内房股早盘表现强势，龙湖集团及中国海外发展均涨超 7%。世茂集团和华润置地也有涨幅。

内房股早盘表现强势 龙湖集团及中国海外发展均涨超 7%

华尔街大多头 Tom Lee 预测美联储利率决议后股市会强势反弹。周三公布的利率决议维持利率区间在 5.25%-5.50%，同时上调了今年经济、核心通胀预测。美股迅速拉升，三大指数创历史新高。Tom Lee 认为股市反弹有五个推动因素，包括人工智能、与 Ozempic 相关的股票、金融和工业、比特币和概念股以及小盘股。此次预测准确性高。

华尔街大多头 Tom Lee 预言成真：美联储利率决议后股市强势反弹

恒生指数日内涨超 2%，恒生科技指数涨近 2%，金山软件涨近 4.5%，美团、京东均涨 3.5%，

比特币概念股早盘走高，截至发稿，博雅互动涨 14.21%，报 2.17 港元；新火科技控股涨 9.27%，报 3.3 港元；OSL 集团涨 7.87%，报 7.81 港元；美图公司涨 5.59%，报 3.78 港元。消息面上，比特币周三转高，扭转了早盘的跌势，投资者暂时停止了近期的抛售，开始考虑美联储的最新政策决定。比特币强势反弹，突破 6.8 万美元关口，24 小时涨幅为 6.92%。加密货币税务平台 CoinLedger 此前研究报告指出，比特币减半迄今为止只有三次，但比特币价格在过去两次减半后的一年内平均飙升了 400%，根据比特币在 4 月减半时是否达到 6.9 万美元，该研究做出未来将达到 11.5 万美元价格的预测。

港股异动 | 比特币强势反弹突破 6.8 万美元 博雅互动涨超 13% 新火科技控股涨超 9%

日本股市 2023-2024 年表现在全球主流股市中名列前茅，主要受益于三大边际变化增强：(1) 日本战胜通缩，价格上行带动企业名义盈利增长；(2) 相对货币政策取向的差异带动日元进一步贬值有助于带动日本出口和增强股市的吸引力；(3) 东证所频繁出台政策改善公司治理，“日特估” 推动企业盈利能力进一步上行。

日股何以创新高？“日特估” 如何看？

小鹏汽车-W 低开逾 6%，截至发稿，跌 6.54%，报 37.9 港元，成交额 2241.37 万港元。消息面上，小鹏汽车在美国证券交易委员会提交的 144 表格显示，阿里巴巴附属公司淘宝中国控股有限公司（Taobao China Holding Limited）计划出售 3300 万份小鹏汽车 ADS，总价值约 3.14 亿美元。出售日期为 2024 年 3 月 20 日左右。据悉，3 月 20 日，小鹏汽车宣布与阿里巴巴旗下淘宝中国终止董事委任协议。此外，小鹏汽车日前发布 2023 年第四季度及全年财报，财报显示，小鹏 2023 年全年收入为 306.8 亿元，同比增长 14.2%；净亏损为 103.8 亿元，同比扩大 13.57%。值得注意的是，虽然在去年四季度小鹏的汽车毛利率终于成功转正，但去年全年汽车毛利率仍为负 1.6%。此外，2023 年小鹏汽车共交付 14.2 万辆汽车，仅完成全年目标七成。

港股异动 | 小鹏汽车-W 低开逾 6% 遭阿里巴巴减持 去年净亏超百亿

摩根士丹利维持对腾讯超配评级，但将目标价调降至 400 港元，分析师预计腾讯国内游戏业务在今年一季度将低迷，但二季度推出的《地下城与勇士》将成为转折性催化剂。

摩根士丹利：维持对腾讯的超配评级，降目标价至 400 港元

米高集团首挂上市，公告显示，公司全球发售 2.25 亿股股份，最终发售价每股 4.08 港元，全球发售净筹约 8.63 亿港元，每手 1000 股。截至发稿，涨 7.35%，报 4.38 港元，成交额 2574.78 万港元。据悉，米高集团是一家中国国内钾肥公司，主营各类钾肥产品，涵盖了氯化钾、硫酸钾、硝酸钾以及复合肥料等产品线。在过往业绩记录期间，米高集团的主要产品为氯化鉀和硫酸鉀。除了两大主要产品之外，公司的剩余收入来源于硝酸鉀、复合肥以及其他副产品和附加业务的销售。米高集团目前在中国东北、华北以及华南等地设有五个主要生产基地，配备了先进的生产设备，并计划在四川省绵阳新建工厂，以恢复硝酸鉀的生产。

新股首日 | 米高集团首挂上市 早盘高开 7.35%

港股恒指高开涨 1.33％，国企指数涨 1.19％，科指开涨 1.64%；腾讯控股开涨 2.2%。

分析师普遍认为，2024 年的黄金市场无论是金融属性还是避险属性，均有利于金价，一旦美联储开始降息，黄金 ETF 买盘回升，金价将获得更多上涨动能。

鲍威尔把黄金送上 2200 美元，创历史新高

Reddit 计划于当地时间周四在纽约证券交易所上市，每股定价或为 34 美元，这将使公司估值增加至 64 亿美元，但仍低于 2021 年的 100 亿美元峰值。

64 亿美元估值！“美国散户大本营” Reddit IPO 定价区间上沿

Cohere 创始人 20 岁创作的一篇论文，在生成式 AI 模型历史上具有里程碑意义。

“AI 独角兽” 好看不好投？Cohere 年收入 1300 万美元，却想要 60 亿美元估值？

腾讯去年业绩究竟怎么样？视频号 “不负众望”，游戏重回增长或要到今年二季度！

一文看懂腾讯的 2023 年！

美联储鲍威尔暗示放慢缩表速度。“AI 独角兽” Astera 上市首日涨 73.42%。小鹏汽车与淘宝中国终止协议。摩根士丹利看多小鹏汽车。雷军称小米汽车 SU7 标准版配置远超 Model 3。苹果全球第二大、亚洲第一大苹果零售店今日开业。拼多多不打算派息回购。OpenAI 有望在年中发布 GPT-5。亚马逊正在开发一种新的人工智能工具。

早餐 | 美股三大指数齐创新高标普 500 突破 5200 点，美国司法部将对苹果提起反垄断诉讼

比特币一度站上 68000 美元，日内涨超 6.8%。

比特币周三重回 6.7 万美元，投资者开始关注美联储的政策决定。美联储会议结束后，比特币价格上涨了 8.23%，达到 67838 美元。美联储表示今年仍将多次降息，这可能改善投资者情绪，增加对比特币等风险资产的投资。比特币在过去一周下跌了 10%，但今年迄今仍上涨了 53%。与加密货币相关的股票也表现良好。Coinbase 上涨 11%，MicroStrategy 又上涨 9%。此外，以太坊上涨 1.2%，Polygon 的 Matic 代币上涨 1.5%，狗狗币上涨 7%。

美联储会议提振投资者信心 比特币重回 6.7 万美元

裕兴科技近期购买约 960 万单位 USDC 及约 480 万单位 USDT，出售约 113 单位比特币及约 2012 单位以太币。集团通过将比特币和以太币转换为稳定币，获得了重新分配资源和投资组合的机会。

裕兴科技近期购买约 960 万单位 USDC 及约 480 万单位 USDT 出售约 113 单位比特币及约 2012 单位以太币

美光科技第二财季营收增速将近前一季的四倍，营业利润逾 2 亿美元，意外扭亏为盈；第三财季营收指引至少同比增逾 70%。美光称，第二财季是将供应英伟达 H200 的 HBM3E 首个创收季度，该产品今年已卖断货，排到明年的订单已占用大部分明年可供货源；HBM 有望 2024 财年创收数亿美元，其收入料将第三财季起积极影响 DRAM 业务和整体毛利率；AI 服务器强劲需求对所有内存市场产生积极连锁反应。

AI 赢家！美光上季营收超预期增近 60%，本季指引再度碾压预期，盘后跳涨超 10%

ARM(ARM) 涨 5.41%，成交额8.8 亿美元，年内累计涨 74.8%。 Shopify (SHOP) 涨 4.9%，成交额5.4 亿美元，年内累计涨 4.4%。 艾伯维(ABBV) 跌 1.89%，成交额12.9 亿美元，年内累计涨 14.9%。 雅培(ABT) 跌 1.47%，成交额9.3 亿美元，年内累计涨 1.8%。

Top 5 美股千亿以上公司涨跌幅（3月20日）

NuScale Power(SMR) 跌 25.84%，成交额9399.5 万美元，年内累计涨 48.3%。 西格内特珠宝(SIG) 跌 12.08%，成交额3.6 亿美元，年内累计跌 15.8%。 Sotera Health(SHC) 跌 10.14%，成交额1.1 亿美元，年内累计跌 30.1%。

Top 10 美股跌幅（3月20日）

Astera Labs, Inc.(ALAB) 涨 72.31%，成交额9.5 亿美元，年内累计。 Terawulf(WULF) 涨 35.47%，成交额8442.5 万美元，年内累计跌 2.9%。 Taysha Gene Therapies(TSHA) 涨 31.56%，成交额6908.5 万美元，年内累计涨 67.2%。

Top 10 美股涨幅（3月20日）

嘉楠科技(CAN) 涨 25.98%，成交额4129.8 万美元，年内累计跌 30.7%。 比特数字(BTBT) 涨 18.22%，成交额3021.8 万美元，年内累计跌 40.2%。 老虎(TIGR) 跌 9.17%，成交额1649.8 万美元，年内累计跌 8.1%。 晶科能源(JKS) 跌 5.86%，成交额5530.1 万美元，年内累计跌 32.6%。

Top 10 热门中概股涨跌幅（3月20日）

美国国会预算管理办公室（CBO）分析师称，如果将减肥药纳入医保，将推升美国未来十年的赤字。礼来和诺和诺德美股盘中跌幅迅速扩大、刷新日低，分别跌超 2% 和近 2%。

诺和诺德与礼来盘中 “闪跌”，国会机构警告减肥药恐推升美国赤字

双十一百亿补贴用户超 6.2 亿，Temu 进入 50 多个国家和地区，将继续果断耐心投资！对于友商的低价战略，拼多多管理层表示，竞争是电商行业的主旋律。拼多多的竞争策略始终围绕本质，始终从理解和满足消费者的需求出发。短期盈利并不是拼多多目前阶段的首要考虑，公司更注重长期价值的构建。

理解市场 | 拼多多电话会说了什么？

比特币上破 6.8 万美元关口，日内涨近 5%。

相比上次，本次声明唯一改动是，将就业增长自去年初以来有所放缓但仍强劲的说辞删减，直接称就业仍强劲。本次重申，直到对通胀降至目标更有信心才适合降息，重申实现就业和通胀目标的风险更趋平衡、缩表仍按计划进行。

理解美联储 | 全文对比美联储 3 月会议声明有何变化

1、政策利率：相信 FOMC 政策利率可能处于周期性峰值。在今年某个时间点开始宽松（降息）是适宜的。我们并不知道利率是否会在更长时期内保持在更高位置。（我的）直觉将是，（FOMC 政策）利率不会回落至非常低的水平。2、资产负债表：美联储今天并没有针对（调整）资产负债表做任何决定。相当迅速地放慢缩表速度是合适的。更长周期的目标是，重返主要持有美国国债的状态。放慢缩表的一个依据是，要避免（美国国债市场发生）动荡。不希望储备金短缺的问题重演。正关注那些掩盖了 2019 年动荡的指标。3、通胀：别指望 “通往 2% 通胀率之路将颠簸不平” 的看法发生了变化。1-2 月数据未曾提振 FOMC 对美国通胀（进展）的信心。美联储希望看到，能有更多数据带来更多（关于取得通胀进展的）信心。正寻找数据来验证 “去年通胀数据偏低”。4、劳动力市场：招聘强劲，这（数据）本身并不是美联储推迟降息的一个依据。薪资增速逐步缓和到具有可持续性的程度。劳动力市场形势良好。我们的确预计失业率能上升。5、数字美元：发行数字美元需要美国国会山的授权，“美联储秘密推进央行数字货币（CBDC）” 这种说法是错误的。

鲍威尔 3 月新闻发布会要点总结

比特币短时突破 65000 美元，现报 65390.86 美元，24 小时涨幅为 1.16%。

比特币短时突破 65000 美元

Options data: AI Tech Stock Bubble?

美国最大的加密货币交易所之一 Coinbase 宣布了 Ronin 在其平台上的上市。Ronin 是一个区块链网络，为流行的基于以太坊的游戏 Axie Infinity 提供动力。

Coinbase 宣布 Ronin  上市

财报 2024｜海外市场营收破 10 亿，泡泡玛特的出海 “加速度”

分析认为，Astera 近期营收急剧增长、近几个季度以来迅速扭亏为盈，是吸引投资者兴趣的关键。如果 IPO 表现火爆，或能为其他 AI 初创公司打开 IPO 之门。但该公司客户过于集中，分析师认为该公司不一定能确保近期数据未来能够持续。

AI 热潮的试金石：AI 硬件概念股 Astera Labs 周三 IPO 定价每股 36 美元

小米、理想、蔚来和小鹏几家公司的现金储备分别为 1363 亿、1036 亿、573 亿和 457 亿。从现金流储备来看，小米是最高的，其次是理想，接着是蔚来，小鹏最低。小米发布汽车后有足够的现金流支持，但现金储备高并不意味着能在新能源市场站稳脚跟。

现金储备哪家强？小米蔚来理想小鹏谁能笑到最后？

周三，比特币概念股反弹，该板块此前随比特币价格下跌。截至发稿，MicroStrategy 涨超 1.5%，Marathon Digital 涨超 4.8%，Riot Blockchain 涨超 6%，嘉楠科技涨超 11%。比特币涨超 3%，站上 6.4 万美元。

美股异动 | 比特币概念股反弹 嘉楠科技涨超 11%

中概股指盘初跑赢美股大盘，纳斯达克金龙中国指数涨 0.5%，拼多多四季报后一度大涨 14%，随后涨幅收窄。10 年期美债收益率小幅走低，美元升破 104 延续两周高位，油价跌超 1% 失守五个月新高，比特币一度跌穿 6.1 万美元，随后重上 6.3 万美元。奢侈品类股齐跌，令法国股指在欧股唯一下挫。

静待美联储政策决议，美股盘初集体微跌，债市变动不大，英伟达高开低走

阿里今日在港股收市后，在市场以折让 1.4%-2.9% 的价格，出售小鹏约 3300 万份 ADS，套现最多 3.22 亿美元。

阿里减持小鹏汽车 套现 3.22 亿美元

市场消息：摩洛哥计划提振资本市场并监管加密货币。

MicroStrategy 股价本周累跌超 22%，比特币一度跌破 61000 美元/枚。根据公司向 SEC 提交的文件，MicroStrategy 购买了 9245 枚比特币，使其持有的比特币总量达到 214246 枚，占全球已开采比特币的 1%。

MicroStrategy 跌 2.4% 本周已累跌超 22% 比特币一度跌破 61000 美元/枚

亚洲需求恶化，开云 Q1 销售额料将同比下滑 10%。

奢侈品阴云密布！开云预警 “Gucci 销售额将暴跌 20%”，公司股价创 1992 年以来最大单日跌幅！

关键在于原油的供需、库存水平与时间价差。

大摩：我们是如何预测油价的

拼多多季度营收 888.8 亿元，远超出市场预期的 798.7 亿元，同比增长 123%；调整后每 ADS 收益 17.32 元，远超预期的 11.28 元，去年同期为 8.34 元。

拼多多盘前大涨 17%  Q4 经调整净利润 255 亿元 同比翻倍 | 财报见闻

比特币站上 64000 美元/枚，日内涨 0.29%。

安德森成功投资了亚马逊、特斯拉等公司，最高获利近 9000%。2012 年，当特斯拉股价在 30 美元左右时，安德森买入了特斯拉。

他专注长期，30 美元时买入特斯拉

香港东区裁判法院继此前在证券及期货事务监察委员会提出的检控中，裁定个人投资者杨得心进行涉及非法卖空的证券欺诈罪名成立后，今天判处她监禁 18 个月。这是首次有人在非法卖空的个案中，因在涉及证券的交易中意图欺诈而使用具欺诈或欺骗性质的计划，就《证券及期货条例》第 300 条下的罪名而被定罪。

香港一名个人投资者以非法卖空来证券欺诈 被判监禁 18 个月

拼多多美股盘前大涨逾 13%，公司第四季度营收超预期。

拼多多绩后暴涨 13%，小鹏、理想也涨超 3%，哔哩哔哩、网易、蔚来涨超 1%，阿里、京东下跌。特斯拉涨近 1%，英伟达、AMD、苹果等下跌。英特尔盘前一度涨超 5%。“AI 妖股” SMCI 一度跌超 2%。

美股盘前 | 拼多多暴涨 13% 领涨中概！市场聚焦美联储 FOMC 会议

泡泡玛特 2023 年营收同比增长 36.5%，新锐 IP 业务增长迅猛，海外业务加速扩张。

泡泡玛特 2023 年净利润同比大增 128%，股价上涨 7% | 财报见闻

光大证券认为，尽管《元梦之星》后续发展稍显乏力，但这并不意味着腾讯在大 DAU 游戏的竞争优势削弱。《元梦之星》之后，腾讯在 2024 年及后续仍有多款值得重点关注的游戏产品亟待上线，其表现或将驱动游戏业务保持理想增长，有望提振市场对公司游戏业务信心。

评级速睇 | 小鹏、美团目标价遭下调！腾讯游戏业务仍获看好

去年年中，Inflection 在一轮由微软领投的融资中筹集了 13 亿美元，成为硅谷估值最高的 AI 初创公司之一，不到一年时间，这家 AI 初创新星的核心成员就被微软集体 “挖角”。