一季度 iPhone 全球出货量下降 10%，三星夺冠，苹果屈居第二，小米出货量增长 33.8%。中国安卓手机品牌崛起给苹果带来了挑战，苹果在中国市场的销售持续低迷。全球智能手机市场实现复苏，但苹果和三星出现负增长，三星重新夺回全球出货量第一的宝座。智能手机的平均售价不断上涨，苹果作为行业内平均售价最高的厂商处于有利地位。

一季度 iPhone 全球出货量下降 10%，三星夺冠

博时基金与 HashKey Capital 共同申请的两只虚拟资产现货 ETF 在香港证监会有条件批准。这将为投资者提供一个安全、合规、便捷的途径，直接参与比特币和以太币市场。虚拟资产现货 ETF 的发行将进一步巩固香港作为国际金融中心和虚拟资产枢纽的地位。此次批准也为传统机构架起了配置虚拟资产的桥梁，扩大了主流投资者和零售投资者对虚拟资产的接触面。

博时伙 HashKey Capital 发虚币现货 ETF 获批

港美股科技巨头上周涨跌不一：阿里涨超 2%，美团涨近 2%，网易涨近 1%，快手跌 1%，京东跌 0.5%，腾讯微跌；苹果涨超 4%，谷歌、特斯拉涨超 3%，英伟达、亚马逊微涨，微软跌近 1%，Meta 跌近 3%。

科技股每周速览：小米大涨 6%、百度大跌 7%！谷歌、亚马逊周中创新高

市场消息：嘉实获得香港有条件批准推出现货比特币 ETF。

预计由于房地产市场下行和私营部门信心疲软，中国第一季度的 GDP 增速将放缓至 4.6%。分析师建议需要更多刺激措施以实现 2024 年 5% 的增长目标。政府计划增加基础设施支出并发行专项债券以支持重点行业。中国人民银行也预计进一步降低存款准备金率

中国第一季度 GDP 增长可能放缓，更多刺激政策在路上

香港中文大学终身教授贾佳亚团队开发的多模态模型 Mini-Gemini 已经登上了 PaperWithCode 热榜。Mini-Gemini 是一款开源的模型，提供了从 2B 到 34B 的不同规模的模型。它在图像理解和生成能力方面表现出色，可以对高清图像进行解析和展现。网友对 Mini-Gemini 的效果给予了很高的评价，认为它与商业模型几乎没有区别。该模型的代码、模型和数据已全部开源。

刷爆多模态任务榜单！贾佳亚团队 Mini-Gemini 登热榜，代码、模型、数据全部开源

贝莱德 CEO Larry Fink 表示，公司对 AI 的投资将提高生产力和员工薪资。他认为，通过减少人力投入，公司可以创造更多的价值。尽管有人认为 AI 可能会取代一部分劳动力，但也有观点认为 AI 能够使员工更专注于复杂和创新的工作，从而提高薪资水平。然而，公司的生产力提升未必会转化为员工薪资的增加。

全球最大资管 CEO：AI 将大幅提高生产力和员工工资

4 月 15 日，茶百道在港交所启动公开招股，计划于 4 月 23 日正式在港交所主板挂牌上市。这意味着，茶百道将成为继奈雪的茶之后，又一家成功登陆港股的新茶饮企业。

茶百道启动公开招股募资约 24.56 亿港元 拟 4 月 23 日在港交所主板上市

NVIDIA 最新一代的精髓是 NVL72 架构，采用 NVLink-C2C 互联技术。这个架构可以为大型语言模型的推理提供 30 倍的实时速度提升。NVLink 是一种专门设计用于连接 NVIDIA GPU 的高速互联技术，可以提升 GPU 通信性能。NVLink 允许 GPU 直接访问目标 GPU 的显存，避免了数据交换的延迟。该技术可以大大提高多 GPU 系统的性能和效率，解决了 PCIe 总线带宽和延时的问题。

关于英伟达最新一代的精髓：NVLink、NVL72

美国股市面临压力，因为美债收益率上升，可能导致股票估值下降。预计未来一段时间美股可能会面临逆风局。10 年期美债收益率上升超过关键水平 4.35-4.40%，这可能决定利率是否会再次升至 2023 年的高点。市场预计美联储今年可能会降息一到两次，但也有人认为可能会重启加息。投资者应密切关注美债收益率和股市的关系。

大摩空头 Wilson：美债收益率涨破关键水平，市场或面临考验

半导体股多数上扬，截至发稿，晶门半导体涨 3.7%，报 0.28 港元；上海复旦涨 2.28%，报 9.87 港元；中芯国际涨 2.12%，报 14.48 港元。消息面上，2024 年 2 月全球半导体销售额同比增长 16.3%，连续 4 个月实现同比增长，环比下降 3.1%。中原证券认为，目前半导体行业处于下行周期底部区域，全球半导体月度销售额持续同比增长，消费类需求在逐步复苏中，目前半导体行业估值低于近十年中位值。天风证券则表示，预计 2024 年半导体周期有望开启复苏。看好 AI 推动半导体周期上行。增量方面：关注 AI 对硬件的增量，包括云端算力、终端 NPU、存储空间增加等。存量方面：关注 AI 硬件和 AI 应用搭配下，对换机需求的拉动（2024 年手机和 PC 大盘预期恢复增长，AI 让增长提速），进一步带动全产业链的超预期。

港股异动 | 半导体股多数上扬 全球半导体月度销售额继续同比增长 AI 或推动半导体周期上行

富智康集团在过去五个交易日累计涨超 75%，但突然回调超过 9%。此外，苹果 1-3 月 iPhone 全球出货量下降 9.6%。苹果面临销量质疑，有报告称其中国大陆及大中华区销量可能下滑超过全球幅度。知名苹果分析师郭明錤指出，供应链调查显示，苹果已经将用于 iPhone 15 和 iPhone 16 的关键上游半导体零件的订单下调，预计 2024 年苹果 iPhone 总出货量将同比下降 15%。公司计划在今年晚些时候发布价格更低的 AirPods 耳机，并由富士康子公司制造。富智康集团此前五个交易日累计涨幅超过 75%，但受新闻刺激后回调。

港股异动 | 富智康集团回调超 9% 此前五个交易日累计涨超 75%  1-3 月 iPhone 全球出货量下降 9.6%

在新的一周里，投资者将迎来更多关于美国企业状况的更新。美国银行、高盛和摩根士丹利 等大型银行将陆续公布财报，同时美联航和奈飞的财报也备受关注。在消费者信心方面，市场将密切关注即将发布的 3 月零售销售数据。

本周美股展望：降息预期受阻下的财报季如何影响市场走势？

“收益率有上行空间，但是我认为市盈率可以继续扩大。我不认为 5200 点是今年美国股市的上限。我知道投资者很难接受这一点，但我认为标普 500 指数可能将在 5,600-5,700 点左右结束今年，甚至有可能更高。”

“华尔街神算子” 坚定看涨美股：标普 500 指数今年有望触及 5700 点

摩通表示，中国互联网行业的资本市场状况和财务前景改善，预示着股价将在 6-12 个月内上涨。摩通首选的基准次序为腾讯、拼多多、腾讯音乐、携程、网易及美团-W。

* 摩通：中国互联网行业资本市场状况和财务前景改善预示股价上涨  6-12 个月基准首选次序为腾讯、拼多多、腾讯音乐、携程、网易及美团-W

天津建发公司再度启动招股，拟全球发售 5395 万股，每股招股价为 2.5 港元至 2.9 港元。预计将于 4 月 23 日在港交所上市。天津建发是一家建设集团，提供工程施工服务，并利用自主研发的捷效系统向客户提供优质服务。

一图解码天津建发招股：值得打新吗？

北交所上市行业限制边界再明晰，医美、游戏无望依旧？预期落空？监管层明确了房地产、学科教育、医美、游戏等行业在北交所上市存在受限情形，意味着医美、游戏公司沪深转战北交所的套利预期已经消失。此前市场预计，医美公司的沪深 IPO 存在隐形限制，但北交所或是该类企业登陆境内资本市场的为数不多的选择。现如今，医美、游戏行业的上市空间在北交所也受到限制，市场关注度持续增加。

北交所上市行业限制边界再明晰，医美、游戏无望依旧？

高盛将于 4 月 15 日公布第一季度财报，预计营收为 128.9 亿美元，同比增长 5.5%，每股收益为 8.66 美元，同比下降 1.5%。高盛的投资银行部门表现良好，是今年最好的并购银行。然而，高盛的股价表现不佳，今年仅上涨 3.89%，落后于竞争对手。高盛计划扩大私人信贷投资组合，将其规模扩大到 3000 亿美元。

财报前瞻 | 股价跑输大盘、资深员工频频离职 高盛面临严峻挑战

据越南快讯网：苹果 CEO 库克对越南进行为期两天的访问。

蔚来汽车将于2024年4月25日北京车展首日发布 2024 款 ET7 轿车，预订将于 4 月 16 日开放。更新后的 ET7 似乎有显著的内饰升级，包括后排两块大屏幕。2024 年北京车展将于2024年4月25日至 5 月 4 日举行

蔚来汽车将于 4 月 25 日，也就是北京车展的第一天推出 2024 年款 ET7 轿车

苹果概念股集体走低，截至发稿，比亚迪电子跌 3.92%，报 25.75 港元；舜宇光学跌 3.41%，报 39.7 港元；高伟电子跌 3.21%，报 16.26 港元；丘钛科技跌 2.65%，报 3.31 港元。消息面上，市场调研机构 IDC 发布报告称，苹果 1-3 月 iPhone 全球出货量下降 9.6%。苹果 2024 年以来频繁陷入销量质疑，有报告称其中国大陆及大中华区销量下滑幅度或超过全球幅度。知名苹果分析师郭明錤此前称，供应链调查显示，苹果已经将用于 iPhone 15 和 iPhone 16 的关键上游半导体零件的订单下调。总体来说，2024 年苹果 iPhone 总出货量将降至 2 亿台，意味着苹果 2024 全年 iPhone 出货量将同比下降 15%。

港股异动 | 苹果概念股集体走低  舜宇光学盘中跌超 4% 一季度 iPhone 全球出货量下降 9.6%

* 花旗：金属资源股升势很可能持续至下半年 首选中国宏桥、中铝、洛钼及紫金

* 花旗：金属资源股升势很可能持续至下半年  首选中国宏桥、中铝、洛钼及紫金

港股苹果概念股多数下跌，比亚迪电子跌超 4%，舜宇光学科技、高伟电子跌超 3%，丘钛科技、瑞声科技跌超 2%。

科济药业-B 大幅走低跌超 16%，截止发稿跌 16.78%，报 4.77 港元，成交额 430 万港元。业绩方面，公司截至 2023 年 12 月 31 日止年度业绩，该集团期内取得研发开支 6.62 亿元 (人民币，下同)，同比减少 2.74%;股东应占亏损 7.48 亿元，同比收窄 16.19%;每股基本亏损 1.34 元，公告称，收窄的主要原因为以股份为基础的薪酬减少。此前，公司发布公告，公司董事会宣布，CT041(一种靶向 Claudin18.2 自体 CAR-T 细胞候选产品) 的摘要已被接收于 2024 年美国临床肿瘤学会 (ASCO) 年会进行口头报告。据悉，CT041 是一种潜在全球同类首创的、靶向 Claudin18.2 蛋白的自体 CAR-T 细胞候选产品，用于治疗 Claudin18.2 阳性实体瘤，主要治疗胃癌/食管胃结合部腺癌及胰腺癌。

港股异动 | 科济药业-B 大幅走低跌超 16% 公司 23 年亏损 7.48 亿元 同比收窄 16.19%

OpenAI 首席执行官奥尔特曼在旧金山、纽约和伦敦接待了财富 500 强企业的高管，向他们推介人工智能服务。OpenAI 正寻求从全球企业获得新的收入来源，包括与微软展开竞争。在会议中，奥尔特曼向高管们介绍了 ChatGPT 企业版和其他产品演示。一些高管质疑为何还需要购买 ChatGPT 企业版，奥尔特曼解释称购买企业服务可以与 OpenAI 团队合作，获得最新的模型和定制的人工智能产品。

OpenAI 向大企业推介 ChatGPT 企业版，开抢金主微软的生意

淘宝在 App Store 上线了 Vision Pro 版本，可以通过 Vision Pro 将商品投影到现实中查看，并与其他商品对比。

淘宝苹果 Vision Pro 版上线：“身临其境” 查看商品

根据 IDC 的数据，2024 年第一季度，由于 iPhone 出货量下降了 10%，苹果已经失去了作为手机制造商的头把交椅，全球智能手机出货量增长了 7.8%，达到 2.894 亿部，三星以 20.8% 的市场份额夺得榜首位置。苹果目前以 17.3% 的市场份额位居第二。华为等中国品牌正在增加市场份额，而小米占据第三位。苹果在中国的智能手机出货量也在 2023 年第四季度下降了 2.1%

苹果在手机制造商排名中输给三星，因为 iPhone 出货量下降，IDC 称

初步数据显示，苹果 iPhone 系列的出货量比去年同期大幅减少约 500 万部。AI 智能手机会否成为苹果 “破局” 利器？

解读公司 | 苹果 Q1 出货量大降近 10%！怎么办？

中国央行保持政策利率不变，并从银行体系中抽取资金。中国人民银行将一年期中期借贷便利贷款利率维持在 2.50%，从银行体系中撤回了 700 亿元人民币。央行还通过七天期逆回购操作注入了 20 亿元人民币

中国央行维持政策利率不变，从银行体系抽取资金

香港恒生指数开盘跌 1.4%，恒生科技指数跌 1.91%。

港股开盘，恒指跌 1.4%，科指跌 1.91%。友邦保险跌约 4%，周大福跌超 5%，蔚来汽车跌超 4%，小鹏汽车跌超 3%。

美国银行发表研报警告称，英特尔的芯片代工市占率过低可能导致公司价值下降，目标价被下调至 44 美元。该行认为，尽管英特尔在外部设计方面取得了一些胜利，但其仍然完全依赖自己的内部设计团队，这使得整个公司的价值降低。分析师表示，英特尔面临着市场盈利增长潜力向加速计算和其他美国代工厂转移的挑战，以及在数据中心领域落后于竞争对手的问题。

危险信号！美银警告：英特尔芯片代工市占率过低或使公司价值降低 下调目标价至 44 美元

美债买盘势力倾向观望，10 年期美债收益率或将冲击 5% 重要关口，打压股票等风险资产走势。掉期交易员预计美联储在 2024 年降息 25 个基点。美债市场出现空头头寸，财政部长期债券需求疲软。全球债券投资者在去年年末经历了连续 24 个月下跌后的正向债券价格回报。连续 3 个月超预期的通胀数据凸显美国经济的弹性和通胀粘性。利率期货市场对美联储政策转向宽松的预期升温。

美债买盘势力倾向观望，“全球资产定价之锚” 酝酿狂舞之势？

今日现货黄金大幅高开，原油、美股股指小幅高开。吴恩达成为亚马逊董事会成员。明日中国公布一季度 GDP。花旗称如果产能无法跟上需求，小米或会遇到与去年小鹏 G6 相似的增长问题。茶百道招股。万科称当前的确遇到了阶段性经营性困难，没有拒不交帐的情况。香港财政司司长陈茂波称今年年中将设立 “数字政策办公室”。

早餐 | 伊朗大规模袭击以色利刺激避险情绪，花旗料小米造车将亏损 41 亿元

香港财政司司长陈茂波计划今年中设立 “数字政策办公室”，全面制定和实施推动数字经济和智慧城市发展的政策。同时，他还将审视相关法例和指引，提升数据治理并建立更清晰的数据收集和处理指引。此举旨在适应科技变革的浪潮，并推动香港经济的高质量发展。陈茂波还成立了数字化经济发展委员会，提交了 12 项核心建议，已部分反映在早前的施政报告和财政预算案中。

陈茂波：将于今年中设立 “数字政策办公室” 加快数字化转型

花旗预计小米集团 SU7 的交付量 4 月将达 5,000 至 6,000 部，全年交付量约 5.5 万至 7 万台。现时小米 SU7 的待交付时间长达 6 个月，如产能无法跟上需求，小米或会遇到与去年小鹏 G6 相似的增长问题。该行估计小米 2024 年每卖一部 SU7 平均亏损 6,800 元，整个造车业务合共亏损 41 亿元。

花旗：料小米每卖一辆车亏 6800，今年交付 7 万台

比特币接近抹去此前的短线跌幅，回升超 1700 美元，现报 64289 美元/枚。

万科公司在投资者关系会议上回应了近期的担忧。公司表示，目前遇到了经营困难和流动性压力，但已制定了稳定经营和降低负债的方案。万科将通过自救和融资工具降低债务规模，并承诺按时高质量交付所有项目。此外，万科否认了管理层谋取私利的传言，并表示将检视和整改过去的模式和做法。公司还回应了烟台万科公司被举报一事，表示与烟台合作方无法达成一致。总结来说，万科在面对困难时将采取积极措施解决问题，并保证业务的稳定运营。

万科：不存在管理层谋取私利，相关合作方经济纠纷已采取法律措施

白银市场规模远小于黄金，白银期货合约交易量相对于实物供应量更大，可能推动白银价格大幅上涨。近期可可豆收成不佳，可可期货价格创历史新高，有分析师预测白银价格可能出现类似可可的大规模上涨。历史上亨特兄弟操纵白银价格事件表明，白银价格受投机活动和市场情绪影响较大。白银市场与可可市场的相似性增加了白银价格大涨的可能性。

历史上屡次被逼空，白银会是下一个可可吗？

特斯拉计划于 8 月 8 日推出无人驾驶出租车（RoboTaxi），但分析师和专家对此表示怀疑。他们认为，特斯拉想要实现完全自动驾驶还需要数年时间，目前没有任何证据可以证明其全自动驾驶技术的可行性。监管机构也表示未收到特斯拉的申请。此举被认为是为了提振股价的一种手段。因此，投资者对此表示失望。特斯拉面临诸多业务挑战，依靠 RoboTaxi 可能无法解决问题。

8 月 8 日发布 RoboTaxi？专家：不可能！马斯克这次能实现吗

比特币一度跌至 60000 美元，现回升至 64800 上方，日内跌超 4%。

全球大宗商品价格上涨引发市场关注，其中黄金、油和铜是最受关注的三类商品。黄金价格不好择时，油价的爆发力与美国消费需求相关，铜价与全球制造业周期相关。大宗商品的定价光谱由商品属性、金融属性和金银特有的货币属性构成。

最关注的三大商品：黄金不好择时、油的爆发力、铜的故事性

生物类似药在美国市场占据较大份额，但药价政策对医药价格的影响可能逐渐显现。肿瘤、眼科和长效粒细胞集落刺激因子等领域的生物类似药市场份额较高，而免疫、短效粒细胞集落刺激因子等领域的市场份额较低。修美乐仍占据 96% 市场份额，但其生物类似药渗透速度较低。总体而言，生物类似药市场前景广阔。

修美乐仍占据 96% 市场份额，生物类似药降价梦还要多久？| 见智研究

比特币在过去一周出现了一个多月以来的最大跌幅，导致投机性加密货币头寸平仓。与此同时，价值约 7.8 亿美元的看涨加密货币押注在过去 24 小时内被清算。由于地缘政治风险的加剧，投资者转向更安全的债券和美元，导致比特币等风险资产被抛弃。比特币今年以来仍上涨了 60%，部分原因是即将发生的减半事件。然而，投资者对减半前的不确定性感到紧张。比特币期权的隐含波动率上升，显示市场参与者对价格走向的信心下降。

比特币一度跌超 7% 7.8 亿美元看涨加密货币押注遭清算

过去一周，海外市场出现了剧烈波动。美联储降息预期回落，中东局势升温是主要原因。美元涨幅创 2022 年来新高，黄金继续上涨，油价也飙升。美股跌出去年最大周跌幅，美债大起大落。美元走强对非美货币造成困扰，日元兑美元跌至 1990 年以来最低，欧元下跌 1.8%。分析警告，美元持续走强可能会增加降息国家的困难。这些变动主要受到通胀、地缘政治动荡等因素的影响。

刚过去的一周，海外市场凌乱了

英美对俄罗斯金属实施制裁，限制铜、铝、镍交易。美国禁止进口这三种金属，英国和全球主要金属交易所也不得使用俄罗斯生产的这些金属。制裁可能导致金属全球供应紧张，推动价格上涨。周五，COMEX 铜期货涨幅超过 0.8%，美国铝业和南方铜业公司股价也上涨。

英美对俄罗斯金属实施制裁，限制铜、铝、镍交易

三大美股指收跌超 1%，道指再创硅谷银行倒闭以来最大周跌。科技 “七姐妹” 仅苹果收涨、一周涨超 4%。摩根大通创近四年最大跌幅。中概股指收跌 4.6%，小鹏汽车跌近 10%，蔚来跌近 8%。泛欧股指反弹仍连跌两周，油气板块涨 2.5% 至 2008 年来新高。十年期美债收益率盘中较周四的近五个月高位回落 10 个基点。美元指数创五个月新高；日元三日连创 1990 年来新低；离岸人民币盘中跌超百点下逼 7.27。比特币一度跌超 6000 美元、跌穿 6.6 万美元。原油反弹但全周累跌，美油盘中涨超 3% 创近半年新高，后回吐过半涨幅。黄金连创盘中历史新高后转跌，一度较高位回落 4%。伦铜反弹至近两年高位，伦锡一周涨 12%。

美股跌超 1%，道指两周惨跌，摩根大通财报后重挫 6.5%，中东风险加剧，原油美债反弹，黄金盘中高台跳水 4%

盛丰物流(SFWL) 涨 6.51%，成交额119.5 万美元，年内累计跌 38.8%。 拍明芯城(IZM) 涨 4.33%，成交额1.1 亿美元，年内累计涨 331.9%。 禾赛科技(HSAI) 跌 12.57%，成交额410.5 万美元，年内累计跌 49.3%。 小鹏汽车(XPEV) 跌 9.79%，成交额1.3 亿美元，年内累计跌 48.9%。

Top 10 热门中概股涨跌幅（4月12日）

Mobile-Health Network Solutions(MNDR) 涨 47.06%，成交额1.4 亿美元，年内累计涨 275%。 UL Solutions(ULS) 涨 24.79%，成交额5.1 亿美元，年内累计。 Globe Life(GL) 涨 20.17%，成交额14.5 亿美元，年内累计跌 51.3%。

Top 10 美股涨幅（4月12日）

苹果(AAPL) 涨 0.86%，成交额179.0 亿美元，年内累计跌 8.2%。 美国前进保险(PGR) 涨 0.81%，成交额11.0 亿美元，年内累计涨 28.8%。 摩根大通(JPM) 跌 6.47%，成交额58.2 亿美元，年内累计涨 8.9%。 英特尔(INTC) 跌 5.16%，成交额28.8 亿美元，年内累计跌 28.8%。