腾讯公司董事会主席、首席执行官马化腾表示，微信是腾讯目前日活、整个生态最强壮的平台，但也已经有 12 年的历史了。微信这棵老树如何发新芽，是一个很大的问题。一年前，我说视频号是 “全鹅厂的希望”，经过一年多的发展，的确不负众望，在成长过程中给我们很多惊喜，让我们在过去短视频失利的情况下，重新具备了一个坚实的抓手。最关键的是，我们不是跟在别人身后做一样东西，而是结合自身特点、做熟人社交的短视频。我们用户群体的消费能力很强，但多年来我们缺乏的电商知识还是要补的，所以我们今年能够全力发展的就是视频号直播电商，电商和广告是相辅相成的。

腾讯马化腾：视频号不负众望，全力发展视频号直播电商

据界面新闻，腾讯公司董事会主席、首席执行官马化腾表示，游戏是腾讯的王牌业务，游戏出海其实是腾讯目前出海国际化的最大希望。过去几年，在海外大 IP 游戏公司的手游研发、网络运行运营等方面，公司发挥了一定优势、建立了口碑。腾讯希望在软件和游戏研发方面横向做透、做扎实，而不是在一个纵深角度跟其他游戏公司或硬件厂商为敌，更关键的还是找准自己的主业并聚焦，这样更有胜算。

腾讯马化腾：游戏出海其实是腾讯公司目前国际化的最大希望

核心 PCE 显示潜在通胀已降至 2% 附近，但 12 月核心 CPI 同比仍维持在 3.9% 的高位，与 PCE 的差距进一步扩大。这些通胀指标对指导美联储降息具有重要意义，也对美股产生影响。

“美联储看跌期权” 回归？

杰西早期交过数次学费，先后出现过 61%、64%、65%、100% 以及 106% 的缩水（即爆仓和穿仓）。

人物｜两年 5 万变 680 万！如何抓住强势股？

科技股盘前多数上涨，英特尔一度涨超 2%，AMD、特斯拉涨超 1%，英伟达涨近 1%；中概股分化，理想、阿里涨超 1%，京东、蔚来上涨，拼多多、小鹏跌超 1%。

美股盘前 | 英特尔、AMD 领涨科技股！阿里上涨、拼多多下跌

中概继续反弹？阿里、蔚来热度上升。

WSB 热议股｜金山云累计暴跌 96%，热度持续上升

大摩维持对美团的谨慎看法，认为该股缺乏短期催化剂，主要由于外卖业务近期面临挑战、IHT 业务与抖音的竞争忧虑，以及美团优选的盈利能力并不明确；交银国际认为小鹏毛利转正可能不及市场预期。

评级速睇 | 美团、小鹏目标价遭大幅下调！快手、谷歌获看好

苹果宣布在欧盟地区打破 App Store 的垄断现状，允许其他企业在 iOS 系统上建立第三方应用商店。这项改变是为了配合欧盟即将生效的数字市场法案，阻止科技巨头获得不正当的竞争优势。然而，苹果的新规设置了不低的准入门槛和核心技术使用费，使开发者难以获得实惠。这场苹果、开发者与监管部门之间的战争才刚刚打响。

欧盟反垄断「撬开」苹果，结果坑苦了开发者

天风证券认为，2024 年美股走势的核心是宽松预期下的估值扩张，目前对于美股未来表现的主要质疑是估值偏贵。但在货币政策转向后，只要经济没有深度衰退风险，美股理应通过估值扩张上涨。

理解市场 | 今年美股，涨还是跌？

上周五最火合约：当日到期、执行价 185 美元的特斯拉 put 成交超 13 万张！芯片股期权火爆：执行价 610 美元的英伟达 call 成交超 10 万张；执行价 177.5 美元的 AMD put 成交近 10 万张。

美股期权 | 特斯拉成交大幅回落，市场由 call 转 put！英特尔股价大跌、成交暴涨！

苹果试图通过一系列策略来维系其 “围墙花园”，但这些策略似乎越来越引发监管机构和其他利益相关方的反感。

苹果的 “围墙花园” 出现裂缝

国务院国资委将全面实施 “一企一策” 考核，对中央企业进行市值管理考核，量化评价控股上市公司市场表现，评价企业市值管理工作举措和成效，加强对违规事项的惩戒，引导企业重视内在价值和市场表现。

国务院国资委将全面实施 “一企一策” 考核

港股收盘，恒指收涨 0.78%，科指收涨 0.54%，中字头表现亮眼，中国联通收涨约 2.4%，药明系带动医药板块整体承压，药明康德跌超 10%。

摩根士丹利认为，在 2024 年约 148 万吨 LCE 的锂矿预期产量中，1/4 的锂生产成本超过 8 万元/吨，其中，大约 15 万吨 LCE 已经出现亏损。

摩根士丹利：锂矿供给过剩将加剧，8 万元将是重要关口

最近一周股市表现出冰火两重天，上证综指反弹至 2900 点以上，创业板指继续下跌。文章讨论了股市行业差异以及系统从融资市向投资市转变的原因。预计 2024 年牛市将以政策牛市和结构性牛市为基础，与整个股市游戏规则的转变有关。文章指出，消费板块开始启动是确立本轮政策牛市的信号。弗里德曼的消费函数理论认为，市场预期股票市场上涨时，消费股会受益。因此，在牛市中，消费股会有两波上涨：市场形成共识、消费股涨预期和牛市持续一段时间、消费股涨业绩。疫情放开后的行情也被提及。

关于一轮牛市确立的基本条件

国内首个口服司美格鲁肽片获批上市，预计将增大 GLP-1 类药物市场规模，进一步打开国内减重市场。国投证券指出，诺和诺德的口服司美格鲁肽片借助创新技术解决了多肽类药物口服吸收难题，可提高生物利用度约 100 倍。目前国内已有多家企业布局 GLP-1 药物，其中华东医药和仁会生物的减重适应症已获批上市。礼来和诺和诺德的减重适应症已进入 NDA 阶段。此次上市将给国内减重市场带来重大影响。

国内首个口服司美格鲁肽片获批对市场意味着什么？

「幻兽帕鲁」出圈最重要的原因在于，它让用户们狠狠体验了一把 “资本视角”，很多玩家笑称 “自己是打工人农奴翻身，在游戏里当家做主了”。

10 天狂赚 13 亿的「幻兽帕鲁」凭什么？

市场当前催化剂是否已足够？如果不够，什么才能真正促成趋势反转而非只是昙花一现的反弹？中国央行意外降准后，科技和小盘成长股为何更为受益？该关注央国企标的了吗？

理解市场 | 港股迎来拐点了吗？

1 月 29 日，市场传言称香港第一只比特币现货 ETF 已报香港证监会申请，申请机构为嘉实基金。记者向相关人士确认获知，嘉实国际资产管理有限公司确已向香港证监会提交了比特币现货 ETF 的申请。嘉实国际为嘉实基金在香港设立的资管子公司，是香港第一家提交比特币现货 ETF 申请的机构。

嘉实国际申请香港首只比特币现货 ETF

1 月份汽车销售低迷的原因主要有三个方面：首先，12 月份的大促销活动消化了部分需求；其次，很多优惠政策的截止日期设定在 1 月 1 日，导致购车优惠不够吸引消费者；最后，年底观望现象仍然严重，消费者对换车需求、经济状况和职业稳定性持观望态度。这些因素导致了 1 月份汽车消费减缓。

1 月份汽车销售为什么这么低迷？

12 月工业企业利润点评：工业库存小幅回升，服务业 “补库” 率先启动。根据申万宏源的数据，12 月服务业库存指标改善幅度更大，且服务业补库可能快于工业。若服务业库存加快回升，可能成为今年 GDP 增速好于预期的一个重要来源。同时，12 月工业利润增速回落，营收与成本出现恶化。

12 月工业企业利润点评：工业库存小幅回升 服务业 “补库” 率先启动

微软将于明日盘后发布财报，机构预测 2024 财年第二季度总营收同比增长近 16%。

财报前瞻 | 新股王微软来袭！ AI 万众瞩目

交银国际发布研究报告称，将小鹏汽车-W 目标价由 39.3 港元，调低 30.5% 至 27.3 港元，投资评级维持 “沽出”。公司 2024 年前 3 周总销量每月下跌 59%，表现低迷。新车型 MPVX9 将成为 1 季度唯一的销量亮点。小鹏子品牌 MONA 将在 2024 年第三季上市，但其在 15 万级规模和成本控制能力上不如传统车企。交银国际预计自主品牌将以降价刺激销量，其他车企将跟随。

交银国际：维持小鹏汽车-W“沽出” 评级 目标价削 30.5% 至 27.3 港元

2023 年港股回购创新高，回购金额高达 1259.26 亿港元，同比上涨 20%，其中腾讯回购金额占四成比例，回购金额达到 484 亿港元。

港股回购创新高

华泰证券发布研究报告指出，国家金融监督管理总局将继续推进维护房地产市场健康发展的举措，并加强融资支持力度。监管部门对房地产市场融资支持细节逐步落地，政策能够推动行业信心修复，为地产板块提供估值修复空间。下一步，监管部门将加快推出的政策落地，召开部署会，要求银行尽快行动，并指导落实经营性物业贷款管理要求。同时，还会进一步优化个贷政策，支持进一步优化首付比例、贷款利率等个贷金融服务。

华泰证券：政策在提升市场信心的同时 为地产板块提供估值修复空间

* 大摩相信华住股价 60 日内将升

香港差饷物业估价署数据显示，去年 12 月本港私人住宅楼价指数报 312.1，环比跌近 1.4%，连跌 8 个月，为自 2017 年 1 月以来新低，2023 年全年累跌 6.8%。中小型单位 (100 平方米以下) 售价指数环比跌 1.4%，全年累跌 6.7%；较大面积单位 (100 平方米或以上) 售价指数环比跌 0.5%，2023 年全年累跌 7%。租金指数方面，去年 12 月私人住宅租金指数升至 187.1，环比升 0.86%，连升 11 个月，2023 年全年累升 6.6%。

香港差估署：去年 12 月楼价指数环比跌 1.4% 2023 年全年累跌 6.8%

大和证券 SMBC 株式会社将药明生物评级上调至买进，目标价 33 港元。

麦格理：上调快手目标价至 61 港元，预计未来毛利率稳定扩张。

* 美银证券升 Alphabet 目标价至 175 美元 上季收入为亮点

* 美银证券升 Alphabet 目标价至 175 美元  上季收入为亮点

* 大摩降美团目标价至 85 元 维持谨慎看法

* 大摩降美团目标价至 85 元  维持谨慎看法

清盘令之后，恒大如何偿债？债权人可能收回多少债务？主要挑战是什么？

中国恒大被清盘后，会发生什么？

港股汽车股走势分化，蔚来汽车涨近 4%，理想汽车涨近 2%，零跑汽车跌超 4%，比亚迪股份跌近 3%。

贝莱德比特币现货 ETF 资产管理规模突破 20 亿美元，二月份可能成为比特币强劲的月份。南华早报报道 OPNX 在香港设立办事处，彭博社称截至 2023 年底，FTX 现金储备增至 44 亿美元。德意志银行调查显示超三分之一的受访者预计比特币将跌破 2 万美元。华尔街日报称阿拉斯加和佛罗里达州已禁止 Binance.US 开展业务。Bitwise 首席执行官表示比特币 ETF "BITB"资产管理规模已超过 5.5 亿美元。CFTC 敦促投资者警惕 AI 创建的加密资产套利算法。灰度比特币持有量减少到 50.2 万。智库警告美国在 CBDC 进展方面落后于其他国家。CFTC 主席表示监管机构需要对加密货币行业进行监督。香港证监会指出 “Floki Stake 计划” 和 “TokenFi Stake 计划” 未获得在香港公开销售的授权。

每日数字货币动态汇总

* 里昂：联想集团涉美国政府业务极微 股价下跌提供买入机会

* 里昂：联想集团涉美国政府业务极微  股价下跌提供买入机会

港股中国恒大、恒大汽车、恒大物业盘中停牌。此前，香港法院向中国恒大发出清盘令。

本周将成为华尔街 2024 年迄今最重要的一周！央行政策会议将成为焦点，包括美联储和英国央行。美股财报季步入高潮阶段，“美股七雄” 中的大部分公司都将公布业绩。此外，美国 1 月份非农就业报告等关键数据也将公布，美国数据预计将支持软着陆的迹象。

美股迎来超级周！重点关注什么？

药明康德 AH 齐跌，A 股跌超 9% 逼近跌停，H 股跌超 3%。

ARKK 去年回报高达 68%，不仅在同类基金中名列前 1%，还实现了该基金历史上的最佳年度表现，而在此前的 2021 年和 2022 年，该基金年化亏损达 50%。

2023 大赢家 “木头姐”：美联储今年降息，助涨科技股

日本央行表态逐渐偏鹰，而欧央行整体表态偏鸽，在此政策周期错峰之际，市场融资货币可能逐渐从日元转向欧元。高盛和摩根大通建议借入欧元购买高风险、高收益货币，以谋求利差收益。

取代日元成为新 “融资货币”？高盛、摩根大通双双看跌欧元

* 花旗：药明康德或技术性反弹 惟问题解决前长期投资信心可能会被削弱

* 花旗：药明康德或技术性反弹  惟问题解决前长期投资信心可能会被削弱

药明系港股集体回暖，药明生物涨超 3%。药明合联涨 4.17%，药明康德上涨 0.08%。消息面上，上周业内流传美国拟出台《生物安全法案》，药明生物回应称法案仍有待审议变更，药明康德称业务发展不会对国家安全构成风险，药明合联表示对变动原因不知情。公司确认继续正常经营，业务和财务状况无重大变动。

药明系港股集体回暖 药明生物涨超 3%

香港高等法院于今日举行中国恒大清盘呈请及规管令聆讯。分析称，按照一般的判案程序，如果恒大此次还不能够提出一个可以被法庭和债权人接受的方案，可能就要面临破产命运。

理解市场 | 中国恒大为何一度跌超 18%？

美联储将于本周召开利率会议，预计将 “按兵不动”，而首次降息可能会在 3 月份进行。鲍威尔主席的讲话将成为市场关注的焦点，投资者们将密切关注其是否会提及降息。高盛预测 2024 年将会有 5 次降息，首次降息可能在 3 月份。此外，通胀和劳动力市场的表现也成为决策的重要因素。总之，投资者们将密切关注美联储的决策和鲍威尔主席的讲话。

市场焦点 | 美联储利率决议本周重磅来袭！ 

港股恒大系个股走弱，中国恒大跌超 12%，恒大汽车跌超 10%，恒大物业现跌 1.25%。

港股恒大系个股走弱 中国恒大跌超 12%

恒生科技指数盘初拉升，涨幅扩大至 2%，恒指涨 1.5%。地产股、科网股涨幅居前。

药明康德早盘继续低开，跌逾 4%。公司发布澄清公告表示，药明康德的业务发展不会对任何国家的安全构成风险，始终遵守各运营地所在国的法律法规。

药明康德继续低开 公司坚信不会对任何国家的安全构成风险

苹果公司计划于 2024 年 3 月起，在 27 个欧盟国家开放侧载、第三方应用商店、非 WebKit 引擎浏览器、开放 NFC 等服务，并引入 600 多个新的 API。这一举措是苹果被迫适应欧盟的法律法规，限制范围仅限于欧洲市场。该变化可能对用户的隐私和安全体验产生影响。这是关于苹果公司开放欧洲市场应用商店和 NFC 的消息。

iPhone 面向欧洲市场开放应用商店、NFC：国行无缘

亚洲股市上涨，中东局势导致油价飙升。美国军人死亡事件引发市场关注，但数据和央行会议将占据主导地位。美元持稳，美联储或将保持耐心。股市指数期货有所下跌，日本股市上涨，韩国股市也有所增长。总之，市场将在中东冲突风险和其他重要事件之间权衡。

亚市早盘：亚股走高 中东局势导致油价上涨

2021 年是小米手机市场份额上的巅峰；把小米送上业务巅峰的是华为，把小米拉下宝座的是华为剥离出来的荣耀