英伟达连续第 10 周上涨 0.4%，创下历史纪录，市值达 2.2 万亿美元，成为第三大上市公司。这一行情使投资者对人工智能芯片热情高涨，推高了英伟达股价。周一将举行年度 GTC 大会，英伟达首席执行官黄仁勋将发表讲话。

行情持续之久前所未见 英伟达连续第 10 周上涨

高盛发布报告指出，美股对人工智能（AI）持乐观态度，但认为尚未出现科技泡沫。报告还提到，长期增长估算升至 11%，略高于平均水平的 9%，但仍低于科技泡沫时期的 16% 及 2021 年后期的 13%。在十只 TMT 股票中，每股盈利增长预测中值为 15%，预计市盈率为 28 倍。投资者关注除英伟达外的其他有潜力受益 AI 的股份，认为 AI 趋势将涉及半导体、云服务供应、器材、数据中心 REITs 等。

高盛：美股对 AI 乐观情绪高涨 但认为尚未出现科技泡沫

美团-W 将在本周五公布去年第四季业绩。预测显示，美团 2023 年第四季经调整溢利将增加 2.5 倍至 3.71 倍，中位数为 29.54 亿元人民币。同时，预计其溢利将介于 4,400 万至 16.2 亿元人民币之间，中位数为 10.47 亿元人民币。此外，预测显示美团 2023 年第四季收入将增加 20.1% 至 24.6%，中位数为 725.46 亿元人民币。投资者将关注美团的管理层指引，包括外卖业务利润率、骑手补贴成本、到店业务竞争以及社区团购业务的未来营运策略等。

《季绩前瞻》券商料美团上季经调整溢利升逾 2.5 倍 聚焦营运指引及社区团购策略

上周五最火合约：当日到期、执行价 162.5 美元的特斯拉 call，成交超 14 万张！3 月 22 到期、执行价 170 美元的特斯拉 call 也成交近 8 万张。执行价 880 美元的英伟达 put 成交近 7 万张，同样价格的 call 单则成交近 6 万张。

美股期权 | 特斯拉成交大幅回落至 245 万张！英伟达 “逆势上涨” 继续火爆

阿里巴巴电商在面临新生平台的竞争下逐渐失去光环，但今年以来情况有所改变。阿里巴巴通过调整策略，提升服务水平，加大人工智能应用，并重点发展直播带货和货架商城，力图收复流量失地。阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信表示，经过一段时间的压力，阿里已重返中国顶级电商企业轨道。阿里巴巴正在努力回归，并加强对年轻人的吸引力。

阿里电商杀了个 “回马枪”

分析预计，本周美联储 “按兵不动” 几成定局，鲍威尔将一如既往地 “谨慎发言”，不会释放任何有关即将降息的暗号，衍生品市场预计 6 月降息的概率仅为 44%。

本周 FOMC 焦点：6 月会不会降息？今年还能降息三次么？

拼多多（PDD）今年股价跌超 20%，但杰富瑞分析师认为，现在可能是购买该股的好时机。预计 2023 年，拼多多股价有望上涨 79%，表现优于阿里（BABA）、京东（JD）等竞争对手。拼多多受到越来越多价格敏感的消费者青睐，为其海外市场进军奠定了基础。杰富瑞将拼多多股票评级从 “中性” 上调至 “买入”，目标价 157 美元。拼多多的主要竞争优势在于其专注于 DTC 模式，即直接将客户与制造商联系起来。预计拼多多 2023 年四季度仍将实现强劲增长，收入环比增长 16%，同比增长一倍以上。

今年跌超 20% 的拼多多，股价有望反弹 78%？

芯片独角兽公司 Astera Labs 计划在纳斯达克上市，筹资达 5.34 亿美元，市值有望超过 45 亿美元。其核心产品是数据和内存连接半导体，受益于大模型的发展，其发展迅猛。在 2022 年的 D 轮融资中，其估值已超过 32 亿美元。

风口上的 “小英伟达”?300 亿芯片独角兽 Astera Labs IPO，投资人赚了 150 倍

华尔街大行花旗将美光科技的评级从 “买入” 调高至目标价 150 美元，预计其最新业绩将为股价带来上涨势头。分析师们普遍认为，美光的 DRAM 存储芯片和 HBM 存储系统的营收增长将有助于公司大幅缩小亏损。此外，美光还将公布与英伟达合作的绑定新款 AI 硬件系统的 HBM 存储细节。根据华尔街分析师预测，美光 2024 财年第二季度的收入预计将达到 53.3 亿美元，净亏损将大幅收窄。花旗分析师 Christopher Danely 预计美光未来 12 个月的潜在上行空间高达 60%。

财报前瞻 | HBM 吸金能力拉满！ 最新业绩将为美光股价涨势 “添把火？”

由于对增长和弱升级率的担忧，苹果的股价停滞不前。KeyBanc 维持对苹果较低的硬件收入预测，称中国竞争和围绕 App Store 监管的不确定性。尽管硬件支出环比增长了 6%，但截至目前的年度支出与去年相比下降了 20%。分析师预计第二季度硬件销售将下降，但下降幅度可能低于预期。总体而言，分析师认为苹果股价变动有限，对增长转折的信心不足

苹果股票陷入中性？分析师表示销售略有增长，但增长担忧仍然存在

考虑到苹果内部同类技术与谷歌等竞争对手相比还有差距，寻求外部合作伙伴似乎是更明智的选择。一旦与谷歌达成协议，Gemini 将可以进入苹果数十亿活跃设备。

报道：苹果正与谷歌洽谈，将谷歌 Gemini 嵌入 “AI 版 iPhone”

2024 财报｜手握充沛现金却仍 “卡线” 分红，白云山疑遭市场 “用脚投票”

港股科网股龙头公司当周全线上涨：京东领衔大涨 13%，小米涨 11%，快手涨 8.5%。美股七巨头当周多数上涨，谷歌领衔涨超 4%，Meta 跌超 4%，特斯拉大跌近 7%。

科技股每周速览：特斯拉继续大跌，京东、小米领衔大涨！

流量依然是美团的生命线，规模依然是美团的护城河。如果抖音和饿了么携手，并且抖音的流量与饿了么的规模实现了结合的话，美团的巨大优势，必然会荡然无存。

抖音、美团，必有一战

部分投资者将顺周期板块和核心资产领涨的反弹行情归因于再通胀交易，中金认为有些勉强。从基本面来看，港股短期反弹更多由于卖空回补和部分外资短期博弈反弹的流入。

理解市场 | 如何看待港股上周的反弹？

英伟达将举办 GTC 开发者大会，展示了其在软件生态系统方面的优势。GTC 是为开发者举办的展会，Nvidia 围绕 CUDA 及其软件堆栈构建了软件生态系统。合作伙伴对英伟达至关重要，数百家公司和数百万开发人员在其产品上构建工具，难以在短期内转移到其他公司的芯片上运行。英伟达的软件护城河取决于软件生态系统的固有惯性，公司的投资和合作关系表明其具有巨大的竞争优势。

英伟达 CUDA 护城河，到底有多深？

如今，美股只有三个电动汽车制造商能够持续盈利，分别是特斯拉、比亚迪和理想汽车。这三家公司的总价值约为 6500 亿美元，但也远不及巅峰时期的 1.4 万亿美元。

电车股，梦一场？

美银证券将台积电美股目标价上调至 155 美元，预计结构性先进节点的需求将更强劲，同时认为台积电的行业龙头地位将受益于英特尔将 CPU 模块外包予台积电的消息。美银还预测，台积电的代工收入在 2023 年至 2025 年的年均复合增长率将达 22%。

美银：上调台积电美股目标价至 155 美元 料结构性先进节点的需求将更强劲

高盛预计日本央行将在周二取消负利率，同时退出对日本国债收益率曲线的控制政策。此前，日本公布的薪资增长数据和日本央行官员透露的消息暗示日本央行可能会加息。日本最大规模工会组织宣布了强于预期的年度薪资协议，进一步刺激了市场对日本央行行动的猜测情绪。这将是自 2007 年以来的首次加息，也意味着日本成为全球最后一个结束负利率的国家。

重磅展望出炉！ “华尔街预期风向标” 高盛押注日本央行周二取消负利率

GTC 时隔五年重回线下，黄仁勋要 “拿出点真家伙” 了？华尔街预计，本届 GTC 将帮助英伟达股票结束近期的震荡走势，并继续保持今年迄今超过 80% 的强劲增长势头。

前瞻 | 英伟达 GTC 大会：B100 撑得住场子吗？

国家统计局：1—2 月份，社会消费品零售总额 81307 亿元，同比增长 5.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额 74194 亿元，增长 5.2%。

中国 1-2 月今年迄今城镇固定资产投资年率 4.2%，预期 3.20%，前值 3%。

中国 2 月城镇调查失业率 5.3%，预期 5.10%，前值 5.1%。

港股药品股持续下挫，康龙成化跌超 5%，和黄医药跌近 4%，信达生物跌超 3%，凯莱英、绿叶制药、翰森制药均跌超 2.5%。

小鹏汽车-W 涨超 5%，截至发稿，涨 4.89%，报 39.65 港元，成交额 9224.49 万港元。

港股异动 | 小鹏汽车-W 涨超 5% 即将发布全新品牌 智驾大模型将于二季度正式 “上车”

马斯克突然开源 Grok：3140 亿参数巨无霸，免费可商用

苹果和特斯拉的股价最近已经跌破 200 天移动平均线。尽管 “七巨头” 中其他公司的股价仍高于该水平，但如果更多科技巨头股价跌破趋势线，可能会成为市场的 “警告信号”！

理解市场 | 美股七巨头 “冰火两重天”：高估值还能撑住吗？

分析师们开始质疑特斯拉作为 “不仅仅是一家汽车公司” 的地位。他们担忧的问题包括特斯拉人工智能团队关键成员的离职、充电利润的不确定性、竞争优势的侵蚀、Cybertruck 前景不佳以及对特斯拉电池技术的质疑。这些因素，再加上来自中国初创公司的竞争和市场动荡，可能会在短期到中期内给特斯拉带来挑战。特斯拉的股价在周四收盘时跌至 10 个月来的最低点。

特斯拉的弱点？看空分析师分享价值投资者对华尔街 “不仅仅是一家汽车公司” 的观点存在缺陷。

港股开盘，恒指开跌 0.18%，科指开跌 0.4%；京东涨超 2%，药明生物涨近 1.5%。

中金认为，通胀预期抬升促成政策转向，日央行或取消 YCC 以及退出负利率。此举减少全球便宜钱供给，停止扩表也会使得全球金融流动性短期承压。

中金：日本央行政策调整七问七答

由远东发展分拆的百乐皇宫公布招股详情，拟全球发售 1.

《新股消息》百乐皇宫今起招股 一手入场费 2,626.22 元

比特币回落至 67000 美元/枚下方，日内跌 1.79%。

CFRA Research 表示，特斯拉 2024 年的股价暴跌只不过是一次迟来的合理调整，其价格最终将反弹至 275 美元，意味着该股较上周五收盘上涨 68%！为什么？

理解市场 | 特斯拉暴跌实是 “抄底良机”？

“AI 泡沫” 存在与否，已经不重要了吗？连华尔街都很难否认，英伟达等热门科技股的估值可能还有非常大的扩张空间！

理解市场 | 华尔街美股交易逻辑大幅转变！为什么？

这个时候，马斯克当然不会忘了嘲讽 OpenAI 一番，「我们想了解更多 OpenAI 的开放部分」。

马斯克开源 Grok-1:3140 亿参数迄今最大，权重架构全开放，磁力下载

曾是行业 “小透明” 的超微电脑现已成为众多公司和政府机构的首选服务器供应商。在英伟达 AI 芯片加持下，超微电脑的服务器销量暴增，公司今年收入预计翻番，并领先一众主要竞争对手。

1 年 12 倍！“AI 最妖股” 超微电脑今日将被纳入标普指数

近日，北美地区的特斯拉车主们陆续接收到 FSD（全自动驾驶）V12.3 版本的更新推送。据用户反馈，相较于之前的 V12.

FSD V12.3 大规模推送在即 将引入神经网络

百乐皇宫于 2024 年 3 月 18 日-2024 年 3 月 21 日招股，拟全球发售 1.43 亿股股份，包括 8571.

新股公告 | 百乐皇宫今起招股 预计 3 月 26 日上市 引入向上国际科技作为基投认购 7000 万港元的发售股份

本周全球市场将迎来 “超级央行周”，小米集团、小鹏汽车、美团等将发布业绩。盒马、大润发均否认被阿里出售给中粮。苹果推出 300 亿参数 MM1 多模态大模型。媒体称理想汽车 MEGA 真实订单低于预期。特斯拉 Model Y 在欧洲多国和美国涨价。英伟达 GTC 大会将召开，B100 算力芯片有望发布。媒体称 Reddit 的 IPO 获得 5 倍超额认购。

早餐 | 英伟达 AI 开发者大会将召开，准备迎接美联储会议、腾讯拼多多等财报

AIGC 红利、用户流失但战略性 “狗住了”，美图转运

靠 AIGC 翻身，又遇比特币大涨，蔡文胜的美图「赌赢」了？

黄金价格上涨，消费者关注度上升。黄金首饰价格较高，但银行购买黄金价格较金店便宜。一些银行的足金投资金条价格普遍在 516-530 元之间，黄金首饰价格也更便宜。购买黄金需谨慎，不宜追涨。

八折买黄金首饰，可能么？

币安新任 CEO Richard Teng 预测，随着机构投资者将更多资金投入加密货币支持的 ETF，比特币将突破 8 万美元。他指出，今年早些时候在美国推出的比特币 ETF 吸引了机构投资者和新的资金流入。尽管比特币价格近期出现波动和抛售，但供应减少、需求增加将推动其价格超过 8 万美元。币安创始人赵长鹏辞去首席执行官职务，由 Richard Teng 接任。币安是全球最大的加密货币交易平台之一。

看涨呼声不绝于耳！币安新任 CEO：预计比特币在 ETF 持续流入下突破 8 万美元

Reddit 的首次公开募股（IPO）目前已经超额认购了四到五倍，增加了其达到目标估值 65 亿美元的可能性。尽管过去有财务损失，但该公司具有影响力的在线社区以及参与 “迷因股票” 事件引起了人们的兴趣。这次 IPO 旨在最多筹集 7.48 亿美元，并为平台上符合条件的用户和版主保留了股份。

据消息人士透露，Reddit 的首次公开募股 (IPO) 申购量高达原计划的五倍。

亿航智能成功获得全球首张 eVTOL 适航认证，带动了其营收和股价的大幅增长。2023 财年第四季度，亿航智能实现了营收 5660 万元，同比增长 261%，并实现了单季经营现金流转正。整个 2023 年，亿航智能实现了 1.17 亿元的营收，同比增长 164.97%。此外，公司预计 2024 年第一季度营收将增长约 160%。此次适航认证对于亿航智能来说是重要的里程碑，推动了业务增长和市场需求的增加。

“飞行汽车第一股”，营收大涨

比特币减半事件即将到来，预计将在 2024 年 4 月 17 日发生。减半机制是指每增加 21 万个区块，矿工获得比特币奖励将减少 50%。此次减半事件是比特币诞生以来的第四次。市场预计减半事件会影响比特币挖矿的回报率。根据市场资料，减半事件可能会持续到比特币被挖掘完，预计在 2140 年左右。比特币价格在周末出现下跌，跌破 6.5 万美元。

比特币减半事件倒数 30 日，何谓减半？

市场永远不会平稳过渡到电动汽车。分析认为，随着早期用户需求被满足，电动车热潮转变将放缓。

欧美电车 “大溃败”，“逆版本” 丰田的逆袭

比特币向上触及 67000 美元/枚，日内跌幅收窄至 1.30%。

近日，摩根大通针对比特币发布的一份报告，引发市场关注。报告指出，备受期待的比特币减半事件将在 4 月份到来，这可能会对比特币矿工的盈利能力产生严重负面影响。报告警告，比特币的价格可能会因此暴跌至 4.2 万美元/枚，较目前价格的潜在下跌空间超 36%。

比特币减半将在 4 月到来

英伟达的客户们在下一个财年将继续增加对人工智能资本的投入。微软预计在 2025 年将继续增加在云投资和人工智能基础设施方面的资本支出。谷歌也计划在 2024 年加大对人工智能应用的资本投入。这些公司对人工智能的投资将带来长期增长机会。微软的 Azure 业务和谷歌的 GoogleCloud 业务正在不断推动人工智能的发展。

英伟达的客户们下一个财年的打算

比特币向下触及 65000 美元，24 小时内跌 4.25%。