德意志银行预测美国经济放缓，可能导致美股在未来几个月出现调整。该银行首席投资官表示，今年美国经济增长率可能为 0.8%，低于预期。预计股市短期内可能下跌 5% 至 10%。花旗也警告纳斯达克指数期货头寸接近三年来最高水平，存在获利回吐风险。尽管如此，仍有投资者相信股市会持续上涨。目前关注的焦点是美国第四季度 GDP 数据和美联储青睐的通胀指标。

德银加入花旗看跌行列：美股下跌 10% 时机已成熟

苹果正在紧锣密鼓地 “招兵买马”，努力将 AI 引入下一代 iOS 操作系统上，实现在移动设备上运行生成式 AI，而不是由数据中心的云服务提供支持。

苹果加速 “AI 上机”，重点攻克 “手机端大模型”

继续 ALL in AI ！AI 芯片巨头财报接连报喜，传递出 AI 需求火热的信号，科技股应声大涨。隔夜 AMD、谷歌盘中触及历史新高，微软、Meta 连续两日收创历史新高。

美股科技股正在 “拉爆” 欧美股指！

花旗银行周三将 PayPal 列入 30 天负面催化观察名单，认为该公司恢复其毛利交易额的增速将比预期更久。花旗分析师阿什温·希尔瓦伊卡尔 (Ashwin Shirvaikar) 在给客户的一份说明中写道：“退出利润较低的合同是解决这一局面的潜在方法之一，这将导致平台支付总额增长减弱，投资者或许会将这一变化解读为负面表现，但这是必需的一步。” 他认为，基于目前的不确定性，公司新管理层有可能选择不提供全年展望，这一举动将可能被视为另一个负面性的意外。据悉，该催化观察名单将于 2 月 24 日到期。PayPal 股价在周三的交易中一路下滑，收跌 2.72%。Seeking Alpha 的量化评级将 PayPal 列为 “中性”，而该平台分析师及华尔街的平均评级均为 “买入”。

后市不容乐观 花旗将 PayPal 列入 30 天负面催化观察名单

小红书、京东和支付宝都加入了春晚流量大战。小红书与央视春晚合作，提供笔记和直播分享平台。京东也确认将重返春晚。支付宝推出 “集五福” 活动，试图在春节期间获取更多用户流量。这些互联网大厂都积极参与今年的春晚，争夺流量大战的胜利者。

京东小红书支付宝，血拼春节档

中国央行降准超预期，传递出两个重要信息：一是货币政策将推动名义增长回升和通胀中枢正常化，重点关注资本市场运行环境；二是降准可提振市场预期、满足短期和中长期流动性需求、降低银行负债成本。

政策解读 | 中国降准超预期，更重要的信号是央行两个表态！

马斯克表示，特斯拉 “下一个（增长）浪潮将由下一代汽车的全球扩张引发”。不过，马斯克谈论擎天柱的时间远多过电动汽车，他表示人形机器人最终可能成为公司体量最大的业务。

特斯拉电话会：马斯克力捧 “擎天柱”，“自吹” AI 效率最领先，预计新车 2025 年末投产

贝莱德旗下比特币现货 ETF 从 Coinbase Prime 收到 6495 枚 BTC。美国 SEC 主席表示，对比特币现货 ETF 的批准不应过度解读。特斯拉去年第四季度未出售或买入比特币。分析师指出，GBTC 成交量再次下降，可能是抛售趋势力竭迹象。美国 SEC 去年实施了 46 项加密货币相关执法行动，创历史新高。币安鼓励用户在 2024 年 1 月 31 日之前将卢布兑换成其他货币。加密借贷平台 Nexo 中止向保加利亚寻求 30 亿美元赔偿的调查。美国比特币现货 ETF 总资产净值为 251.7 亿美元，灰度占比约 80%。印度尼西亚 2023 年的加密货币税收收入下降 63% 至 3170 万美元。美国所有比特币现货 ETF 连续 8 个交易日资金净流出 1.06 亿美元。国际能源署预计，未来三年数据中心、加密货币和 AI 的全球电力需求将增加一倍以上。美 SEC 进一步要求 Ripple 提供相关证据，并寻求对其进行处罚。

每日数字货币动态汇总

消息面上，中国国资委相关负责人首次表示将研究把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核中。券商指出，这将有助于提高央企对公司市值管理的重视程度，提升上市央企的可投资性。

理解市场 | 中铝国际狂飙 30%！“中字头” 为何大涨？

港股三大运营商拉升，港股中国联通涨超 5%，中国电信涨近 4%，中国移动涨超 2%。

* 恒指升幅扩至逾百点 重上万六水平

* 恒指升幅扩至逾百点  重上万六水平

美股标普 500 指数持续上涨，超过了分析师的年末预期，引起多头担忧。由于英伟达和微软股价上涨，乐观情绪推动了股市上涨。然而，标普 500 指数的上涨速度让一些资深人士担心可能会出现类似于上世纪 90 年代末的投机泡沫。他们担心可能会出现一场由科技股主导的 “融涨”，最终导致市场崩溃。

拉响警报！美股涨太猛，资深多头担心 90 年代崩盘重演

港股新能源汽车股震荡走低，蔚来跌超 7%，小鹏汽车跌超 6%，理想汽车跌超 5%，长城汽车、比亚迪股份跌超 3%。

* 高盛料人行首季及第三季下调政策利率 次季及第四季降准

* 高盛料人行首季及第三季下调政策利率  次季及第四季降准

中金发布研究报告，维持阿里巴巴-SW“跑赢行业” 评级，目标价 109 港元。报告下调公司 2024 和 2025 财年净利润预期。马云和蔡崇信增持阿里股份。阿里巴巴回购普通股，流通股净减少 3.3%。阿里巴巴-SW 股价上涨 7.32% 至 72.6 港元，投行买入评级，目标均价 105.49 港元。阿里巴巴-SW 港股市值 14791.7 亿港元，排名零售行业第 1。以上信息由中金发布的研究报告整理生成。

中金发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW“跑赢行业” 评级，目标价 109 港元

“利润水平，尤其是纳斯达克的利润水平，正日益受到关注，持仓和利润都在扩大，平均多头头寸的利润接近 5%，增加了获利回吐的风险，并为短期内的持续反弹创造了潜在的阻力。”

理解市场 | 美股短期内为何可能下跌 10%？

恒生科技指数跌幅扩大至超 1.5%，恒指跌 0.3%。

德银全球首席投资官克里斯蒂安·诺尔廷周四表示，美国经济今年的增长率可能为 0.8%，远低于 2023 年 2.3% 的预期增速。随着这种减速渗透到股市，短期内可能会出现较当前水平下跌 5% 至 10% 的情况。

德银：美国今年经济增长将大幅放缓，股市短期内或下跌 10%

特斯拉公司推出的人形机器人擎天柱在首尔移动展亮相，马斯克表示其可以带领特斯拉成为人工智能巨头。特斯拉发布第四季度财报，马斯克回应了其要求特斯拉 25% 投票权一事，表示特斯拉在人工智能推理领域效率最高，但对渗透特斯拉机构股东的激进分子持谨慎态度。马斯克还提到，人形机器人擎天柱有潜力远远超过特斯拉其他产品的价值总和，部分擎天柱很有可能在明年交付。马斯克强调特斯拉正在确保擎天柱的安全性。

特斯拉人形机器人最早明年交付，马斯克：价值潜力远超其他产品总和

港股内房股拉升，富力地产涨超 12%，新城发展、越秀地产涨超 5%，龙湖集团涨超 4%。

小鹏汽车-W 和理想汽车-W 的股价早盘下跌，分别跌超过 6% 和 3.75%。此外，特斯拉第四财季调整后营收低于预期，使得特斯拉股价在盘后交易中下跌。瑞银发表研报指出，中国电动车产业面临价格竞争挑战，大型企业如比亚迪和宁德时代将成为市场整合者，而规模较小的亏损企业将面临更大的困境。再融资环境恶化也将限制企业对研发和市场定位的投资。

港股异动 | 小鹏汽车-W 跌超 6% 领跌汽车股 特斯拉第四财季调整后营收低于预期

SK 海力士公布了亮眼的第四季度财报，营业利润首次扭亏为盈。由于高端存储芯片需求上升，AI 存储芯片 HBM3 和大容量移动 DRAM 销售额大幅增长。SK 海力士成为韩国市值第二高的公司，是高带宽存储芯片市场的领导者。投资者看好 AI 发展推动对下一代 DRAM 的新需求。尽管半导体市场低迷，但行业高管预计市场将逐步反弹，特别是随着 AI 技术的发展。SK 海力士计划增加资本支出，优先考虑高带宽内存和其他战略产品。三星电子公布的业绩令人失望，显示出市场的压力，但该行业前景仍然乐观。

芯片市场开始复苏？SK 海力士一年来首次扭亏为盈

BTFP 到期不续或 “埋下伏笔”。若流动性风险在三月集中爆发，降息不足以平息风波，接下来美联储只能结束 QT，甚至重启 QE。

美联储官宣 “终结、加息”！“三月大戏” 即将上演？

港股开盘，恒指开涨 0.57%，科指开涨 0.03%。科网股涨跌不一，百度涨约 2%，东方甄选跌超 6%。

新车型采用更高效、成本更低的 “开箱工艺”。“这将是一个具有挑战性的提产过程。一旦投产，该车型将远远领先于世界上任何其他的制造技术，它代表了更高一阶的水平。”

马斯克：目标是 2025 年末推出下一代汽车，特斯拉正处于两次 “增长浪潮” 之间

SK 海力士：2024 年将继续削减传统芯片产量。

肠癌早筛单品销售突破 11 亿，但市场更关心公司现金流和应收账款。

诺辉 10 亿大单品目标达成，但市场更期待财现金流转正？

在特斯拉 2023 四季度及全年业绩电话会上，特斯拉 CEO 马斯克表示，“坦率地说，如果不建立贸易壁垒，中国车企几乎会摧毁世界上大多数其他汽车公司，他们非常好。” 马斯克表示，我们没有看到与中国汽车制造商合作的明显机会，除非允许他们使用特斯拉的充电网络或许可其使用自动驾驶技术。

马斯克财报会 “再吹” 中国车企：全球最有竞争力

SK 海力士四季度运营利润 3460.3 亿韩元，好于分析师预期的亏损 1699.1 亿韩元，Q3 亏损 1.79 万亿韩元。毛利润率为 20%，为连续第三个季度回升。

AI 需求火爆！ SK 海力士四季度意外盈利，HBM3 增长超过五倍，正在开发 HBM4

特斯拉：预计今年电池业务的增速料将超过电动汽车的增幅。

在电话会上，马斯克提到 FSD 自动驾驶时称特斯拉是 AI 应用效率全球最高的公司。他表示新的汽车制造系统将被用在奥斯汀超级工厂制造的下一代车型上，然后将其推广到墨西哥新工厂以及其他超级工厂。他指出，其他汽车制造商对特斯拉 (TSLA) 授权 FSD 的兴趣不大。在被问到有关马斯克最近的 AI 声明的问题时，马斯克表示，他推动加强控制是基于对人工智能变得过于强大的危险的担忧，以及激进投资者可能会对潜在危险技术的决策产生不当影响。据称，Cybertruck 的需求已经 “摆脱困境”，但没有透露任何细节。马斯克强调，擎天柱人形机器人正在快速发展。展望未来，马斯克认为 Optimus 最终可能成为公司最大的业务。最后，马斯克表示，他猜测特斯拉 (TSLA) 可能成为全球最有价值公司。目前，特斯拉市值为 6610 亿美元，是美国第十大公司。

特斯拉财报电话会热点：AI、超级工厂计划、Cyber​​truck 和 Optimus 机器人

英伟达、AMD、微软、Meta、谷歌齐创历史新高，比特币跌落 4 万美元。特斯拉第四季度 EPS 低于预期，未给出具体交付目标。波音 Max 飞机产能扩张遭监管机构叫停。特斯拉可能在明年交付人形机器人 “Optimus”。马云取代软银成为阿里巴巴最大股东。

早餐 | 标普 500 四日连创新高，英伟达等明星股扎堆创新高，特斯拉财报指引不佳

马斯克表示，Cybertruck 今年的产量已几乎售罄。他说:“这是生产受限的情况，而不是需求受限的情况”，“我们可以大幅提价，但感觉不对。”

马斯克称 Cybertruck 今年产量几乎售罄

马斯克在财报会上表示，特斯拉可能会举办另一次 AI 日活动。马斯克说:“我们发现，我们的一些竞争对手一帧一帧地看我们做什么，然后我们发现这些东西被复制了”，“电池日也是一样。” 马斯克补充说，举办这些活动的主要目标是招聘。

马斯克称特斯拉可能举办另一次 AI 日活动

历次降准降息后的市场演绎规律是降准后市场短期提振效应明显，TMT、家电、医药医美行业相对占优。降息前市场已开启对降息预期的交易，降息当日交易充分、市场上涨，大盘风格略占优。近五年调降 LPR 后煤炭、农业、石油石化、银行表现较好。当前时点若降准但利率保持原水平，对微观流动性影响偏中性，但有助于引导市场对宽信用的预期，提振 A 股市场风险偏好。

历次降准降息后，市场怎么走？

特斯拉公布了 2023 年第四季度财务业绩，营收及盈利均不及预期，第四季利润大降近 40%，全年业绩出现自 2017 年以来的首次下降。特斯拉警告称 2024 年销量增长将放缓，导致股价盘后跌超 5%。财报显示，特斯拉汽车业务营收增长乏力，毛利率下降至 2019 年以来的最低水平。全年营收同比增长 19%，创历史新高。调整后的净利润和 EBITDA 同比下降，归咎于车辆平均售价降低和运营开支增加。特斯拉面临销量放缓和盈利压力。

“价格战” 冲击波下特斯拉利润 7 年来首降！盘后跌超 5%，警告 2024 年销量显著放缓

马斯克在财报会上表示，他正在寻求对特斯拉的额外控制权，这样他就可以在公司人工智能和机器人技术的处理上有更大的影响力。马斯克说:“我看到了一条通往创造一个真正具有巨大能力和力量的人工智能和机器人巨人的道路。”“我不想控制它，” 他说，寻求更多投票权是因为不想 “被某个随机的股东咨询公司投票否决”。

马斯克：寻求更多投票权是为扩大影响力，不是控制特斯拉

特斯拉在财报中披露，目前美国得克萨斯州超级工厂 Cybertruck 皮卡年产能少于 12.5 万辆。特斯拉表示，考虑到 Cybertruck 的制造复杂性，其预计该车型产能爬坡期较其他车型更长。

特斯拉：得州超级工厂 Cybertruck 皮卡年产能少于 12.5 万辆

IBM 公布了 2023 年第四季度业绩，营收为 174 亿美元，同比增长 4.1%，好于市场预期。每股收益为 3.87 美元，也超过市场预期。咨询业务营收增长 6%，软件业务营收略低于预期。IBM 对 2024 年营收和现金流持乐观态度，预计自由现金流将达到约 120 亿美元，营收将以 “中等个位数” 的速度增长。此外，IBM 还计划裁员，并表示客户对人工智能的需求正在加速。

股价盘后涨超 8%！IBMQ4 营收、EPS 超预期 2024 年业绩指引乐观

马斯克：超算 Dojo 是 “值得一试的长期冒险”，“绝非确定事项”。

标普四日连创历史新高，和纳指五连涨；道指两连阴。财报后奈飞创三个月最大涨幅；芯片股指收涨超 1%，英伟达涨超 2%，和 AMD、微软、Meta、谷歌齐创历史新高，微软市值盘中曾突破 3 万亿美元；财报后特斯拉盘后曾跌超 5%。欧股科技板块涨近 5%，财报后 ASML 收涨近 10%，创历史新高。中概股指收涨近 2%，新东方涨近 6%，百度涨超 3%。美国 PMI 公布后，美债收益率回升，十年期收益率一度升 10 个基点、靠近一个月高位。美元指数跌离六周高位；日央行决议次日，日元反弹，盘中涨超 1%；加拿大央行会后加元转跌。人民币盘中涨超 200 点，两周多来首次盘中涨破 7.15。比特币告别七周低位，一度重上 4 万美元。原油反弹，逼近四周高位，布油收复 80 美元；美国天然气涨近 8%。黄金回落。伦铜伦镍两连涨至年内新高。

财报给力，科技股力挺标普又创新高，奈飞涨超 10%，AMD 涨近 6%，中概股指再赢大盘

马斯克：将于明年下半年开始生产下一代汽车。

EquiLend 旗下证券借贷平台每月处理交易超过 2.4 万亿美元。EquiLend 称，周一出现技术性问题，外部未经授权访问其系统，导致系统部分掉线，可能需数日恢复正常。黑客勒索团伙 LockBit 称对攻击负责。

连黑客都跟空头作对：处理上万亿美元交易的华尔街核心融券平台遭攻击

特斯拉去年出现自 2017 年以来的首次年度利润下降，第四季利润更是大降 40%，营收和每股收益均不及预期，同时警告今年的产量、交付量和发货量增长将放缓，而且并未公布今年的交付量目标，导致其股价盘后一度大跌 5%。目前特斯拉正致力于研究下一代车型，马斯克表示下一代车型将是 “低成本的”，预计将于 2025 年后期投产。

去年利润 7 年来首降，特斯拉四季度业绩不及预期，警告今年增长将放缓，盘后跌 5%

万泰生物发布 2023 年业绩预减公告，预计归母净利润将减少 71.49% 至 74.66%。此次减少的主要原因是默沙东九价 HPV 疫苗扩展至 9-45 岁，导致低价型疫苗板块收入下降超过 40 亿元。九价 HPV 疫苗扩龄还导致 9 至 14 岁年龄群体接种次数减少，给万泰生物等厂商带来更多价格压力。同时，国产二价 HPV 疫苗厂商也受到冲击。智飞生物则受益于九价 HPV 疫苗扩龄，疫苗销售收入同比增长超过 50%。

默沙东九价 HPV 疫苗冲击波：第一个受害者出现了

比特币挖矿公司 Hut 8 在强力回击做空报告后，股价在美股盘前交易中一度上涨超过 9%。公司表示，做空报告充满错误信息，并认为其目的是为了对公司股价产生负面影响。Hut 8 董事会对公司的合并、战略计划和管理团队充满信心。公司在去年与 USBTC 完成了全股票交易的合并计划，提高了挖矿能力。最近，Hut 8 的股价大幅下跌约 32%。

挖矿公司 Hut 8 强力回击做空报告 盘前股价一度反弹超 9%

英国豪车品牌路特斯为了扩大用户接触面，降低入门门槛，推出了价格更低的纯电 SUV ELETRE 车型。此举是为了提高销量并进入纯电豪华主流市场。路特斯在过去几年的销量长期不济，2018 年制定的品牌复兴战略目标仍有很长的路要走。目前，路特斯在 2023 年上半年共收获约 1.7 万个订单，但官方仍未公布具体交付量。路特斯的亏损也给控股股东吉利带来了不小的负担。去年，路特斯进行了组织结构精简，重点裁员约 200 人。展望未来，路特斯仍需努力重振销量和知名度。

英国豪车路特斯也下沉了

半导体行业健康状况风向标传来好消息？

ASML 欧股大涨 7%！Q4 订单收入创纪录，净利润创历史新高

中国人民银行将于 2 月 5 日下调存款准备金率 0.5 个百分点，向市场提供长期流动性约 1 万亿元。降准幅度超预期，但降准原因与市场理解有本质区别。降准是为了降低实际利率，调节实体需求，但同时需要呵护商业银行利润。货币乘数增速也超预期下行。