市场对美联储降息的押注过于激进，同时对降息后美股表现过于乐观。根据最新数据和鲍威尔的表态，美联储的降息节奏会比市场预期的慢得多。市场过于乐观的降息预期不被支持，劳动力市场和经济数据均未满足降息条件。此外，真正降息了也未必如市场所愿，宽松政策并不一定会提供新的上涨动力。

美股，市场存 2 大误判

2021 年初，短短两三周时间，GME 从 5 美元大涨到 120 美元，拉爆众多机构。

散户拉爆百亿对冲基金：GME 逼空大战回顾

近日公布财报的诺和诺德，由于减肥药供不应求，股价当日大涨 5.2%。

WSB 热议｜礼来又破顶，减肥神药不能停

高盛将美国 2024 年 GDP 增长预测上调 0.3 个百分点至 2.4%，远高于共识预期 1% 和美联储 FOMC 预测的 1.4%，同时上调对消费支出、商业投资、住房和库存等分项的预测。

“软着陆” 稳了？高盛上调 2024 美国 GDP 至 2.4%

英伟达与印度数据中心公司 Yotta 签订了一份总价值 5 亿美元的大单，购买了 16000 块 H100 和 GH200 GPU。Yotta 计划在古吉拉特邦国际金融科技城的人工智能数据中心部署这些 GPU。Yotta 是一家致力于创建超可扩展性、超密度数据中心生态系统的公司，目前在印度已有两个大型数据中心。这个大单将于 2025 年 3 月交付完毕。

英伟达获 5 亿美元天价大单！印数据中心一口气买下 16000 块 H100/GH200

摩根士丹利发布报告称，运费回落将导致欧洲消费零售股股价反弹，全球航运股股价回落。目前供应链中断对通胀影响有限，然而一旦中断时间延长，欧洲油价将上行，通胀进一步反弹。

大摩：市场的 “红海恐慌” 已经过度，运费已经超调

美股盘前，英伟达涨近 2%，特斯拉跌超 1%，AMD、Meta、苹果、亚马逊下跌；京东、哔哩哔哩、网易、蔚来涨超 1%，理想、阿里涨不足 1%，拼多多跌近 2%，小鹏跌超 1%。

美股盘前 | 京东、阿里涨，拼多多、特斯拉跌！英伟达今夜再创新高？

大摩则预期拼多多股价在 30 日内有 70% 至 80% 机率将跑赢大市，主因关税政策对 Temu 潜在影响的担忧已反映在股价表现上，考虑到其业务增长趋势不变，认为近期股价走低为投资者提供了一个良好入市机会。

评级速睇 | 英伟达、Meta、亚马逊、苹果！目标价均获大幅上调！

招商银行股份有限公司原党委书记、行长田惠宇一审被判处死缓。

招商银行原党委书记、行长田惠宇一审被判处死缓

比特币站上 43000 美元/枚，日内涨 0.61%。

香港证监会提醒投资者，应只在获香港证监会发牌的虚拟资产交易平台上买卖虚拟资产。投资者应不时及无论如何必须在2024年3月1日，查核虚拟资产交易平台的监管状态。

香港证监会：投资者应在 3 月 1 日前查核虚拟资产交易平台监管状态

上周五，特斯拉期权成交翻倍至 294 万张，看涨期权占比 55.7%。当日到期、执行价 185 美元和 187.5 美元的看涨期权分别成交超 25 万张和 21 万张；Meta 期权成交暴涨至 238 万张，看涨期权占比六成。

美股期权 | 疯狂！特斯拉、Meta、英伟达、苹果成交全部暴涨至超 200 万张！

中金发布研究报告维持腾讯控股 “跑赢行业” 评级，目标价 475 港元。报告指出，腾讯控股的 2023 和 2024 年盈利预测保持不变，对游戏业务增速充满信心。公司获批进口游戏版号的网游《地下城与勇士：起源》（DNF）将为游戏业务的增长奠定基础，预计具有百亿流水潜力。考虑到前期游戏业务不确定性对公司估值的影响，DNF 获批也将缓解市场担忧。预计前期仍会偏重生态建设，逐步展开商业化节奏。

中金：维持腾讯控股 “跑赢行业” 评级 目标价 475 港元

马斯克与特斯拉董事吸毒一事被外媒爆料，部分董事因 “不想失去社交资本” 而与他一起吸毒。特斯拉独立董事与马斯克有深厚的个人和财务联系，套现逾 6.5 亿美元，并持有价值近 10 亿美元的特斯拉股票期权。特斯拉的独立董事们面临进退维谷的窘境，因为他们负有监督职责，但与马斯克的关系引发了股东对他们是否具备任职资格的质疑。美国法官宣布特斯拉向马斯克支付的天价薪酬无效，认为授予过程不公平。特斯拉和 SpaceX 的董事与马斯克关系密切，私底下经常一起参加聚会和度假。

外媒爆料：马斯克与特斯拉董事吸毒，部分人因 “不想失去社交资本”

据京东黑板报：2 月 5 日，京东集团宣布，自 2024 年 2 月 1 日起，超 2 万名京东一线客服员工实现全年平均薪酬上涨超过 30%。

BC 科技集团现跌超 4%，截至发稿，跌 4.55%，报 6.3 港元，成交额 331.57 万港元。消息面上，BC 科技集团公告，自 2024 年 2 月 5 日上午九时正起，公司于联交所买卖股份的股票简称的英文将由 “BC TECH GROUP” 更改为 “OSL GROUP”，而中文将由 “BC 科技集团” 更改为 “OSL 集团”。值得注意的是，据报道，嘉实基金香港于 1 月 26 日已向香港证监会提交比特币现货 ETF 申请，成为香港首家提交此类产品的机构。报道称，香港证监正加快审核首只香港比特币现货 ETF，计划在春节后于港交所上市。

港股异动 | OSL 集团现跌超 4% 公司更名正式生效 香港首只比特币现货 ETF 有望春节后上市

传奇投资者格兰瑟姆警告称，美股本来会再下跌 20% 或 30%，但 2023 年初的人工智能热潮 “粗暴地打断了抛售，改变了整个股市的轨迹”。但人工智能是一个注定要破裂的泡沫。

理解市场 | 美股价格高得离谱？还会跌多少？

马斯克最近心情有点窝火，因为他输了一起至关重要的诉讼，而且直接关系到 560 亿美元的个人财富，可能最终会损失超过百亿美元。

她的判决，让马斯克可能损失超百亿美元

港股多只药明系个股回暖，药明康德 H 股涨超 8%，药明生物涨超 5%，药明巨诺涨近 2%，早盘一度跌超 8% 的药明合联快速收窄跌幅。

港股药明系多股反弹

2023 年，全球药物市场发生了许多重大变化。其中，司美格鲁肽成为新的药王，K 药也取得了成功，但可能成为史上最短命的药王。罗氏砍掉了 8 个大项目，默沙东的研发费用超过了 300 亿美元。此外，诺和诺德和礼来登顶，市值刷新了药企天花板。同时，新型冠状病毒疫苗也出现了许多黑马。虽然有些药物在短期内取得了成功，但长期来看，畅销药市场仍然存在不确定性。

全球 TOP10 药物大变！K 药最"短命"，罗氏砍 8 大项目，AZ 、辉瑞停 GLP-1，默沙东研发费用 300 亿……

波音 “大客户” 阿联酋航空公司 CEO Tim Clark 给波音下达 “最后通牒”，并准备派自家工程师监督波音生产线。该航空业资深人士的言论加剧了市场对波音生产安全问题的担忧。

大客户阿联酋航空：别过度关注财务表现，波音要关心 “如何造好飞机” 了

恒生指数、恒生科技指数双双转涨。

比特币挖矿难度上调至历史新高，比特币链上交易量创新高。香港要求虚拟资产服务提供者提交牌照申请。香港金融公司 VSFG 计划提交以太坊 ETF 申请。内蒙古警方劝投涉虚拟币传销案的嫌疑人投案自首。贝莱德 IBIT 持有的比特币市值超过 30 亿美元。Genesis 寻求出售灰度信托资产。调查显示，75% 受访者认为比特币和以太坊具有吸引力的增长前景。罗杰斯表示，政府不会容忍加密货币挑战法币。萨尔瓦多副总统表示不会撤销 BTC 成为法定货币的决定。Genesis 向法院提交动议，寻求授权出售信托资产。

每日数字货币动态汇总

阿里巴巴将于 2 月 7 日公布 12 月底止第 3 财季业绩。据格隆汇综合市场分析，此次业绩料有 3 个值得关注要点：1）淘天料受累宏观，以及结构调整，分部收入放慢；2）国际数字商业 (AIDC) 预计继续高增长，同时带动主打物流的菜鸟；3）现时估值已引人入胜，自由现金流强劲，回购力度或可保持。根据彭博汇集，市场平均料阿里巴巴第 3 财季营收录 2617.06 亿元人民币，同比增 5.6%；经调整纯利 478.81 亿元，同比跌 4.9%。

阿里将于 2 月 7 日周三盘前公布业绩！

Meta 绩后大涨，上周领衔涨超 20%，年内涨幅甚至略超英伟达；亚马逊、英伟达涨超 8%。港股方面，当周跌得最惨的科技巨头是小米，跌近 8%；快手、京东、美团紧随其后。

科技股每周速览：Meta 领衔大涨 20%！港股巨头全线下跌

南方锰业于 2023 年 3 月 30 日起停牌，今日早盘复牌暴跌 50%，截至发稿，跌 49.49%，报 0.25 港元，成交额 470.2 万港元。消息面上，南方锰业于 11 月 29 日补发 2022 年及 2023 年中期业绩，报告显示，2022 年该公司收益为约 160.32 亿港元，同比上升 24.9%。公司拥有人应占溢利为 3.36 亿港元，同比减少 26%。2023 年上半年，该公司实现收益 77.33 亿港元，同比减少 14.2%；公司拥有人应占溢利 1.35 亿港元，同比减少 64.8%。

港股异动 | 南方锰业复牌暴跌 50% 去年上半年股东应占溢利同比下滑超六成

1 月的港股再次全球垫底，那 2 月呢？2 月 5 日中国央行降准、月底 LPR 是否下调、以及 3 月初全国两会，均是需要关注的重要政策窗口！

2 月港股，市场有何期待？

中旭未来连续两个交易日暴跌超过 20%，累计跌幅达到 81%。公司是国内第二大非自研移动游戏产品营销及运营平台，主要业务包括互动娱乐业务、速食食品业务及潮玩业务。尽管公司上半年注册用户增长，但月活用户和月付费用户出现下滑，导致公司业绩短期承压。分析人士表示，该股庄家控盘程度已经非常之高。

港股异动 | 中旭未来再跌超 20% 2 个交易日累计暴跌 81% 已回吐上市以来多数涨幅

药明康德等 CRO 概念股早盘反弹，受机构称美立法概率低不改业长期基本面逻辑影响。药明康德涨幅最大，达 5.26%，报价 46 港元；药明生物、凯莱英、康龙化成涨幅分别为 3.34%、2.15% 和 1.2%。中信证券指出，美国立法草案中关于中国 CXO 企业的指控失实，认为立法可能性低，中国 CXO 企业未来发展稳健。药明康德管理团队也发布公开信澄清指控。

港股异动 | 药明康德反弹逾 4% 领涨 CRO 概念股 机构称美立法概率低 不改业长期基本面逻辑

麦当劳将于周一公布第四季度财务业绩，分析师预计其营收和每股收益同比均将增长近 9%。麦当劳退出了汉堡的 “最佳汉堡” 计划，但销量提振仍待观察。投资者将关注麦当劳美国销售的弹性，以及国际市场的表现。麦当劳最近几个季度的表现优于竞争对手，但低收入食客减少了光顾麦当劳的次数。分析师预计麦当劳同店销售额将增长 4.79%，略低于第三季度的增幅。麦当劳今年将面临客流量增长的压力，需让顾客相信食品物有所值并增加光顾频率。分析师仍看好麦当劳前景。

财报前瞻 | 涨价后推出增收新计划，麦当劳很难不 “赢”？

本周投资者将迎来一系列企业财报，包括麦当劳、礼来等 104 家成分股公司。上周股市回到历史高位附近，标普 500 指数收于 4959 点，创下历史最高收盘价。虽然股市有所波动，但 Meta 和亚马逊的财报盈利表现良好，加上 1 月份就业报告强于预期，股市进入反弹模式。此外，美联储主席鲍威尔表示，对 3 月降息需有更大的信心。周三的 FOMC 会议后，对 3 月降息保持信心，但就业数据的公布引发了对通胀重新加速的担忧。

本周财报持续火热！麦当劳、礼来等携 104 家成分股公司财报来袭

宏信建发大涨超 15%，截至发稿，涨 15.19%，报 2.73 港元，成交额 545 万港元。值得注意的是，公司股价在 1 月 17、18 日累计下跌近 50%。招银国际日前指出，维持宏信建发 “买入” 评级，近期的抛售并不合理;预计沽售压力将在 2-3 天内结束;建议在当前的低位买入，目标价 5.2 港元。该行认为，股价下跌这是由于远东宏信的一些股东在收到建发股份后出售所致，而这些股东可能是为了实现本身的财务目的而需要套现。尽管该行对市场缺乏承接力感到惊讶，但分析显示抛售压力大概只需多 2-3 天。该行认为当前的大幅回调是买入机会，因为抛售并非由基本面驱动。宏信建发目前交易在 5 倍 2024 年市盈率，该行认为具有吸引力。同时继续看好公司向轻资产模式转型将改善资产负债表和盈利。另海外扩张将成为未来几年新的增长动力。

港股异动 | 宏信建发大涨超 15% 机构指近期抛售并不合理 建议在当前低位买入

2 月 5 日，中国人民银行下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点，释放长期资金约 1 万亿元，同时以利率招标方式开展了 1000 亿元逆回购操作。

中国央行：今日下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点 释放长期资金约 1 万亿元

新东方早盘涨超 6%，截至发稿，涨 5.85%，报 64.25 港元，成交额 2127 万港元。消息面上，近日，曾因 “小作文” 风波引发关注的东方甄选再成焦点。一方面，东方甄选宣布终止向母公司新东方出售教育业务，同时新东方及俞敏洪承诺将购买 7 亿港元的公司股份;另一方面，东方甄选 100% 持股的董宇辉独立直播间 “与辉同行”，因为邀请到了刘德华 “带货”，且 30 万张电影票被 “秒光” 引发热议。大和指出，上调内地教育股看法，由 “中性” 升至 “正面”，重申新东方-S 港股及美股 “买入” 评级。大和称，投资者似乎偏好行业规管后复苏，及行业增长前景改善。而今年受较快的产能扩张、营运杠杆所带动的盈利惊喜，将为板块股价主要催化剂。该行亦相信，上述公司将于今年重返增长模式。

港股异动 | 新东方早盘涨超 6% 近日东方甄选再成焦点 机构称上调内地教育股看法

美联储主席鲍威尔表示，美联储可能等到 3 月后再降息，预期今年降息三次，低于市场预期。鲍威尔最新讲话再度打压市场降息预期。

美联储主席鲍威尔称将谨慎降息，他的采访全文来了

药明康德 A 股盘初触及跌停，H 股跌 1.6%。

碧桂园高开近 5%，截至发稿，涨 4.84%，报 0.65 港元，成交额 256.17 万港元。消息面上，近日，城市房地产融资协调机制加快落地，首批房地产项目 “白名单” 相继出炉。碧桂园相关人士表示，在首批房地产项目 “白名单” 落地后，碧桂园迅速行动，对符合要求的项目进行申报，目前确认已获批进入 “白名单” 的项目超过 30 个，其中涉及河南、湖北、四川、山东、重庆等地的多个项目。据悉，接下来碧桂园进入 “白名单” 的相关项目获得融资支持，有助于缓解碧桂园当前所面临的资金压力，推动保交付、资产盘活，提升项目可持续经营能力。

港股异动 | 碧桂园高开近 5% 超 30 个项目进入房地产 “白名单”

纽约社区银行股价暴跌近 38%，原因是信贷损失拨备高达 5.52 亿美元，远超市场预期，信贷前景恶化。该行还宣布意外亏损 2.6 亿美元，削减股息至 5 美分。摩根士丹利分析师预计其他银行的准备金水平将会上升。

纽约社区银行大跌 美国中型银行将受牵连？

欧洲消费者愿意自掏腰包购买减肥药物和糖尿病治疗药物，令诺和诺德意外。在欧洲，80% 的减肥药销售额由消费者支付，而在美国超过 90% 由医疗保险覆盖。由于需求激增，诺和诺德将投入 65 亿美元增加供应链。该公司在 2023 年实现了创纪录的销售额和市值。

这么多欧洲人愿自掏腰包买 “减肥神药” 诺和诺德都惊讶了

石油巨头们难以在科技股主导的美股市场中竞争。埃克森美孚和雪佛龙提供了从未有过的回报，并预计未来将向股东返还更多现金。然而，它们的运营表现无法阻止它们落后于科技巨头 Meta Platforms 和亚马逊，这两家公司的股价上涨了 20% 和 8%。虽然全球经济转型，但石油需求仍然很高，美国在石油生产方面位居世界第一。投资者对石油行业持耐心态度，雪佛龙首席执行官表示这是一个真正的价值机会。

美股狂炒 “科技热”，石油巨头 “撒钱” 也难掩窘况

美联储主席鲍威尔：随着经济逐渐强劲，我们认为可以谨慎对待降息时机问题。

美联储主席鲍威尔：诚信是无价之宝，我们不考虑政治，美联储不太可能有信心在 3 月份降息。

美联储主席鲍威尔：自去年 12 月以来，FOMC 的利率预测可能没有太大变化。

市场传闻阿里巴巴考虑出售若干消费行业资产，包括盒马、大润发、银泰商业。媒体称英伟达对华 “特供” H20 芯片已可接受预订。媒体称美国参院推迟审议涉生物技术中企法案。华为重夺中国手机市场销量第一。特斯拉美国市场 Model 3 长续航版涨价。瑞银上调亚马逊目标价。摩根士丹利预期拼多多股价 30 日将跑赢大市。

早餐 | 美联储主席重申 3 月不大会降息，阿里被曝考虑出售若干消费行业资产

美图公司拟收购站酷网全部股本，预计对公司影像及设计产品业务发展带来巨大协同效应，特别是构建 Miracle Vision 视觉大模型生态及护城河。公司预计实现经调整净利润约为 3.3-3.7 亿元，同比增长约 200%-230%。公司主业增长由 AI 订阅率推动，AI 产品表现亦超越预期。公司全球化战略持续推进，海外产品收入提升。

港股公告掘金 | 收购站酷网全部股本 提升 MiracleVision 视觉大模型竞争力

标普 500 指数 80% 的公司盈利超预期，业绩非常强劲。但展望未来，持续积极的势头仍较为微弱：许多公司都在本财报季发布了较为谨慎的业绩指引。

理解市场 | 美股多头安全了吗？

华为手机在中国市场以智能手机销量第一的位置强势回归，重夺销量冠军宝座。华为搭载自主研发的麒麟 9000S 芯片的 Mate 60 系列是其成功的关键因素。此外，华为品牌忠诚度强以及 HarmonyOS 操作系统的成功推出也为其助力。中国品牌在高端市场发力，苹果的市场份额开始被华为和其他中国品牌蚕食。预计中国品牌将在高端市场继续发展。

王者归来，​华为手机重夺销量第一！大中华区销量大幅下滑，苹果急了？

公募基金市场的最新保有规模排行揭晓，蚂蚁基金以非货币市场公募基金保有规模排名第一。招商银行保持股票和混合基金保有规模第一的位置。总体来看，不同机构有各自的故事和挑战。

公募基金 “权力榜” 揭晓：蚂蚁难，追赶蚂蚁更难

随着市场焦点从 AI 炒作转向具体成果，美股整体涨势愈发集中，但巨头分歧逐渐凸显。

美股涨的更集中了，但龙头变了：伯克希尔、礼来、AMD 替代了特斯拉、苹果、谷歌

市场对 AI 的乐观情绪，分析师的积极预测以及该公司发布新的 AI 产品，均提振英伟达股价——1 月累计涨超 24%！美银将其目标价上调至 800 美元。