·布莱克认为，这款电动皮卡在美国市场的潜力被低估了，可能会进一步推动特斯拉的盈利增长。此外，Cybertruck 的成功将使特斯拉能够在几年内推出更小、更便宜的版本，并出口到欧洲和亚洲。这一预测对特斯拉的股价和市值也有积极影响。

2027 年 Cybertruck 交付量有望达 60 万辆？！

海归 “厂二代” 转向 To C 赛道，背靠跨境电商平台 Temu 实现 “自救”。通过入驻 Temu，厂二代们迎头赶上了中国新兴跨境电商平台的高增长。据 36 氪报道，今年第三季度 Temu 的销售额已经突破 50 亿美金，拼多多的市值也已超过阿里巴巴。中小工厂近年来面临订单下滑、利润降低的困境。厂二代们的转型成为让工厂 “活下去” 的主要路径。

海归 “厂二代” 自救：Temu 崛起与中国外贸叙事变迁

参考一下拼多多和瑞幸，也是要狠狠大跌后才能有目前的翻倍行情。按照港股短期状况，美团或药明估值都贵了，且最重要下跌逻辑还未结束，没有足够的空间吸引机构进场。美团要看抖音带来的竞争，药明则最决于宏观环境，虽然后者的因素较容易好转，但在这次指引变脸下，可能需要时间让机构重新建立信心。

又是港股痛苦的一天！后市继续多灾多难？

和抖音的竞争已经开始蚕食美团的利润，未来的业绩增长也不乐观。近期大规模的人事调整，大范围调兵遣将暗含了美团在市场竞争上的焦虑！

美团 “刀刃向内”

半导体行业分析师普遍认为，随着个人电脑和智能手机市场库存调整消退，加上人工智能工作负载的需求增加，明年半导体市场将恢复增长。根据 Gartner 的预测，2024 年全球半导体收入预计将增长 16.8%，达到 6240 亿美元。然而，Gartner 也指出，2023 年全球半导体收入将下降 11%。分析师表示，需求与供应平衡以及人工智能处理器和内存市场的增长将推动半导体行业在 2024 年反弹。

芯片，全面复苏？

魅族宣布将进军汽车行业，推出首款新能源汽车 MEIZU DreamCar MX。此举是智能手机厂商集体进入汽车行业的趋势之一。智能手机公司跨界造车的原因主要有三点：一是汽车行业逐渐转向电动化，手机厂商有能力进入电动车制造领域；二是新能源汽车市场保持增量，为厂商带来更大的增长空间；三是智能手机和汽车作为紧密相连的两大消费电子产品，智能手机厂商进军新能源汽车行业能够满足移动出行和智能生活需求。

魅族造车，是吉利给的勇气 | 见智研究

2023 年中国责任投资市场规模超过 33 万亿元，保持较高速增长态势。绿色信贷市场规模为 28.58 万亿元，可持续证券投资总额约 3.66 万亿元，可持续股权投资约 0.82 万亿元。机构责任投资实践方面，公募基金类机构领先于其他类型机构。ESG 投资产品数量显著增长，但规模有所回落。整体上，ESG 主题类产品在 “ESG 量” 方面优于普通产品。

责任投资论坛｜中国责任投资年度报告 2023：我国责任投资规模超 33 万亿元

汇丰预计明年底内地 GDP 增长 5.2%，认为市场过度担心内地经济放缓风险。港股估值已反映很多悲观预期，明年受惠外围改善，对明年底恒指目标看好，而且中央政府应会加推更多房地产板块扶持政策。

市场过度悲观？明年底恒指目标 19890 点！

高盛策略师建议卖出明年 6 月到期的 SOFR 相关看涨期权。专家指出，资金流动力已经耗尽，有理由增加对冲投资组合，预计下周可能出现波动触发因素！

美股年末还会涨吗？华尔街狂泼冷水：反弹资金流动力已完全耗尽！

美国货运巨头 Yellow Corp 通过出售资产筹集逾 20 亿美元。（华尔街日报）

比特币和黄金在周一双双上涨后，金价惨跌，比特币继续上涨。这是因为比特币被视为风险资产的胜利，而非避险资产。美联储降息预期的升温增加了投资者对风险资产的兴趣。投资者目前持有创纪录的现金，并渴望进行新的投资，这种情绪有助于比特币等风险资产的上涨。比特币的上涨主要是由于美国证券交易委员会可能很快批准直接投资加密货币的 ETF 的乐观情绪推动的，与宏观经济因素无关。黄金的涨势似乎没有比特币坚挺，金价仍未突破 1980 年的高点。

周一双双突破后，为何金价惨跌、比特币续涨？

全球药企竞相进军减肥药市场，由 GLP-1 引爆的减肥风潮已席卷全球，巨大的需求打开了千亿美元级别的市场空间。国内外企业纷纷抢滩，诺和诺德与礼来领跑，罗氏则是最新加入的跨国大药企。国内药企信达进度领先，恒瑞、华东医药、石药集团、豪森和中国生物制药等也纷纷下注。整个减肥药赛道的竞争激烈，成为全球金融编辑关注的焦点。

全球药企的减肥梦

华尔街见闻报道，市场预计明年美联储将进行多次降息，降息幅度预计为 1.25 个百分点，相当于五次降息，每次降 25 个基点。尽管鲍威尔给降息泼了冷水，但市场仍认为明年利率跌破 4% 的可能性较大。摩根士丹利股票策略师表示，美联储在此期间并未真正改变其指导方针，但债券市场的观点才是重要的。德意志银行预测，明年美联储可能会降息 7 次，降息幅度为 175 个基点。

鸽派预期有多强？市场定价明年将降息 5 次

药明生物的项目增长缓慢和竞争对手强劲是导致业绩下调的原因之一。市场最为紧绷的情绪点到底在哪？困住 CXO 龙头、纷纷下调业绩预期的枷锁是何？被寒气侵蚀后的 CXO，何时才能恢复元气？

药明生物暴跌，CXO 全线飘绿背后：缺少 “预言家” 的狼人杀

罗宾汉市场公司：11 月加密货币名义交易量比 2023 年 10 月水平高出约 75%。

金价在过去几个月持续上涨，创下历史新高，引起了市场的关注。市场解释指出，此次上涨主要是由于美联储降息预期增强所致。尽管实际利率上升和通胀预期稳定应该导致黄金的吸引力下降，但金价却呈现出强势。过去的数据显示，金价与实际利率之间的关联在 2008 年后变得越来越显著，而在 2004-2006 年的加息周期中出现了 “格林斯潘之谜”。因此，金价走势仍需要密切关注。

金价的 “格林斯潘之谜”

瑞士医药巨头罗氏以 31 亿美元收购减肥药开发商 Carmot Therapeutics，引发全球减肥药市场竞争。罗氏将支付 27 亿美元作为首期款项，未来根据特定目标可能支付最多 4 亿美元的额外款项。Carmot 公司的产品包括治疗糖尿病和非糖尿病患者肥胖症的肠道激素候选药物，其中最有前景的是 CT-388，是一种 GLP-1/GIP 双靶点受体激动剂。罗氏的目标是让 CT-388 成为最好的肥胖药物，与诺和诺德和礼来等类似药物展开竞争。

瑞士医药巨头杀入减肥药！罗氏 31 亿美元收购 Carmot

欧洲电车销量增长放缓，消费者对续航里程、充电便利性、价格等不满成为制约因素。德国车企降价促销，欧洲充电基础设施不完善也是制约因素。特斯拉、大众、奔驰等公司预测市场前景不乐观。

需求大降 + 充电网不给力，欧洲电车业颓了

萨尔瓦多总统表示，随着加密货币上涨至 42000 美元区域，该国的比特币投资现已盈利超过 300 万美元。

萨尔瓦多总统称该国的 BTC 投资盈利已超过 300 万美元

胜利证券与 EMC Labs 宣布推出合规比特币基金 Victory EMC BTC Cycle Fund，已获香港证监会批准投入市场。该基金面向合资格专业投资者，以数据挖掘和产业研究为基础，对比特币进行主动周期性配置。胜利证券是香港首家获得虚拟资产交易、咨询和资产管理服务牌照的持牌法团，此次合作将进一步巩固其在虚拟资产领域的领先地位。

胜利证券与 EMC Labs 联合推出合规比特币基金

2024 年，券商普遍认为中国经济将释放更好的活力，政策将总体偏向扩张，需求回暖将带动 CPI 和 PPI 温和回升，出口有望处于修复周期。预计 2024 年全年实际 GDP 增速可能为 5% 左右。券商认为明年财政和准财政将继续发力，货币政策利率趋下行，降准和降息都有可能。预计 2024 年金融市场形势将边际好转。

十大券商 2024 年经济展望：中国经济 “活力释放” 稳经济政策 “总体偏扩张”

大盘已走成了下降通道，需要保存实力，不要回撤过大。增量资金入市对市场带来一丝光亮，但量和想象中差距太大。美联储将 “谨慎行事”，对通胀降至 2% 有更多进展持谨慎态度。药明生物在经营交流会上预计药物开发营收下降 1...

智通港股解盘 | CXO 逻辑生变遭遇滑铁卢 恒指空头排列宜保存实力

比特币飙升至 41800 美元，推动了美国加密货币相关股票的涨幅。Coinbase、MicroStrategy、Riot Platforms 等股票涨幅均在 9% 至 19% 之间。交易员对美联储降息的信心增强，同时人们对比特币现货 ETF 的批准也持乐观态度。比特币今年已经飙升了大约 150%。根据 Bloomberg 分析师的预计，SEC 最早将于明年 1 月批准比特币现货 ETF。

美股异动 | 比特币飙升至 41800 美元 加密货币股盘前大涨

Bitcoin Vault 宣布在 P2B 加密货币交易所上线。

比特币触及 42000 美元，日内大涨 5.6%，续刷 2022 年 4 月以来新高。

格灵深瞳股价因其自主研发的跨年龄同亲缘人脸比对算法在寻亲中的成功应用而上涨。该公司的主营业务包括智慧金融和城市管理，其中智慧金融占据主导地位，为农业银行、建设银行等客户提供服务。城市管理业务主要涵盖治安、交通及社区管理。与海康威视不同，格灵深瞳的城市安防业务更注重软件和算法。公司目前的策略是售卖软件系统，由下游集成商进行集成后再卖给政府部门。公司表示智慧金融、城市管理和商业零售等领域都是下游落地场景，但有的领域已有成熟产品，有的还在试点阶段。

助亿万富豪成功寻亲股价起飞 ，格灵深瞳年内能否扭亏

国家新闻出版署发布 11 月国产网络游戏审批信息，共 87 款游戏获批。

摩根大通预计，2024 年金价有望突破性反弹，站上 2300 美元。摩根大通分析师认为，美联储降息和地缘政治的不确定性将推动金价上涨。同时，摩根大通预测布伦特原油明年将保持在 80-90 美元/桶的区间，比现在的水平高出 10 美元左右。尽管今年大宗商品行情不佳，但摩根大通仍看好黄金和石油未来两年的走势。预计美联储在 2024 年下半年和 2025 年上半年的降息将引发金价突破性反弹，推至新高。摩根大通预计，随着实际收益率下降，黄金价格可能会上涨。

摩根大通 2024 年商品展望：美联储降息提振，金价有望突破性反弹站上 2300 美元

智通财经 APP 数据显示，截止 12 月 4 日收盘，有 49 只股票创 52 周新高，其中卓越教育集团、金嗓子、万成集团股份创高率位于前 3 位，分别为 31.63%、24.75%、20.93%。另外有 209 只股票创 52 周新低，其中优矩控股、KEEP、金泰能源控股创低率位于前三位，分别为-25.37%、-24.30%、-20.00%。

智通港股 52 周新高、新低统计 |12 月 4 日

金价创高，黄金 ETF 热度升温。近期黄金 ETF 净值创历史新高，规模回升。最近一月 14 只黄金 ETF 流入 5000 万份份额，约 2.5 亿。最近一季度流入 3.57 亿份，半年流入 10.2 亿份。新增黄金 ETF 集中在 9 月，包括华夏、广发、富国、工银瑞信等 10 家公募基金。部分基金公司所管产品未得市场认同。黄金 ETF 再度受到关注。

金价创高，黄金 ETF 热度升温

韩国散户投资者偏爱美国科技股杠杆型交易所交易基金 (ETF)，持有特斯拉和 FAANG 等股票。其中，Direxion-3 倍做多半导体 ETF 近期涨幅达 140%，而 Direion Daily-3 倍做多 20 年期以上国债 ETF 则下跌 30%。韩国个人投资者今年已向美国上市的杠杆和反向 ETF 投资了 23 亿美元，比去年增加了三倍。他们选择投资 ETF 的原因包括养老金制度不足、生活成本高企以及对风险投资的普遍偏好。韩国散户希望通过杠杆 ETF 获得更高的回报。

韩国散户偏爱美国科技股杠杆 ETF 携资数十亿美元狂买

库克将发布一款被寄望改变世界的混合现实新品 Vision Pro，有望成为和乔布斯一样的伟大商业领袖。苹果正在加速更新 VisionOS，开发了数量庞大的应用。库克近期的中国行有望降低第二代 Vision Pro 的造价，Vision Pro 的高成本短板也正在消解。如果 Vision Pro 能改变人与物理世界的交互方式，创造出全新的产业，库克就能和乔布斯一样，成为不朽。

赛道 Hyper | 成为乔布斯：库克力推 Vision Pro

中国工信部原部长苗圩表示，中国汽车市场正发生深刻变化，智能网联汽车产业发展将成为转型成功的标志。他认为，新能源汽车已经形成对传统燃油汽车的取代之势，预计 2035 年超过 50% 的新能源汽车目标可能会提前至 2025 年或 2026 年实现。

工信部原部长苗圩：新能源车渗透率超 50% 的目标或提前十年实现

11 月非农就业数据即将公布，经济学家预计将新增 19 万个就业岗位，失业率为 3.9%。如果失业率持续上升，可能会触发 “萨姆规则”，标志着经济衰退的早期阶段。此外，工资增长预计将以 0.3% 的环比增长出现，投资者将密切关注这一数据是否符合软着陆理论。另外，最新的消费者信心指数将于周五公布，显示公众对通胀的预期。这些数据对于投资决策具有重要意义。

11 月非农前瞻：萨姆规则会被触发吗？

美股回归涨势，散户纷纷跑步进场，投资者开始购买亚马逊和英伟达等受欢迎的股票，同时也在买入风险更高的科技股和加密货币。这一现象被认为是 meme 股热潮的回归，散户投资者表现乐观，并在经济指标提振后加入市场。标普 500 指数 11 月创下历史第二好表现，比特币等 meme 股也跟随上涨。散户投资者约占股票市场每日交易量的 18%。根据调查，93% 的美国交易员计划在年底前投入更多资金。

Meme 狂潮再起？美股回归涨势 散户纷纷跑步进场

药明生物在经营交流会上大幅下调 2023 年部分板块营收和盈利预期。药物开发业务端收入预期下降 18%-20%，生产端预期下降 15%-18%。药明康德也在三季报中下调了全年营收预期。

药明生物经营交流会大幅下调 2023 年部分板块营收和盈利预期，港股一度跌超 20%

新火科技控股一度涨超 18%，截至发稿，涨 11.06%，报 2.61 港元，成交额 415.93 万港元。消息面上，比特币价格自 2022 年 5 月以来首次达到 4 万美元，由于预期利率下调和 ETF 的需求增加，比特币作为最大的数字资产延续了今年的反弹。截至周一上午 6 点 35 分，比特币在新加坡的交易价格为 40099 美元，使其 2023 年的涨幅达到 142%。有市场分析师在报告中指出，比特币继续受到美国证券交易委员会批准 ETF 和美联储在 2024 年降息的乐观情绪的支持。此外，该公司于上月底宣布与全球领先的区块链安全公司慢雾科技 SlowMist 达成战略合作，双方将在 MPC 安全审计、数字资产反洗钱（AML）、Web3 威胁情报合作网络、数字资产生态安全等方面展开积极的安全业务合作，共同为香港 Web3 行业安全发展共建安全基础设施。

港股异动 | 新火科技控股一度涨超 18% 比特币价格突破 4 万美元

2023 年，百强房企经历了大洗牌，保利发展成为行业第一，并连续 11 个月位列销售榜榜首。万科保持行业第二，但面临拿地端数据的不确定性。大多数规模房企在 2023 年 11 月的销售表现不佳，超 4 成百强房企同环比双降。

2023 百强房企完成大洗牌，保利登顶行业第一

比特币日内大涨 5.00%，短线走高逾 600 美元，最高至 40793 美元/枚。

比特币价格自 2022 年 5 月以来首次重回 4 万美元，预期利率下调和 ETF 需求增加是其反弹的原因。比特币涨幅达到 142%，全球市场反弹。数字资产行业等待美国证券交易委员会批准 ETF 的结果。比特币受到 ETF 和美联储降息预期的支持。加密货币行业可能走向成熟并得到更广泛的采用。

利好刺激不断 比特币自 2022 年 5 月以来首次重回 4 万美元

中国国家新投资将增持央企科技指数 ETF，为 A 股市场带来增量资金，维稳提升投资者信心。国新投资公告增持中证国新央企科技引领指数 ETF 和中证央企创新驱动指数 ETF，两个指数成分股主要选取国资委下属央企，其中科技创新型企业占比较高。此举有助于市场信心回稳，预计还将有更多机构或资金参与。

“国家队” 增持的央企科技指数，有哪些企业？

中金发布研报称，美联储不一定会提前降息，市场定价可能过于超前。沃勒的讲话传递出美联储无意过度打压经济、希望引导软着陆的信号，有利于提振短期风险偏好。沃勒表示美联储货币政策位置良好，暗示本轮加息周期或已结束。通胀回落能够持续数个月，美联储将在较长时间内暂停加息。中金认为，未来通胀放缓的不确定性存在，供给修复力度减弱将使通胀韧性更强，利率停留时间更久。