全球市场格局生变，日股持续走牛后迎来调整，港股从四年连跌进入技术性牛市，A 股风格切换，高股息概念 “熄火”，白酒地产消费股上扬。日本央行加息传闻引发日股连跌，港股受消费股和科网股带动进入技术性牛市。政府工作报告预计国内经济增长目标为 5% 左右，美联储释放降息信号，市场风险偏好提升。恒生指数连续 17 日净流入，港股风险溢价模型预示着反转的到来。全球多类资产价格走势迎来转折点。

全球市场格局生变？

曾举报波音重大质量缺陷的前员工自杀，离世前仍在为与波音的法律诉讼提供证词。

波音盘前跌超 2% 报道：787 安全问题 “吹哨人” 出庭作证日当天 “自杀” 身亡

英伟达的狂欢还未终结

华尔街预计，美股对今晚 CPI 的反应可能比对下周美联储利率决定的反应更加剧烈！中概盘前，B 站涨超 6%，小鹏涨 5%，理想、京东涨超 4%。名创优品大涨 15%，甲骨文一度涨超 14%，ClearOne 一度大涨 110%。

美股盘前 | 科技股、中概股全线上涨！市场聚焦今夜美国 2 月 CPI

汇丰认为，“1 月特例论” 不足以解释通胀上行，服务业通胀已经持续走高相当一段时间，本周 CPI 数据可能会再次扰乱市场。

“1 月特例论” 是不是还成立？今夜美国 2 月 CPI 见分晓

网友：伟大的人做的伟大的事情。这才是真正的投资家。

93 岁老人的慈善：10 亿美元伯克希尔股票！

旭辉控股集团(00884) 涨 19.3%，成交额1.5 亿港元，年内累计涨 33.3%。 名创优品(09896) 涨 15.58%，成交额3.6 亿港元，年内累计跌 0.2%。 海伦司(09869) 涨 15.08%，成交额3074.6 万港元，年内累计跌 7.9%。

Top 10 港股涨幅（3月12日）

小米集团-W(01810) 涨 11.34%，成交额43.2 亿港元，年内累计跌 4.4%。 华润置地(五百)(01109) 涨 10.49%，成交额7.3 亿港元，年内累计跌 11.6%。 新东方-S(09901) 跌 3.05%，成交额4.9 亿港元，年内累计涨 23.7%。 中国中车(01766) 跌 2.98%，成交额1.4 亿港元，年内累计涨 23%。

Top 5 港股千亿以上公司涨跌幅（3月12日）

宏信建发(09930) 跌 15.23%，成交额1928.7 万港元，年内累计跌 72.1%。 药师帮(09885) 跌 9.08%，成交额7671.7 万港元，年内累计涨 15.4%。 MONGOL MINING(00975) 跌 8.46%，成交额1.6 亿港元，年内累计涨 19.6%。

Top 10 港股跌幅（3月12日）

杰富瑞强调了拼多多在成本控制和盈利能力方面的优势，目标价从 117 美元上调至 157 美元；花旗预计苹果今年度 iPhone 销量将持平，预计该股于 6 月 WWDC 期间将继续受压，而 AI 催化剂则料可推动明年相关智能手机的需求上升。

评级速睇 | 拼多多目标价获大幅上调！苹果遭 “砍价”

甲骨文预计 2025 财年用于数据中心的资本支出达 100 亿美元，目前盘前大涨超 13%。

WSB 热议｜甲骨文稳住芯片股，云计算营收猛增 25%

隔夜最火合约：3 月 15 日到期、执行价 175 美元的苹果 call，成交超 13 万张。执行价 180 美元的特斯拉 call 成交 11 万张，执行价 900 美元的英伟达 call 成交不足 5 万张。

美股期权 | 市场降温！特斯拉、英伟达、AMD 成交全线暴跌！

据报道，巴内特去世前几天一直在针对波音的一宗举报官司中提供证据。他原定于上周六接受进一步问询。当他没有出现时，警察前去他住宿的酒店调查，发现他死在酒店停车场的卡车里。美国南卡罗来纳州查尔斯顿县验尸官证实了巴内特死亡的消息，称其明显死于 “自伤”。波音在一份声明中表示，公司对巴内特身亡的消息深感悲痛，“我们与他的家人和朋友同在”。

曾举报波音飞机生产安全问题的 “吹哨人” 在美国身亡，波音公司发声：深感悲痛

彭博分析师预计，“小米 SU7 平均售价为 22 万元-26 万元，第一年的销量为 3 万辆-5 万辆”。此外，小米 SU7 有望将小米今年的销售额提高至多 4%，并可能成为该公司的长期增长动力。

小米汽车到底会卖多少钱？

黄仁勋预告新一代 DGX 系统将采用水冷散热，大摩称液冷解决方案的采用率有望随 AI 产业的进一步发展而提高。

大摩谈液冷技术崛起：英伟达新 DGX 系统引领 “散热革命”

华懋集团预期，香港楼价短期内不会出现急剧 V 形反弹，市场对年内美国联储局减息预期较大，相信届时经济前景及投资气氛向好，本港楼价可有约 5% 的轻微上升空间。

若今年减息，料香港楼价可升 5%！

一则关于 “要求银行强化对国有支持的地产发展商万科融资支持，并呼吁债券人考虑延长私人债务到期期限” 的消息在投资圈流传，可能是引发地产股行情的主要原因。据记者向某股份银行人士了解，确实存在传闻中的一些现象。

地产板块为何爆发？某股份银行人士回应传闻

比特币周一创下历史新高，达到 72,000 美元以上。渣打银行、Fundstrat 和 SkyBridge 等机构预测比特币未来价格上涨，其中 SkyBridge 预测比特币将在 2025 年达到 17 万美元。然而，一些华尔街分析师表示由于比特币没有内在价值，很难预测其未来价格。尽管如此，一些金融公司仍然设定了远高于当前水平的比特币价格，同时销售风险敞口产品。摩根大通首席执行官将比特币比作 “宠物石头”。

“比特币信仰 “重燃！华尔街看涨声不断：当前涨势只是一个起点

比特币价格创新高，比特币矿工的收入达到历史最高点。3 月 7 日，比特币矿工的日收入达到了 7860 万美元，超过了 2021 年 4 月的峰值。比特币价格的上涨受到减半事件和美国现货比特币交易所交易基金 (ETF) 的推动。矿工收入的激增使得公司如 CleanSpark 和 Marathon Digital 等在过去 12 个月里翻了一番多。目前，各家公司都在为成功做好准备。13 家顶级矿业公司已下单购买了超过 10 亿美元的专业计算机。

比特币价格创新高 矿工日收入飙升至惊人 7,860 万美元

港股消费股和科网股强势反弹，恒生科技指数涨近 5%，海底捞大涨 9%。海底捞的股价上涨得益于公司 2 月翻台率的恢复，主要受惠于春节期间季节性强劲的节庆餐饮势头。花旗将海底捞今明两年的销售预测上调 7%-8%，盈利预测上调 64%-72%。小米宣布将于 3 月 28 日正式上市，股价涨幅扩大至近 12%，成交额超 30 亿港元。名创优品上季度财务指标创下历史新高，港股大涨超 16%。科网股普涨，金山云涨近 11%。

港股大爆发！科网股强势领涨，恒生科技指数涨近 5%，海底捞大涨 9%

AI 创业领域发展迅猛，2023 年全球陷入 AI“淘金热”，创业者们争相投资和开发 AI 产品。AI 编程助手 Magic 在 B 轮融资中获得 GitHub 前 CEO 投资 1 亿美元，AI Grant 的大手笔投资引起业界震惊。风险投资中，AI 领域的投资逆势上涨，达到 626 亿美元。AI 技术迭代加速，企业开始思考如何让产品实现自我 “造血”。AI 创业领域有着巨大的商机和发展潜力。

AI“造神运动” 终结，杀死，重生

日本央行结束负利率后，分析师认为日本利率将长期保持在低位，瑞银预计到 2025 年基准利率将保持在 0 或 0.1%。日本央行面临的问题包括如何提高利率、处理债券规模以及为后续政策路径发出信号。取消分级存款利率系统是一种可能的方向，但要回到 2016 年前的情况并不容易。

结束 YCC 之后，日本利率能达到多少？

公司上季营收 38.4 亿元，同比增长 54%，其中海外业务营收近 15 亿元，再次刷新了海外单季度收入纪录。

出海推动，Q4 多项指标齐创历史新高，名创优品股价大涨近 14% | 财报见闻

微软将于下周发布新的 AI PC 功能，其中最引人注目的是 AI Explorer。AI Explorer 可以在任何应用程序上工作，让用户使用自然语言搜索文档、网页、图像和聊天。此外，微软还将推出其他 AI 功能，如 Copilot、实时字幕和翻译功能、视频游戏升级等。AI Explorer 将支持基于文本的图像编辑，并可能作为 Windows 11 24H2 更新的一部分推出。这次发布活动预计还将展示 Surface Pro 10 和 Surface Laptop 6 等设备。Surface Laptop 6 经过重大重新设计，配备触觉触摸板、Copilot 等功能。

微软 AI PC 下周发布！重点关注 Copilot 及 AI Explorer，纳德拉表示 AI 让专业知识触手可及

摩根士丹利认为，礼来 “万能” 减肥药即将公布治疗 OSA 的三期临床试验结果，“溢出效应” 将被进一步验证，礼来的股价可能上涨约 1%-3%。

礼来的下一个突破：“减肥药” 开启 “阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）” 大市场

《元梦之星》很可能是腾讯迈向 “元宇宙” 的第一步！但尽管在这款派对游戏中有着长远的眼光和周密的部署，腾讯也只能静待风口的到来。与此同时，腾讯自身还要面临来自网易、字节等其他互联网巨头的竞争威胁，前景难以乐观。

元梦之星又让腾讯失望了

期权市场表明，标普 500 对今晚 CPI 的反应可能比对下周美联储利率决定的反应更加剧烈。

相比下周的美联储利率决议，市场更担心今晚的 CPI

美国银行发布报告称，几乎没有证据支持股市接近泡沫区域的担忧。企业盈利强劲，美国经济具有弹性，预计美股还有更多上涨空间。华尔街策略师将标普 500 指数的年终目标上调至 5400 点，认为本轮牛市有支撑。投资者情绪仍处于中性区域，远未达到市场峰值的看涨水平。华尔街越来越多策略师淡化对泡沫的担忧。摩根大通的策略师表示，股市狂热局限于某些主题。现阶段的牛市在普遍的乐观情绪中结束。

不存在泡沫迹象！美银坚定看涨美股：本轮牛市有支撑

根据中原地产监测数据，中原地产十大屋苑上周末成交量创 3 年新高；一手市场方面，在撤辣不足十天已录超过 1500 宗成交，香港一手及二手市场皆旺。今年 2 月 28 日，中国香港特区政府财政司司长陈茂波发表 2024 至 2025 财政年度特区政府《财政预算案》，其指出，即日起撤销所有住宅物业需求管理措施，即所有住宅物业交易无须再缴付额外印花税、买家印花税和新住宅印花税。

香港楼市撤辣第二周，“成交量创 3 年新高”

乐思集团续涨超 22%，上市后 3 个交易日暴涨 240%，截至发稿，涨 22%，报 3.05 港元，成交额 1081 万港元。据悉，乐思集团成立于 2015 年，是中国的移动广告服务供应商，主要向客户提供全面的移动广告服务，以在公司媒体伙伴营运的媒体平台营销其品牌、产品及服务。乐思集团的服务包括移动营销规划、流量获取、广告素材制作、广告投放、广告优化、广告活动管理及广告分发。随着经济的快速发展，广告业也进入了高速发展的时代，广告载体和传播介质也从最初的街头叫卖，发展到后来的报纸、电视台等等。随着互联网时代到来，移动广告成了广告支出的绝对大头。据 data.ai 称，全球移动广告支出在 2023 年达 3620 亿美元，同比增长 8%。同时，该报告预计，2024 年移动广告支出将达到 4020 亿美元，同比增长 11%。行业需求的增长也掀起了相关公司的上市热潮。

港股异动 | 乐思集团续涨超 22% 上市后 3 个交易日暴涨 240%

比特币再创历史新高，带动港股市场区块链概念股集体走强。其中，美图涨超 6%，连续第三日上涨，股价创 1 月 12 日以来新高；新火科技控股涨超 4%；欧科云链涨超 3%。

港股区块链概念股走强，美图涨超 6%

微软将更改默认浏览器，不再主推 Edge 浏览器。这是为了遵守欧洲市场的《数字市场法案》。微软还将调整切换窗口，不再凸显推广 Edge 浏览器，而是和 Chrome 等浏览器平等对待。这一变化适用于 Windows 10 和 Windows 11 系统用户。用户在切换浏览器时，将看到 “推荐应用/精选应用” 选项，其中包括 Microsoft Edge 浏览器。微软表示，Edge 浏览器提供更丰富的在线功能，满足用户的多元化需求。

微软更改默认浏览器，不再主推 Edge

金山云昨日暴涨 18%，今日盘前再涨超 14%。截至发稿，涨 14.63%，报 1.88 港元，成交额 468.5 万港元。消息面上，摩根大通发布研报称，金山云将在 24 年第一季度实现息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 盈亏平衡，并在 2024 年首次实现全年 EBITDA 盈亏平衡 (而共识预期为 EBITDA 亏损)。该行指出，即使短期内金山云的收入没有出现重大转折，其利润率扩张速度也将超过市场预期；第三季度与重大资产注销相关的折旧费用减少也是驱动因素。该行将金山云评级上调至 “增持”。美银证券此前发布研报称，公司长远可受惠内地不断增长的云计算渗透率和多云计算应用，认为其人工智能云服务的扩展可能会为市场预期带来上行空间，该行认为目前估值已经反映该公司稳定的增长前景。

港股异动 | 金山云再涨超 14% 小摩称其息税折旧摊销前利润盈亏平衡将早于预期

折叠屏目前针对的都是高端用户群体，而这也是 iPhone 的主战场。再加上折叠屏虽然增速高，但上千万的体量相比较智能手机超 10 亿的年销量仍旧是小众品类。苹果与其干着急，不如加把劲赶紧解决折痕等技术难题。

起大早赶晚集，苹果的折叠屏为何如此「难产」？

CPI 比美联储会议还 “吓人”！花旗：今晚美股将剧烈波动。标普 500 指数周二预计将经历自去年 4 月以来的最大波动，引起市场担忧。花旗集团分析师指出，期权市场更担心的是周二通胀报告对标普 500 指数的潜在影响，而不是美联储下周的利率决定。标普 500 指数周二的潜在波动水平达到 2023 年 4 月以来的最高水平，也高于下周三联邦公开市场委员会会议的预期波动。经济学家估计，2 月份 CPI 较上年同期增长 3.1%，可能会影响美联储的降息预期，进而影响股市。花旗建议持有该指数的期权以应对股市波动。

CPI 比美联储会议还 “吓人”！花旗：今晚美股将剧烈波动

甲骨文表示将很快与英伟达发布 “激动人心的联合声明”，预计第四财季资本支出将因云计算中心而 “大幅增加”，此前的 2026 财年展望可能过于保守。

AI 驱动云业务收入大涨！甲骨文财报超预期，盘后暴涨 13%

小米创办人兼董事长雷军在微博上宣布，小米汽车 SU7 将於本月 28 日正式发布。此前据内媒报道，小米汽车全国首间直营门市设於北京市王府井商圈的东方新天地，目前装修已接近尾声，店舖门口印有「COMING SOON，小米汽车敬请期待」的标语。除东方新天地门市外，小米汽车在北京的首批直营门市还包括朝阳区的合生汇。(mn/k)

雷军：小米汽车 SU7 本月 28 日正式发布

MicroStrategy 以 8.217 亿美元购买了 1.2 万枚比特币，使其比特币总持有量增加到约 20.5 万枚，价值超过 140 亿美元。自 2020 年以来，MicroStrategy 已在比特币上花费超过 10 亿美元，比特币上涨约 675%。此次购买是该公司近四年来的第二大交易，使其股价飙升逾 1000%。比特币连续第六天上涨，今年涨幅接近 70%。MicroStrategy 盘后涨 5.11%，报 1560.00 美元。

不怕追高！比特币涨不停之际 MicroStrategy 再豪掷 8.2 亿美元扫货

香港楼市交易回温，引发市场关注。中金认为，按揭贷款利率和库存水平修复仍需时日，确认 2024 年为拐点为时尚早。部分中介认为大陆买家占比可能提升至 25%，但香港市场容量有限，分流大陆核心城市购房需求言过其实。香港楼价已累计下行 21%，楼市面临基本压力。中国香港自身楼市政策调整、中国大陆和美国的经济周期将决定未来短周期内的方向。

香港楼市走到哪儿了？

比亚迪面临欧美贸易壁垒，丰田选择本土化生产经验瓦解封锁线。丰田还通过赚更多钱来应对贸易壁垒。20 年前，中国就有自己的造车新势力，但在国际造车巨头面前没有任何胜算。2023 年，比亚迪的秦 plus 取代轩逸成为中国轿车销冠。王传福在深圳国际会展中心发表了关于新车的讲话。

我吹过你吹过的海风

加密即时通讯应用 Telegram 的所有者帕韦尔·杜罗夫表示，这款 app 拥有 9 亿用户，已接近盈利，并有可能上市。帕韦尔·杜罗夫表示，Telegram 在两年前推出广告和付费订阅服务后，已实现 “数亿美元” 营收。

Telegram 用户达 9 亿，创始人考虑 IPO

英伟达两日跌超 7%，中概股跑赢大盘。备受散户追捧、超级看涨英伟达的 ETF 吸金规模与成交量双创纪录。特斯拉德国工厂恢复供电，全面恢复生产的时间尚不明确。特斯拉目标价被下调。Jefferies 上调拼多多目标价。TikTok CEO 周受资将造访美国国会。Coinbase 称加密市场短期内可能面临宏观和技术方面的阻力。

早餐 | 超级看涨英伟达的 ETF 疯狂吸金，美股是否有泡沫众说纷纭

美国股市及科技板块在全球市场的地位日益增强，达到了 50% 的占比。高盛策略师团队认为，美国股市表现优异的原因在于获利增长相对较强、高增长行业占比较大、低增长企业数量较少。然而，他们也认为加强地域多元化是合理的。在其他发达市场中，日本是多元化的最佳选择，而在新兴市场方面，印度和中国被视为具有投资价值的契机。科技板块在美国和亚洲市场的地位不断提升，反映了科技业的获利增长。科技股的权重与能源股在 1950 年代的权重相当。高盛策略师认为，在多数地区都可通过医疗保健板块来对冲科技股的主导地位。

高盛策略师：美国股市及科技板块占全球市场主导地位日益增强

险资赴深与万科开展新一轮磋商，磋商方案包括将万科债务偿付期限延长至少一年、追加增信担保和抵押品，以及发行债券将 “非标转标” 等。万科已全额偿付一笔于 3 月 11 日到期的票据本息，合计 6.47 亿美元。谈判仍在进行中，焦点在境内非标债务。万科希望险资不要提前行权，继续履行合同直至贷款到期。该次商谈为保债计划，非标私募产品。这是万科第二次向险资企业提出延后行权的诉求。

险资赴深与万科开展新一轮磋商

加密货币今年已吸金 103 亿美元，接近 2021 年全年 106 亿美元，比特币市值超过白银。根据加密货币研究公司 CoinShares International 的数据，投资者的兴趣推动了数十亿美元流入加密资产，其中大部分资金流向了比特币。比特币价格连续六天上涨，突破 7.2 万美元，总市值超过 1.4 万亿美元，位列全球市值第八大资产。利好因素包括美国证券交易委员会批准现货比特币 ETF 和即将发生的 “减半” 事件。贝莱德和富达投资等机构推出的现货比特币 ETF 吸引了大量资金流入加密资产。比特币空头头寸仍在增加，投资者对回调风险进行对冲。

加密货币今年已” 吸金 “103 亿美元 接近 2021 年全年 106 亿 比特币站上 7.2 万市值超白银

投行 Jefferies 认为，拼多多股价已经包含了投资者对风险因素的担忧，而且 Temu 在国内和国际市场上增加市场份额的潜力仍然存在。拼多多在国内市场的总商品价值（GMV）今年将实现强劲增长。

又有华尔街大行看好中国核心赛道！Jefferies 上调拼多多目标价，股价大涨

CleanSpark(CLSK) 跌 16.45%，成交额8.8 亿美元，年内累计涨 53.3%。 箭头制药(ARWR) 跌 12.11%，成交额6954.4 万美元，年内累计跌 3.9%。 Marathon Digital(MARA) 跌 12.1%，成交额18.5 亿美元，年内累计跌 12.1%。

Top 10 美股跌幅（3月11日）

莱斯康制药(LXRX) 涨 29.49%，成交额7581.1 万美元，年内累计涨 83.7%。 哔哩哔哩(BILI) 涨 13.3%，成交额1.9 亿美元，年内累计涨 3.6%。 Tellurian(TELL) 涨 13.26%，成交额6379.3 万美元，年内累计涨 29.7%。

Top 10 美股涨幅（3月11日）

辉瑞(PFE) 涨 4.22%，成交额14.7 亿美元，年内累计涨 0%。 联合健康(UNH) 涨 2.64%，成交额21.4 亿美元，年内累计跌 6.8%。 台积电(TSM) 跌 5.02%，成交额41.1 亿美元，年内累计涨 33.7%。 Meta(META) 跌 4.42%，成交额98.7 亿美元，年内累计涨 36.8%。

Top 5 美股千亿以上公司涨跌幅（3月11日）

金山云(KC) 涨 28.62%，成交额2244.8 万美元，年内累计跌 8.5%。 万国数据(GDS) 涨 22%，成交额3993.5 万美元，年内累计跌 14.3%。 嘉楠科技(CAN) 跌 10.9%，成交额3297.9 万美元，年内累计跌 39.8%。 大健云仓(GCT) 跌 10.3%，成交额7151.4 万美元，年内累计涨 68.6%。