投资者在大类资产价格的研判中，应注意位置和边际变化。历史经验表明，债务周期对股市大级别下行有重要影响，需等债务风险显著出清才能出现反转。文章指出了上世纪 30 年代的美国、上世纪 90 年代的日本和泰国，以及 2000 年到 2004 年的德国是债务周期与股市大级别下行的经典案例。这些案例中，债务风险的消化程度决定了市场底部的坚实与否。总结而言，当前信息属于关于债务周期和股市大级别下行的投资指南。

【会议纪要】广发证券戴康：经济弱股市强？欧美日靠什么走出债务周期？

全球最大的 IT 分销商英迈 (Ingram Micro Inc.) 计划在美国首次公开募股 (IPO) 中寻求约 80 亿美元的估值。英迈于 2022 年被 Platinum Equity 收购，其净销售额为 508 亿美元，提供技术、硬件和服务，拥有数字平台英迈 Xvantage。英迈正与高盛和摩根士丹利合作，计划最早在 4 月份进行 IPO。

传全球最大 IT 分销商英迈最早 4 月在美 IPO 估值约 80 亿美元

隔夜最火合约：3 月 15 日到期、执行价 160 美元的特斯拉 put，成交 19 万张！执行价 175 美元的苹果 call 成交 14.5 万张，执行价 170 美元的特斯拉 call 成交近 17 万张。

美股期权 | 特斯拉成交暴涨至 350 万张！微软成交暴增两倍，苹果 call 疯狂

犹记得 2021 年，管理层决定 4:1 拆分，拆分时英伟达股价已接近 744 美元。从当年 5 月宣布拆分后的到 7 月 20 日的两个月里，英伟达股价一度暴涨，最高涨幅超过 40%。

股价直逼 1000 美元，英伟达会 “史上第六次拆股” 吗？

加密货币走高可能导致二手奢侈品牌手表价格上涨，因为比特币的上涨提升了财富，引发了对替代资产投资的兴趣。但目前尚不清楚这是否会使手表价格再次上涨，就像三年前所见的那样。三年前的情况是独特的，受限于居家隔离，消费者将原本用于外出用餐和度假的资金转向奢侈品。此外，目前很难确定二手市场还有多少额外的供应，这是影响二手手表价格的另一个关键因素。杰富瑞分析师曾表示，2021 年比特币的涨幅可能占到美国奢侈品销售增长的四分之一。

分析师：加密货币走高或导致二手奢侈品牌手表价格上涨

京东零售集团近期定下了 2024 年的三大必赢之战，分别为 “内容生态、开放生态、即时零售”。“内容生态” 首次被提出，指的是直播、短视频、图文等京东站内板块，其中京东在去年 “双十一” 期间主推的采销直播将成为重点形式之一。“开放生态” 过去几年多次被提及，它指的是招揽更多第三方商家，提升京东的产品丰富度、拓宽价格带。“即时零售” 是上一年的 “同城业务” 方向的延续，主要指的是京东小时达业务，最快三十分钟送货上门。

京东零售 2024 年三大必赢之战：内容生态、开放生态、即时零售

抖音再次回应 “收购饿了么” 传言：没有相关计划。

数千种疾病面临无药可医的困境，但全球首款人工智能药物 INS018_055 的研发有望改变这一现状。近日发表于 Nature Biotechnology 的一项研究详细阐述了该药物的研发历程，包括 AI 算法开发和 2 期临床试验。英矽智能公司在新一代大语言模型和自有大语言模型的基础上开发了论文解读引擎，提供专业解答。研究突出了 AI 驱动的药物发现方法的优势，强调了生成式 AI 技术的巨大潜力。该研究为 AI 制药时代的到来提供了有力验证。

从算法开发到 2 期临床，详解全球首款 “AI 药物” 研发历程

上周比特币现货 ETF 净流量超过 3 万枚比特币，分析警告，按照这个速度，9 月份将发生 “卖方流动性危机”。需求达到一定阶段，供给没办法满足时，预计比特币价格受到的冲击可能会超出市场预期。

理解市场 | 比特币可能会 “卖光” ！怎么办？

比特币从最近的历史高点回落，引发了关于投机泡沫的争论。比特币下跌约 3%，至 68631 美元，一天前创下了近 73798 美元的历史峰值。过去几个月，投资者对美联储降息的押注推动了全球股票、债券和加密货币的反弹，但最近的通胀压力导致投资者重新评估这种押注。市场显示出泡沫的特征，引发了关于市场回调的辩论。比特币支持者表示，净流入交易基金和比特币供应增长放缓将支撑比特币价格。

比特币跌破 6.9 万美元 投机泡沫论愈演愈烈

台积电股价上涨 110% 后，即便是多头也持谨慎态度。

台积电股价狂飙，多头也担心：是否涨太猛了？

据知名投资者 Ross Gerber 称，特斯拉的股价下跌可能会逆转，如果首席执行官埃隆·马斯克改变其行为或被替换。该公司面临着令人失望的收益、产品线乏味以及更广泛的市场挑战。富国银行最近下调了特斯拉的股票评级，并预计今年的每股收益将下降 32%。尽管如此，一些分析师认为特斯拉的股价可能会在接下来的 12 个月内反弹。Gerber 一直批评马斯克的领导能力以及公司高估值和停滞不前的增长。压力正在增加，要求马斯克解决这些挑战并恢复投资者信心。

特斯拉需要一位 “真正的首席执行官” 来扭转最近股价下跌的局面，长期投资者 Ross Gerber 表示：“...或者埃隆改变态度，真的回来工作。”

人类最强火箭完成三大新突破，SpaceX 成功将星舰送入轨道。在本次历史性试飞中，星舰实现了飞船进入近地轨道、荷载舱门开关测试和内部燃料转移测试三大突破。这些是星舰成为星际旅行工具的关键步骤。虽然星舰飞船和超重型助推器未能按计划降落，但这次试飞对于完善星舰设计和试验数据具有重要意义。SpaceX 表示，每次发射都是一项实地测试，通过试错和优化，看似不可能完成的任务正逐步变为现实。马斯克表示，星舰将使人类成为多行星物种，更多星舰已做好准备。

SpaceX 星舰发射到底强在哪里？人类最强火箭完成三大新突破

能否瓜分 K 药 250 亿美金市场？

百济神州 PD-1 美国获批，商业化挑战刚刚开始 | 见智研究

博雅互动早盘跌超 10%，截至发稿，跌 9.13%，报 2.09 港元，成交额 1043.46 万港元。消息面上，比特币近期连创新高，3 月 13 日，比特币价格达到 73664 美元，刷新历史新高。而今日盘中比特币跳水，跌破 69000 美元，日内跌超 2%。摩根大通在今年 2 月底的一份研报指出，4 月份 “减半” 事件后，比特币价格可能跌至 4.2 万美元。博雅互动近期在港交所公告，为进一步推动集团在 Web3 领域的业务发展和布局，董事会寻求股东于股东大会审批进一步授出潜在加密货币的购买授权，授权董事会继续购买总额不超过 1 亿美元的加密货币。据悉，公司已购买比特币共计 1110 枚，均价约 41790 美元。

港股异动 | 博雅互动跌超 10% 比特币跌破 6.9 万美元 公司称拟购买最多 1 亿美元加密货币

比特币跌破 68000 美元/枚，日内跌 3.77%。以太坊向下触及 3700 美元/枚，日内跌 4.62%。

比特币 30 分钟内连破两道关口，失守 69000 美元/枚，日内跌幅 2.35%。

恒生指数跌 2%，恒生科技指数跌 2.7%。“药明系” 普跌，药明生物跌超 6%，药明康德跌超 4%，药明合联跌超 3%。

比特币跌破 70000 美元，报 69800 美元，日内跌 1.4%。

不仅仅是 Fisker，许多电动车初创公司在生死边缘苦苦挣扎。

有大型车企注资？美国电车新势力 Fisker 回应破产传闻，盘后暴涨 42%

数据显示，价值超过 3,000 万港元的香港新房本月以来的成交量达到 84 套，已经超过了 2021 年 9 月以来任何一个月的全月销量。

香港高档住宅新房销量创 2021 年以来新高

港股内房股多数下跌，龙湖集团跌超 5%，万科企业、碧桂园、融创中国、越秀地产、旭辉控股集团跌超 3%，绿城中国跌超 2%。

金十数据 3 月 15 日讯，中央网信办部署开展 2024 年 “清朗” 系列专项行动，重点开展 10 项整治任务。其中包括，“清朗·整治 ‘自媒体’ 无底线博流量” 专项行动。集中整治 “自媒体” 造热点蹭热点制造 “信息陷阱”、无底线吸粉引流牟利等问题。督促网站平台做好涉国内外时事、公共政策、社会事件等领域信息来源标注，AI 生成信息标注以及虚构摆拍内容标注。严格营利权限开通条件，明确审核、认定及处置标准。优化流量分发机制，有效扩大优质信息内容触达范围。

中央网信办：督促网站平台做好 AI 生成信息标注以及虚构摆拍内容标注

蓝湾资产管理已将做空 10 年期日债作为其最大宏观押注，预计收益率年底升至 1.25% 以上。施罗德、摩根大通、安本等看涨日元，安本预计日元还能上涨至多 10%。贝莱德和英仕曼认为，日股还有进一步上涨空间。

空日债，买日元！日银决议前，华尔街押注 “取消负利率”

中国央行今日进行 3870 亿元一年期 MLF 操作，利率 2.5%，此前利率为 2.5%。今日有 4810 亿元 1…

“不降息”！中国央行缩量续作 3870 亿元 MLF，一年半来首次净回笼

“开撕” 拼多多，五粮液为控价不愿再忍

高盛认为有 5 点理由支持购买 VIX 看涨期权：VIX 历史低位、标普 500 指数接近历史高位、市场对上行不对称性的高需求、高盛模型显示 VIX 存在上升空间，以及多个宏观和微观因素可能推动波动率上升。

押注美股下跌？高盛：是时候买 VIX 看涨期权了

去年大摩用 OpenAI 的 GPT-4 技术，为其员工打造了前所未有的解决方案，该项目正是由 Jeff McMillan 亲自监管。

华尔街加速拥抱 AI，摩根士丹利任命首位 AI 主管

“一车难求” 的局面必将上演。更有意思的是，小米汽车北京旗舰店附近分布着蔚来、路特斯、凯迪拉克、仰望等众多高端汽车品牌的门店，显现出小米汽车的高端野心。

小米汽车 “半月倒计时”：销售称每天忙到半夜，旗舰店选址已暴露野心？

比特币突破 72000 美元/枚，日内涨 1.91%。

逾 5 万亿美元期权合约将于周五到期。港股多个指数进入技术性牛市，南向资金加码"扫货"。资者喊话：马斯克再不专注工作就换掉他。马斯克称特斯拉可能在德国工厂生产电动半挂车。苹果收购加拿大 AI 初创公司 DarwinAI。字节跳动将重新孵化游戏业务。蔚来调整 BaaS 电池租用服务价格体系。首位 “AI 软件工程师” 亮相。三十多年来 Adidas 首次出现年度亏损。

早餐 | 美股将迎接 “三重魔咒”，特斯拉市值逼近跌破 5000 亿美元

比特币周四一度跌至 68,549 美元，比特币价格在七天内第五次创新高后下跌。此外，美国 2 月 PPI 数据超出市场预期，使得美联储降息的预期减弱，美债收益率上升，美股下跌。Meme 币领域的一些代币仍然表现强劲，总市值已经上升至 600 多亿美元。加密货币市场与美国股市的相关性增强。加密货币基金创始人表示，Meme 币市场存在不确定性，高价格和杠杆的持续存在成为问题。

美国 2 月 PPI 数据意外超预期 比特币七天内五创新高后跌破 7 万美元

“如果特斯拉找到一位真正能帮助公司的 CEO，或者埃隆改变态度，真正重新专注于特斯拉的工作，以积极的方式推广这个品牌，情况可能很快就会好转。”

特斯拉继续大跌，投资者喊话：马斯克再不专注工作就换掉他！

年内大跌 35% 的特斯拉，不再是 “科技公司”，而是回归 “汽车公司”？！业务经营到底出了什么问题？为什么多国需求发生衰减？2024 年真的就没有转机？

解读公司 | 如何理解特斯拉今年的大跌？

历年一季度 “四巫日” 当周美股更大概率看涨，但 “四巫周” 之后的一周却恰恰相反，标普在过去 41 年中有 27 年下跌——而且经常是大幅下跌。会是英伟达期权惹的祸吗？

前瞻 | “四巫日” 就在今天！市场焦点：英伟达期权！

主权国家秘密购买比特币的情况引发了关注，一些央行可能已经将比特币作为储备资产。萨尔瓦多采用比特币作为法定货币后，国库从比特币投资中获得了 8500 万美元的未实现利润。此外，各国央行购买黄金的动态也受到密切关注，推动了黄金价格的上涨。分析师指出，央行购买黄金和比特币的行为意味着他们预计经济将崩溃，并将导致更多通货膨胀。

主权国家秘密购买比特币？分析师：已有央行将其置于资产负债表上

迪克体育用品(DKS) 涨 15.47%，成交额14.3 亿美元，年内累计涨 47.5%。 Impinj(PI) 涨 9.79%，成交额1.2 亿美元，年内累计涨 38.4%。 Embraer(ERJ) 涨 9.51%，成交额1.4 亿美元，年内累计涨 27.3%。

Top 10 美股涨幅（3月14日）

微美全息(WIMI) 涨 30.91%，成交额7848.6 万美元，年内累计涨 77.8%。 万物新生(RERE) 涨 5.66%，成交额326.6 万美元，年内累计跌 12.5%。 挚文集团(MOMO) 跌 22.29%，成交额8294.6 万美元，年内累计跌 14.2%。 中进医疗(ZJYL) 跌 17.9%，成交额343.7 万美元，年内累计跌 57.1%。

Top 10 热门中概股涨跌幅（3月14日）

谷歌-C(GOOG) 涨 2.54%，成交额51.8 亿美元，年内累计涨 2.4%。 微软(MSFT) 涨 2.44%，成交额144.7 亿美元，年内累计涨 13.3%。 百威英博(BUD) 跌 5.48%，成交额7.3 亿美元，年内累计跌 5.6%。 特斯拉(TSLA) 跌 4.12%，成交额206.7 亿美元，年内累计跌 34.6%。

Top 5 美股千亿以上公司涨跌幅（3月14日）

Pagaya Tech(PGY) 跌 25.53%，成交额1.5 亿美元，年内累计跌 30.3%。 挚文集团(MOMO) 跌 22.29%，成交额8294.6 万美元，年内累计跌 14.2%。 SentinelOne(S) 跌 16.64%，成交额6.6 亿美元，年内累计跌 15.1%。

Top 10 美股跌幅（3月14日）

道指止步三连阳，标普纳指两连跌，小盘股指跌近 2%。特斯拉两日跌超 4%，微软涨超 2%，收创历史新高。芯片股指收跌近 2%，英伟达收跌超 3%，AMD 两日均跌近 4%。财报后 Adobe 盘后跌超 10%。中概股指跌近 3%，结束四连涨，跌落三个月高位，B 站跌近 7%，小鹏汽车跌超 6%，蔚来跌近 6%。泛欧股指跌落历史高位，法股三日连创历史新高。PPI 后，十年期美债收益率盘中拉升逾 10 个基点，创两周新高；美元指数加速反弹，创一周新高。离岸人民币盘中跌超百点失守 7.20。比特币涨破 7.37 万美元连创历史新高，后一度跳水 5000 美元。布油连创四个月新高，美油四个月来首次收盘站上 80 美元。PPI 后黄金加速回落，期金一度跌超 1%，未再逼近收盘纪录高位。伦铜跌落 11 个月高位，伦锡连创七个月新高。

PPI 通胀超预期升温，美债加速下跌，科技股连挫美股，英伟达一度跌近 5%，比特币再创新高后跳水

DarwinAI 的一项核心技术是，让神经网络模型更小、速度更快。这方面工作可能对苹果有帮助，因为苹果专注于端侧 AI，而不是完全在云端运行 AI。

苹果发力 AI！据称收购加拿大初创 DarwinAI，神经网络人才或招入麾下

Adobe 营收指引逊于预期，股价盘后跌超 6%。

Adobe 业绩指引逊于预期，股价盘后跌超 10%

比特币失守 69000 美元/枚，日内跌幅 5.72%，跌超 4000 美元。

人类离登上月球，定居火星，遨游宇宙的目标更进一步。

SpaceX 星舰第三次试飞，迄今为止最成功，进入太空，途经印度洋上空时解体

据谷歌趋势数据：比特币本周搜索量超越泰勒·斯威夫特和碧昂丝所获得的关注度。

摩根大通：散户和机构一直在购买黄金和比特币期货，推动加密市场上涨。

前纽约联储主席 Bill Dudley 强调，美联储缩表意在未来需要时有能力重新进行 QE 宽松，放缓量化紧缩的目标比速度重要的多，但这并不足以影响长期利率或扰动市场。他预计，放缓量化紧缩的最终计划应在今年年中到位，美联储将减少国债缩减速度至每月 300 亿美元，最终回归全部持有国债的组合，同时增持短期票据。

美联储老领导：华尔街密切关注美联储下周对于 QT 的表述，比降息更重要！

比特币回落至 70000 美元/枚下方，日内跌 4.35%。

白银在黄金大涨的带动下迎来 “补涨”，站上 25 美元/盎司，为去年 12 月以来首次。与黄金不同，白银具备较强的工业品属性，被广泛运用于光伏新能源和电子电器领域，预计光伏产业的发展将成为白银多头力量的长期增长点。根据测算，2025 年中国光伏银浆需求量将达到 7708 吨，光伏在世界白银总需求中的占比将上升至 20%。白银的工业用途使其与黄金有明显的区别。