1 月份汽车销售低迷的原因主要有三个方面：首先，12 月份的大促销活动消化了部分需求；其次，很多优惠政策的截止日期设定在 1 月 1 日，导致购车优惠不够吸引消费者；最后，年底观望现象仍然严重，消费者对换车需求、经济状况和职业稳定性持观望态度。这些因素导致了 1 月份汽车消费减缓。

1 月份汽车销售为什么这么低迷？

12 月工业企业利润点评：工业库存小幅回升，服务业 “补库” 率先启动。根据申万宏源的数据，12 月服务业库存指标改善幅度更大，且服务业补库可能快于工业。若服务业库存加快回升，可能成为今年 GDP 增速好于预期的一个重要来源。同时，12 月工业利润增速回落，营收与成本出现恶化。

12 月工业企业利润点评：工业库存小幅回升 服务业 “补库” 率先启动

微软将于明日盘后发布财报，机构预测 2024 财年第二季度总营收同比增长近 16%。

财报前瞻 | 新股王微软来袭！ AI 万众瞩目

交银国际发布研究报告称，将小鹏汽车-W 目标价由 39.3 港元，调低 30.5% 至 27.3 港元，投资评级维持 “沽出”。公司 2024 年前 3 周总销量每月下跌 59%，表现低迷。新车型 MPVX9 将成为 1 季度唯一的销量亮点。小鹏子品牌 MONA 将在 2024 年第三季上市，但其在 15 万级规模和成本控制能力上不如传统车企。交银国际预计自主品牌将以降价刺激销量，其他车企将跟随。

交银国际：维持小鹏汽车-W“沽出” 评级 目标价削 30.5% 至 27.3 港元

2023 年港股回购创新高，回购金额高达 1259.26 亿港元，同比上涨 20%，其中腾讯回购金额占四成比例，回购金额达到 484 亿港元。

港股回购创新高

华泰证券发布研究报告指出，国家金融监督管理总局将继续推进维护房地产市场健康发展的举措，并加强融资支持力度。监管部门对房地产市场融资支持细节逐步落地，政策能够推动行业信心修复，为地产板块提供估值修复空间。下一步，监管部门将加快推出的政策落地，召开部署会，要求银行尽快行动，并指导落实经营性物业贷款管理要求。同时，还会进一步优化个贷政策，支持进一步优化首付比例、贷款利率等个贷金融服务。

华泰证券：政策在提升市场信心的同时 为地产板块提供估值修复空间

* 大摩相信华住股价 60 日内将升

香港差饷物业估价署数据显示，去年 12 月本港私人住宅楼价指数报 312.1，环比跌近 1.4%，连跌 8 个月，为自 2017 年 1 月以来新低，2023 年全年累跌 6.8%。中小型单位 (100 平方米以下) 售价指数环比跌 1.4%，全年累跌 6.7%；较大面积单位 (100 平方米或以上) 售价指数环比跌 0.5%，2023 年全年累跌 7%。租金指数方面，去年 12 月私人住宅租金指数升至 187.1，环比升 0.86%，连升 11 个月，2023 年全年累升 6.6%。

香港差估署：去年 12 月楼价指数环比跌 1.4% 2023 年全年累跌 6.8%

大和证券 SMBC 株式会社将药明生物评级上调至买进，目标价 33 港元。

麦格理：上调快手目标价至 61 港元，预计未来毛利率稳定扩张。

* 美银证券升 Alphabet 目标价至 175 美元 上季收入为亮点

* 美银证券升 Alphabet 目标价至 175 美元  上季收入为亮点

* 大摩降美团目标价至 85 元 维持谨慎看法

* 大摩降美团目标价至 85 元  维持谨慎看法

清盘令之后，恒大如何偿债？债权人可能收回多少债务？主要挑战是什么？

中国恒大被清盘后，会发生什么？

港股汽车股走势分化，蔚来汽车涨近 4%，理想汽车涨近 2%，零跑汽车跌超 4%，比亚迪股份跌近 3%。

贝莱德比特币现货 ETF 资产管理规模突破 20 亿美元，二月份可能成为比特币强劲的月份。南华早报报道 OPNX 在香港设立办事处，彭博社称截至 2023 年底，FTX 现金储备增至 44 亿美元。德意志银行调查显示超三分之一的受访者预计比特币将跌破 2 万美元。华尔街日报称阿拉斯加和佛罗里达州已禁止 Binance.US 开展业务。Bitwise 首席执行官表示比特币 ETF "BITB"资产管理规模已超过 5.5 亿美元。CFTC 敦促投资者警惕 AI 创建的加密资产套利算法。灰度比特币持有量减少到 50.2 万。智库警告美国在 CBDC 进展方面落后于其他国家。CFTC 主席表示监管机构需要对加密货币行业进行监督。香港证监会指出 “Floki Stake 计划” 和 “TokenFi Stake 计划” 未获得在香港公开销售的授权。

每日数字货币动态汇总

* 里昂：联想集团涉美国政府业务极微 股价下跌提供买入机会

* 里昂：联想集团涉美国政府业务极微  股价下跌提供买入机会

港股中国恒大、恒大汽车、恒大物业盘中停牌。此前，香港法院向中国恒大发出清盘令。

本周将成为华尔街 2024 年迄今最重要的一周！央行政策会议将成为焦点，包括美联储和英国央行。美股财报季步入高潮阶段，“美股七雄” 中的大部分公司都将公布业绩。此外，美国 1 月份非农就业报告等关键数据也将公布，美国数据预计将支持软着陆的迹象。

美股迎来超级周！重点关注什么？

药明康德 AH 齐跌，A 股跌超 9% 逼近跌停，H 股跌超 3%。

ARKK 去年回报高达 68%，不仅在同类基金中名列前 1%，还实现了该基金历史上的最佳年度表现，而在此前的 2021 年和 2022 年，该基金年化亏损达 50%。

2023 大赢家 “木头姐”：美联储今年降息，助涨科技股

日本央行表态逐渐偏鹰，而欧央行整体表态偏鸽，在此政策周期错峰之际，市场融资货币可能逐渐从日元转向欧元。高盛和摩根大通建议借入欧元购买高风险、高收益货币，以谋求利差收益。

取代日元成为新 “融资货币”？高盛、摩根大通双双看跌欧元

* 花旗：药明康德或技术性反弹 惟问题解决前长期投资信心可能会被削弱

* 花旗：药明康德或技术性反弹  惟问题解决前长期投资信心可能会被削弱

药明系港股集体回暖，药明生物涨超 3%。药明合联涨 4.17%，药明康德上涨 0.08%。消息面上，上周业内流传美国拟出台《生物安全法案》，药明生物回应称法案仍有待审议变更，药明康德称业务发展不会对国家安全构成风险，药明合联表示对变动原因不知情。公司确认继续正常经营，业务和财务状况无重大变动。

药明系港股集体回暖 药明生物涨超 3%

香港高等法院于今日举行中国恒大清盘呈请及规管令聆讯。分析称，按照一般的判案程序，如果恒大此次还不能够提出一个可以被法庭和债权人接受的方案，可能就要面临破产命运。

理解市场 | 中国恒大为何一度跌超 18%？

美联储将于本周召开利率会议，预计将 “按兵不动”，而首次降息可能会在 3 月份进行。鲍威尔主席的讲话将成为市场关注的焦点，投资者们将密切关注其是否会提及降息。高盛预测 2024 年将会有 5 次降息，首次降息可能在 3 月份。此外，通胀和劳动力市场的表现也成为决策的重要因素。总之，投资者们将密切关注美联储的决策和鲍威尔主席的讲话。

市场焦点 | 美联储利率决议本周重磅来袭！ 

港股恒大系个股走弱，中国恒大跌超 12%，恒大汽车跌超 10%，恒大物业现跌 1.25%。

港股恒大系个股走弱 中国恒大跌超 12%

恒生科技指数盘初拉升，涨幅扩大至 2%，恒指涨 1.5%。地产股、科网股涨幅居前。

药明康德早盘继续低开，跌逾 4%。公司发布澄清公告表示，药明康德的业务发展不会对任何国家的安全构成风险，始终遵守各运营地所在国的法律法规。

药明康德继续低开 公司坚信不会对任何国家的安全构成风险

苹果公司计划于 2024 年 3 月起，在 27 个欧盟国家开放侧载、第三方应用商店、非 WebKit 引擎浏览器、开放 NFC 等服务，并引入 600 多个新的 API。这一举措是苹果被迫适应欧盟的法律法规，限制范围仅限于欧洲市场。该变化可能对用户的隐私和安全体验产生影响。这是关于苹果公司开放欧洲市场应用商店和 NFC 的消息。

iPhone 面向欧洲市场开放应用商店、NFC：国行无缘

亚洲股市上涨，中东局势导致油价飙升。美国军人死亡事件引发市场关注，但数据和央行会议将占据主导地位。美元持稳，美联储或将保持耐心。股市指数期货有所下跌，日本股市上涨，韩国股市也有所增长。总之，市场将在中东冲突风险和其他重要事件之间权衡。

亚市早盘：亚股走高 中东局势导致油价上涨

2021 年是小米手机市场份额上的巅峰；把小米送上业务巅峰的是华为，把小米拉下宝座的是华为剥离出来的荣耀

公司解读 | 小米手机出货量为什么跌得这么厉害？

特斯拉公布了不及预期的第四季度业绩，同时警告 2024 年交付量增速可能会显著地低于 2023 年。深水资产管理公司的 Gene Munster 和 Brian Barker 指出，特斯拉今年销量增长放缓的原因可能是 “奥斯本效应”。他们表示，特斯拉透露即将推出一款更廉价的新车型，因此下调 2024 年增长预期是有道理的。尽管特斯拉的展望没有包括更多细节，但 Munster 认为特斯拉的增长故事将在 2025 年下半年再次展开。目前市场普遍预期特斯拉 2024 年的营收为 1105 亿美元，每股收益为 3.26 美元。

特斯拉疲软前景有负众望 分析师辩解：多半是 “奥斯本效应” 在作怪

新加坡金管局维持货币区间的斜率、宽度和中点不变。

药明合联港交所公告：不知悉股价及交投量异常变动原因，集团继续正常经营业务。

平准资金以相对无偏的方式为市场缓解流动性压力，但市场多数机构投资者对 A 股的反弹行情并不舒适。国家队的歪打正着背后是长期基本面发生的变化。市场结构产生的不同影响是一面镜子，它照射出了市场过去拥挤的地方。国内以去金融化为核心的基本面变化正在发生。实物韧性凸显，中游制造业可能面临利润空间的压缩，消费。

民生策略：平准力量正在以相对无偏的方式为市场缓解流动性压力

小摩认为，特斯拉可能还要再跌 30%！为什么？降价策略既侵蚀了利润，又无法大幅提升营业收入，这就无法证明市场当前估值合理！

理解市场 | 特斯拉开年跌超 20%，跌够了吗？

本周，美联储将举行今年首场利率决议，美国非农和中国 PMI 将公布，苹果、微软、谷歌、亚马逊等科技大蓝筹将公布业绩。QDII 基金杀出 “回马枪”，减配美股增持中国股票。LV 老板再次超过马斯克重夺全球首富。波音危机持续发酵。宁德时代与滴滴宣布正式成立换电合资公司。

早餐 | 可能是近期最猛的 “股市风险周” 来了，大陆 QDII 基金反手加仓港股

前 13 只股票推动了标准普尔指数今年迄今的整体上涨，其中前 5 只股票贡献了约 70%。

美股依旧是 “少数人的牛市”

诺和诺德的降糖药和减肥药主要活性成分，GLP-1 类药物司美格鲁肽片在中国获得批准上市。该药物用于治疗 2 型糖尿病，是国内首个获批上市的口服 GLP-1 受体激动剂。中信建投表示，国内超重与肥胖患者人群基数广泛，对 GLP-1 类药物的需求增长，进一步打开市场空间。相关概念股有复星医药、信达生物和联邦制药。此前，司美格鲁肽在海外市场已获批上市，并因疗效和宣传而受到热捧。

港股概念追踪 | 口服司美格鲁肽在华获批上市！概念股来了

药明生物澄清：法案草案中对公司首席执行官及执行董事陈智胜有关经历的描述具有误导性。股价下跌 18.17%。

药明生物澄清：法案草案中对公司首席执行官及执行董事陈智胜有关经历的描述具有误导性

欧央行行长拉加德周四的 “鸽派发言” 也为市场带来了正面影响。

核心资产推高欧股：LV、SAP 财报给力，法、德股指本周轮流创新高

标普纳指终结五连涨，道指盘中转涨，连创历史新高，均连涨三周；科技板块领跌标普，芯片股指两连跌至一周低位，英特尔创逾两年最大跌幅，AMD 收跌近 2%、英伟达收跌近 1%；谷歌、Meta 续创收盘历史新高；特斯拉小幅反弹，财报周累跌近 14%；财报周奈飞累涨 18%。中概股指两连跌，但本周累涨近 4%，蔚来涨超 1%，新东方跌超 1%、财报周累涨 11%。泛欧股指创两年新高，一周涨超 3%，财报后 LVMH 涨近 13%，财报周 ASML 累涨 16%。两年期德债收益率一周降超 10 个基点。美国 PCE 公布后，十年期美债收益率转升，一度靠近逾五周高位；美元指数继续跌离六周高位，但开年以来每周累涨；黄金冲高回落，连跌两周。离岸人民币盘中跌超百点失守 7.19，但开年后首度周涨。比特币盘中涨超 2000 美元，上逼 4.2 万美元至一周高位。原油又创近两月新高，美油创近四个月最大周涨、布油创巴以冲突以来第二大周涨。伦锡五连阳，一周涨超 5%；伦铜跌落四周高位，全周仍涨超 2%。

芯片巨头拖累标普纳指回落，财报预警英特尔跌超 10%，英伟达、AMD 跌落历史高位，原油一周大涨超 6%

比特币向上触及 42000 美元/枚，为 1 月 21 日以来首次，日内涨 5.25%。

SK 海力士将扩大 HBE 生产设施投资，对通过硅通孔（TSV）相关的设施投资将比 2023 年增加一倍以上，力图将产能翻倍，并计划在 2024 年上半年开始生产其第五代高带宽内存产品 HBM3E，以应对高性能 AI 产品需求的增加。

加注 AI SK 海力士计划将 HBM 产能增加一倍以上

从境内第一只责任投资理念基金、第一家赤道银行开始，责任投资走过了 15 年漫长历程，ESG 成为新兴的主流…

可持续专栏 | “双碳” 三周年，1889 位投资者怎么说？

好于预期的财报缓解了市场对奢侈品需求的部分担忧，但 LVMH 的规模和财力在同行业中遥遥领先，这并不能完全说明整个行业的情况好转。

LVMH 财报大放异彩 奢侈品行业低迷期结束了吗？

美国 12 月核心 PCE 物价指数同比增长 2.9%，增速创 2021 年 3 月以来新低。

保时捷发布了全新纯电动 Macan，这是其旗下第二款纯电车型，也是首款 SUV 车型。该车型分为 Macan 4 和 Macan Turbo 两款，目前在中国市场已经开始预售。虽然价格尚未确定，但预计起价约为 55 万元。保时捷希望通过推出电动 Macan 来提振销量，因为去年其销量下降了 15%。新车型的外观造型酷似保时捷传统风格，但网友们对其外观并不满意。新车型采用了家族式设计语言，车身尺寸较为紧凑，更像一台 Coupe 车型。全新纯电 Macan 的预计正式上市时间为 2024 年。

最便宜纯电保时捷来了！网友：不是买不起，小米更有性价比

中行新任董事会秘书 “水落石出”

马斯克已与中东主权财富基金等各国投资者进行了接触，xAI 拟融资 60 亿美元挑战 OpenAI。