盘点中信证券年报：投行业务变动大，财富管理 “隐藏” 数据，现金流 “转向”

张一鸣要打造自己的淘宝

2023 年，海底捞餐厅整体翻台率为 3.8 次/天，同比增长 26.7%。公司计划每股派息 0.824 港元，共计股息约 40.5 亿人民币，占公司财年净利润的 90.1%。

餐厅收入增三成  海底捞去年营收超预期，净利润同比大增 174.6% | 财报见闻

富册金科（FTFT.US）全资子公司 FTFT 超级算力与 Teracrypto Technology LLC 签订加密货币矿场托管协议。协议约定 FTFT 超级算力将为 Teracrypto 提供矿机托管服务，有效期至 2026 年 2 月 28 日。FTFT 超级算力总经理表示，比特币挖矿现在是最好的时机，矿机托管业务将为公司创造持续的投资回报。

富册金科（FTFT.US）签订加密货币矿场托管协议

汇丰银行发布的美股预测报告指出，今年下半年美股面临更大波动，尤其是科技股之外的板块。预计美联储将在 6 月开始降息，全年共计降息 75 个基点。在乐观情景下，汇丰预计标普 500 指数年底可能涨超 9%，上探至 5700 点。分析师认为，要实现牛市情景，宏观和微观经济指标需要到位，通胀需要减速，企业盈利将受到提振。

美股还能涨多久？汇丰：最多 9%！但一切都取决于美联储

张金良出任建行新董事长，取代退休的田国立。张金良具备丰富的金融经验，曾在多家大行担任高管职务。此次人事变动后，建行的高管层也进行了重构。建行发布的公告中还提到了张金良的工作履历。

大行新掌门落定！张金良出任建行新董事长

AI 催收技术在金融催收领域取得了丰硕的成果，节省人力、提升效率，并降低法律风险。AI 催收机器人通过智能分配案件、自动化作业和智能质检等手法，处理各类催收业务，提高了效率。AI 还能自动过滤不文明语言，确保每一通电话都规范稳妥。因此，AI 催收成为金融界的 “新宠”，相关企业纷纷应用 AI 技术。

如果不还钱，追债公司现在用 AI 找你麻烦

OpenAI CEO 山姆·奥特曼的数字加密货币项目 WorldCoin 再次受挫，被葡萄牙数据监管机构下令要求停止收集数据。葡萄牙 “国家信息保护委员会” 今日在一份声明中称，该机构已下令奥特曼的虹膜扫描项目 WorldCoin 在 90 天内停止在葡萄牙收集生物识别数据。

奥特曼的 “世界币” 被葡萄牙监管机构下令停止收集数据

胜率、安全边际、低估值、好企业。

查理芒格：好股票的筛选标准及案例

理想汽车涨超 2% 领涨中概，百度、哔哩哔哩、小鹏汽车涨超 1%；Microstrategy 涨超 5%。特朗普旗下 Trump Media 一度涨超 26%。Reddit 盘前一度涨超 11%，开盘后势将再创新高。Buzzfeed 一度跌 14%。

美股盘前 | 特斯拉涨超 3% 领涨科技股！加密货币、特朗普概念股大涨

区块链概念股 MSTR、COIN、RIOT 隔夜分别大涨 21.8%、9.5%、9.1%，盘前小幅上涨。

WSB 热议｜BTC 重回 7 万美元，MSTR 继续狂飙

Bernstein：将特斯拉目标价从 150 美元下调至 120 美元。

小摩对超微电脑（SMCI）股价上涨的乐观预期更多是由于对 AI 服务器市场规模增长预期的迅速上升所驱动，该市场预计将从 2023 年的 410 亿美元增长至 2028 年的 2830 亿美元！麦格理则称，澳门濠赌股首选银娱及金沙中国。

评级速睇 | 特斯拉评级、目标价均遭下调！SMCI、迪士尼获看好

2024 年以来，英伟达继续大涨 91.8%，持有市值或达 260 亿美元。

买了英伟达赚得盘满钵满，成为挪威财富基金第三大持仓股

包括贝佐斯、扎克伯格在内，科技股公司内部人士卖出/买入比率触及 3 年来最高水平。科技股要见顶了？

美股科技股出现见顶迹象？

石药集团开发的「司美格鲁肽注射液」获批减重临床试验，成为该产品第二个获批临床试验的适应症。临床前研究显示，该产品具有相似的生物活性和减重效果，安全性良好。该产品属于中国化药注册分类 2.2 类，全球尚无化学合成的司美格鲁肽产品上市。

石药集团「司美格鲁肽」获批减重临床

Reddit 的上市不仅对 Reddit 本身来说是积极信号，对科技行业和 IPO 市场也同样如此。

Reddit、Astera Labs 两大科技新股继续暴涨，美股炒新潮来了？

隔夜最火合约：3 月 28 日到期、执行价 175 美元的特斯拉 call，成交 15 万张。美光科技期权成交大涨至 69 万张，看涨期权占比 75.4%；特朗普概念股 DWAC 期权成交暴涨至 18.5 万张，看涨期权、看跌期权占比五五开。

美股期权 | 英伟达、特斯拉、苹果成交大幅回落！美光科技大涨

华尔街的看涨研报认为，美股将迎来史诗级长牛，预计标普 500 指数可能在 2030 年之前继续上涨，并在 2026 年底前升至 7000 点。这轮长期牛市始于 2013 年，经历了多次突破和创新高，目前仍保持强势。根据技术面趋势分析，美股将持续上涨，并有望延续 “史诗级长牛” 之势。这份研报的观点具有较高的激进性。

华尔街看涨研报越来越激进：2030 年之前，美股主旋律将是 “史诗级长牛”

港股三大指数早盘高开后震荡回落，午后集体拉升走高，恒生指数涨 0.88%，报 16618.32 点。蓝筹股方面，招商银行领涨蓝筹，涨幅为 4.33%。腾讯控股涨幅近 4%，领涨科网股。

港股收盘 (03.26) | 恒指收涨 0.88% 汽车、内房股等活跃 腾讯收涨近 4% 领衔科网股

中海物业(02669) 跌 24.5%，成交额3.3 亿港元，年内累计跌 23.2%。 粤海投资(00270) 跌 17.63%，成交额6.3 亿港元，年内累计跌 32.6%。 百融云-W(06608) 跌 17.09%，成交额9969.5 万港元，年内累计跌 12.4%。

Top 10 港股跌幅（3月26日）

60 岁创始人的势能重新和阿里的命运密切绑定。当阿里和马云都不再年轻，马云用过去一年表明了他依然不惧怕失败，依然具有将阿里推倒重来的勇气。

阿里巨震这一年

市场消息：南非监管机构颁发首个加密货币许可证。

CBO 预测，美国债务占该国 GDP 比例将在 2029 年超过二战时最高水平 116%，到 2054 年将升至 GDP 的 166%。

美国监管机构警告：如果美债规模继续飙升，可能引发 “特拉斯” 式危机

摩根大通指出，AI 服务器市场的快速扩张是支撑超微电脑股价上涨的主要动力，预计到年底股价涨 10% 至 1150 美元，到明年公司营收涨 3 倍。

摩根大通谈 “一年十倍股” 超微：预计在 AI 服务器占 10-15% 份额，给 24 倍 PE 很合理

摩根大通指出，金价和铜价支撑位分别是 2150 美元/盎司和 8800 美元/吨，一旦跌破该目标位，可能会引发更大规模调整。

摩根大通：金和铜短期都涨多了

集团去年营收再创历史新高，计划 2023 年财政年度末期派息每股港币 115 分，全财年普通股息分派比率为净利润的 50.7%，超越 2022 年的 44.3%。

安踏去年净利增四成 主品牌营收站上 300 亿大关 绩后涨超 4% | 财报见闻

比特币突破 71000 美元/枚，为 3 月 16 日来首次，日内涨 0.16%。

苹果可能加倍投入中国市场，绝大部分 iPhone 生产仍将留在中国。韦德布什证券公司表示，苹果此次中国之行表明中国对苹果来说非常重要，同时苹果也需要中国。尽管苹果将部分 iPhone 生产分散到其他国家，但绝大多数仍将留在中国。该券商维持苹果的 “跑赢大盘” 评级和 250 美元的目标价不变。

韦德布什：苹果或加倍投入中国市场，绝大部分 iPhone 生产仍将留在中国

腾讯控股涨超 4%，股价站上 300 港元，创近 3 个月新高，成交额近 70 亿港元。

重新站上 7 万美元关口的比特币，在美国盘内交易中波动也越来越大，波动性 “在美国开盘时间更为集中”！加密市场的变化比特币 ETF 在美国交易日收盘前计算其资产净值时现货交易量的飙升。

理解市场 | 比特币美盘波动为何如此剧烈？

港股造车新势力走高，理想汽车涨超 3%，蔚来汽车涨 2.6%，小鹏汽车涨超 2%。

博通股票受华尔街分析师青睐，被认为是值得买入的人工智能（AI）概念股。在投资者会议上，博通宣布了多款 AI 基础设施创新新品，并强调了其开放、可扩展、节能的理念。华尔街分析师认为，博通将继续受益于 AI 热潮前景，并调升了对博通股票的评级。博通产品在 AI 网络组件方面处于领先地位，能够连接高性能芯片并传输数据。博通展示了其构建支撑 AI 工作负载所需的 XPU 基础网络。

“世界级 AI 玩家”！继英伟达后，博通股价被华尔街分析师青睐

美银指出，AI 模型训练所需的算力每 2 年涨 275 倍，下一代计算机包括高性能计算、边缘计算、空间计算、量子计算和生物计算。

美银 AI 深度报告：AI 时代的算力机会在哪？

金十数据 3 月 26 日讯，继时隔六年重返 Facebook 之后，特斯拉又被发现在扎克伯格旗下另一社交平台 Instagram 上做起了广告。电动汽车分析师索耶·梅里特发帖称，特斯拉已正式开始在 Instagram 上投放付费广告，这标志着该公司首次涉足该平台的广告业务。据分析，特斯拉之所以决定放下身段，在 Instagram 和 Facebook 上做广告，可能是因为竞争加剧，电动汽车普及速度放缓，该公司面临着提高电动汽车吸引力的压力。

继 Facebook 之后，特斯拉开始在 Instagram 上投放广告

小米集团涨超 3%，成交额超 10 亿港元。

财务效益被置于工程制造之上，导致那些具备建造和设计飞机能力的人才被挤出了权力中心。

被炒的 CEO 只是 “背锅侠”？波音问题的根源在 “工程师文化崩塌”

3 月 26 日，香港财库局局长许正宇对媒体表示，香港可以凭借其深厚的专业服务人才库、税赋优惠以及通往中国内地的通道，满足富裕家庭资产多元化的需求。有信心实现吸引 200 个家族办公室的目标。香港财政司司长陈茂波去年出席家族办公室专业服务网络启动仪时表示，不少家族办公室将会落户香港。目标在 2025 年年底前吸引最少 200 间家族办公室在港设立或扩展业务。许正宇指，香港将主办裕泽香江论坛，将配合合家族办公室行业的需求。同时，港府正在考虑提供税收安排以促进私人投资，香港将确保加密货币监管制度可持续。尽管香港资本市场受到高利率的影响，但保险和财富行业仍呈现强劲增长。

许正宇：香港有信心实现吸引 200 个家族办公室的目标

手握 1680 亿美元现金，股神却不动如山！巴菲特不断增长的现金储备明确但无声地承认，他和他的团队都没有看到太多价值。但这并不意味着巴菲特放弃了给他和股东带来巨大财富的美国股市。

理解市场 | 巴菲特嫌美股太贵了吗？

据证券时报，事实上，深圳在取消 “70/90 政策” 上已做出尝试，2023 年出让地块中的深圳湾超级总部地块并无 “70/90 政策” 的限制。根据深圳乐有家的数据显示，2023 年成交的二手房中，3 房单位依然是主力户型，但占比相对 2022 年略有减少，4 房及以上的大户型占比则有显著提升。

全国其他重点城市也在逐步放开 “70/90 政策”

小鹏汽车向记者解释了阿里巴巴减持小鹏汽车 ADR 的行为。小鹏汽车表示，此举是阿里基于自身资产管理目标和核心业务调整，并不影响双方的合作。小鹏和阿里将继续在研发、营销和 AI 科技创新方面合作。小鹏汽车企业现金储备增加，现金流进入正循环，核心经营数据向好。阿里仍是小鹏汽车最重要的战略合作伙伴。

小鹏汽车：阿里减持系出于核心业务战略调整 双方仍持续合作

东亚地区的低生育率问题是由经济发展、就业竞争、劳动强度和育儿成本等因素共同造成的。与欧洲地区相比，东亚的总和生育率持续下滑，目前处于世界最低水平。经济发展和女性劳动参与率的提高是导致低生育率的主要原因。此外，较晚的初婚年龄和婚姻关系的重要性也对生育率造成影响。

人口的转变：东亚 “低生育率” 的背后？

摩根士丹利上调台积电的目标价至 860 元新台币，较当前股价高出 10%，预计台积电将在长期内跑赢整个半导体市场。

苹果开始发力 AI 芯片了，大摩认为台积电最受益

巨子生物 23 年净利润增长 44.9%，但中长期仍有两个问题 | 见智研究

中国发展高层论坛 2024 年年会昨天（3 月 25 日）落下帷幕。国家数据局局长刘烈宏昨天（25 日）表示，生成式人工智能的快速发展对算力提出了更高、更迫切的需求，全国一体化算力体系建设的必要性愈益突出。目前，国家正在加快构建联网调度、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力体系。刘烈宏表示，我国数据生产量和存储量快速增长，为智慧城市建设运行、工业互联网利用等数智化应用提供了丰富的 “原料”。以人工智能为例，中国 10 亿参数规模以上的大模型数量已超 100 个，行业大模型深度赋能电子信息、医疗、交通等领域，形成上百种应用模式，赋能千行百业。

国家数据局：中国 10 亿参数规模以上大模型数量已超 100 个

飞书 CEO 谢欣于今天早上发布全员信，宣布适当精简规模，进行新一轮组织调整。“我们也发现了组织自身存在的问题：团队规模比较大，但组织不够精干，大家也感受到效率在变低，力量不够聚焦，这不利于业务的长期发展。” 谢欣于全员信中表示。

飞书发布全员信：适当精简规模，“感受到效率在变低”

OpenAI 在官网介绍了该公司与艺术家和电影制片人的早期合作情况，展示了 Sora 如何帮助人们把想法转变为现实。

OpenAI 官方公布 Sora 第一波试用反馈：无头气球人，会飞的猪……艺术家放飞自我

特斯拉更新了官网，向美国和加拿大新购车用户提供为期一个月的免费 FSD 体验。在回复 Whole Mars Catalog 的一个贴子时，马斯克澄清：“本周开始，全美所有适用车辆将能免费试用 FSD 一个月”。这将包含几乎所有已交付车辆（需配备 HW3 硬件）。此外，马斯克给特斯拉全员发送了一封题为 “FSD V12.3.1” 的电子邮件称，今后，在北美地区交车前，必须安装并激活 FSD V12.3.1，并让客户进行短暂试驾。

马斯克：本周开始，全美所有适用车辆将免费试用 FSD 一个月

比特币概念股早盘普涨，截至发稿，蓝港互动涨 7.69%，报 0.84 港元；OSL 集团涨 6.53%，报 7.99 港元；美图公司涨 4.75%，报 3.53 港元；新火科技控股涨 2.36%，报 3.47 港元。消息面上，比特币扭转上周颓势。周一，现货比特币 ETF 全线大涨约 11%。CME 比特币期货 BTC 主力合约报 71075 美元，较上周五纽约尾盘涨 6.84%；CME 以太币期货 DCR 主力合约报 3637.5 美元，较上周五涨 6.17%。据悉，1 月 11 日美国证监会 SEC 正式批准 11 只比特币现货 ETF 上市交易。根据 coinglass 数据，截止 3 月 20 日比特币 ETF 总资产管理规模达到 587.21 亿美元。据高盛的数据，期货市场上，比特币未平仓合约创下新高，超过 3.3 万份，名义价值近 120 亿美元。

港股异动 | OSL 集团涨超 8% 领涨比特币概念 比特币价格重返 7 万美元 未平仓合约创新高

零跑汽车港股涨幅扩大至 9%，2023 年收入 167.47 亿元，同比增加 35.22%。