历经 AI 炒作大行其道、估值水涨船高的一年后，资本市场的耐心已经耗尽，靠讲故事吹泡泡的路径已经走不通了。

理解市场 | 美股科技股为何开年遭遇抛售潮？

据台湾 “中时新闻网” 1 月 2 日报道，近日荷兰光刻机巨头阿斯麦公司发布公告称，2023 年两个型号 DUV 光刻机已获准的出口许可证突然遭到撤销，不过，中国大陆客户预付购买 DUV 光刻机所积压订单基本都已完成交付。

阿斯麦：中国订单已全数交付

2024 年美股热门交易主题出炉：减肥药、人工智能和制造业回流等成为热门交易主题。高盛预计，生成式人工智能技术将提高生产率，有望将美国 GDP 年增长率提高 0.4%。此外，绿色能源支出和制造业回流也是值得关注的交易主题。高盛对美国经济增长前景表示乐观，预计美国国债收益率将下降，美联储将转向更宽松的货币政策，预测标普 500 指数将达到 5100 点。

2024 年美股热门交易主题出炉：AI 与减肥药热度并驾齐驱

隔夜最火合约：1 月 19 日到期、执行价 47.5 美元的思科 call 成交超 11 万张！思科全部期权成交也一夜暴涨至 30 万张左右，看涨期权占比 90.5%。1 月 5 日到期、执行价 187.5 美元的苹果 call 成交超 9 万张。

美股期权 | 苹果大跌、但期权成交暴增至 137 万张！阿里、蔚来继续被爆买

苹果、微软领衔纳指今年冲击 20000 点？！Wedbush 分析师 Dan Ives 认为，不仅一个新的科技牛市已经开始，而且整个科技行业将加入 2023 年上涨的 “七大巨头”，这将导致软件和半导体行业出现一波并购热潮。

理解市场 | 美股科技股今年还能涨 25%？

Meta 股票的交易价格仍然过低，并重申对该股的 “买入” 评级，目标价为 600 美元。Meta 在克服严峻的宏观环境的同时，应对了来自 TikTok 的竞争威胁。Meta 将成为一个关键的生成式人工智能受益者，因为它使其平台上的广告更有价值，对广告商来说也更容易。Meta 的财报显示，Q3 营收同比增长 23% 至 342 亿美元，广告业务营收同比增长 24% 至 336 亿美元。研究服务机构 Best Of Breed Growth Stocks 分析师预计 Meta 股票的交易价格仍然过低，并重申对该股的 “买入” 评级，目标价为 600 美元。

Meta 有望成 AI 最大获益者 600 美元指日可待？

金十数据 1 月 3 日讯，里昂发表评级报告指，零跑汽车作为一间主打内地经济的汽车公司，专注新能源汽车生产，其研发效益加上产品策略，令其型号定价更加有利，未来毛利率正面。该行相信，其 C10 及六人座位 SUV 车型将于今年推出，并可见有更多的需求。另外，与斯泰兰蒂斯 (Stellantis) 的合作，将有助公司有效率地打入欧洲市场，并给予更大的增长潜力。该行首予零跑汽车买入评级，目标价为 47 港元。

里昂：首予零跑汽车买入评级 目标价 47 港元

台积电计划在 2024 年底将其最尖端工艺的产能提升至 80%，因为除了苹果以外，他们还获得了更多的 3nm 订单，其中包括高通和联发科。苹果将继续在其 M3 Ultra 芯片和 iPhone 16 Pro 的 A18 Pro SoC 中使用台积电 3nm 工艺。此外，AMD 的 Zen 5 CPU、RDNA 4 GPU 和英伟达的 Blackwell 服务器 GPU 备受期待。

台积电 3nm 获苹果以外订单 计划 2024 年底产能提升至 80%

航运巨头马士基表示，公司将继续暂停所有通过红海和亚丁湾的航运，具体恢复时间另行通知。

马士基 “不敢复航”，美国 “红海护航” 行不行？航运龙头股价大涨

芯片股全线走低，受荷兰政府部分撤销 ASML 光刻机的出口许可证影响。宏光半导体、华虹半导体、中芯国际、晶门半导体等股票均出现下跌。荷兰政府撤销的是 2023 年发货的 NXT:2050i 和 NXT:2100i 光刻机的出口许可证。中信证券表示，此次事件符合预期，建议关注国内设备企业布局和光刻机产业链。

港股异动 | 芯片股全线走低 ASML 部分高端光刻机出口许可被撤销 机构称事件整体符合预期

港府计划增加 24 小时通关口岸，以改善跨境体验。瑞银预计这将对香港零售旅游业造成负面影响，可能导致九龙仓置业、希慎兴业和领展面临更大挑战。预测香港零售销售额在 2024 年可能出现负增长。港府希望在第一阶段将罗湖和落马洲纳入计划，并预计未来深圳湾和莲塘等更多口岸会提供 24 小时通关。

瑞银：预计增 24 小时通关口岸对香港零售旅游业有负面影响

若港股今明兩日未能重返 10 日線及 5 日線，短線反彈或告一段落，有機會再下試 16000 心理口。相反能夠守住 20 日線，並修復 10 及 5 日線，短期仍有望再度挑戰 50 日線，即 17000-17100 水平，能否再下一城，要睇成交配合與否。

理解市场 | 港股暫於幾條平均線間上落

ChatGPT 发布一年多，已经在全世界累积了超过 1.8 亿用户。但最近关于 GPT-4 在 “变笨”、“变懒” 的说法不断。研究发现，大模型在处理早期数据时展现出的优异表现实际上是受到了「任务污染」的影响。这种污染使得大模型更像是一种检索的模拟智能方法，回答问题全靠记，而非纯粹基于学习理解能力。许多大模型在处理早期数据时表现出色是因为它们在预训练数据中已经 “见过” 这些任务。

“GPT-4 变傻” 不只是 OpenAI 的苦恼，所有大模型与人类交往越久就会越蠢？

苹果、日本、中东，共同拖累美股表现！不过调整可能是暂时性的，因为 “开年之际经常会出现大量的 ‘重新定位’，一旦公司们公告盈利，投资者可能就会开始回购 12 月时表现良好的股票。”

理解市场 | 全球科技股为何 “开门黑”？

亚洲主要股市下挫，市场关注美联储会议纪要。韩国股市创近两个月最大跌幅，澳大利亚股指回落。香港科技股指数下跌。美元持续走高，亚洲货币多走弱。比特币价格维持在 4.5 万美元左右。油价弱势，市场避险情绪削弱。股市指数期货基本持平，欧元兑美元上涨。澳大利亚 10 年期国债收益率上涨。西德克萨斯中质原油基本持平，现货金涨。

亚市午盘：亚洲主要股市大多下挫 市场聚焦美联储会议纪要

高合汽车作为新势力汽车企业之一，面临销量下滑和供应链问题。2022 年销量提升了 76.08%，但整体销量结构发生了变化，与蔚来竞争导致消费群体问题凸显。此外，高合与中东资本合作也面临困难，资金链紧张。在新势力中，理想、蔚来、小鹏、零跑等汽车企业都在努力发展，而高合的未来仍需管理层和丁总努力支撑。

新年第二天，新势力的淘汰就开始了

“大型科技股在 1 月份遭遇暴跌现已成为共识。”“超买状况和乐观情绪将从 2024 年开始（翻转），导致美债收益率和美股收益率出现逆转。”

开年首日美国股债双杀，变盘的信号？

文业集团港股复牌暴跌超 80%，12 月初补发近 3 年业绩，2021 年录得亏损，2022 年亏损收窄，2023 年上半年亏损收窄。

文业集团港股复牌暴跌超 80%！

中國網遊新規草案導致遊戲股暴跌，中宣部出版局局長馮士新遭免職。然而，多隻網遊股今早逆市靠穩，網易、中手遊、禪遊科技、心動公司、祖龍娛樂股價均有上升。A 股網遊板塊亦有所增長，盛天網絡、三七互娛、完美世界股價也有上漲。此外，《學習時報》發表文章指出平台經濟是中國數字經濟的重要組成部分，政府應充分聽取各方意見，避免對平台企業的正常經營活動產生負面影響。

【異動板塊】網遊股靠穩 中宣部出版局局長傳遭免職

萨尔瓦多总统的比特币投资浮亏约 8%。现货比特币 ETF 获批或将带来超 700 亿美元资本流入。GBTC 转换为比特币现货 ETF 后，摩根大通预计将流出 27 亿美元资金。超过 1 年未活跃的比特币流通供应量比例达 70.35%，创历史新高。灰度 GBTC 负溢价率进一步收窄至 9.78%。Coinbase 的储备增加约 1.2 万枚 BTC，Binance 的储备减少 5000BTC。新加坡将于 2024 年起禁止保证金杠杆交易。韩国将于 2024 年邀请 10 万公民测试 CBDC。美 CFTC 拟继续追查违规加密交易所，接触美国客户是特权而非权力。SBF 与洪都拉斯前总统被关押在一起，向警卫提供加密投资建议。

每日数字货币动态汇总

网易游戏宣布全线产品将在防沉迷系统基础之上，全面增设 “未成年人模式”，将为用户提供一键内容屏蔽、“网易家长关爱平台” 管理、防网络欺凌等防护功能选项，目前 34 款首批试点产品已完成 “未成年人模式” 部署。

网易游戏宣布全线产品增设未成年人模式，首批 34 款试点产品已部署完成

百度-S 调整办公福利政策，不再供应冰箱福利等小食品，限制员工领用额度和打包外带的取餐量，旨在减少食物浪费。此外，百度还将不再供应冰箱福利等小食品，鼓励员工光盘行动。办公文具领用政策个人领用额度每季度 30 元人民币，因公领用规保持不变。

据报百度-S 调整办公福利政策 不再供应冰箱福利等小食品

监管行动和政策调整，要充分听取各方意见，尤其是行政相对人意见，避免影响、中断平台企业正常经营活动，防范政策叠加导致非预期风险。

学习时报头版：加快健全促进平台经济规范健康发展的容错纠错机制

古茗和蜜雪冰城同时向港交所递交招股书，进军港股市场。根据灼识咨询报告，古茗是中国最大的大众现制茶饮店品牌，也是全球前五大现制饮品品牌。然而，古茗在门店规模方面仍不及蜜雪冰城，且尚未进军北京和上海市场。茶饮圈内的竞争变得更加激烈，中端茶饮市场成为厮杀最为激烈的红海。此外，喜茶和奈雪的茶降价后正对古茗形成竞争。古茗在 2023 年前三季度实现收入 55.71 亿元，同比增长 33.9%。

想跟 “雪王” 掰手腕，古茗够 “硬” 吗？

科网股早盘普跌，恒生科技指数跌近 2%。截至发稿，阿里巴巴-SW 跌 2.48%，报 72.85 港元；腾讯跌 1.42%，报 292.4 港元；阅文集团跌 1.24%，报 27.9 港元。消息面上，全球政府债券新年开盘谨慎，因交易员减少了对主要央行今年大幅降息的押注。

理解市场 | 科网股为何早盘普跌？

美联储即将公布的会议纪要可能会给市场泼一盘冷水。鹰派成员预计会强调在确定降息是必要的之前不会降息。这可能会提振美元并使股票投资者沮丧，也会冷却黄金。然而，分析师认为这种影响不会持续太久。投资者对软着陆的前景相当乐观，即通胀完全消失而不出现衰退。

美联储会议纪要前瞻：美股 “降息狂欢” 可能迎来中场休息！

百度关联方终止以 36 亿美元收购 YY 直播的交易协议。百度称交割前提条件尚未满足，买方和卖方有权终止协议。百度重视 AI 发展，而直播业务对其影响有限。关于百度是否会放弃直播业务，目前尚不确定。同时，百度发布公告称终止股权收购协议。交易完成后，YY 直播将加入百度，双方将实现协同效应。

终止 36 亿美元交易，百度不买 YY 了

CBOE Digital 总裁 John Palmer 在接受采访时表示：“看到（比特币现货 ETF）批准将为养老基金和基于 RIA 的基金能够投资于现货比特币 ETF 的资产铺平道路，而他们今天可能无法通过本地现货比特币代币获得这种资产。” 周二早些时候，在美国证券交易委员会决定是否批准比特币现货 ETF 的最后期限 1 月 10 日之前，比特币近两年来首次超过 4.5 万美元。随着截止日期的临近，包括贝莱德和富达在内的多家申请人上周提交了修改后的申请文件。Palmer 还预计，随着现货 ETF 的可能到来，比特币衍生产品将会扩大。他表示，机构投资者将 “越来越依赖这些衍生品” 来对冲风险。CBOE Digital 是在芝加哥期权交易所 (CBOE) 于 2022 年收购 ErisX 后创建的，为选定的加密货币提供现货和期货加密交易。该公司计划于 1 月 11 日推出保证金比特币和以太坊期货，这将允许客户在不提前提交全部抵押品的情况下交易期货。

CBOE Digital：比特币现货 ETF 将吸引新的机构投资者

港股汽车股低开，蔚来汽车跌 3.5%，小鹏汽车跌 1.86%，理想汽车跌 1.7%。

小鹏-W 与关连方合作开发飞行汽车，预计明年末季开始量产。合作期限为 2024 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日，其中小鹏负责陆行体制造和飞行汽车最后组装，广东汇天负责产能提升和销售。合作后，小鹏将独家销售飞行汽车产品，广东汇天通过经销网络向终端客户销售。(gc/da)

小鹏-W 与关连方就飞行汽车订立合作 料明年末季量产

恒指开盘跌 0.97%，恒生科技指数跌 1.53%。京东跌超 3%，百度、美团跌超 2%。

2023 年，中国新能源车企普遍实现了销量增长，但只有理想超额完成了年度销量目标，小鹏、蔚来存在较大差距，哪吒汽车销量倒退。比亚迪以 302.44 万辆的销售成绩继续蝉联全球新能源汽车之王，实现了 300 万辆的年销售目标。理想汽车全年交付 37.60 万辆，超额完成了 30 万辆的年度销售目标。蔚来全年交付 16.0 万辆，同比增长 30.70%。

解读公司 | 新能源车企有几家完成了年度目标？

华尔街最看涨的策略师 John Stoltzfus 提出，标普 500 指数第四季度上涨 11% 之后，股市会短暂休整，下周五的财报季可能推动美股进一步上涨。

理解市场 | 为何美股涨势或暂歇？

比特币大鳄迈克尔·塞勒将出售 MicroStrategy 的 31.5 万股股票，价值近 2.16 亿美元。MicroStrategy 是全球持有比特币最多的上市公司，持币总数达 189150 枚，价值超过 80 亿美元。MicroStrategy 股价在过去一年里飙升了 372%。

股价去年暴涨 370%，MicroStrategy 创始人套现 2.16 亿美元

马云及井贤栋技术申报不再持股六家公司。马云和拍档井贤栋的持股已清零，六间公司分别为亚博科技、友宝在线、维天运通、阜博集团、雅仕维及众安在线。相关公告指，杭州云铂投资的股东一致行动协议于上月 28 日终止，云铂亦终止出任杭州君瀚的一般合伙人，马云据此不再持有云铂任何权益，技术上一并终止在六间公司的持股申报。

马云及井贤栋技术申报不再於六家公司持股

港美股周一颓靡，纳指跌 1.63%，苹果公司跌 3.6%，蔚来和理想跌超 7%，港股创五年最差开局。中国近八成新能源品牌未完成年度销量目标，比亚迪登顶纯电冠军。特斯拉交付量略超预期。美国针对苹果 App Store 的反垄断调查正 “全力推进”。小鹏飞行汽车将在 2025 年量产。高合汽车辟谣。ASML 部分型号光刻机出口许可证已被部分撤销。蜜雪冰城、古茗在港递表。

早餐 | 华尔街警告美股涨势或暂停，巴克莱警告 iPhone16 卖不好

苹果股价在 2024 年开市第一天大幅下跌，一夜市值蒸发 1071 亿美元，创下近两年来最大单日跌幅和收盘新低。

理解市场 | 为什么苹果股价遭巴克莱唱衰？

比特币有望在 2024 年达到历史最高点，预计年底时价格可能达到 80,000 美元。此预测是基于三个因素：美国监管机构批准比特币交易基金、即将发生的 “减半事件” 以及企业需求的不断增长。比特币在 2023 年上涨超过 150%，并在 2024 年初达到 2022 年 4 月以来的最高点。如果现货比特币 ETF 获批，可能会出现短暂的抛售，但预计会吸引更多机构资金流入并推动比特币价格上涨。

比特币要上 8 万美元？分析师称三大因素将使 2024 成为加密货币重要突破年

苹果盘中跌超 4%、收跌 3.6%，主要因为巴克莱 2019 年来首次将苹果的评级降至低配，下调后目标价意味着预计未来一年跌 17%。除了 iPhone 业绩继续疲软，巴克莱还预计，苹果服务业务增长加速放缓，监管风险加大，生态系统的回报递减，并警告股票估值高，估值倍数扩张时业绩却持续疲软，股价上涨不可持续。

理解市场 | 苹果为何迎来五个月最惨跌幅？

特斯拉第四季度产销均略高于预期，生产约 49.5 万辆汽车，交付量超过 48.4 万辆。2023 年特斯拉的汽车交付量同比增长 38% 至 181 万辆，超过其此前设定的 180 万辆目标，产量同比增长 35% 至 185 万辆。虽然特斯拉产销数据超预期，但其在全球电动汽车的销量落后于比亚迪。比亚迪第四季度卖出 526409 辆纯电动汽车，比特斯拉多出 4 万多辆。

特斯拉四季度产销均略高于预期未现更大惊喜，比亚迪正式登顶全球电车第一

苹果跌 2.6%，巴克莱下调其评级至 “减持”。特斯拉涨 0.8%，2023 年交付 181 万辆车，同比增长 38%。欢聚跌 10.1%，百度关联公司终止收购 YY 直播。嘉楠科技涨 9.5%，比特币突破 4.5 万美元/枚。

道指开盘跌 0.4%，标普 500 跌 0.6%，纳指跌 0.9%

分析师认为，当前印度科技股的估值已处在高位，预计四季度印度龙头软件公司的收入仅将环比持平，涨势或无法持续。

财报季来袭，印度科技股要涨不动了？

根据给定的新闻信息，最可能的类别是教育科技公司的商业化与创新。Duolingo APP 在过去三年中文学英文的用户数量增长了 126%，并且开发了粤语课程，用户接近 300 万人。Duolingo 在 2023 年增长了一倍的股价，显示出教育公司在新的环境下仍然存在机会。此外，全球最受欢迎的语言学习应用程序 Duolingo 在涨幅方面表现出色。这些信息都属于教育科技公司的商业相关信息。

“美国俞敏洪” 的逆袭记

金十数据 1 月 2 日讯，上海市近日对个人住房贷款政策进行了调整。根据新政策，如果家庭中的缴存职工名下已经拥有一套住房，并且在全国范围内尚未使用过住房公积金个人住房贷款，或者已经结清了首次住房公积金个人住房贷款，那么这套住房将被认定为第二套改善型住房。

上海调整本市住房公积金个人住房贷款政策

中概股冰火两重天：理想跌 4%，京东跌超 2%，阿里、蔚来跌超 1%，欢聚盘前跌超 11%，百度关联公司终止收购 YY 直播；嘉楠科技一度涨超 23% 领涨区块链板块，比特币近两年来首次突破 4.5 万美元/枚。

美股盘前 | 理想、京东领跌中概！苹果 Vision Pro 预计月底美国上市

港交所文件显示，阿里巴巴集团于 2023 年 12 月 22 日以平均每股 0.5045 港元的价格出售了 83.84 万股快狗打车股份，持股比例降至 8.89%。交易价值约为 42.3 万港元。

阿里巴巴再出售 83.84 万股快狗打车股份，持股比例降至 8.89%

古茗控股有限公司向港交所主板提交上市申请书，高盛和瑞银集团为联席保荐人。该公司是中国最大的大众现制茶饮店品牌，GMV 达 192 亿元人民币，门店数量达 9001 家，增长率分别为 37.2% 和 35.0%。公司门店网络主要分布在二线及以下城市，加盟商单店经营利润率达 20.2%。

新股消息 | 古茗递表港交所：截至 2023 年门店数 9001 家 GMV 达 192 亿元

Roth Capital 给出特斯拉 85 美元目标价，并称 “特斯拉没有什么是丰田没有的。如果它的销量只是（丰田的）一小部分，为什么它的交易价格要比丰田高出很多倍呢？”

评级速睇 | 苹果评级遭下调至 “低配”！特斯拉竟有 65% 下跌空间？

港股 52 周新高、新低统计显示，截止 1 月 2 日收盘，共有 62 只股票创 52 周新高，其中南戈壁、丰城控股、宋都服务居前三位。另外，有 33 只股票创 52 周新低，其中京基金融国际、中国基础能源、大昌微线集团居前三位。

智通港股 52 周新高、新低统计 |1 月 2 日

自动驾驶技术将不再是 C 位，本届 CES 仍然关注创新，但更关注当下可用的实用技术。