大摩指出，特斯拉对其未来一年的展望几乎没有提供任何细节。虽然特斯拉表示，与去年相比，2024 年的销量将 “明显下降”，但没有具体说明百分比。该行预计，特斯拉 2024 年的销量增长将降至 15%，不到 2023 年 38% 增长率的一半。

评级速睇 | 特斯拉绩后目标价遭下调！京东、B 站、百度也遭 “砍价”

苹果 MR 头显 Vision Pro 预售火爆，华强北却反应冷淡。Vision Pro 起售价高达 3499 美元，预订服务器在 5 分钟内被挤爆，库存 18 分钟售罄。然而，深圳华强北几乎没有专门销售 MR 产品的档口。Vision Pro 被认为是虚拟现实的 “iPhone 时刻”，但华强北档口老板表示 MR 产品目前还太小众，且只能用来看电影。

实探！苹果 Vision Pro 预售被抢空，在华强北却 “遇冷”？多家公司正全力跟进

中铝国际今日领衔暴涨 78%！“市值管理纳入央企考核”，为何能够大幅拉动 “中字头” 股价？分析表示，从 “规模考核” 到 “市值考核” 会加速国企垄断稀缺资产的重估进程，也会强化国企垄断 “稀缺资产” 的高股息趋势。

理解市场 | 港股 “中字头” 大爆发，逻辑在哪？

IBM 公布财报，盘前大涨 8%，热度排名第 6，有望继续带飞芯片股。

WSB 热议股｜IBM 接力阿斯麦，带飞芯片股

软银集团全资子公司 Skybridge LLC 使用阿里巴巴股份与金融机构签订的预付远期合约，已分阶段实施，目前已全部完成实物结算。软银决定在截至 2024 年 3 月的财年非合并财务业绩中，将 12592 亿日元的投资证券收益，记入非经常性收入。这意味着，Skybridge 实际已完成减持阿里巴巴股份。

软银确认减持阿里巴巴股份 部分预付合约已完成实物结算

凯基证券将特斯拉评级下调至中性，目标价 213 美元。

但隔夜最火合约却不是科技股，而是：2 月 16 日到期、执行价 26 美元的辉瑞 call，成交近 17 万张！1 月 26 日到期、执行价 180 美元的 AMD call 紧随其后，成交超 13 万张。

美股期权 | 英伟达、特斯拉、AMD、奈飞成交集体爆发！

分析师表示：“如果市场出现波动，那就是我们买入大盘的机会。”

德银全球 CIO：美股短期内会有 5-10% 的调整

金十数据 1 月 25 日讯，1 月 25 日，国新办就金融服务经济社会高质量发展举行新闻发布会，国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，将继续做好个人住房贷款金融服务。支持各地城市政府和住建部门因城施策，进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策，指导、督促银行更好服务广大人民群众刚性和改善性住房的融资需求。

国家金融监督管理总局：将进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策

金十数据 1 月 25 日讯，1 月 25 日，国家金融监督管理总局副局长肖远企在国新办新闻发布会上表示，近期将召开相关工作部署会，要求银行尽快行动起来，在城市人民政府牵头协调下，与住建部门一起因城施策用好政策根据下，更加精准支持房地产项目合理融资需求。

金融监管总局：近期将召开相关工作部署会，更加精准支持房地产项目合理融资需求

小鹏汽车董事长、CEO 何小鹏今日表示，小鹏汽车与大众中国间的合作非常高效。通过合作，小鹏将在本地化、智能化方面给大众带来改变;而小鹏则将从大众学到汽车工程技术、生产质量管理体系，以及如何通过供应链降本的经验，共同联合在华开发软硬结合的产品。何小鹏同时透露，“今年小鹏会有一个非常高的目标”。

小鹏汽车何小鹏：与大众的合作非常高效 今年小鹏有非常高的目标

* 高盛：特斯拉无提供今年销量指引 显示增长可能显着放缓

* 高盛：特斯拉无提供今年销量指引  显示增长可能显着放缓

2 月 9 日起，中国和新加坡将互免持普通护照人员签证。协定将于2024年2月9日正式生效，届时，双方持普通护照人员可免签入境对方国家从事旅游、探亲、商务等私人事务，停留不超过 30 日。入境对方国家从事工作、新闻报道等须事先批准的活动以及拟在对方国家停留超过 30 日的，须在入境对方国家前办妥相应签证。

2 月 9 日起 中国和新加坡互免签证

特斯拉微乎其微的降价效果、难以回升的盈利水平、乏力的销量增长，以及青黄不接的新车型，让特斯拉的前景蒙上了些许阴影。在 2024 年，习惯了突飞猛进的特斯拉或要以 “稳 “为主。

解读公司 | 特斯拉成价格战的最大受害者？

美股小盘股近期表现强劲，投资者对经济韧性有信心。这种向小盘股的轮换释放出美联储放松货币政策信号。美股七巨头的市场广度提高，罗素 2000 指数表现好于标普 500 指数。此轮牛市可能有很多机会。股市可能面临涨势暂停乃至回调，但技术分析师 Wayne Whaley 的指标释放买入信号。

小盘股反弹势头强劲 美股牛市有望持续

* 瑞银下调特斯拉目标价至 225 美元 看到欧美市场放缓及中国市场竞争激烈

* 富瑞：特斯拉至 2026 年前增长面临压力

中石油涨近 9%，成交额近 12 亿港元；中石化涨超 6%，中海油涨 3%。油价升至近一个月高点，原因是美国原油库存降幅远超预期，以及中国推出了更多刺激措施。国务院国资委有关负责人表示，将进一步研究把市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，加大现金分红力度，更好地回报投资者。

理解市场 | 港股石油股为何大涨？

百度去年第四季预计保持稳定增长，核心业务总收入可能按年增长 8% 至 277 亿元人民币，利润率保持稳定。广告收入可能按年增长 7%，但电商平台的广告支出转为价格补贴部分抵销该增长。云计算收入料将恢复 11% 的按季增长。由于芯片供应的不确定性，里昂将 2024 和 2025 年收入预测下调约 1%，并将目标价从 170 美元下调至 158 美元。每年约 40 亿美元的自由现金流亦可支持股票回购。

里昂：降百度目标价至 158 美元 料上季增长维持稳定

市场消息：快时尚公司 Shein 投资者正试图出售私募市场交易中的股份，对该公司的估值低至 450 亿美元。

1 月 25 日，港交所行政总裁欧冠升出席亚洲金融论坛时表示，去年香港录得 73 只 IPO 新股上市，为历史新低，但参考去年全球经济表现较为疲软的条件下，IPO 水平仍较为理想。同时，在过去的六个星期里，已经有 20 只新股来港上市，显示企业目前投资意欲增强。另一方面，在联系汇率制度下，美国利率上升会直接影响香港资本市场，加上通胀预期、中东冲突等地缘政治问题，使得投资者保持审慎态度。此外，美国总统大选、经济是否会出现衰退以及通胀是否可控等形势是今年资本市场的关注点。

欧冠升：过去六周已有 20 只新股来港 IPO 显示企业目前投资意欲增强

美国股市创历史新高，相较于全球股市，美股估值溢价较大。一些投资者将目光投向海外以寻求超额回报。尽管美国股票表现优异，但标普 500 指数与其他国家股票指数的估值差距接近 20 多年来的最大值，使得一些投资者认为国外投资机会更具吸引力。虽然标普 500 指数在科技公司方面表现突出，但其远期盈利预期接近 20 倍，远高于长期平均水平。相比之下，MSCI 全球指数的市盈率较低。根据世界银行预测，2024 年美国国内生产总值...

分析 - 创历史新高的美股与全球同类股票相比更加昂贵

跨境 ETF 多数下跌，标普 ETF 跌近 7%，印度基金 LOF 和日经 ETF 跌超 5%，海外科技 LOF 和标普 500ETF 跌超 2%。

特斯拉近期宣布降价，引发汽车圈内的价格战紧张氛围。此次降价是特斯拉对 Model 3 和 Model Y 的多次调价中的一部分，降幅总体高于涨幅。此举可能对其他车企造成压力，需要提振销量。2024 年预计价格战仍将延续，头部新能源车企增速可能承压。电池成本的下降也为车企进一步降价提供了空间。奥迪 A4 售价不到 30 万元，被认为是特斯拉将价格战玩到极致的例证。价格战仍在继续，车企面临是否继续降价的问题。

宝马 3 系降价 10 万，奥迪 A4 卖不到 30 万，2024 年车企再打价格战

数据和 AI 软件收入增长了 1%，被视为转型的重要信号。

AI 业务翻了一番，IBM 预计全年营收增长超预期

恒生指数涨超 2%，恒生科技指数涨 1.2%，中字头股、科网股纷纷活跃，中国石油股份涨约 7%，中芯国际涨约 5%。

金十数据 1 月 25 日讯，交银国际将哔哩哔哩目标价调低至 13 美元或 101 港元，维持买入评级。交银国际维持第四季度用户/营收成长预期。该行预计哔哩哔哩第四财季流量增加 10%，营收年增 3%，与市场预期一致，并预计毛利率将年扩大 6 个百分点至 26%，经调整归母净亏损 5.8 亿元，较去年同期延续收窄趋势。交银国际维持第四财季手游收入预期，同比减少 6%。重点独家代理新游《炽焰天穹》/《三国：谋定天下》已获版号，关注上线进展。

交银国际：降哔哩哔哩目标价至 101 港元 维持买入评级

大摩维持特斯拉股票评级为 “增持”，目标价 345 美元。预计特斯拉 2024 年销量增长将降至 15%。特斯拉可能会继续测试较低的交易水平。特斯拉 2024 财年的资本支出预计至少为 100 亿美元。

大摩维持特斯拉 345 美元目标价，预计今年销量增长不到去年一半

2023 年第四季度，苹果在中国的智能手机出货量比去年同期下降了 2.1%，但苹果成为了市场上最大的智能手机制造商。另一方面，华为的出货量在同一季度增长了 36.2%，使其成为中国第四大智能手机制造商，市场份额为 13.9%。总体而言，中国智能手机市场本季度的出货量增长了 1.2%，达到 7,363 万部。全年的出货量为 2.71 亿台，下降 5%。

中国第四季苹果智能手机出货量萎缩 2.1%--IDC

五连涨后，周三标普 500 指数突破 4867 点，在短短 24 天实现了彭博汇编的分析师预测的需要近 11 个月才能达到的指数水平。

短短 24 天，美股已经涨超了 “华尔街年度目标”，涨太快了？

德意志银行预测美国经济放缓，可能导致美股在未来几个月出现调整。该银行首席投资官表示，今年美国经济增长率可能为 0.8%，低于预期。预计股市短期内可能下跌 5% 至 10%。花旗也警告纳斯达克指数期货头寸接近三年来最高水平，存在获利回吐风险。尽管如此，仍有投资者相信股市会持续上涨。目前关注的焦点是美国第四季度 GDP 数据和美联储青睐的通胀指标。

德银加入花旗看跌行列：美股下跌 10% 时机已成熟

苹果正在紧锣密鼓地 “招兵买马”，努力将 AI 引入下一代 iOS 操作系统上，实现在移动设备上运行生成式 AI，而不是由数据中心的云服务提供支持。

苹果加速 “AI 上机”，重点攻克 “手机端大模型”

继续 ALL in AI ！AI 芯片巨头财报接连报喜，传递出 AI 需求火热的信号，科技股应声大涨。隔夜 AMD、谷歌盘中触及历史新高，微软、Meta 连续两日收创历史新高。

美股科技股正在 “拉爆” 欧美股指！

花旗银行周三将 PayPal 列入 30 天负面催化观察名单，认为该公司恢复其毛利交易额的增速将比预期更久。花旗分析师阿什温·希尔瓦伊卡尔 (Ashwin Shirvaikar) 在给客户的一份说明中写道：“退出利润较低的合同是解决这一局面的潜在方法之一，这将导致平台支付总额增长减弱，投资者或许会将这一变化解读为负面表现，但这是必需的一步。” 他认为，基于目前的不确定性，公司新管理层有可能选择不提供全年展望，这一举动将可能被视为另一个负面性的意外。据悉，该催化观察名单将于 2 月 24 日到期。PayPal 股价在周三的交易中一路下滑，收跌 2.72%。Seeking Alpha 的量化评级将 PayPal 列为 “中性”，而该平台分析师及华尔街的平均评级均为 “买入”。

后市不容乐观 花旗将 PayPal 列入 30 天负面催化观察名单

小红书、京东和支付宝都加入了春晚流量大战。小红书与央视春晚合作，提供笔记和直播分享平台。京东也确认将重返春晚。支付宝推出 “集五福” 活动，试图在春节期间获取更多用户流量。这些互联网大厂都积极参与今年的春晚，争夺流量大战的胜利者。

京东小红书支付宝，血拼春节档

中国央行降准超预期，传递出两个重要信息：一是货币政策将推动名义增长回升和通胀中枢正常化，重点关注资本市场运行环境；二是降准可提振市场预期、满足短期和中长期流动性需求、降低银行负债成本。

政策解读 | 中国降准超预期，更重要的信号是央行两个表态！

马斯克表示，特斯拉 “下一个（增长）浪潮将由下一代汽车的全球扩张引发”。不过，马斯克谈论擎天柱的时间远多过电动汽车，他表示人形机器人最终可能成为公司体量最大的业务。

特斯拉电话会：马斯克力捧 “擎天柱”，“自吹” AI 效率最领先，预计新车 2025 年末投产

贝莱德旗下比特币现货 ETF 从 Coinbase Prime 收到 6495 枚 BTC。美国 SEC 主席表示，对比特币现货 ETF 的批准不应过度解读。特斯拉去年第四季度未出售或买入比特币。分析师指出，GBTC 成交量再次下降，可能是抛售趋势力竭迹象。美国 SEC 去年实施了 46 项加密货币相关执法行动，创历史新高。币安鼓励用户在 2024 年 1 月 31 日之前将卢布兑换成其他货币。加密借贷平台 Nexo 中止向保加利亚寻求 30 亿美元赔偿的调查。美国比特币现货 ETF 总资产净值为 251.7 亿美元，灰度占比约 80%。印度尼西亚 2023 年的加密货币税收收入下降 63% 至 3170 万美元。美国所有比特币现货 ETF 连续 8 个交易日资金净流出 1.06 亿美元。国际能源署预计，未来三年数据中心、加密货币和 AI 的全球电力需求将增加一倍以上。美 SEC 进一步要求 Ripple 提供相关证据，并寻求对其进行处罚。

每日数字货币动态汇总

消息面上，中国国资委相关负责人首次表示将研究把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核中。券商指出，这将有助于提高央企对公司市值管理的重视程度，提升上市央企的可投资性。

理解市场 | 中铝国际狂飙 30%！“中字头” 为何大涨？

港股三大运营商拉升，港股中国联通涨超 5%，中国电信涨近 4%，中国移动涨超 2%。

* 恒指升幅扩至逾百点 重上万六水平

* 恒指升幅扩至逾百点  重上万六水平

美股标普 500 指数持续上涨，超过了分析师的年末预期，引起多头担忧。由于英伟达和微软股价上涨，乐观情绪推动了股市上涨。然而，标普 500 指数的上涨速度让一些资深人士担心可能会出现类似于上世纪 90 年代末的投机泡沫。他们担心可能会出现一场由科技股主导的 “融涨”，最终导致市场崩溃。

拉响警报！美股涨太猛，资深多头担心 90 年代崩盘重演

港股新能源汽车股震荡走低，蔚来跌超 7%，小鹏汽车跌超 6%，理想汽车跌超 5%，长城汽车、比亚迪股份跌超 3%。

* 高盛料人行首季及第三季下调政策利率 次季及第四季降准

* 高盛料人行首季及第三季下调政策利率  次季及第四季降准

中金发布研究报告，维持阿里巴巴-SW“跑赢行业” 评级，目标价 109 港元。报告下调公司 2024 和 2025 财年净利润预期。马云和蔡崇信增持阿里股份。阿里巴巴回购普通股，流通股净减少 3.3%。阿里巴巴-SW 股价上涨 7.32% 至 72.6 港元，投行买入评级，目标均价 105.49 港元。阿里巴巴-SW 港股市值 14791.7 亿港元，排名零售行业第 1。以上信息由中金发布的研究报告整理生成。

中金发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW“跑赢行业” 评级，目标价 109 港元

“利润水平，尤其是纳斯达克的利润水平，正日益受到关注，持仓和利润都在扩大，平均多头头寸的利润接近 5%，增加了获利回吐的风险，并为短期内的持续反弹创造了潜在的阻力。”

理解市场 | 美股短期内为何可能下跌 10%？

恒生科技指数跌幅扩大至超 1.5%，恒指跌 0.3%。

德银全球首席投资官克里斯蒂安·诺尔廷周四表示，美国经济今年的增长率可能为 0.8%，远低于 2023 年 2.3% 的预期增速。随着这种减速渗透到股市，短期内可能会出现较当前水平下跌 5% 至 10% 的情况。

德银：美国今年经济增长将大幅放缓，股市短期内或下跌 10%

特斯拉公司推出的人形机器人擎天柱在首尔移动展亮相，马斯克表示其可以带领特斯拉成为人工智能巨头。特斯拉发布第四季度财报，马斯克回应了其要求特斯拉 25% 投票权一事，表示特斯拉在人工智能推理领域效率最高，但对渗透特斯拉机构股东的激进分子持谨慎态度。马斯克还提到，人形机器人擎天柱有潜力远远超过特斯拉其他产品的价值总和，部分擎天柱很有可能在明年交付。马斯克强调特斯拉正在确保擎天柱的安全性。