创新奇智股价早盘涨超 11%，股东承诺限售期届满后不减持股份。公司的大模型项目落地初见成效，计划推出更大参数的工业垂类大模型，并向纵深发展。预计未来 3 到 5 年，大模型有可能成为企业智能体系的基础设施，形成技术壁垒和行业护城河。

港股异动 | 创新奇智早盘涨超 11% 股东承诺限售期届满后不减持 机构称公司大模型落地已有成果

IPO 前夜拿到 PE“救命钱”，18A 公司盛禾生物再度冲刺港交所

上周回顾：特斯拉市值跌出 “科技七巨头” 行列，英伟达市值挤进前三，比特币涨势迅猛！本周前瞻：美联储、欧央行货币政策会议纪要来袭！

特斯拉掉队，英伟达冲锋！

索尼下调了旗舰产品 PlayStation 5 游戏机的销售预期，导致其股票市值蒸发约 100 亿美元。分析师们认为，索尼面临的更大问题是游戏业务的利润率持续低迷。尽管推出了数字化的游戏销售平台和 PS Plus 订阅服务等高利润产品，但索尼的游戏业务利润率并未提高。此外，索尼公布的财报数据显示，PlayStation 5 的销量预期下调，股价暴跌。总体而言，索尼面临游戏业务的挑战和股价下跌的压力。

索尼市值为何蒸发约 100 亿美元？

机构：建议短期关注 “政策托底预期” 带来的反弹机会，但中期看除非财政和地产有实质且大规模政策兑现。

策略 | 港股能否延续 “春节攻势”？

2 月 19 日消息，中国中免股价跳水，截至发稿，中国中免跌超 7%，春节后三个交易日累涨超 15%。成交额 3590.67 万港元，总市值 1656.12 亿港元。

中国中免股价跳水超 7% 春节后三个交易日累涨超 15%

靛蓝星复盘一度暴涨 94%，公司控股权将易主，拟获折让约 3% 提全购要约。

港股靛蓝星复盘一度暴涨 94%

比特币站上 52000 美元/枚，日内涨 0.24%。

恒生科技指数跌超 2%，万国数据跌超 7%，东方甄选跌超 5%，小鹏汽车、哔哩哔哩均跌超 4%。

任天堂日股暴跌，主因传闻 Switch 2 发布时间推迟到 2025 年初，影响游戏发布，可能导致投资者抛售股票。任天堂总裁回避新硬件问题，称销量增加将是挑战。尽管如此，一些投资者认为股价下跌是买入机会。

任天堂日股为何创一年来最大盘中跌幅？

沪上阿姨递表港交所，成为近半年来第四家尝试冲击港股上市的新茶饮品牌。但要注意到，同样一杯 20 元的奶茶，沪上阿姨的毛利要比同行少赚 5 元。

沪上阿姨的 “容貌焦虑”，唯开店可解？

港股在 A 股春节休市期间连续三天收出阳线，恒指累计涨幅达 3.77%。海外中国资产的全线大涨。本周 A 股恢复开市，在港股连续走强带动下大幅高开，关键看量能和新方向。中国央行将公布 2 月 LPR 报价，乐观人士认为 LPR 可能下降，对行情看高一线，港股也有进一步上涨的动力。地产股值得重视。美联储公布 1 月货币政策会议纪要，外围预期不强，但内需消费活力展现。春节期间，全国多地旅游市场火热，相关消费类在港股市场演绎相对充分。理想汽车表现亮眼，新车定位中型五座 SUV，将在今年 4 月上市。

智通决策参考︱港股有进一步上涨动力 可重视地产

国盛证券认为，算力需求将成为 AI 时代最核心的瓶颈之一，仅依靠台积电的先进制程产能或难以满足未来 AI 用户持续增长带来的供应缺口。

奥特曼造芯、Sora 炸场与英伟达 RTX——AI 关键词：“大力出奇迹”

高盛预计 2024 年底标普 500 指数将涨至 5200 点，高盛对科技股持有更高的利润预期，特别是其中的几家领军企业，如科技七雄中的苹果、微软、英伟达、谷歌和 Meta Platforms。

理解市场 | 标普目标价为何又被上调？

对冲基金 Arrowstreet Capital 在去年四季度增持了近 400 万股的英伟达股票，到去年年底持股规模达到 21 亿美元，如果该公司继续持有，今年以来已经至少获利 10 亿美元！

狂买英伟达！对冲基金赚了多少钱？

消息称苹果公司已暂停可折叠 iPhone 开发。欧盟将首次对苹果公司处以 5 亿欧元左右罚款。阿里巴巴旗下盒马试点线上线下同步低价。京东探索收购英国家电零售企业 Currys。小米北京昌平智能工厂落成投产。今日，美国纽交所因总统日休市。

早餐 | 美联储官员将密集讲话，投资者疯狂押注英伟达看涨期权

OpenAI 发布首个文生视频模型 Sora，该技术对内容创作、娱乐和影视制作行业带来挑战和机遇。Sora 的问世将加速 AGI 实现进程，并降低创作者的门槛。马斯克对 Sora 评价高，认为由人工智能增强的人类将创作出最杰出的作品。然而，Sora 模型仍存在一些弱点，如难以模拟复杂场景中的物理现象和理解因果关系。

OpenAI 首个文生视频模型 Sora 炸街！港股算力概念股有哪些？

春节期间，美股科技巨头的市值发生了洗牌。微软以超过 3 万亿美元的市值居首，苹果紧随其后。英伟达在春节期间市值飙升，超过亚马逊和谷歌，成为美股第三大公司。特斯拉的市值则跌出了七巨头之列。英伟达近年来在生成式 AI 领域蓬勃发展，股价大幅上涨。瑞银分析师预计英伟达将继续扩大市场份额。

春节 “科技七巨头” 市值排位洗牌：微软谷歌 AI 大斗法，英伟达狂飙至第三

美国通胀重新加速叠加劳动力市场火热，法兴认为，美联储没理由急于降息，甚至还可能进一步加息。萨默斯高呼今年加息概率为 15%，英国资管巨头直言加息可能性达到 20%。

今年不降息？甚至加息？美联储会再打脸吗

农历新年的第一股是龙旗科技，将于 2 月 21 日登陆上交所主板。龙旗科技是一家从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的科技企业，是小米手机核心 ODM 厂商。龙旗科技的主要客户包括小米、三星电子和联想等全球头部消费电子品牌商。龙旗科技的智能手机 ODM 供货占比达到 71%，小米也是其最大客户。该公司在农历龙年开年推出了龙旗股票，对于 A 股打新市场来说，是一个新的考验或好兆头。

龙年开年举 “龙旗”，新年第一股自带好兆头？

近两年持续的通胀高企压力之下，欧美的消费降级之风愈演愈烈，价格虽然是影响消费决策的第一驱动力，但低价模式也隐匿诸多发展弊端。当平台壮大到一定体量，就会不可避免地陷入低价竞争的围城之中。年轻的电商平台 Temu 砸重金参与超级碗广告，取得了正面效应，而老牌电商平台 Wish 则因未能跨过低价模式的坎而提前出局。

“拼多多” 们的参差：Temu 杀疯，Wish 卖身

比特币站上 52000 美元/枚，日内涨 0.34%。

比特币站上 52000 美元/枚

海外股市表现韧性，源于经济、宽松政策和盈利预期。尽管 CPI 和 PPI 减速，美股仅微跌，传统避险资产黄金和美债跌势明显，而日本和新兴市场股市表现良好。这种韧性背后有三条线索：对经济韧性的笃信，对宽松方向的确认以及对中观实体盈利预期和 AI 行情的青睐。从宏观经济角度看，美国零售销售下滑仅受季节性和气候干扰，日本股市虽放缓但市场乐观。政策层面上，降息政策方向确认，日央行保持宽松金融环境。美欧降息预期抢跑遭压制，但下半年降息可期。这些因素助推海外股市表现强劲。

海外股市 “坏消息” 压不倒，“韧性” 源于三线索：经济、宽松、盈利

全球十大对冲基金 Q4 美股持仓报告显示，科技股仍是主线，近半数基金买入英伟达。七巨头（微软、苹果、英伟达、谷歌、亚马逊、Meta 和特斯拉）是去年美股市场上涨的核心动力。然而，特斯拉今年迄今下跌约 20%，市值被礼来公司超过。英伟达去年股价暴增两倍以上，今年继续上涨近 50%，市值超越谷歌和亚马逊，成为美股第三大上市公司。其他对冲基金重点买入的标的包括亚马逊、苹果和台积电。科技巨头动视暴雪遭到三家对冲基金卖出，可能与微软对其的收购有关。

全球十大对冲基金 Q4 美股持仓：科技股仍是主线 近半数买英伟达

最亮眼的是 Gemini 1.5 在跨模态超长文本理解能力上的大幅突破：能够稳定处理的信息量高达 100 万个 tokens。更直观去感受，这相当于 1 小时的视频、11 小时的音频、超过 3 万行代码或 70 万个单词。

Google Gemini 1.5 并不比 OpenAI 差！

在 9 个月前完成一笔 3 亿美元的股票出售时，OpenAI 估值还是约 270 亿美元。如今，这家公司已经成为全球第三大独角兽！

800 亿美元！OpenAI 估值九个月涨两倍

扎克伯格回应与苹果竞争，Meta 与苹果在虚拟现实、增强现实和空间计算领域竞争激烈。扎克在社交媒体上批评了苹果的 Vision Pro 混合现实头显，但也称赞苹果是一家好公司。他表示苹果可能会改进头显，但 Meta 的进展可能更快。

扎克伯格回应与苹果竞争

降息的艺术：降息涉及银行、实体、政策的三方利益诉求，平衡银行和实体之间利益的政策艺术。央行可能维持 2 月 MLF 利率不变，但可能下调 LPR 利率，表明货币政策宽松力度加大。降息空间取决于银行的息差水平，降准能释放流动性但对净息差帮助有限。当前经济状况偏弱，政策变得更积极主动。降息将既降低实体融资成本，又维持银行息差，体现政策倾向。

降息的艺术

OpenAI 发布了首个视频生成模型 Sora，可创建长达 60 秒的视频。受此消息影响，美国图片供应商 Shutterstock 的股价周五大跌。 特斯拉 CEO 埃隆·马斯克回应称：“是的。” 截至周五收盘，Shutterstock 股价下跌了 5.44%。

OpenAI 视频生成模型横空出世，Shutterstock 市值暴跌，马斯克回应

美国商业地产崩盘会再引发金融危机吗？

“隐藏贬值” 已达 3 成！美国商业地产崩盘全面爆发

特斯拉 Cybertruck 车主发现车辆在淋雨后出现了锈迹，特斯拉官方回应称这只是表面污染，可以通过擦拭清除，推荐使用特定清洁剂。

特斯拉回应 Cybertruck 淋雨后生锈：擦擦就好

马斯克表示，特斯拉一年前就掌握了 OpenAI 的视频生成技术，可以利用精确物理原理制作真实世界视频。马斯克指出，虽然所有训练数据来自特斯拉汽车，但视频是动态生成的世界，而不是记忆的世界。特斯拉目前缺乏 FSD 的计算机培训，但计划在今年晚些时候利用其他视频进行培训。这一消息证实了特斯拉的理论，并有望为特斯拉在视频生成技术方面带来突破。

马斯克暗示：OpenAI 的视频生成技术，特斯拉一年前就掌握了

为什么 Sora 可以引起如此大的关注？Sora 生成的视频与此前其它平台生成的视频到底有哪些区别？缺点是什么？

假期最火 OpenAI Sora：特点有哪些？缺点又有哪些？

OpenAI 在社交平台宣布取消了 GPT-4 Turbo 的每日限制并提升速率限制，现在每分钟可处理高达 150 万 TPM 的数据。OpenAI 连续推出的新产品打的谷歌、Meta 有点晕头转向抢尽风头。对于用户来说，希望巨头之间撕得更凶一些，这样就能得到更多的服务。OpenAI 的估值从 2023 年初的 200 多亿美元年底涨至 800 亿美元。取消速率限制有助于防止滥用和确保公平访问。同时，也可以帮助 OpenAI 管理基础设施的总负载。

OpenAI 取消 GPT-4 Turbo 所有每日限制！

"股神"巴菲特在去年第四季度大量减持苹果股票，减持市值约 131 亿元。尽管如此，苹果仍然是伯克希尔·哈撒韦公司的最大重仓股。另外，苹果的 Vision Pro 头显在美国市场发售不到两周时间就遭遇退货潮，同时在欧盟地区也不得不开放第三方应用商店和 NFC 权限。

“股神” 巴菲特大量抛售苹果股票！四季度减持市值约 131 亿元

沪上阿姨是一家茶饮品牌，最近提交了港股 IPO 招股书。根据招股书披露的数据，沪上阿姨在 2021 年至 2023 年前九个月实现了不断增长的营业收入和净利润。公司门店数量也在不断增加，截至 2023 年 9 月 30 日已达到 7297 家，其中大部分为加盟商经营。沪上阿姨在中国茶饮市场中排名第四，并且是增长最快的茶饮品牌之一。虽然面临激烈的竞争，但沪上阿姨希望能够在 IPO 大潮中取得先机。

新茶饮港股 IPO 竞赛再添一员，“不拥有任何物业” 的沪上阿姨把握几何？

AI 界一夜变天

不只是 Sora，三个 AI 模型同日登台！

本周 AI 不得了！OpenAI 的 Sora“模拟世界”、Gemini 1.5“10M 上下文”、Mistral 的开源新贵同日出现

周鸿祎在社交媒体上发表了关于 OpenAI 新发布的视频生成模型 Sora 的文章。Sora 意味着 AGI 实现将从 10 年缩短到 1 年。Sora 的推出将对短视频行业产生巨大颠覆，降低了内容创作门槛，极大地激发了创作的新潮流。周鸿祎认为中国的 AI 技术与最新的 GPT-4 技术相比还存在差距，并预测 AGI 可能在一两年内实现。这篇文章引发了业内外的广泛关注，对中美在 AI 领域的竞争格局产生了影响。

周鸿祎谈 Sora：短视频行业面临颠覆，AGI 时代临近

春节长假期间全球市场概述：假期期间公布的国内金融数据普遍好于预期。全球主要经济体股票指数多数收涨，港股及海外中国资产表现亮眼。长期债券收益率普遍上行。原油涨幅靠前，贵金属走势分化，基本金属涨跌不一。

春节长假期间全球市场概述

美联储激进加息带来货币紧缩时代，金融市场面临股市清算风险。尽管存在压力，美国金融市场整体上经受住货币风暴考验。标普 500 指数近期屡创新高，得益于强劲的 AI 芯片需求和美国经济的蓬勃发展。但通胀数据打击了市场对降息的预期，利率期货交易员对 5 月降息预期降低。

美股对冲或降仓位时机来了吗？

如果礼来的市值突破 1 万亿美元，意味着其将成为 “七巨头” 之外第一家跻身 “万亿美元俱乐部” 的公司，也将成为有史以来第一家市值达到 1 万亿美元的药企。

礼来会是第一家市值万亿的医药公司吗？

三大美股指终结五周连涨；科技 “七姐妹” 齐收跌，Meta 跌超 2%，苹果五连跌，英伟达盘初涨超 2% 后转跌；芯片股指连跌两日，Arm 跌 4%，应用材料财报后涨超 6%。中概股指三连涨，本周累涨超 4%，一周四日跑赢大盘，小鹏汽车涨近 4%，理想汽车涨超 3%。德股法股连日同创历史新高，诺和诺德四日连创新高。PPI 公布后，两年期美债收益率升超 10 个基点，一度升破 4.70%，本周第三日创去年 12 月美联储会议放鸽以来新高；美元指数跳涨、刷新日高，后回吐涨幅，开年来每周累涨；黄金迅速转跌，后收涨，仍连跌两周。离岸人民币盘中涨超百点、涨破 7.22 至一周高位，龙年首周开门红。原油创三个月新高，连涨两周；美国天然气止住八连跌，告别三年多低位，一周跌 13%。伦铜涨超 2% 至两周高位，全周涨近 4%。

PPI 捶爆降息预期，美债跳水，美股回落，AI“妖股” 超微高台跳水 20%，龙年首周中概连赢大盘

孙正义寻求创建的公司，将与英伟达展开竞争，并在业务上与 ARM 互补。如果成功，这将是自 ChatGPT 问世以来，人工智能领域最大的一笔投资，远超微软公司对 OpenAI 的超过 100 亿美元投资。孙正义和 OpenAI 的 Sam Altman 曾就联合建立半导体制造业务进行过讨论，但目前来看孙正义的项目与 Altman 的雄心并不一致。

打造 “七姐妹” 级巨无霸！孙正义寻求募资 1000 亿美元创建 AI 芯片公司

美联储周四发布了其年度压力测试的指南，特别强调识别商业地产中的风险。美联储负责银行监管的副主席迈克尔·巴尔表示，对经济、利率和金融形势变化对银行的影响表示担忧，认为随着区域银行变得更大更复杂，银行高管也应该提升他们管理公司风险的能力。

美联储副主席回应区域银行商业地产贷款危机：将重点关注 已开始下调监管评级

英伟达股价周五应声上涨，该公司股价今年以来已经大幅上涨 47%，过去一年中更是飙升 230%。分析师说，英伟达正处于多年周期的 “前端”，未来两个财年估计能落实预期涨幅。

还能再涨 63%？华尔街给英伟达的最高目标价来了！1200 美元！

市场消息：洪都拉斯监管机构以欺诈风险为由，禁止金融系统运营加密货币和虚拟资产。

Coinbase (COIN.US) 股价涨超 13%，报 187.56 美元，为两年来首次实现季度盈利。财报数据显示，Coinbase 在第四季度实现净利润 2.73 亿美元，每股盈利 1.04 美元，扭亏为盈。公司销售额从 6.29 亿美元增至 9.54 亿美元，超出分析师预期。其他加密货币概念股也普涨。

美股异动 | 两年来首次实现季度盈利 Coinbase(COIN.US) 涨超 13%

美股盘前消息速递：美国 1 月 PPI 月率创去年 8 月以来新高，德国 DAX 指数涨 0.7%，英国富时 100 指数涨 1.1%，法国 CAC40 指数涨 0.5%，欧洲斯托克 50 指数涨 0.6%。WTI 原油跌 0.90%，布伦特原油跌 1.04%。比特币本周站上 52000 美元，最高一度触及 52813 美元，币价超买仍维持买盘，60000 美元看涨期权购买量激增。鲍威尔 “闭门会议” 内容曝光，美国急需稳定币立法框架。美联储博斯蒂克表示不急于降息，需要时间确定通胀回落至目标。法兴银行策略师警告，美联储仍有可能再加息。Coinbase 盘前大涨 12%，Q4 营收、利润远超市场预期。DoorDash 盘前跌 7.0%，Q4 亏损超预期。

美股盘前消息速递

段永平的美股持仓明细终于披露了，持仓总额达到 145 亿美元。他持有的苹果股份占比 80%，其次是伯克希尔哈撒韦占比 12%，谷歌占比 5.2%，阿里占比 2.7%。这些数据来自于 H&H International Investment, LLC 提交给 SEC 的 13F 文件。这份文件显示，段永平持有 9 家上市公司的股票，其中苹果持仓最多。