隔夜最火合约：3 月 28 日到期、执行价 175 美元的特斯拉 call，成交 15 万张。美光科技期权成交大涨至 69 万张，看涨期权占比 75.4%；特朗普概念股 DWAC 期权成交暴涨至 18.5 万张，看涨期权、看跌期权占比五五开。

美股期权 | 英伟达、特斯拉、苹果成交大幅回落！美光科技大涨

华尔街的看涨研报认为，美股将迎来史诗级长牛，预计标普 500 指数可能在 2030 年之前继续上涨，并在 2026 年底前升至 7000 点。这轮长期牛市始于 2013 年，经历了多次突破和创新高，目前仍保持强势。根据技术面趋势分析，美股将持续上涨，并有望延续 “史诗级长牛” 之势。这份研报的观点具有较高的激进性。

华尔街看涨研报越来越激进：2030 年之前，美股主旋律将是 “史诗级长牛”

港股三大指数早盘高开后震荡回落，午后集体拉升走高，恒生指数涨 0.88%，报 16618.32 点。蓝筹股方面，招商银行领涨蓝筹，涨幅为 4.33%。腾讯控股涨幅近 4%，领涨科网股。

港股收盘 (03.26) | 恒指收涨 0.88% 汽车、内房股等活跃 腾讯收涨近 4% 领衔科网股

中海物业(02669) 跌 24.5%，成交额3.3 亿港元，年内累计跌 23.2%。 粤海投资(00270) 跌 17.63%，成交额6.3 亿港元，年内累计跌 32.6%。 百融云-W(06608) 跌 17.09%，成交额9969.5 万港元，年内累计跌 12.4%。

Top 10 港股跌幅（3月26日）

60 岁创始人的势能重新和阿里的命运密切绑定。当阿里和马云都不再年轻，马云用过去一年表明了他依然不惧怕失败，依然具有将阿里推倒重来的勇气。

阿里巨震这一年

市场消息：南非监管机构颁发首个加密货币许可证。

CBO 预测，美国债务占该国 GDP 比例将在 2029 年超过二战时最高水平 116%，到 2054 年将升至 GDP 的 166%。

美国监管机构警告：如果美债规模继续飙升，可能引发 “特拉斯” 式危机

摩根大通指出，AI 服务器市场的快速扩张是支撑超微电脑股价上涨的主要动力，预计到年底股价涨 10% 至 1150 美元，到明年公司营收涨 3 倍。

摩根大通谈 “一年十倍股” 超微：预计在 AI 服务器占 10-15% 份额，给 24 倍 PE 很合理

摩根大通指出，金价和铜价支撑位分别是 2150 美元/盎司和 8800 美元/吨，一旦跌破该目标位，可能会引发更大规模调整。

摩根大通：金和铜短期都涨多了

集团去年营收再创历史新高，计划 2023 年财政年度末期派息每股港币 115 分，全财年普通股息分派比率为净利润的 50.7%，超越 2022 年的 44.3%。

安踏去年净利增四成 主品牌营收站上 300 亿大关 绩后涨超 4% | 财报见闻

比特币突破 71000 美元/枚，为 3 月 16 日来首次，日内涨 0.16%。

苹果可能加倍投入中国市场，绝大部分 iPhone 生产仍将留在中国。韦德布什证券公司表示，苹果此次中国之行表明中国对苹果来说非常重要，同时苹果也需要中国。尽管苹果将部分 iPhone 生产分散到其他国家，但绝大多数仍将留在中国。该券商维持苹果的 “跑赢大盘” 评级和 250 美元的目标价不变。

韦德布什：苹果或加倍投入中国市场，绝大部分 iPhone 生产仍将留在中国

腾讯控股涨超 4%，股价站上 300 港元，创近 3 个月新高，成交额近 70 亿港元。

重新站上 7 万美元关口的比特币，在美国盘内交易中波动也越来越大，波动性 “在美国开盘时间更为集中”！加密市场的变化比特币 ETF 在美国交易日收盘前计算其资产净值时现货交易量的飙升。

理解市场 | 比特币美盘波动为何如此剧烈？

港股造车新势力走高，理想汽车涨超 3%，蔚来汽车涨 2.6%，小鹏汽车涨超 2%。

博通股票受华尔街分析师青睐，被认为是值得买入的人工智能（AI）概念股。在投资者会议上，博通宣布了多款 AI 基础设施创新新品，并强调了其开放、可扩展、节能的理念。华尔街分析师认为，博通将继续受益于 AI 热潮前景，并调升了对博通股票的评级。博通产品在 AI 网络组件方面处于领先地位，能够连接高性能芯片并传输数据。博通展示了其构建支撑 AI 工作负载所需的 XPU 基础网络。

“世界级 AI 玩家”！继英伟达后，博通股价被华尔街分析师青睐

美银指出，AI 模型训练所需的算力每 2 年涨 275 倍，下一代计算机包括高性能计算、边缘计算、空间计算、量子计算和生物计算。

美银 AI 深度报告：AI 时代的算力机会在哪？

金十数据 3 月 26 日讯，继时隔六年重返 Facebook 之后，特斯拉又被发现在扎克伯格旗下另一社交平台 Instagram 上做起了广告。电动汽车分析师索耶·梅里特发帖称，特斯拉已正式开始在 Instagram 上投放付费广告，这标志着该公司首次涉足该平台的广告业务。据分析，特斯拉之所以决定放下身段，在 Instagram 和 Facebook 上做广告，可能是因为竞争加剧，电动汽车普及速度放缓，该公司面临着提高电动汽车吸引力的压力。

继 Facebook 之后，特斯拉开始在 Instagram 上投放广告

小米集团涨超 3%，成交额超 10 亿港元。

财务效益被置于工程制造之上，导致那些具备建造和设计飞机能力的人才被挤出了权力中心。

被炒的 CEO 只是 “背锅侠”？波音问题的根源在 “工程师文化崩塌”

3 月 26 日，香港财库局局长许正宇对媒体表示，香港可以凭借其深厚的专业服务人才库、税赋优惠以及通往中国内地的通道，满足富裕家庭资产多元化的需求。有信心实现吸引 200 个家族办公室的目标。香港财政司司长陈茂波去年出席家族办公室专业服务网络启动仪时表示，不少家族办公室将会落户香港。目标在 2025 年年底前吸引最少 200 间家族办公室在港设立或扩展业务。许正宇指，香港将主办裕泽香江论坛，将配合合家族办公室行业的需求。同时，港府正在考虑提供税收安排以促进私人投资，香港将确保加密货币监管制度可持续。尽管香港资本市场受到高利率的影响，但保险和财富行业仍呈现强劲增长。

许正宇：香港有信心实现吸引 200 个家族办公室的目标

手握 1680 亿美元现金，股神却不动如山！巴菲特不断增长的现金储备明确但无声地承认，他和他的团队都没有看到太多价值。但这并不意味着巴菲特放弃了给他和股东带来巨大财富的美国股市。

理解市场 | 巴菲特嫌美股太贵了吗？

据证券时报，事实上，深圳在取消 “70/90 政策” 上已做出尝试，2023 年出让地块中的深圳湾超级总部地块并无 “70/90 政策” 的限制。根据深圳乐有家的数据显示，2023 年成交的二手房中，3 房单位依然是主力户型，但占比相对 2022 年略有减少，4 房及以上的大户型占比则有显著提升。

全国其他重点城市也在逐步放开 “70/90 政策”

小鹏汽车向记者解释了阿里巴巴减持小鹏汽车 ADR 的行为。小鹏汽车表示，此举是阿里基于自身资产管理目标和核心业务调整，并不影响双方的合作。小鹏和阿里将继续在研发、营销和 AI 科技创新方面合作。小鹏汽车企业现金储备增加，现金流进入正循环，核心经营数据向好。阿里仍是小鹏汽车最重要的战略合作伙伴。

小鹏汽车：阿里减持系出于核心业务战略调整 双方仍持续合作

东亚地区的低生育率问题是由经济发展、就业竞争、劳动强度和育儿成本等因素共同造成的。与欧洲地区相比，东亚的总和生育率持续下滑，目前处于世界最低水平。经济发展和女性劳动参与率的提高是导致低生育率的主要原因。此外，较晚的初婚年龄和婚姻关系的重要性也对生育率造成影响。

人口的转变：东亚 “低生育率” 的背后？

摩根士丹利上调台积电的目标价至 860 元新台币，较当前股价高出 10%，预计台积电将在长期内跑赢整个半导体市场。

苹果开始发力 AI 芯片了，大摩认为台积电最受益

巨子生物 23 年净利润增长 44.9%，但中长期仍有两个问题 | 见智研究

中国发展高层论坛 2024 年年会昨天（3 月 25 日）落下帷幕。国家数据局局长刘烈宏昨天（25 日）表示，生成式人工智能的快速发展对算力提出了更高、更迫切的需求，全国一体化算力体系建设的必要性愈益突出。目前，国家正在加快构建联网调度、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力体系。刘烈宏表示，我国数据生产量和存储量快速增长，为智慧城市建设运行、工业互联网利用等数智化应用提供了丰富的 “原料”。以人工智能为例，中国 10 亿参数规模以上的大模型数量已超 100 个，行业大模型深度赋能电子信息、医疗、交通等领域，形成上百种应用模式，赋能千行百业。

国家数据局：中国 10 亿参数规模以上大模型数量已超 100 个

飞书 CEO 谢欣于今天早上发布全员信，宣布适当精简规模，进行新一轮组织调整。“我们也发现了组织自身存在的问题：团队规模比较大，但组织不够精干，大家也感受到效率在变低，力量不够聚焦，这不利于业务的长期发展。” 谢欣于全员信中表示。

飞书发布全员信：适当精简规模，“感受到效率在变低”

OpenAI 在官网介绍了该公司与艺术家和电影制片人的早期合作情况，展示了 Sora 如何帮助人们把想法转变为现实。

OpenAI 官方公布 Sora 第一波试用反馈：无头气球人，会飞的猪……艺术家放飞自我

特斯拉更新了官网，向美国和加拿大新购车用户提供为期一个月的免费 FSD 体验。在回复 Whole Mars Catalog 的一个贴子时，马斯克澄清：“本周开始，全美所有适用车辆将能免费试用 FSD 一个月”。这将包含几乎所有已交付车辆（需配备 HW3 硬件）。此外，马斯克给特斯拉全员发送了一封题为 “FSD V12.3.1” 的电子邮件称，今后，在北美地区交车前，必须安装并激活 FSD V12.3.1，并让客户进行短暂试驾。

马斯克：本周开始，全美所有适用车辆将免费试用 FSD 一个月

比特币概念股早盘普涨，截至发稿，蓝港互动涨 7.69%，报 0.84 港元；OSL 集团涨 6.53%，报 7.99 港元；美图公司涨 4.75%，报 3.53 港元；新火科技控股涨 2.36%，报 3.47 港元。消息面上，比特币扭转上周颓势。周一，现货比特币 ETF 全线大涨约 11%。CME 比特币期货 BTC 主力合约报 71075 美元，较上周五纽约尾盘涨 6.84%；CME 以太币期货 DCR 主力合约报 3637.5 美元，较上周五涨 6.17%。据悉，1 月 11 日美国证监会 SEC 正式批准 11 只比特币现货 ETF 上市交易。根据 coinglass 数据，截止 3 月 20 日比特币 ETF 总资产管理规模达到 587.21 亿美元。据高盛的数据，期货市场上，比特币未平仓合约创下新高，超过 3.3 万份，名义价值近 120 亿美元。

港股异动 | OSL 集团涨超 8% 领涨比特币概念 比特币价格重返 7 万美元 未平仓合约创新高

零跑汽车港股涨幅扩大至 9%，2023 年收入 167.47 亿元，同比增加 35.22%。

港股美图盘中一度涨超 6%，消息面上，比特币重回 7 万美元关口上方。

隔夜，特朗普所持 DWAC 股票估值达到 39 亿美元，但这笔意外之财还无法立即变现。特朗普净资产已达到 64 亿美元，首次进入彭博亿万富翁指数中全球最富有的 500 人之列。

隔夜暴涨 35%！最纯 “特朗普概念股” 是美股下半年焦点？

即使未来的腾讯将转型为价值股，但这毕竟需要时间，而过程中如果公司基本面预期出现较为正面的边际变化，大概率将赚到些许估值提升的钱。所以，当前估值的腾讯，等于多了一个免费的成长股期权。

腾讯、阿里们都在提升股东回报！为什么？

零跑实现经营性现金流转正，账面还有接近 200 亿现金。

2023 年，领跑实现自我造血 | 见智研究

近一个月来，美股能源、原材料、工业、公用事业的表现已经超越科技和通信服务。七巨头当前贡献了标普 500 指数 40% 的涨幅。相比之下，去年这一比例超过 60%。意味着什么？

科技股不再一枝独秀！美股大盘要涨了？

财报 2024｜价格战拉低客单价，九毛九开启加盟参与扩张竞速

贾扬清是最受关注的全球 AI 科学家之一，其创立的深度学习框架 Caffe 被微软、雅虎、英伟达等公司采用，2023 年从阿里离职后创办了 Lepton.AI。

硅谷创业一年，贾扬清讲了自己的 AI 行业观察：成本、市场增量和商业模式

吴恩达指出，AI 智能体工作流将在今年推动人工智能取得巨大进步，可能是下一个突破方向。通过智能体工作流，可以要求算法多次迭代文档，产生更好的结果。吴恩达团队分析了 AI 编写代码的发展，关注算法在广泛使用的基准上的表现。

吴恩达：AI 智能体工作流今年将有巨大进展，可能是下一个突破方向

欧盟反垄断监管威胁科技巨头，纳指跌落纪录高位，英伟达再创新高。特朗普的社交媒体公司合并上市，收盘涨 35%。波音高管大换血：首席执行官、董事长等将离职。谷歌、英特尔和高通计划通过基金会开发 AI 软件，抗衡英伟达。字节提速 AI，挖角大批百度阿里员工。上周全球加密货币基金的资金流出达到创纪录的 9.42 亿美元。

早餐 | 欧盟反垄断监管拖累科技巨头集体下跌，苹果被曝要推出 AI 商店

金价周一上涨 0.7%，受美联储降息预期推动。纽约商品交易所 3 月交割黄金期货收盘价为每盎司 2,174.80 美元，为历史第五高收盘价。美联储官员对降息表达谨慎态度，芝加哥联储主席预计今年将有三次降息。亚特兰大联储主席预计仅有一次降息。黄金作为对冲通货膨胀的工具，今年价格上涨，市场对通货膨胀担忧仍存在。投资者对美国政府债务水平担忧。各大央行降低利率，市场对降息预期。金价具吸引力，多种因素推动。

通胀与降息预期推动金价攀升 道明证券：Q2 或轻松突破 2,300 美元

Meta 为了抢夺 AI 人才，直接不面试就发工作邀请，给威胁离职员工涨薪，CEO 扎克伯格亲自出马写信邀请研究员。

扎克伯格亲自出马！Meta 开启 AI 人才抢夺大战

周一，现货比特币 ETF 全线大涨约 11%。最近一周出现了自去年 10 月以来比特币 CME 非商业性期货做空/卖出规模最大的情况。有比特币 “鲸鱼先生”、“100 先生” 之称的神秘买家再出手，周末期间的数据显示，该买家在过去两天买下了所有挖出来的比特币。财经金融博客 Zerohedge 直呼，逼空行情来了！

创半年最大单周跌幅后，比特币大涨重返 7.1 万美元上方，逼空来了？

“尽管 ETF 资金流入受到拖累，但在 6 万美元附近的买入订单量仍然很高，这表明市场渴望在下跌时买入。” 比特币 ETF 的新需求是今年比特币历史性反弹背后的主要推动力。

又涨疯啦！比特币站上 71000 美元

今日百乐皇宫上市，无新股申购。

百乐皇宫今日上市

美光科技(MU) 涨 6.28%，成交额65.5 亿美元，年内累计涨 37.3%。 ARM(ARM) 涨 3.1%，成交额18.1 亿美元，年内累计涨 84.1%。 索尼(SONY) 跌 3%，成交额6222.4 万美元，年内累计跌 9.2%。 丹纳赫(DHR) 跌 2.75%，成交额8.4 亿美元，年内累计涨 7.1%。

Top 5 美股千亿以上公司涨跌幅（3月25日）

量子之歌(QSG) 涨 10.11%，成交额163.4 万美元，年内累计涨 165.4%。 达达(DADA) 涨 9.52%，成交额673.3 万美元，年内累计跌 23.8%。 宜人金科(YRD) 跌 12.82%，成交额222.9 万美元，年内累计涨 41.7%。 中进医疗(ZJYL) 跌 7.17%，成交额113.1 万美元，年内累计跌 77%。

Top 10 热门中概股涨跌幅（3月25日）

Vimeo(VMEO) 跌 27.26%，成交额1.0 亿美元，年内累计涨 0.8%。 Canopy Growth(CGC) 跌 19.38%，成交额3.0 亿美元，年内累计涨 21.3%。 指南针矿业国际(CMP) 跌 17.09%，成交额5630.8 万美元，年内累计跌 42.2%。