摩根大通交易员认为，美国现在正处于不对称衰退之后的经济扩张中期，1 月份通胀火热可能只是一个例外，未来美股或继续上涨。不过，由于股市已经出现技术性超买，经济衰退论调重燃，AI 板块易受利空因素冲击，信贷紧缩等等，美股仍存下行风险。

摩根大通：技术性看多美股，但仍有这些担忧

内房股继续走低，截至发稿，世茂集团跌 5.56%，报 0.51 港元；越秀地产跌 3.89%，报 4.7 港元；万科企业跌 3.75%，报 5.39 港元；新城发展跌 3.57%，报 1.08 港元。消息面上，克而瑞数据显示，2024 年 2 月 Top100 开发商销售操盘金额为 1858.6 亿元，同比 2023 年 2 月下滑 60%，相较于 2022 年 2 月下滑 53.7%；环比 2024 年 1 月降低 20.9%。30 个重点城市新增供应 346 万平，环比下降 53%，同比下降 55%。国金证券指出，进入 2024 年以来新房市场延续承压，房企销售规模维持低位，主要由于需求端预期较弱、信心不足、需求及购买力低迷，供给端处于传统淡季，房企推盘营销热情不高。该行认为销售持续筑底的背景下，当前行业风险尚未出清，房企需积极销售回款以保障流动性安全。

港股异动 | 内房股继续走低 新房市场延续承压 房企销售规模维持低位

比特币价格飙升至超过 68,000 美元，接近历史最高水平，因为流入美国上市的比特币基金增加。这一涨势也与创纪录的股指和下降的波动率指数相吻合。较小的竞争对手加密货币以太坊也出现了涨势，受到交易所交易基金的猜测推动。稳定币发行商泰达宣布，其发行的与美元挂钩的稳定币数量已突破 1000 亿美元。

比特币价格飙升至超过 68,000 美元，接近历史最高水平。

新火科技控股涨超 4%，截至发稿，涨 4.04%，报 3.35 港元，成交额 335.51 万港元。消息面上，比特币向上突破 6.8 万美元，最高触及 68569.44 美元，逼近 2011 年 11 月 10 日所创历史最高位 68991.85 美元。今年以来，比特币已累计上涨近 50%，一些市场评论员甚至预测比特币年底有望突破 10 万美元大关。据悉，新火科技控股主要提供虚拟资产交易以及提供技术解决方案服务，其中虚拟资产交易包括向客户提供虚拟资产借贷资产管理以及提供场外交易平台，充当交易所功能。2023 财年其场外交易产生的收益及借贷管理服务收入为 28.11 亿港元，占比总收入 99.19%。

港股异动 | 新火科技控股涨超 4% 比特币向上突破 6.8 万美元

比特币突破 6 万 8 重燃迷因币狂潮，加密市场全面爆发。备受争议的迷因币再次成为热点，一些加密货币交易于创纪录的高位。狗狗币等老牌热门资产表现出色，而新面孔如 Pepe 币和 Dogwifhat 也在不断刷新高点。迷因币一直是零售加密投资者和推广者之间的现象，这次迷因币热潮被认为与比特币代码的改变有关。虽然以前的迷因币热潮往往标志着市场的顶峰，但一些支持者表示，这次不同。

比特币突破 6 万 8 重燃迷因币狂潮 加密市场全面爆发！

四海国际涨超 14%，截止发稿涨 14.71%，报 1.95 港元，成交额 625 万港元。消息面上，2 月 28 日，香港特区政府财政司司长陈茂波在立法会上发表了 2024-2025 年度《财政预算案》，其中指出，即日起全面撤销楼市 “辣招”，即香港的所有住宅物业交易将无须再缴付额外印花税 (SSD)、买家印花税 (BSD) 和新住宅印花税 (NRSD)。业内人士分析，全面 “撤辣” 将极大的降低交易成本与持有成本，刺激香港楼市交投上升，短期内楼市有望止跌回稳，提振市场信心，但受制于息口因素，单靠撤辣难以扭转跌势，要待减息及经济好转，至少在明年年初楼价才会有所回升。

香港全面 “撤辣” 的受益者来了：四海国际涨超 14% 

CRO 概念股回调，睿智医药、诺思格、药石科技跌近 4%，金凯生科、美迪西、凯莱英跌逾 3%。

一图速览 2024 年政府工作报告。

一图速览 2024 年中国政府工作报告

GUM 常务董事陈锐隆指出，港股 2 月明显反弹，主要因为市场期待 3 月中央政府会推出刺激政策，加上本港的财政预算案中宣布全面撤除楼市印花税，刺激市民购买意欲。

2 月强积金人均赚 7,384 元！

哔哩哔哩-W 股价上涨超过 4%，达到 83.7 港元，成交额为 6576 万港元。最新数据显示，2 月份共有 111 款国产网络游戏获得版号，其中包括《黑神话：悟空》和《无限暖暖》等备受瞩目的大 IP 游戏。游戏产业的发展前景看好，版号数量的增加以及重磅游戏的获得将推动该行业的估值提升。此外，谷歌发布的基础世界模型 Genie 有望为游戏场景生成提供支持。

理解市场 | 哔哩哔哩-W 为何涨超 4%？

港股科网股走低，微博跌近 8%，京东跌 4.69%，百度跌 3.36%，美团跌 2.35%。

十四届全国人大二次会议 5 日上午在人民大会堂开幕，国务院总理李强向大会作政府工作报告。政府工作报告称，加强城乡社区养老服务网络建设，加大农村养老服务补短板力度。加强老年用品和服务供给，大力发展银发经济。推进建立长期护理保险制度。

政府工作报告：大力发展银发经济

政府工作报告说，城乡居民基础养老金月最低标准提高 20 元，继续提高退休人员基本养老金，完善养老保险全国统筹。在全国实施个人养老金制度，积极发展第三支柱养老保险。

政府工作报告：2024 年城乡居民基础养老金月最低标准提高 20 元

政府工作报告说，适应新型城镇化发展趋势和房地产市场供求关系变化，加快构建房地产发展新模式。加大保障性住房建设和供给，完善商品房相关基础性制度，满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求。

政府工作报告：加快构建房地产发展新模式

美国证券交易委员会 (SEC) 进一步推迟贝莱德发行以太币现货 ETF 申请的决定，以太币现升 4.7% 至 3,654 美元。贝莱德於去年 11 月提交该 ETF 的申请，如果获得批准，该 ETF 将在纳斯达克上市。(mn/da)

美证监再推迟对贝莱德以太币现货 ETF 审核决定

Q3 增速为 Meta 两倍，按前三季度计，字节跳动的收入同比增长 40%，营业利润同比增长 53%。

去年三季度，字节跳动收入大涨 43%，最新估值超 2500 亿美元

今日美股盘前，蔚来将公布四季报。招银国际测算蔚来去年四季度净亏损有望环比小幅收窄至 44 亿元，但纵观 2024 年，考虑到上半年缺少新车贡献以及现有车型的内部蚕食，蔚来今年的销量增速可能是三家新势力中最低的。

前瞻 | 蔚来四季报看什么？净亏损是否有望继续收窄！

2024 年《政府工作报告》提出：增加收入、优化供给、减少限制性措施，多方面激发消费潜能。

中国今年 GDP 目标：增长 5% 左右

“AI 新贵” 超微电脑持续引发市场狂热，今年迄今涨超 246%，过去 12 个月涨近 1000%，为英伟达涨幅的 4 倍。“现在除了英伟达之外，还有一个名字可以推动标普 500 走强”。

AI 妖股超微一夜暴涨 18%，1 年涨超 10 倍！

2024 年美国 GDP 增速的共识预期发生巨大变化。2022 年中期，《金融时报》调查的经济学家中有四分之三预测美国经济将陷入衰退，但现在的预期已经转变。进入 2023 年，市场预计将出现衰退，而进入 2024 年，市场预计美联储将降息六次。然而，实际情况是美国经济并没有放缓，美联储的政策转向反而推动了经济增长。因此，今年美联储不会降息，利率将维持较高水平。

比特币突破 6.8 万美元，预计有望继续走高。比特币今年以来已上涨近 50%，其中大部分涨幅集中在最近几周。比特币 ETF 的批准和交易量创历史最高纪录，吸引了大量资金流入。此外，比特币的涨幅也带动了其他加密货币的上涨。

港股概念追踪 | 加密货币涨势如虹！比特币上破 6.8 万美元 相关概念股有望继续走高 (附概念股)

市场等待美联储主席证词，科技巨头 “七姐妹” 仅英伟达盘中未曾下跌，特斯拉重挫 7%，英伟达 AMD 再新高，英伟达市值跻身全球市值三甲。比特币首次涨破 6.8 万美元。马斯克失去全球首富宝座，被贝佐斯反超。亚马逊云服务计划在沙特投资超过 53 亿美元。苹果公司被欧盟处以反垄断罚款 18 亿欧元。字节跳动去年三季度营收 309 亿美元。美国大选迎来 “超级星期二”。

早餐 | 美股两极分化芯片股 AI 概念股强势收涨，苹果推出搭载 M3 芯片的 MacBook Air

华尔街争议：小摩视美股为泡沫，高盛力挺本轮涨势合理。市场正在 “低波动性和泡沫积聚” 的推动下继续前进。为什么？

理解市场 | 当前美股到底是不是泡沫？

纽约社区银行股价连续 2 个交易日跌近 49%，今年迄今股价已经跌去 73.78%。惠誉和穆迪纷纷下调其评级，有分析师指出，信用评级的下调将增加公司的资本成本，导致公司财务进一步恶化。

美国社区银行又崩了，NYCB 两日近腰斩，信用评级被降至 “垃圾”

比特币价格一度升破 68000 美元，创近期新高。全球持有比特币最多的上市公司 Microstrategy 的股价暴涨，市值飙升。该公司持有的比特币数量和价值也大幅增长。

比特币一度升破 68000 美元，MicroStrategy 股价暴涨逾 23%，创四年新高

摩根大通在最近的一份报告中表示，由于奖励减少和生产成本上升，4 月份备受期待的比特币减半事件将对比特币矿工的盈利能力产生负面影响，并警告称，比特币价格可能会下滑至 4.2 万美元。这将比目前的价格下降约 37%。截至发稿，比特币价格为 68332.11 美元。从历史上看，比特币的生产成本一直是该代币基础价格的下限。摩根大通估计的生产成本区间的中心点为 2.65 万美元，减半后将翻倍至 5.3 万美元。分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 估计，比特币网络的哈希率在减半后将下降 20%，此举将降低比特币的估计生产成本和基础价格。周四的报告称：“4.2 万美元的估计也是我们预期的水平，一旦比特币减半引发的乐观情绪在 4 月后消退，比特币价格就会朝着这个水平波动。” 这对比特币矿工意味着什么？“电力成本低于平均水平、钻探效率更高的矿工可能会生存下来，而那些生产成本高的矿工则会陷入困境，” 该分析师表示。

小摩警告：比特币减半后或回落至 4.2 万美元 并对矿工盈利产生负面影响

比特币涨势不止，突破 6.7 万美元，今年至今累涨近 50%。比特币 ETF 吸引大量资金流入，推动比特币价格快速攀升。以太坊也受到市场猜测的影响，可能会推出 ETF。比特币和以太坊的上涨趋势与日本日经指数、标普 500 指数和纳斯达克指数创下新高相呼应。股票和外汇市场的波动率指标下降。市场氛围回到了 2021 年，一切都在上涨。

比特币涨势不止 突破 6.7 万美元 今年至今累涨近 50%

三大美股指止步两连阳；科技巨头 “七姐妹” 仅英伟达盘中未曾跌，特斯拉一度跌近 8%，创公布四季报以来一个多月最大跌幅，遭欧盟重罚的苹果曾跌超 3%；英伟达收涨 3.6%，市值超越沙特阿美成全球第三高，AMD 涨超 1%，台积电美股涨超 3%，创历史新高。将被纳入标普的 AI“妖股” 超微（SMCI）涨近 19%。地区银行 NYCB 上周五暴雷后连日跌超 20%。中概股指回落，收跌 4%，理想汽车跌近 14%，小鹏汽车和蔚来至少跌近 8%。德股暂别八日连创的历史高位，ASML 涨超 2%，诺和诺德涨超 3%，均创历史新高。美债收益率回升，脱离逾两周低位。美元指数继续跌离逾一周高位。比特币盘中拉升超 5000 美元，涨破 6.7 万美元创两年多新高。离岸人民币盘中曾收复 7.21、小幅反弹。原油跌超 1%，跌落近四个月高位。黄金期货涨破 2100 美元，连日收创历史新高。伦镍涨超 1%，反弹至近四个月高位，伦铜三连阳。

标普纳指跌落纪录高位，特斯拉重挫 7%，芯片股又赢大盘，英伟达 AMD 再新高，比特币狂欢持续冲上 6.7 万

纽约社区银行(NYCB) 跌 23.1%，成交额4.2 亿美元，年内累计跌 73.2%。 理想汽车(LI) 跌 13.64%，成交额7.0 亿美元，年内累计涨 0.5%。 Beyond Meat(BYND) 跌 12.9%，成交额6654.9 万美元，年内累计跌 4.4%。

Top 10 美股跌幅（3月4日）

BigBear.ai(BBAI) 涨 25.14%，成交额3.0 亿美元，年内累计涨 102.3%。 B Riley Financial(RILY) 涨 23.78%，成交额7662.9 万美元，年内累计跌 0.7%。 Microstrategy(MSTR) 涨 23.48%，成交额68.4 亿美元，年内累计涨 111%。

Top 10 美股涨幅（3月4日）

摩根士丹利 (MS) 涨 4.12%，成交额 17.9 亿美元，年内累计跌 2.6%。 英特尔 (INTC) 涨 4.1%，成交额 27.2 亿美元，年内累计跌 9%。 特斯拉 (TSLA) 跌 7.16%，成交额 254.1 亿美元，年内累计跌 24.3%。 拼多多 (PDD) 跌 3.73%，成交额 7.8 亿美元，年内累计跌 16.5%。

Top 5 美股千亿以上公司涨跌幅（3 月 4 日）

MicroStrategy：将发行 6 亿美元的可转换高级票据，计划使用出售票据的净收益来购买额外的比特币并用于一般公司用途。

高盛分析师 Kostin 认为，当前高估值股票数量低于 2021 年峰值，且美股 “七姐妹” 的估值合理，受到基本面的支撑。此外，投资者更关注大型成长股的估值和基本面，减少了市场泡沫风险。

“七姐妹” 是科技泡沫重演？高盛：这次不一样

蔚来汽车股票正在公司第四季度财报公布前下跌。分析师预计蔚来将报告每股亏损 51 美分。该公司已经报告第四季度交付了 50,045 辆车，同比增长 25%。蔚来的股价也可能受到特斯拉在中国销量下降的影响。整个电动车行业面临着需求放缓和盈利能力担忧带来的挑战。蔚来的股价今年已下跌约 41%。

蔚来汽车股价创下新的 52 周低点：发生了什么事？

有分析指出，特斯拉周一的大跌，与其最新在中国的销售数据有关；此外，特斯拉 1 月时在中国开启的降价以及上周推出的新的激励措施，均凸显市场竞争压力之大。

特斯拉盘中重挫 7.5%，市值蒸发超 400 亿美元，年内已累跌约 25%

特斯拉的股价下跌超过 6%，这是由于中国二月份销量下降，同比减少了 18.87%，比一月份减少了 15.51%。为提升第一季度销量，该公司正在美国推出促销活动。

为什么特斯拉股票今天下跌超过 6%？

获得谷歌支持的 AI 初创公司 Anthropic 首次推出 Claude 3 AI 模型，可总结 15 万单词，超越 ChatGPT 的 3000 单词能力。此外，该模型首次支持多模态功能，允许用户上传图像和文件。

全面超越 GPT4！Anthropic 推出旗下最快、最强 AI 模型 Claude 3，归纳 15 万单词

周一，部分比特币概念股走高，截至发稿，嘉楠科技涨超 1.5%，Coinbase 涨超 6%，MicroStrategy 涨超 14%，Marathon Digital 涨超 4%。比特币冲上 65000 万美元关口，为 2021 年 11 月以来首次。比特币上涨的核心因素在于 1 月 11 日开始交易的在美国上市的比特币现货 ETF 似乎永无止境的需求。比特币在过去 12 个月里上涨了约 186%。

美股异动 | 比特币冲上 6 万 5 美元大关 MicroStrategy 涨超 14%

摩根大通指出，美国经济叙事可能会从 “金发姑娘” 情景，转向类似 1970 年代的滞胀，预计标普 500 在年底时将跌至 4200 点。

软着陆过于乐观？华尔街担心美国经济陷入滞胀

前币安东欧高管 Gleb Kostarev 和 Vladimir Smerkis 在离开这家全球最大的数字资产交易所几个月后，将联手创建一个新的加密平台。周一，两人在一份声明中表示，这个名为 Blum 的新平台将允许用户直接从多个区块链网络的第三方加密钱包进行交易 Kostarev 表示，首次推出定于本月晚些时候进行。

前币安高管成立新的加密货币交易所

此次开出的罚单，始于瑞典音乐流媒体巨头 Spotify 2019 的一项投诉。Spotify 称，由于苹果 AppStore 30% 的抽成，该公司迫提高了订阅服务价格，苹果在流媒体音乐市场竞争中有垄断的嫌疑。

欧盟对苹果开出 18 亿美元天价罚单！苹果：拒绝缴纳

随着比特币价格疯涨，现货比特币 ETF 获得创纪录的资金流入，贝莱德 IBIT 达到百亿美元的里程碑规模。

史上最快！IBIT 上市七周就过百亿，贝莱德赌对现货比特币 ETF，先锋仍然抗拒

连锁餐饮的新一轮扩张竞赛开启？海底捞开放加盟

汇丰认为，SHEIN 的全球扩张趋势正在加速，预计到 2027 年 SHEIN 全年 GMV 将达到 1000 亿美元，来自 Temu 的竞争不可忽视。

汇丰：Shein2027 年 GMV 将超千亿，供应链是核心竞争力｜出海四小龙系列

万亿资管巨头力挺万科

中国车企开始购买滚装船以满足汽车出口需求。比亚迪已投入一艘滚装船，并计划未来两年购买更多船只。滚装船是专门为汽车出口定制的运输工具，相比集装箱货轮和中欧班列，滚装船具有更高的装卸效率和装载能力。过去，滚装船的运力主要由日韩欧美掌握，但中国车企如今开始发力。这一动向表明中国车企正努力建立自家的出口物流体系。总体而言，全球滚装船订单量增加，中国车企订单占了一半。

为了往国外卖车，车企们甚至开始买船了。。。

3 月天猫迎来年度最大上新季，涉及 20 万家品牌旗舰店，上新商品多达千万款。消费者对国货的观念发生剧烈变化，注重产品力和品牌力。新国货品牌注重科技研发和时尚感，老国货则积极创新求变。上海家化的佰草集、玉泽双品牌在天猫和抖音增速均达到 137%，老国货依然具有强大的市场竞争力。无论新国货还是老国货，它们共同的目标是满足年轻人的需求。

天猫 3 月上新季开启，又会出现哪些国货爆品？

理想汽车盘前大跌超 6%，小鹏跌超 4%，蔚来跌近 2%，阿里跌超 1%，仅哔哩哔哩涨近 2%。Fisker 一度涨超 23%，消息称其与日产汽车就合作事宜进行深入谈判。超微电脑一度涨超 17%，德克斯户外涨超 7%。

美股盘前 | 理想、小鹏领跌中概！加密货币概念股大涨

据《海峡时报》援引新加坡人力部长 Tan See Leng 在国会的讲话报道称，新加坡将于 2026 年 7 月 1 日将退休年龄将从 63 岁提高到 64 岁。雇主返聘员工的年龄上限从 68 岁提高到 69 岁。

报道：新加坡将于 2026 年将退休年龄提高至 64 岁

巴菲特年化收益率不过 20% 左右，只是复利了 60 年（1964-2023），最终获得 4.38 万收益。