谷歌和亚马逊并未使用 AMD 的 AI 芯片，而是选择了英伟达和自研芯片。不过，尽管没有这两家巨头的合作，AMD 仍然预计 AI 芯片销售额将创下新高，达到 35 亿美元以上。除了与微软、甲骨文和 Meta 合作外，AMD 还计划在数据中心安装最新的 GPU。

谷歌、亚马逊，都不用 AMD！

AMD、英特尔盘前跌近 2%，特斯拉跌超 1%；小鹏跌超 4%，阿里、京东、理想、网易、百度跌超 2%；中概 “妖股” 尚乘数科一度大涨 35%，保险公司 GLOBE LIFE 一度大涨 18%，昨日大跌逾 53%。

美股盘前 | 小鹏、阿里领跌中概，AMD、英特尔领跌科技股！

建行、中行、农行公告汇金增持进度，汇金公司增持了三家银行的股份，持股比例分别为中行 64.13%、建行 57.14%、农行 40.14%。增持行动发生在去年四季度，汇金公司表示将继续支持三家银行的稳健发展。

建行、中行、农行公告汇金增持进度：去年四季度扫货合计超 8 亿股

英国资产管理公司 Ruffer LLP 近期采取了历史上最大规模的持现金策略，以应对市场可能出现的剧烈反转。该公司将三分之二的资金配置为现金，并购买信用违约互换和美国股票期权等保险政策，以防范可能的大幅下跌。他们对市场波动持悲观态度，特别是对美国利率削减的过度乐观和流动性风险的担忧。Ruffer 希望通过资本保护实现回报，避免重复类似 1987 年的股市崩盘。

防范 1987 年式崩盘 英国资管公司 Ruffer 疯狂配置现金

瑞银喊出腾讯目标价 428 港元，预计腾讯国内游戏首季表现疲弱，料同比跌 5%，但首季广告收入同比增长 16%，相对于市场预期升 19%。交银国际预计阿里四季度电商 GMV 同比 +6%，仍需需持续观察电商 GMV/CMR 正增长的持续性，目标价上调至 111 美元/107 港元。

评级速睇 | 阿里、小米、Meta 目标价获上调！腾讯、快手获看好

小米集团-W(01810) 涨 2.61%，成交额34.2 亿港元，年内累计涨 5.8%。 新东方-S(09901) 涨 2.39%，成交额1.8 亿港元，年内累计涨 27.8%。 友邦保险(01299) 跌 5.81%，成交额42.0 亿港元，年内累计跌 28.6%。 中国平安(02318) 跌 5.69%，成交额24.3 亿港元，年内累计跌 13.3%。

Top 5 港股千亿以上公司涨跌幅（4月12日）

中旭未来(09890) 跌 13.82%，成交额7284.6 万港元，年内累计跌 48.4%。 龙湖集团(00960) 跌 8.64%，成交额3.1 亿港元，年内累计跌 24.7%。 众安在线(06060) 跌 8.6%，成交额1.1 亿港元，年内累计跌 29.7%。

Top 10 港股跌幅（4月12日）

富智康集团(02038) 涨 14.86%，成交额4838.6 万港元，年内累计涨 39.3%。 万国国际矿业(03939) 涨 13.29%，成交额3739.5 万港元，年内累计涨 147.8%。 灵宝黄金(03330) 涨 11.6%，成交额7964.3 万港元，年内累计涨 152.5%。

Top 10 港股涨幅（4月12日）

隔夜最火合约：4 月 12 日到期、执行价 175 美元和 172.5 美元的特斯拉 call 分别成交超 21 万张和 20 万张，执行价 170 美元的特斯拉 put 成交超 17 万张。Rivian 期权成交暴涨至 30 万张，看涨期权占比 57%。Nikola 期权成交暴涨至 20 万张，看跌期权占比 51%。

美股期权 | 特斯拉、英伟达成交大涨，苹果成交几乎翻倍！

国务院印发了《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，明确了我国资本市场的发展目标和路线图。其中，重点关注的九大看点包括资本市场高质量发展的 “五个必须”，发行上市制度的升级，制定上市公司市值管理指引等。这些政策将对资本市场产生积极影响。

资本市场 “国九条” 时隔十年再升级，九大看点值得关注

摩根大通指出，从 5g 升级周期来看，估值重估始于 5g 产品（iPhone 12 2020 年）发布前一年，类比来看 AI 升级周期将从的 iPhone 17（预计 2025 年 9 月发布）开始，估值重估将在 2024 年到来。摩根大通将苹果年末目标价，由 215 美元小幅调整为 210 美元，较目前股价还有 20% 上涨空间，给予苹果股票超配评级。

重估苹果的 “AI 潜力”——AI 手机升级潮类比 5G 爆发

白银今年涨幅超过黄金，创下三年新高，预计有望突破 30 美元。白银作为黄金替代物备受投资者青睐，供需紧张也支撑了银价上涨。投资者对金银价格的走势感到惊讶，预计金银价格不会有明显回调，可能会继续上涨。

20%！今年白银涨幅已经超过了黄金

富智康集团今日再度上涨近 18%！为何？供应链分析师透露，苹果计划于今年晚些时候发布价格更低的 AirPods 耳机，而新款低价 AirPods 将由富士康子公司制造。

这只股票本周大涨 80%！

港股电讯设备股午后再度拉升，小米集团涨超 3%，中兴通讯涨超 1.5%，长飞光纤等跟涨。

评级机构惠誉日前下调中国评级展望至负面後，确认香港的长期外币发行人违约评级为「AA-」，评级展望为稳定。惠誉表示，香港经济高度依赖内地经济，但其「AA-」评级仍受到香港庞大的财政缓冲、强劲的外部财政和高人均收入水平所支撑。公共和外部财政与「AA」级同类别相比都表现良好。评级也反映治理和机构管理实践与中国紧密结合，趋势自 2019 年以来稳步推进。

惠誉确认香港评级为「AA-」展望为稳定

黄金价格突破历史峰值，达到 2400 美元以上，预计未来可能翻一番至 4000 美元。瑞银分析师认为，参考历史数据，黄金价格突破前高超过 10% 后，涨势将迅猛而激烈。投资者可关注实际利率和衰退情况，以决定是否追涨或回避。黄金市场警告信号已发出，价格似乎存在错估。美银大宗商品策略师预计到 2025 年，金价将升至每盎司 3000 美元。白银也将受益。

黄金一旦突破前高超 10%，意味着什么？

海通证券召开 2023 年度业绩说明会，公司净利下滑 85%。公司表示业绩下滑主要原因有四个方面：市场波动导致境外金融资产估值下降、财务成本受欧美央行加息影响大幅增长、投行和经纪等收入减少、上年比较基数较小使信用资产减值拨备增加。接下来，公司将以深化金融供给侧结构性改革为主线，加强财富管理业务机构化转型和海通国际业务一体化经营管理。

海通证券业绩会 “直面” 挑战：净利下滑 85% 后，如何干？干什么？

木头姐最新访谈中提到了几个重要观点。她认为特斯拉在自动驾驶和人形机器人领域占据领先地位，并看好其长期前景。她还预测到到 2030 年，自动驾驶出租车将创造巨额收入，特斯拉等平台提供商将受益。她提到英伟达在 AI 竞赛中领先，但需要更多证据证明其定价合理。她还谈到中国和其他云服务提供商正在努力开发自己的芯片，并预计 AI 技术将取代一些工作岗位，但就业岗位总数将继续增加。最后，她表示过早抛售英伟达股票，并将资金转投了 Coinbase，后者在过去一年的涨幅超过了英伟达。

木头姐最新访谈：英伟达 “卖早了” 没什么，新买的 Coinbase 涨得更好

Raymond James 将英伟达目标价从 850 美元上调至 1100 美元，并重申 “强烈买入” 评级。由于 GPU 的需求继续超过供应，在 Blackwell 带来增长之前客户支出可能暂停的担忧是没有根据的。预计 H200 将成为近期的关键驱动因素，其次是 B100 / B200 在下半年的上升。

需求担忧 “没有依据”！英伟达目标价又获上调至 1100 美元

小米集团-W 股价上涨超过 3%，达到 16.66 港元，成交额为 7.32 亿港元。摩根士丹利将小米集团列为首选推荐，并将目标价从 17.50 港元上调至 20 港元。分析师指出，上调目标价是基于对小米电动车业务估值的提升以及智能手机与人工智能物联网的协同效应推动。此外，小米集团公布了 2023 年第四季度的业绩，收入同比增长 10.9%，毛利同比增长 37.2%，经调整净利润同比增长 236.1%。预计 2023 年实现收入约 2709.7 亿元，同比减少 3.2%。

港股异动 | 小米集团-W 涨超 3% 大摩将公司列为首选推荐 目标价 20 港元

稳健的经济预计将推动标普 500 指数成分股公司实现利润增长，而大型科技公司的强劲利润将成为关键驱动力：彭博预计美股七巨头 2024 年第一季度的利润预计将增长 38%。

财报季开始，“Mag 7” 归来

2023 年，中国餐饮业整体迎来强势复苏，收入突破 5 万亿大关，同比增长 20.4%。餐饮行业洗牌也在紧锣密鼓展开，连锁化率提升，中大型企业市场份额增加。港股餐饮板块上市公司业绩表现良好，营收和净利润增幅超过 30%，股东回报率攀升。部分公司股息率达到或超过 4%。

餐饮股业绩集体 “亮剑”，谁是高成长、高股息的投资标的？

截至发稿，信基沙溪涨 109.4%。消息方面，控股股东所持公司 14.16% 股份在 10 日遭强制出售，令公司股价出现闪崩行情，当时盘中一度跌超 85%。此外，该公司已向联交所申请恢复公司股份于联交所买卖，自 4 月 12 日上午 9 时正起生效。

信基沙溪复牌涨近 110% 此前股价一度跌超 85%

港股开盘，恒指和科指均下跌，紫金矿业上涨，蔚来汽车、网易、阿里巴巴、理想汽车、京东等股票均下跌。

高盛预计标普 500 指数成分股未来一年平均回报 11%，认为目前回调是投资者吸纳的良机。根据宏观及基本环境评估，标指下月回升 5% 的概率为 26%。高盛认为认沽期权价值被低估，机会率有 22%。

高盛：预计标普 500 指数成分股未来一年平均回报 11%

苹果股价飙升 4.3%，市值增加 1120 亿美元，催化剂是新一代芯片 M4 的报道。M4 芯片将重点突出 AI 功能，首批搭载 M4 芯片的 Mac 电脑有望在 2024 年底前亮相，2025 年初还会有更多新品发布，包括新一代 Mac Studio 和 Mac Pro。M4 处理器将拥有至少三种主要型号，预计首批 M4 Mac 电脑将在今年晚些时候登场。

苹果大涨的催化剂：一文读懂 M4 芯片，苹果打开 AI PC 大门

美国 3 月通胀再次超预期，核心 CPI 与超级核心 CPI 延续了去年 8 月以来的反弹趋势。当前美国 “二次通胀” 已不再是 “叙事”，而成为温和的现实趋势。美国更可能经历一轮温和的需求侧通胀，联储亦不需要大开大合的货币政策调整。

美国二次通胀，从叙事到现实

印度计划垄断市场，中国药企加速研发！印度药企 Biocon 瞄准 1000 亿美元的减肥药市场，并计划垄断该市场。随着丹麦制药巨头诺和诺德等减肥药专利即将到期，Biocon 将推出利拉鲁肽注射剂的仿制药。减肥药已为诺和诺德等制药公司带来了创纪录的利润，但随着专利到期，更便宜的仿制药将涌入市场。除了 Biocon，印度太阳药业等仿制药企业也参与竞争。

印度计划垄断市场，中国药企加速研发！“减肥神药” 专利将过期，谁的机遇？

德意志银行等华尔街银行大幅缩减美联储降息预期。英伟达连涨两日。苹果股价创 11 个月最大涨幅，苹果计划全面更新 Mac 产品线，搭载增强 AI 功能的 M4 芯片 Mac 将于 2024 年底、2025 年初上市。微软将于 5 月推出全新 AI 工具及 AI PC 新品。亚马逊有望今年发射首颗生产卫星。

早餐 | 纳指、谷歌、亚马逊齐创历史新高，南向资金连续 9 日狂买港股

新加坡金管局维持货币波动区间的斜率、宽度和中点不变。

Globe Life(GL) 跌 53.14%，成交额23.8 亿美元，年内累计跌 59.4%。 Nikola(NKLA) 跌 26.73%，成交额2.4 亿美元，年内累计跌 18%。 Root(ROOT) 跌 14.53%，成交额7470.5 万美元，年内累计涨 526.9%。

Top 10 美股跌幅（4月11日）

拍明芯城(IZM) 涨 10.69%，成交额1.1 亿美元，年内累计涨 314%。 猎豹移动(CMCM) 涨 10.08%，成交额159.5 万美元，年内累计涨 91.7%。 晶科能源(JKS) 跌 5.33%，成交额3245.1 万美元，年内累计跌 35.1%。 阿特斯太阳能(CSIQ) 跌 4.49%，成交额5354.6 万美元，年内累计跌 36.8%。

Top 10 热门中概股涨跌幅（4月11日）

Alpine Immune Sciences(ALPN) 涨 36.9%，成交额22.2 亿美元，年内累计涨 237.9%。 Enliven Therapeutics(ELVN) 涨 20.18%，成交额8203.1 万美元，年内累计涨 72.1%。 Vera Therapeutics(VERA) 涨 17.3%，成交额2.1 亿美元，年内累计涨 217.4%。

Top 10 美股涨幅（4月11日）

ARM(ARM) 涨 4.75%，成交额7.9 亿美元，年内累计涨 74.5%。 博通(AVGO) 涨 4.54%，成交额43.5 亿美元，年内累计涨 24.4%。 摩根士丹利(MS) 跌 5.25%，成交额21.5 亿美元，年内累计跌 6%。 汇丰(HSBC) 跌 2.06%，成交额8413.4 万美元，年内累计涨 5%。

Top 5 美股千亿以上公司涨跌幅（4月11日）

华尔街大行对美联储降息预期存在不同意见。高盛预计美联储今年将降息两次，而巴克莱银行预计仅降息一次。美银和德银一致认为，美联储今年只会在 12 月份降息一次。德银还指出，如果通胀数据令人失望或选举结果导致加剧通胀的财政政策出现，今年和 2025 年美联储都不会降息。

华尔街大行开始比悲观了？德银、美银：美联储直到 12 月才会降息

苹果计划在今年底到明年初发布多款搭载 M4 芯片的 Mac 电脑，包括 iMac、低端和高端 MacBook Pro 及 Mac mini。M4 芯片将突出其 AI 处理能力，并与新版 macOS 结合。此举被视为苹果为挽救 Mac 销售颓势所做的重大努力。消息传出后，苹果股价出现上涨。M4 芯片分为入门级到中高端三个版本，对应不同型号的 Mac 电脑。

AI 加持的 M4 要来了！苹果酝酿 Mac 全线升级最强 3nm 芯片

Proficient Auto Logistics Inc.申请美国 IPO，寻求按代码 “PAL” 在纳斯达克公开交易其股票。

在苹果遭遇年初以来一系列不利、股价陷入困境之际，美银、摩根大通等部分华尔街分析师逆势对该公司看好。同日报道称，苹果酝酿重大升级，让 Mac 电脑配置新一代芯片 M4，AI 功能加持将成为 M4 的亮点。相关消息均显著提振了苹果当日股价。

苹果 “罕见” 大涨！市值为何单日增加千亿美元？

中国一季度经济增速超预期，外资机构纷纷上调对中国经济增速的预测。高盛研究部将中国一季度 GDP 增速预测从 5.6% 上调至 7.5%，全年 GDP 增速预测从 4.8% 上修至 5.0%。多项经济数据显示出经济韧性，制造业 PMI 明显改善，海外经济体补库周期开启拉动中国出口。外资机构看好中国经济增长趋势。

多项经济数据超预期 外资机构看高中国一季度经济增速

美联储高官表示，短期内不需要调整货币政策，但预计年内晚些时候会降息。他们认为美国通胀将逐步回到 2%。其中，纽约联储主席威廉姆斯指出，仍需相当时间才能实现 2% 的通胀目标。他预计通胀会出现波动，但劳动力市场依然强劲，失业率将逐渐下降。美联储的通胀目标与就业目标之间的关系变得更加平衡。这是一条宏观经济相关的消息。

火爆 CPI 之后美联储多高官表态：近期不降息成定局，“三把手” 未放鹰

今年以来融券余额下降约 39.92%，被认定为是导致 A 股下跌的重要原因之一。多家券商暂停新增融券通券源，融券交易活跃度下降。

新增融券再启动暂停键，有头部券商融券池全部收回！融券余额已较年初下降近四成

Coinbase：COINBASE 衍生品已推出比特币现金和莱特币期货合约。

中国电动汽车和插电式混合动力汽车的销量在三月份大幅上升，仅与二月份相比增长了 85%。然而，年初的销量下滑也是一种典型的季节性现象

中国电动汽车销量：今年 3 月是最强劲的一个月

微软与 Quantinuum 合作，展示了有史以来最可靠的逻辑量子比特，解决了量子计算的关键问题。通过虚拟化系统应用于硬件，量子计算的可靠性提升 800 倍。这一突破使得量子计算迈向了 2 级弹性量子计算的新时代。

量子计算可靠性提升 800 倍！微软开启 2 级弹性量子计算新时代

Kimi 走红，最大的压力将给到百度。因为 Kimi 的背后，已站着阿里的身影。随着阿里通义千问、百度文心一言等宣布免费开放 200 万—500 万甚至 1000 万字的长文本能力后，kimi 长文本推理能力瞬间被赶超，其 “Kimi 概念股” 的热度也开始消散。但短期看，已给用户普及了 “长文本推理能力” 的 kimi 是这波流量的赢家。据 similarweb 数据显示，Kimi Chat 的访问量已从去年十月的 15.6 万，增长至 2024 年 2 月的 279 万。而 3 月 19 日至 3 月 25 日，在月之暗面宣布把长文本能力从 20 万字提升至 200 万字那一周，Kimi 的访问量达到了 394 万次，略高于文心一言的 338 万次，一度跃升为国内网页端周度访问量最高的 AI 应用。据 similarweb 数据显示，整个 3 月 kimi 的访问量达到 1218.6 万次。Kimi 走红的背后，离不开当下阿里激进改革、转型 AI 的支持。有投资人透露，月之暗面新一轮融资完成后，阿里将成为其持股 40% 的单一大股东。不过，为了保证创始人团队保有绝对的决策权和控制权，做了 AB 股处理，拥有足够的投票权。消息称，最新 10 亿美金融资中有 8 亿美金来自阿里，部分资金以阿里提供的算力折算。悄然间，阿里在 AI 赛道已有多个棋子的布局。

Kimi 奇袭百度，文心一言酝酿改名

新晋 AI 搜索引擎秘塔 AI 在中国市场引起关注。该搜索引擎由秘塔网络科技开发，支持多轮对话式搜索，以及结构化信息展示。与传统搜索引擎相比，秘塔 AI 能更准确地理解用户的搜索意图，并提供精准的搜索结果。该搜索引擎还提供清爽的搜索体验，没有广告且免费使用。目前，秘塔 AI 搜索已经推出不到两个月，访问量已达数百万次。秘塔 AI 的创始人闵可锐在人工智能和自然语言处理技术方面拥有丰富的经验。

“中国版 Perplexity”？新晋 AI 搜索 “黑马” 秘塔何以出圈？

哔哩哔哩盘前涨近 3%，阿里、京东涨超 1%，拼多多、蔚来、小鹏、百度上涨，网易跌超 1%，理想微跌。个股方面，Alpine Immune 涨逾 36%，公司获福泰制药 49 亿美元收购。

美股盘前 | 恐慌指数暴涨 5%！B 站、阿里领涨中概

Reddit 连跌三日，创历史新低，目前股价 42 美元。

WSB 热议｜英伟达不惧 CPI，再扛美股大旗？

美银将特斯拉目标价从 280 美元下调至 220 美元，认为由于需求疲软，特斯拉将面临越来越大的利润压力。除非特斯拉进入新的地域市场，否则预计该公司很难凭借其现有的产品组合或在不进一步降价的情况下产生额外的销售。

评级速睇 | 英伟达、台积电目标价获大幅上调！阿里、特斯拉再遭 “砍价”

比尔·阿克曼 (Bill Ackman) 管理资产规模约 140 亿美元，五年年化回报率达 28%，持仓股主要是低调的消费股。