灰度比特币信托基金（GBTC）的资金流出放缓，使比特币稳定在 4 万美元左右，有助于遏制比特币的暴跌。自 1 月 11 日比特币成为交易所交易基金以来，已有约 48 亿美元退出 GBTC 投资组合。GBTC 转型为现货 ETF 后，持有者选择抛售，引发了其他 9 只现货比特币 ETF 的上市。这些基金吸引了逾 50 亿美元的资金。

现货 ETF 已经主导市场？灰度比特币信托资金流出放缓 比特币站稳 4 万美元

港股半导体股尾盘多数下跌，宏光半导体跌近 7%，上海复旦、华虹半导体跌超 5%，中芯国际跌超 3%，晶门半导体跌近 2%。

OpenAI 连续推出五个大模型，其中包括 GPT-4 Turbo 预览模型、GPT-3.5 Turbo 模型、文本审核模型和文本嵌入模型。这些模型不仅更强大，还解决了以往的问题，比如 GPT-4 变懒的情况。此外，新的模型价格更低，降幅达到五分之一，对开发者来说是巨大的胜利。同时，OpenAI 还计划在未来几个月内推出新版 GPT-4 Turbo 和 GPT-3.5 Turbo 模型。总之，OpenAI 的连续更新为开发者带来了更多可能性。

GPT-4 不偷懒了！OpenAI 连甩五个大模型，价格最低打两折

美国银行：科技股迎来自 2023 年 8 月以来最大单周资金流入（28 亿美元）。

“既懂 AI 又懂产品的人成了硅谷大厂追捧的对象。”

开年硅谷已裁 2 万人，科技巨头 “裁人” 补贴 “AI”？

大摩調低恒指今年底目標至 16000 點，相當預測市盈率 8 倍。國企指數今年底的基本情境目標由 6350 點降至 5450 點。此為投資研究相關資訊。

大摩調低恒指今年底目標至 16000 點

1 月 26 日，特斯拉官博宣布，特斯拉赛博越野旅行车中国巡展将于 1 月 28 日正式开启，地点分别位于北京·华贸中心、上海·兴业太古汇、深圳·万象天地、杭州·湖滨 in77、南京·德基广场、西安·SKP、成都·太古里、重庆·龙湖时代天街。

特斯拉 Cybertruck 中国巡展将于 1 月 28 日开启

记者今日以投资者身份从华大智造方面获悉，就美国相关生物安全法案提案对公司的影响和公司的应对措施，公司正在核实、评估。注：今日下午，药明系和华大智造突然闪崩，业内流传美国拟出台《生物安全法案》，确保外国生物技术公司无法获得美国纳税人的资金，其中提及的公司有华大基因集团及其子公司华大智造和 Complete Genomics，以及另一家中国公司药明康德。

华大智造：对业内流传美提案影响正在核实、评估

针对美国个别议员拟相关生物安全法提案提议禁止华大基因、药明康德等外国生物公司一事，以及文件中提及 “药明生物首席执行官陈智胜曾任中国人民解放军军事医学科学院兼职教授” 这一信息，1 月 26 日下午，药明生物首席执行官陈智胜记者时称，“这只是一个反华议员的提议，到变成法律是极小概率事件，而且要几年时间。我个人也没有在军方任何机构任职过。我们会尽快公告澄清一下。

药明生物 CEO 陈智胜回应：美相关提案通过是极小概率事情

BC 科技集团盘中跌超 8%，开年以来股价跌去 57%。截至发稿，跌 5.65%，报 5.18 港元，成交额 827.66 万港元。消息面上，自 1 月 11 日美国 SEC 批准 11 只比特币现货 ETF 以来，比特币价格多次大跌。本周二，比特币一度跌至 3.89 万美元，较此前创下的三年高点下跌 20.6%。摩根大通指出，比特币价格已经承压，跌破了 40000 美元，现货 ETF 的热情有可能进一步消退，从而导致价格下跌、交易量减少，Coinbase 等公司的辅助收入机会也会减少。德意志银行在比特币 ETF 上市后，对美国、英国和欧洲的 2000 名散户投资者进行了调查。超过三分之一的受访者表示，到年底，比特币的价格将跌破 20000 美元，更多人则预计该加密货币会消失。德银指出，这种糟糕情绪是因为过去的种种教训，如加密货币交易所 FTX 倒闭以及 TerraUSD 崩溃事件，加上美国趋严的监管趋势，共同导致散户信心不足。

港股异动 | BC 科技集团盘中跌超 8% 开年以来股价累跌近六成 比特币价格持续承压

AMD 股价周四触及历史新高，瑞银上调了其目标价。分析师表示，他们对 AMD 的数据中心 GPU 收入机会更有信心，并将目标价从 135 美元上调至 220 美元，预计 AMD 今年的年营收可能接近 100 亿美元。

AMD 股价绩前触及历史新高，瑞银 “不恐高”：大幅上调目标价

商务部部长王文涛表示，中方愿意同美方认真落实好两国元首旧金山会晤共识，充分发挥两国商务部建立的沟通交流机制作用，包括部长级会谈、副部长级会议、司局级月度磋商和出口管制信息交流机制。双方将保持定期沟通，推动务实合作，为两国经贸合作特别是企业稳定预期创造良好环境。

商务部：中方愿意同美方认真落实好两国元首旧金山会晤共识 充分发挥两国商务部建立的沟通交流机制作用

投资者乐观地认为，人工智能的蓬勃发展、成本削减措施、更广泛的经济增长、通胀缓解以及降息前景，将有助于科技巨头继续创造令人瞩目的业绩。

谷歌、微软、Meta 齐创新高，下周财报预期 “拉满了”

IBM 业绩、营收指引超预期，股价收涨超 9%，创逾 10 年新高。公司生成式 AI 业务订单在四季度翻倍，华尔街机构纷纷上调 IBM 的目标价，高呼 “蓝巨人归来”。

股价站上十年最高点！AI 狂潮终于吹到了 IBM，华尔街高呼 “蓝巨人归来”

内地揽客亦是 2023 年、2024 年国泰重建计划的重中之重。目前，国泰已经是提供最多出境航班的非内地航司，每周已经有 180 对往返香港和内地的航班。

香港最大航司继续押宝内地

为了响应欧盟反垄断法案，苹果让步 “30%” 的佣金抽成，但分析师认为，苹果根据应用程序安装量额外征收的固定费用将打击人们推出第三方应用商城的动力，且市场对第三方应用商店的需求尚不明晰。

苹果让步了？“苹果税” 不收了？你想多了

摩根大通高层迎来人事变动，调整投资银行和消费者部门的高级管理人员，以获得更多管理不同业务的经验。摩根大通任命 Marianne Lake 为消费者部门的唯一首席执行官，Jennifer Piepszak 将与 Troy Rohrbaugh 一起担任合并后的商业和投资银行的联席首席执行官。这一变动引起了关于摩根大通首席执行官继任者的关注。分析师认为，Jennifer Piepszak 在商业和投资银行业务中的角色扩大，使她在继任规划方面具有优势。摩根大通首席执行官的接班人问题一直备受关注。

摩根大通高层迎人事变动 谁将成 “华尔街一哥” 下一任话事人？

香港恒生指数下跌 1%，至 16,047.82 点。恒生科技指数跌 2.7%。

大和资本市场：将特斯拉目标价从 280 美元下调至 245 美元。

危机就是机遇。有研究员发现，每当特斯拉下跌至少 5% 至 6 个月低点时，该股都会在接下来的 30 天内强劲反弹！“胜率 100%！平均回报率 18%！”

大跌超 12% 创新低！特斯拉抄底机会来了吗？

几乎每个 AI 初创企业，背后都站着一个巨头，美国 FTC 表示，“必须警惕这其中可能存在的垄断行为。”

“微软 +OpenAI” 模式，被监管盯上了

马斯克在特斯拉财报会上发表的言论被视为消极，导致特斯拉股价大跌。他预测特斯拉今年的销量增长将放缓，同时对 Dojo 超算的成功概率持低看法。然而，一位用户指出 Dojo 已经有多个版本在开发中。马斯克回应称，在特斯拉和 SpaceX 初创时，他对它们成功的估计都不到 10%。他表示，人们告诉他可能会失败，但这并没有阻止他的决心。此次财报会上的言论引发了市场的关注和反应。

马斯克回应财报会 “消极” 言论：我当年估计特斯拉成功概率不到 10%！

淘宝的困境，也成了亚马逊的难题。

三十岁的亚马逊，遭遇出海 “四小龙” 围剿

摩根大通发布研究报告，将中国联通评级由 “中性” 上调至 “增持”，并将目标价上调 46% 至 7.3 港元。摩根大通认为，在中资电讯股中，他们较喜欢中国联通，其次是中国电信，再次是中国移动。中国联通是一家主要提供电信服务的香港投资控股公司，主要从事移动业务、固网业务及其他业务。

小摩：上调中国联通评级至 “增持” 目标价升 46% 至 7.3 港元

东方甄选中期净利下滑 57.4%，薪酬开支增加近 1.7 倍。CEO 俞敏洪表示，虽然这对公司不利，但对长远发展有好处，公司进行组织结构调整和战略重新定位。主播薪资有所调整，虽会影响利润，但不会太多。虽然有与辉同行平台，但销量稳定，不受太大影响。俞敏洪认为，公司应全面发展，不应只依赖董宇辉一个人。

东方甄选净利下滑，薪酬开支增近 1.7 倍！俞敏洪：只依赖董宇辉就不是正常公司

* 里昂升拼多多目标价至 180 美元 中国和海外市场份额不断增长

* 里昂升拼多多目标价至 180 美元  中国和海外市场份额不断增长

* 高盛降苹果目标价至 223 美元 料季绩符预期

* 高盛降苹果目标价至 223 美元  料季绩符预期

中金公募的研究报告指出，去年四季度以来，港股进一步走弱，外资流出压力加大，但南向资金持续流入。然而，内地公募基金并非买入主力，相反还有主动减持行为，导致其港股持仓降至 2022 年底以来的新低。公募基金的港股持仓中新经济占比继续下滑，尤其是互联网龙头。整体而言，内地可投资港股公募基金的总规模缩水，且主动减持导致港股仓位降低。这一情况表明公募基金存在明显的主动减持行为。

中金公募 4Q23 港股投资：仓位降至 2022 年以来新低

港股内房股多数上涨，中梁控股涨超 5%，新城发展控股、越秀地产涨超 2%，旭辉控股集团、中国恒大涨超 1%。

港股汽车股多数下跌，零跑汽车跌超 5%，理想汽车、比亚迪股份、小鹏汽车跌超 2%。

港股联想集团涨超 10%，成交额超 1.66 亿港元。

网易港股收复 12 月 22 日以来的跌幅。

中铝国际今日早盘再涨超 17%，涨幅为 17.49%，报 2.62 港元，成交额 5825.95 万港元。消息面上，2024 年新一轮国企改革预期有望升温，国资委将研究把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核中。央企是稳经济、稳资本市场的领头羊，市值管理纳入考核是央企吸引资本市场的重要举措，可能开启新一轮行情。建议重点关注 “中特估” 新一轮机会，策略上关注分红、股票回购、并购重组等思路。央行降准 0.5 个百分点，向市场提供长期流动性 1 万亿元。

港股异动 | 中铝国际早盘再涨超 17% 2024 年新一轮国改预期有望进一步升温

亚马逊旗下的 AWS 周四表示，计划投资 100 亿美元在密西西比州建设两个数据中心综合体。随着越来越多的公司采用新的人工智能 (AI) 技术，对云服务的需求不断增长，该公司再次扩张产能。企业正在加倍投入人工智能开发，预计大部分流量将在全球前三大供应商——亚马逊 AWS、谷歌云和微软 Azure 的云基础设施上进行管理。就在几天前，AWS 宣布在日本投资 150 多亿美元，以扩大云计算和人工智能能力。谷歌也斥资 10 亿美元在伦敦郊外建立一个数据中心。亚马逊表示，AWS 将在麦迪逊县的两个工业园区建立多个数据中心，预计将在密西西比州创造至少 1000 个新工作岗位。亚马逊表示，自 2010 年以来，该公司已在该州投资 23 亿美元，用于建设包括五个配送和分拣中心在内的基础设施。

云巨头加速抢滩 AI 亚马逊斥资 100 亿美元在密西西比州建设数据中心

新诺威收购减肥药资产市场何以不买单？拆解石药系 “H 装 A” 的两连局

根据给定的信息，该信息属于投资研究相关信息。根据托管机构类型，北上资金被分为 “真外资” 和 “假外资”。目前，“假外资” 规模远低于 “真外资”，但最近 “假外资” 大幅流入，集中在某中资机构席位。行业层面，“假外资” 集中流入 “真外资” 大幅流出的权重行业。根据方正证券的观点，“真外资” 可能继续加仓权重股。

真假外资之辩：谁在买？买什么？怎么看？

尽管国际金价相较年初有所回调，但仍有机构和投资者看好 2024 年的黄金走势。中国央行连续第 14 个月增持黄金，全球央行购金需求强劲，为黄金带来价格支撑。世界黄金协会预计全球央行超预期的购金量对黄金表现的贡献达到 10% 左右，且各国央行可能在 2024 年延续购金趋势。黄金投资和金饰需求在全球黄金需求中占据重要地位。根据数据，2023 年前三季度全球金条和金币需求为 876 吨，全球金饰消费需求为 1467 吨。

港股概念追踪 | 春节临近 “淘金热 “再起！龙元素金饰遭哄抢 金价还有主升行情？(附概念股)

恒指开盘跌 0.33%，报 16158.72 点，恒生科技指数跌 0.79%。联想集团、哔哩哔哩跌超 3%，理想汽车、百度跌超 1%。

投资者们对备受期待的现货比特币 ETF 的兴趣正在降温，本周三是现货比特币 ETF 自 1 月 11 日开始交易以来资金流入最少的一天。9 只现货比特币 ETF 在周三获得了约 2.7 亿美元的资金流入，但考虑到 Grayscale 比特币信托的资金流出，这 10 只 ETF 在周三的整体资金净流出约为 1.53 亿美元。摩根大通表示这一表现 “令人失望”，并下调了加密货币交易所 Coinbase 的评级。虽然需求放缓，但从交易和流量指标来看，这组现货比特币 ETF 是历史上最成功的 ETF。比特币价格在美国批准现货比特币 ETF 后下跌了 20% 以上，但分析师预计进一步下跌的空间有限。

投资者兴趣降温 现货比特币 ETF 资金流入创新低

特斯拉新年以来股价下跌超 25%，周四单日市值蒸发 800 亿美元至略高于 5700 亿美元，被市值 5960 亿美元的制药巨头礼来超越。

信 “减肥药” 超过 “马斯克”？礼来市值超越特斯拉

特斯拉发布了 2023 年的财报，虽然全年营收创新高达 967.73 亿美元，但利润下滑 35%。价格战是导致利润下降的主要原因。特斯拉在 2023 年率先降价，并被迫开启连环降价模式。特斯拉在全球范围内生产了约 185 万辆汽车，交付了约 181 万辆汽车，但持续的价格战使得特斯拉面临压力。特斯拉对于 2024 年的销量目标没有明确表示，但表示可能会低于 2023 年。特斯拉在财报中提到，2024 年是一个困难的一年，低价车型不能量产，老款车型竞争力不足。特斯拉继续在价格方面做文章，并且高毛利时代已经过去。

焦点分析 | 特斯拉：艰难 2023，煎熬 2024

微软市值达 3 万亿美元，特斯拉大跌 12%。微软游戏将裁员 1900 人。淘宝启动华为鸿蒙原生应用开发。苹果在欧盟历史性让步，欧洲 APP Store 抽成比例大幅下调。黄仁勋与台积电 CEO 讨论芯片供应紧张问题。OpenAI 将 GPT-3.5 Turbo 模型输入价格削减 50%。软银集团回应减持阿里巴巴。美国联邦贸易委员会展开对 OpenAI 和 Anthropic 投资的调查。

早餐 | 芯片双雄英伟达 AMD 连创新高，特斯拉本月市值蒸发 2100 亿美元

英特尔四季度财报出炉，展望惨不忍睹：当季营收同比增长 10% 至 154 亿美元，略好于市场预期的 152 亿美元；预计 2024 年第一季度营收为 122 亿至 132 亿美元，而分析师预测营收为 142.5 亿美元。

理解市场 | 英特尔盘后为何跌超 10%？

二月上半月和下半月之间的美股表现的差异被认为是戏剧性的，二月份的最后两周是历史上一年中最糟糕的两周。这可能引发担心美国市场出现泡沫的人们的担忧。

标普五日连创历史新高，纳指曾转跌，道指反弹至历史新高；芯片股指盘中转跌，跌落收盘历史高位，AMD 涨超 1%，英伟达六日连创收盘新高，盘中一度转跌；财报后特斯拉创一年最大跌幅，收跌 12%；谷歌涨超 2%，和微软、Meta 连创收盘历史新高。ASML 欧股涨 4.6%，续创历史新高。中概股指早盘涨超 1% 后转跌，B 站跌近 4%，小鹏汽车跌超 2%，新东方财报次日涨超 6%。欧央行会后，两年期德债收益率跳水超 10 个基点，欧元转跌，美元指数跳涨，逼近六周高位。GDP 公布后，美债收益率下行，两年期收益率一度降 10 个基点。离岸人民币跌离逾两周高位，盘中跌超 300 点下逼 7.19。原油涨 3% 创三周最大涨幅，并创近两月新高。伦铜伦镍三连涨至四周新高。伦锡连创五个月新高。黄金小幅反弹。

标普再创历史新高，芯片双雄英伟达、AMD 连创新高，特斯拉重挫超 10% 拖累纳指

FTC 正在关注人工智能公司的竞争格局，并计划检视微软、Alphabet 和亚马逊对该技术的投资情况。FTC 向这些公司发出了询问函，要求提供相关信息。微软投资了 OpenAI，亚马逊宣布对 Anthropic 投资，Alphabet 的谷歌部门计划向 Anthropic 投资。FTC 表示将审查这些企业的合作伙伴关系和投资，以了解其对竞争格局的影响。这些公司有 45 天时间回应。

FTC 挥舞反垄断 “大刀” 这次将 “砍” 向 AI 领域

监管的反垄断压力下，苹果公司在欧盟市场做出历史性变革。本次改革将首次允许用户从苹果应用商店以外下载软件。人们还将能够使用其他的支付系统，并且更容易地选择新的默认网络浏览器。苹果将欧盟市场 APP Store 的抽成大幅下调至 17%-10%。苹果重要的服务类收入将受创。股价周四收跌。

苹果在欧盟让步！降费，允许应用商店以外下载，浏览器、支付系统都有变

OpenAI 将 GPT-3.5 Turbo 模型的输入价格下调 50%。

LVMH 四季度有机营收增长 10%，未如分析师所料进一步增长放缓，最大业务时装与皮具当季有机营收增速 9% 低于预期，但全年增长 14%、营收创历史新高。LVMH 全年营收增长近 9%，不到 2022 年增速的一半，而欧洲、日本、中国等亚洲其他地区全年均录得两位数的有机营收增长。LVMH CFO 称，2024 年不打算进一步涨价。

四季度销售增长意外回暖，LVMH 2023 年业绩再创历史新高丨财报见闻

美国四季度实际 GDP 年化季环比初值 3.3%，预期 2%，前值 4.9%。