如果把纳斯达克 100 看作一种长期债券，其公允价值应该是 12877 点，比当前报价水平低了 23%。如果市场已经和合理估值脱钩，那么过去两月的大涨意味着该指数现在已经出现了泡沫！

理解市场 | 今年涨超 50%！纳指为什么已经太贵了？

散户投资者成为美股上涨的主要推动者，以 18 个月来最快的速度买入，上个月股市总需求超过 600 亿美元。散户通常是 ETF 的买家，上个月以美元计算创下历史新高。标普 500 ETF 自美联储 FOMC 以来已连续 4 天出现大量资金流入。

腾讯和网易相继进军派对游戏市场，腾讯自研的派对游戏《元梦之星》上线五天就获得了巨大成功，成为国民游戏的潜力之作。据七麦数据显示，该游戏在 iOS 平台已获得超过 5000 万元人民币的流水，预计安卓端收入更高。派对游戏市场正在从过去的 “小众” 走向 “大众”。

派对游戏成社交游戏新贵？ 腾讯、网易双巨头纷纷入局

特斯拉公司的管理人员对一些受薪员工说，公司今年不会提供基于绩效的股权奖励。该公司没有给出这一变化的原因。但来自不同部门的四名员工表示，他们认为这种调整是普遍的。工人们的生活成本仍有适度的增长，基本工资也有所调整。目前尚不清楚这是一次反常现象，还是特斯拉薪酬理念发生了更大的转变，即在股权授予方面采取了更有针对性的方式。

消息称特斯拉不进行年度员工股票奖励

美国法院批准了一项命令，要求币安和其创始人赵长鹏向 CFTC 支付总额为 28.5 亿美元的罚款。赵长鹏个人被处以 1.5 亿美元的民事罚款，并要求币安退还 13.5 亿美元的非法交易费用，同时对币安公司罚款 13.5 亿美元。此前，CFTC 指控币安存在利益冲突和非法活动，赵长鹏与美国司法部达成和解协议并辞去 CEO 职务。币安成立于 2017 年，是全球性的加密货币交易所。

美国法院批准命令 币安和赵长鹏将向 CFTC 支付 28.5 亿美元罚款

一个季度烧钱几十亿美金，Meta 得到了什么？VR 市场的领军人物！Quest 头显的销量占美国市场的大部分份额。但今年市场的颓势可能是，缺少可以激发用户兴趣的新型 VR 头显，以及持续缺乏对主流消费群体有广泛吸引力的突破性 App。

Quest 3 头显能救 Meta 吗？

苹果内部的工作表明，其相信在软件方面做出改变，而不是对更复杂的硬件修改，足以让手表重回市场。然而分析指出，本次专利争议的核心主要与硬件有关。业内人士指出，专利纠纷案件发展到本次苹果手表这样，是罕见的。健康和安全功能是苹果手表的卖点，是推动该业务的核心。

苹果智能手表业务自救：工程师们争分夺秒修改算法

英伟达今年业绩表现强劲，股价已经飙升超过 240%，营收环比增长 34%，同比增长 206%。然而，云厂商的资本支出预期却在下滑。虽然市场对英伟达的业绩期望值很高，但从 AI 的应用端来看，支出预期却没有那么乐观。

英伟达会 “缺客”？

美国 10 月核心 PCE 放缓至 3.5%，符合预期。道指涨 0.5%，标普 500 指数涨 0.15%，纳指涨 0.05%。赛富时开盘涨超 9%，公司业绩超市场预期。通用汽车开盘涨逾 1%，预计电池成本将改善 20%。特斯拉开盘涨约 0.5%，副总裁表示生产离不开中国供应链。美联储官员称 “没有考虑” 降息可能性。

美股三大指数高开

分析指出，船东绕行导致航行天数增加，有望提振集装箱航运运价，此外空运短期也将有望受益本次船舶绕行。

供应链紧张继续 马士基将绕道非洲回避红海

花旗指出，受全球经济逆风影响，印度 2025 财年 GDP 可能会从 2024 财年的 6.7% 降至 6.2%；维持对印度股市建设性看法，预计 NIFTY 指数 2024 年 12 月目标价为 22500 点，远期市盈率为 19 倍。

花旗展望 2024 年印度：股市 “疯狂” 或将持续  债汇表现全看这个结果

比亚迪第三季度纯电汽车份额追平特斯拉，全球纯电动汽车销量同比增长 29%，中国市场占据 58% 份额。尽管中国市场增长放缓，但中国汽车品牌在海外市场大幅增长。比亚迪纯电动汽车市场份额已追上特斯拉，两者三季度市场份额均为 17%。特斯拉交付量略高于比亚迪，但相差不大。

比亚迪第三季度纯电汽车份额追平特斯拉

黑山上诉法院在网站上表示，下令重审加密货币大亨 Do Kwon。

车企动力电池竞争进入第二阶段，多家企业自研电池开始从电芯层面着手。蔚来发布 150 度超长续航电池包，能量密度达 360Wh/kg。广汽埃安全栈下线 P58 微晶超能电芯，湃电池智能工厂竣工。蜂巢能源发布短刀电池和快充。极氪发布金砖电池。此前还有长安、奇瑞等车企自研电池。自主品牌自研电池热潮再度升温。

车企动力电池竞争，“卷” 向第二阶段

香港特区政府财经事务及库务局局长许正宇今日公布 “新资本投资者入境计划”。根据计划，符合资格申请人在香港投资 3000 万或以上港元，可申请入境香港。其中，投资项目中新设 300 万港元的 “资本投资者入境计划投资组合”，主要为创新科技等有利于香港长远发展的相关项目。

香港公布新资本投资者入境计划：符合资格申请人在香港投资 3000 万或以上港元 可申请入境香港

香港交易所近期首次上市多只美股衍生权证，标志着该交易所在国际化方面迈出重要一步。随着投资者对美股投资需求的增加，香港交易所的美股指数结构性产品成交量也在增长。新上市的衍生权证以 Alphabet、Apple、Tesla 等美国上市公司的股票为标的资产。这一举措有助于满足市场对美股投资的需求。

港交所：多只美股衍生权证在港上市 为逾十年来首批

圆心科技第五次港交所递表，“医 - 药 - 险” 闭环故事如何讲？| 见智研究

红海危机对中国石油贸易影响较小，亚洲炼油商受到的影响也不大。胡塞武装袭击船只导致石油和天然气价格上涨，但市场情绪可能逐渐稳定。bp 和挪威国家能源公司宣布暂停通过红海的运输，全球主要集装箱航运公司也做出了相应决定。红海地区运输保险出现波动，许多保险公司正在重新评估前景。红海是重要的石油运输通道，避开红海将导致航程延迟和燃料成本上升。整体而言，红海危机对中国的影响较小。

红海危机，对中国有影响吗？

那个卖猪的丁磊又杀回来了

12 月 19 日，拼多多紧急向甘肃省慈善联合总会捐款 2000 万元，用于采购棉衣、帐篷等御寒、救灾物资以及积石山县当地的灾后重建工作。

拼多多紧急捐赠 2000 万元，驰援积石山共渡危难

圣诞节假期即将来临，港股 12 月 25 日 (下周一) 至 12 月 26 日 (下周二) 休市。美股方面，12 月 25 日 (下周一) 全天休市。A 股照常开市。港股通 (南向) 方面，12 月 25 日 (下周一) 下午至 12 月 26 日 (下周二) 暂停服务，12 月 27 日 (下周三) 照常开通服务。沪、深股通 (北向) 方面，12 月 25 日 (下周一) 下午至 12 月 26 日 (下周二) 暂停服务，12 月 27 日 (下周三) 照常开通服务。

交易提示：圣诞节假期来临 港股 12 月 25 日-26 日休市两天

TikTok 电商为 2024 年定下了 500 亿美金的 GMV 目标，对照今年 200 亿美金的目标数字，目标翻了一倍多。目前 TikTok 电商东南亚 GMV 已经超过 130 亿美金，其中印尼突破 40 亿美金，泰国市场 35 亿美金左右。TikTok Shop 美区 5 月单日销售额 30 多万美金，8 月增长到 500 多万美金一天，10 月分飙升至 1000 万美金，“黑五” 大促期间 11 月 24 日单日 GMV 超 3300 万美元。

TikTok 电商明年 GMV 目标 500 亿美金，东南亚与美国并进

瑞典投资机构 Cevian Capital 以 12 亿欧元入股瑞银，预计未来 3-5 年内瑞银股价将翻倍。Cevian 认为瑞银估值应参考财富管理公司而非传统银行，若能缩小与摩根士丹利的估值差距，瑞银股价可达 50 瑞士法郎。瑞银股价已自 3 月底上涨 38%。此次入股使 Cevian 成为瑞银十大投资者之一。Cevian 认为瑞银财富管理业务有潜力，在美国市场尤为重要。瑞银市净率为 1.2 倍，而摩根士丹利为 2 倍。

全球金融业最大机会！这家机构 12 亿欧元豪赌：未来三到五年，瑞银股价翻倍

腾讯视频号电商业务增长迅速，预计今年的成交总额约为 1000 亿元左右。腾讯财报显示，视频号带来的广告收入是腾讯业绩增长的重要驱动力，第三季度广告收入显著增长。视频号成为了腾讯打造微信生态商业闭环的重要一步，加速了微信生态的商业化。视频号和小游戏等新兴业务为腾讯贡献了高利润率的收入来源。

腾讯视频号电商爬坡

金十数据 12 月 19 日讯，标普全球情报公司的一份分析报告显示，随着市场预期原油和其他能源价格近期的下跌将持续到明年，对能源股的空头押注有所增加。能源板块本季度下跌近 7%，是标普 11 个主要板块中唯一下跌的板块，11 月底的空头利率从 10 月底的 3.43% 上升了 28 个基点，至 3.71%。标普数据显示，11 月底投资者对能源板块的空头兴趣达到了 2022 年 10 月以来的最高水平。此外，标普表示，并非只有石油相关公司的做空意愿上升，能源细分行业（如煤炭和消耗性燃料）的做空意愿都有所上升。

标普全球：投资者对能源股的空头押注有所增加

12 月 19 日下午消息，近日有传闻称，抖音目前在和阿里谈收购饿了么。饿了么方面对此暂无置评。传闻称，“抖音目前在和阿里谈收购饿了么，目前已经到了谈价格阶段，如果谈判顺利，预计春季后就能落地。” 还有消息称，收购价格大概在 70 多亿美元。针对此事，饿了么方面暂未置评。

传抖音洽谈收购饿了么 饿了么方面暂未置评

美国银行股票分析师预测，到明年年底，标普 500 指数将达到创纪录的 5000 点。他们认为，市场已经吸收了重大的地缘政治冲击，企业已适应了更高的利率和通胀，因此看多美股。三只备受分析师青睐的股票是 Wix.com、百度和 TAL 教育。Wix.com 是一家提供网站设计编辑器的公司，百度是中国的互联网公司，TAL 教育是中国的在线教育公司。这些公司在各自领域表现出色，有望在未来一年成为赢家。

美银押注美股明年创新高 这 3 只股票有望成为赢家

美国银行全球基金经理调查：自 2022 年 1 月以来，投资者对股票的超配评级相对于现金最高。

燃油发动机的时代即将终结了吗？面对近期沸沸扬扬的猜测，宝马斩钉截铁地予以否认，该公司研发主管弗兰克・韦伯将有关公司即将放弃内燃机的说法斥之为 “完全胡说八道”。 此前有消息人士称，鉴于竞争对手纷纷加大对电动传动系统的投资，宝马将不再参与燃油发动机的研发。

宝马回应放弃内燃机：完全胡说八道

据媒体报道，特斯拉首席设计师 Franz von Holzhausen 表示：“特斯拉正在研发感应式充电技术，不需要插上任何东西，只需将车开到车库里的充电板上就开始自动充电了。”

特斯拉官方：正在开发车辆无线充电

市场消息：马士基有大约 20 艘船只在红海停运，将调整非洲南部航线。

马士基有大约 20 艘船只在红海停运

比亚迪向中国所在的甘肃西北地区捐赠 1,000 万元人民币抗震救灾。地震已造成 105 人死亡，186 人受伤。比亚迪慈善基金会将提供紧急救济、民生援助、救援队支持和灾后重建。甘肃是一个内陆省份，GDP 低于上海。

比亚迪向中国所在的甘肃西北地区捐赠 1000 万元人民币抗震救灾

甘肃临夏州积石山县发生 6.2 级地震，目前已造成 118 人遇难，182 人受伤。多家企业纷纷捐款捐物资，鸿星尔克捐赠 2000 万物资，新东方及东方甄选捐款 1000 万元。地震救援工作正在有序进行，同时呼吁社会志愿者和车辆不要前往震区，确保救援通道畅通。

积石山地震已致 118 人遇难！多家企业驰援：新东方及东方甄选 1000 万、鸿星尔克 2000 万、比亚迪 1000 万……

一轮最强的汽车降价潮开始了：更凶猛、却更悄无声息。中国车企连带着经销商掀起一轮凶悍的降价潮，降价幅度达到今年之最。华为、奇瑞、赛力斯等车企推出今年最大力度的优惠策略，降价幅度高达 10 万元以上。宝马更是直接降价 10 万元甚至 25 万元，为了增加销量。降价潮的原因是车企面临生存危机和清尾货压力。

一轮最强的汽车降价潮开始了：更凶猛、却更悄无声息

新东方教育科技集团及旗下农产品电商平台东方甄选紧急响应，各捐款 500 万元，合计 1000 万元，用于支援甘肃震区的紧急救援、救灾物资采购、受灾群众生活安置及灾后重建等工作。

新东方及东方甄选捐款 1000 万元 驰援甘肃震区

Wilson 认为，如果美联储开始更多地关注维持经济增长，减少对通胀的担忧，那么软着陆的几率就会上升。他预计这将带动小盘股等今年表现弱于大盘的板块迎来补涨行情。

大摩空头 Wilson：美联储给了一个 2024 年看多美股的理由

日本央行继续实行负利率政策，并未释放任何宽松信号，导致日元暴跌。虽然没有提及加息和常态化货币政策的前景，但对日本央行迟早加息的猜测仍存。市场对此政策决定感到失望，投资者们原本预期央行会提前加息或发出加息信号。此举令押注日元汇率上行的投资者感到失望，日元汇率贬值。

日本央行 “稳如泰山”：如期维持负利率，未释放任何宽松信号！ 日元应声暴跌

阿里巴巴迅速启动应急机制，向甘肃积石山县提供物资援助，包括帐篷、棉衣和救灾食品等。阿里巴巴还联合公益基金会、乡村发展基金会等开通筹款通道，为灾区提供支援。

阿里巴巴驰援甘肃积石山 首批 5 万多箱应急物资发出

紧张局势加剧，液化天然气油轮改道离开红海。由于以色列 - 哈马斯战争威胁到货物延误，越来越多的油轮选择绕开红海。尽管欧洲的卡塔尔继续通过红海运输液化天然气，但英国石油和挪威国家石油公司等公司选择避开该地区。此外，巴拿马运河也因干旱受限，可能导致更多美国液化天然气绕行南部非洲。欧洲天然气价格上涨，但北亚冬季库存充足。

紧张局势加剧 多艘液化天然气油轮开始改道驶离红海

新能源市场逐渐从政策导向转为市场导向

上海绿牌政策再收紧，影响有多大？

印尼互联网科技公司 GoTo 日内涨幅达 7%，Tokopedia 联合创始人出售股份。

近日，高途 CEO 陈向东在直播中回应高途佳品直播间在线人数从 10 万人跌至 4000 人。陈向东表示，用数据的高低来证明是否成功，容易造成一种假象。当潮水退去，要脚踏实地地做以前做的事；真正的高手是要有平常心的，不要因为别人的评价有坏心情，也不要因为别人的表扬冲昏头脑，我们要成为最好的自己。

高途 CEO 回应在线人数跌超 9 成：真正的高手要有平常心

中信建投发布研究报告，指出在历次美国降息周期中，债券市场表现最好，往往呈现牛市。相比之下，在经济衰退或突发危机时，权益市场表现较差，而黄金则因与美债实际利率负相关而脱颖而出。报告预测美国即将进入新的降息周期。

中信建投：历次美国降息周期中 哪类大类资产表现最好？

上周五，美股 ETF 标普 SPY 创下单日吸金 208 亿美元的新纪录。投资者从科技股获利了结，转向价值股，导致大量资金流入标普 500 成分股。此次资金大举流入的原因包括美联储转鸽态度、指数重新平衡、期权到期以及圣诞节前后的市场上涨趋势。这些因素共同导致了投资者向 SPY 投入更多资金。总的来说，这是一次有关投资动向和市场活动的新闻事件。

上周五单日吸金 208 亿美元！“美股 ETF 标杆” 标普 SPY“从没见过这么多钱”

高盛：红海供应的中断不太可能对原油和液化天然气价格产生重大影响，因为船只改道的机会意味着生产不应直接受到影响。

中金认为，美联储 2024 年转向概率较高！为什么？而在美联储真正转向前，预计 “转向交易” 或将间歇性发生！

解读美联储：明年政策会转向么？

美联储旧金山联储主席戴利表示，由于今年通胀有所改善，明年下调基准利率可能是合适的。美联储的目标是将通胀率降至 2%，但希望以温和的方式进行。她对 2024 年开始考虑降息持相似预期，预计明年美联储将下调 75 个基点，通胀率将降至 2.4% 左右。她表示现在猜测何时降息还为时过早，更关注 2023 年的发展情况。戴利认为保持利率稳定将降低过度紧缩的可能性，但仍认为即使基准利率下调 75 个基点仍足够限制。

美联储戴利：为了防止过度紧缩 明年可能需要降息

多艘船只在红海遭袭后，多家国际航运企业宣布暂停红海航行，导致欧洲天然气价格飙升，重视高股息的电力和天然气资产配置价值凸显。相关标的包括新奥能源、华润燃气、中国燃气和昆仑能源。红海是能源产品运输重要航道，改道好望角将增加时间和成本。欧洲天然气市场仍受供应中断风险影响。红海航道事件引发人们对天然气运输的担忧。

“红海危机” 概念股来了！

美联储的温和政策转变，让华尔街最坚定的看跌者也改变了对美股后市的看法！利好来袭，美股上涨可能继续，且上涨幅度可能会扩大。

美股空头们为何集体放弃看空？

巴以冲突外溢风险已波及国际海运，全球航运巨头马士基 5 个交易日累计上涨 16%！危机还要继续发酵？分析预计供应链中断风险进一步加剧，航运 “大动脉” 苏伊士运河也有关闭的风险！