今年来国内经济数据边际改善，1-2 月生产端工业与服务业增加值和需求端三驾马车均好于市场预期。3 月 PMI 也较预期高，4 月清明旅游收入比较亮眼，客单价重回疫情前。根据中金的研报，地产和非地产复苏有显著分化。总体经济高频指数于 2023 年一季度脉冲式反弹，二季度重回内生动能，但非地产高频指数仍在上行。三季度地产高频指数企稳回升，非地产高频继续高位波动。四季度初地产高频重回下行。

中金：如何从分散的高频指标中观察总体经济情况？

来凯医药-B 早盘再涨超 9%，截至发稿，涨 9.51%，报 7.14 港元，成交额 600.72 万港元。消息面上，来凯医药宣布，其自主研发的 LAE102（ActRIIA 单克隆抗体）已获得美国食品和药品管理局（FDA）的新药临床试验（IND）批准，用于治疗肥胖症患者。华创证券此前指出，全球首创的 ActRIIA 单抗 LAE102 能够增肌减脂，有潜力和 GLP-1RA 配合使用，市场潜力巨大并具备国际化价值。

理解市场 | 来凯医药-B 再涨超 9% 治疗肥胖新药获美国 FDA 批准临床试验

五一黄金周即将到来，携程、去哪儿网和同程发布了五一旅游前瞻报告，预测热门线路抢票难度不低于春运。此外，出境游也进入了预订高峰期，中国旅客在去哪儿平台上已经预订了 957 个国外城市的酒店。同时，香港旅监局预计今年有 680 个内地自由行旅行团入境，较去年上升约 5 成。

港股概念追踪 | 五一旅游热度爆棚   热门线路抢票难度不低于春运（附概念股）

特斯拉因交付延误推迟 Cybertruck 交付，多位准车主表示可能与油门踏板有关。这是特斯拉在一季度交付疲软、全球裁员超过 10% 股价下跌之际的最新问题。特斯拉向准车主发出通知称，由于意外延误，交付计划暂时搁置。一位车主表示原定于 4 月 13 日提车，但收到短信告知交付推迟，新交付日期可能是 4 月 20 日。特斯拉表示正在努力解决问题并将改进的零件运送到受影响的地点。目前尚不清楚延迟原因，但有车主表示因油门踏板问题被召回。其他车主收到的短信则提到车辆准备出现问题。一段视频显示有车主发现 Cybertruck 存在油门踏板问题。

大幅裁员之际，特斯拉推迟 Cybertruck 交付

鲍威尔关于降息的言论对市场影响平淡，主要因为其他美联储高官已经给市场打了 “预防针”，认为在没有通胀放缓迹象的情况下不愿意降息。此外，现在企业盈利已取代货币政策成为美股波动的主要驱动力。根据预测，美国第一季度 GDP 同比增长 2.9%，对企业盈利是利好信号。因此，目前美股面临的最大威胁不是美联储，而是其他因素。市场相对平静。

鲍威尔再挫降息预期，但市场为何 “不太在意”？

今年特斯拉下跌了 30%，是什么让她仍然维持看涨立场？在英伟达过去六个月大幅上涨之前卖出，她又是否认为自己错过了一个机会？还有哪些因素有可能拖累英伟达的增长？看好哪些和人工智能相关的投资？

“木头姐” 专访：相比英伟达，为什么我更喜欢特斯拉？

英伟达 CEO 黄仁勋在最新访谈中提到了公司在过去八年中将 AI 算力性能提高 1000 倍的突破性进展，预言了机器人将成为新的同事。他表示英伟达通过加速计算，让计算机速度提高 100 倍，能效提高 20 倍，成本降低 20 倍。新的 Blackwell 架构 B200 芯片的 AI 性能相比 8 年前的产品提升了 1000 倍。英伟达的技术不仅在人文艺术、全能宇宙和医疗领域有应用，还将在智能工厂的崛起中发挥关键作用。黄仁勋展望了机器人的人类化和新的就业机会。

黄仁勋最新访谈：GPU 性能的革命性提升与 AI 未来

标普和纳指连跌三日，道指微涨，特斯拉亚马逊等多股连跌三日，特斯拉市值跌破 5000 亿。纽交所将从 5 月 28 日起实行 T+1 结算模式。阿里妈妈推出 “全站推广”。亚马逊美国 PRIME 会员增至历史新高。AMD 推出面向 AI 电脑的最新款芯片。波音举报人称 787 应该停飞。LV 集团营收显著低于市场预期。刘强东 AI 数字人直播首秀观看人次均超过千万。亚洲多国汇率集体走弱。

早餐 | 美联储主席暗示推迟降息打击股市，纽交所结算将发生重大变化

“周一宣布的大规模裁员，相当于人员产能的减少，因此现在应该毫无疑问地表明，交付量的下降是需求下降的结果，而不是供应的结果。”

裁员 10%、低价车 “流产”，市值跌破 5000 亿的特斯拉 “卷不动” 了

比亚迪举办方程豹汽车春季发布会，推出了 “583” 硬派家族，包括超跑豹 9。豹 5 成为新能源硬派 SUV 冠军，搭载 1.5T 发动机和电机，总功率达到 505 千瓦。发布会还介绍了豹 5 的越野性能和配件。

比亚迪举办方程豹汽车春季发布会，方程豹家族 “5839” 齐亮相！

美联储主席鲍威尔暗示将保持政策利率更久，降息预期降低。此消息导致美债收益率升高，美元和黄金价格上涨。标普纳指和中概股指下跌，道指结束连跌。特斯拉和苹果股价下跌，AMD 和英伟达股价上涨。财报后摩根士丹利和美国银行股价分别上涨和下跌。比特币和离岸人民币价格下跌，油价下跌，黄金价格创历史新高。伦铜和伦铝价格下跌和上涨。

鲍威尔再挫降息预期，美债又新低、美元跳涨、黄金仍收创新高，标普纳指反弹失利，道指终结六连跌

中进医疗(ZJYL) 涨 24.36%，成交额559.3 万美元，年内累计跌 65%。 Microvast(MVST) 涨 9.14%，成交额230.2 万美元，年内累计跌 62.1%。 猎豹移动(CMCM) 跌 19.79%，成交额129.2 万美元，年内累计涨 70.6%。 万物新生(RERE) 跌 10.53%，成交额175.4 万美元，年内累计跌 20.3%。

Top 10 热门中概股涨跌幅（4月16日）

Trump Media &amp; Tech(DJT) 跌 14.17%，成交额1.7 亿美元，年内累计涨 30.5%。 夏威夷电力(HE) 跌 10.69%，成交额1.1 亿美元，年内累计跌 32.9%。 First Majestic白银(AG) 跌 8.68%，成交额1.3 亿美元，年内累计涨 11.3%。

Top 10 美股跌幅（4月16日）

Intra-Cellular Therap(ITCI) 涨 23.29%，成交额5.9 亿美元，年内累计涨 11.5%。 超微电脑(SMCI) 涨 10.6%，成交额66.1 亿美元，年内累计涨 243.5%。 AMC院线(AMC) 涨 10.12%，成交额8396.1 万美元，年内累计跌 55.6%。

Top 10 美股涨幅（4月16日）

联合健康(UNH) 涨 5.22%，成交额55.7 亿美元，年内累计跌 10.6%。 嘉信理财(SCHW) 涨 2.58%，成交额8.7 亿美元，年内累计涨 6.6%。 必和必拓(BHP) 跌 3.56%，成交额1.8 亿美元，年内累计跌 14.8%。 美国银行(BAC) 跌 3.53%，成交额33.2 亿美元，年内累计涨 3.7%。

Top 5 美股千亿以上公司涨跌幅（4月16日）

周二纽约尾盘，CME 比特币期货 BTC 主力合约报 63195.00 美元，较周一纽约尾盘跌 0.57%，盘中交投于 64085.00-61895.00 美元区间。CME 以太币期货 DCR 主力合约报 3071.00 美元，较周一跌 0.68%，盘中交投于 3134.00-2997.00 美元区间。

奢侈品巨头 LVMH 在一季度遭遇增长放缓，多项核心业务不及预期。其中时装和皮草部门的营收增速降至 2016 年以来最低，葡萄酒和烈酒部门的销售额也下降。然而，香水和化妆品部门的销售额超出预期，精选零售部门的有机收入增长较高。亚洲市场的销售额下降远低于预期。总体而言，LVMH 的一季度营收实现有机增长，但未达到分析师预期。

奢侈品巨头 LVMH：一季度增长放缓，多项核心业务不及预期

AMD 推出首款商用 AI 加持台式机芯片，该系列芯片能提升台式机性能高达 47%，图形性能提高多达三倍。惠普和联想将在二季度起推出搭载这些新芯片的产品。

发力 AI PC！AMD 推出首款商用 AI 加持台式机芯片

近期黄金价格持续上涨，但与基本面背离，市场猜测央行购买黄金是其中原因之一。然而，央行购买黄金与金价的相关性不稳定，且 3 月全球央行黄金储备未见明显增长，因此央行可能并非金价上涨的核心因素。央行购买黄金的主要考量包括国际贸易支付和债务兑付等需求、增强主权货币信用、货币超发和流动性泛滥背景下的黄金配置需求。综合来看，央行购买黄金可能仍是大趋势。黄金价格短期可能有回调风险，但年内整体偏多。

本轮黄金新高，是全球央行买起来的吗？

摩根士丹利一季度营收和净利润同比增长，超过预期。公司计划派发每股 0.85 美元的股息。主要部门营收均有所增长，其中投行业务收入增长 16%。股票交易收入增长，固定收益净收入下降。公司资产管理规模达到 7 万亿美元。股价受到报告发布的影响上涨。

财富管理和股票交易收入强劲  摩根士丹利 Q1 净利润同比增长 14% 超预期 | 财报见闻

OpenAI 的 CEO 称，未来 AI 的成本将趋近于零，并预测到了 GPT-6 和 GPT-8 时代，人们会惊叹于 AI 的广泛应用和完成的任务。COO 则表示，企业供应链需要 AI 技术的支持，将 ChatGPT 技术投入到业务流程中可以削减 20％的支出。然而，企业采用 AI 技术的周期较慢，ChatGPT 企业版仍在缓慢推进。他们都认为，失去顶尖研究人员、研究文化和计算资源将严重阻碍 OpenAI 的发展。

OpenAI CEO 和 COO 首次合体访谈：GPT-6 将成为通用工具，未来 AI 成本将趋近零

魏建军是长城汽车的董事长，他在直播中展示了公司的无高精地图全场景 NOA 驾驶能力，以此向消费者展示长城汽车在智能化方面的进展。直播过程中，魏建军驾驶新款蓝山车型在保定市进行路测，测试结果显示表现良好。长城汽车在智驾领域取得了重要进展，魏建军也表示将加强与用户和消费者的互动。此次直播活动是长城汽车为了让消费者感受到公司的变化而进行的，也是智能化销售模式变革的一部分。

“保定车神” 也开始卷直播了

美国银行一季度净利下降 18%，主要受净利息收入下滑和商业地产亏损激增拖累。尽管营收超出预期，但净利润同比下降，每股收益超出预期。美银首席执行官表示业务表现出色，增加了客户和加深了合作关系。净利息收入持续下滑，股票交易业务创下新高纪录。消费者银行业务和全球财富与投资管理部门收入稳定增长，而全球银行和市场部门收入有所增长。整体来看，美银的业绩表现良好，投行业务收入超预期增长。

受高利率影响，美银 Q1 净利下滑 18%，商业地产亏损意外激增 | 财报见闻

摩根大通和美国银行预测日元将跌至 160，成为重要里程碑。摩根大通的 Julia Wang 密切关注日元下跌速度，如果过快且无序，可能会引发干预。此外，交易员们也关注日元是否会跌至 170，并怀疑日本央行是否会作出强烈反应。近期日元暴跌引发了市场的猜测。

摩根大通、美银齐声：日元跌到 160 已经近在咫尺

丘栋荣是一位在两家公募基金公司都取得行业领先业绩的基金经理。2024 年一季度，他的基金遇到了六年来最逆风的春季，出现了个位数负收益。丘栋荣对部分基金进行了少许降仓，但仍保持了高仓位风格。他减持了中国宏桥和神火等个股，因为宏桥股价暴涨，神火则涨幅较大。丘栋荣的股票仓位仍然相对稳定。此外，丘栋荣是否在神火和宏桥之间进行了交易需要进一步观察。新能车领域的投资表现不佳。

面对六年来最 “逆风” 春季，丘栋荣交出了意外 “答卷”！

随着韩国对高风险代币的投机需求激增，韩元目前已成为全球加密资产交易量最大的货币。研究公司 Kaiko 的数据显示，2024 年第一季度，韩元在中心化加密货币交易所的累计交易量为 4560 亿美元，而美元交易量为 4450 亿美元。

韩元取代美元成为第一季度加密货币交易的首选货币

Adobe 宣布将在其 Premiere Pro 软件中添加第三方 AI 视频生成模型的插件，包括 OpenAI 的 Sora 和 Runway 的 Gen-2 和 Pika。此举将使用户能够在视频素材中直接添加或减少内容，并使用 Sora 自动生成一段视频。此功能将为 Adobe 的 Creative Cloud 用户带来革命性的变化，使他们能够编辑和处理实景视频以及 AI 素材。这一更新预示着新技术即将落地。对于 Adobe 的付费用户群体来说，这是一件大事。

Sora 加入 Adobe 全家桶，视频改图加戏样样行

AI 股 C3.ai 隔夜大跌 7%，连续 7 周下跌接近腰斩，是跌幅最大的 AI 股。

WSB 热议｜特斯拉盘前创近一年新低

如何穿越艰难的经济周期？芒格：既来之则安之，然后想办法与之周旋。

芒格：我投了 Costco 、伯克希尔、李录的基金和 Avi 公寓

蔚来盘前跌超 4%，哔哩哔哩、小鹏跌超 2%，理想、拼多多跌超 1%，阿里、京东、网易跌近 1%；微软一度微涨，但随后转跌；特斯拉跌超 2%，英伟达跌近 1%。特朗普概念股 DJT 一度跌超 4%。



美股盘前 | 科技股、中概股、加密货币概念股全线下跌！

中国证监会北京监管局对中国银河证券股份有限公司出具了警示函，原因是公司未能有效实施合规管理。监管局要求该公司建立健全内部控制制度，加强业务和人员管理，提升合规管理水平。

这家龙头券商被出具警示函！因公司未能有效实施合规管理

交银国际预计腾讯去年 4 季度高营销费用不会持续，公司将继续维持毛利增长快于收入、运营利润增速快于毛利的趋势，2 季度随老游戏稳健运营和 1 季度流水确收，加上新游戏上线 (地下城与勇士)，腾讯游戏收入增速将转正，全年表现前低后高。

评级速睇 | 腾讯目标价获小幅上调！京东、港交所遭 “砍价”

美股周一表现颓靡，道指六连跌。这印证了美国银行先前发出的下跌警告是正确的。那么，他们究竟是如何准确预测到的呢？当时判断的理由到底是什么？

理解市场 | 准确预测美股 “黑色星期一”！美银当时的警告是怎么说的？

华尔街纷纷预警，美股利空积聚，地缘政治和利率走势对美股造成压力。花旗策略师表示，投资者大量抛售期货多头头寸，可能加剧美股进一步下跌。标普 500 指数的多头头寸中有 88% 处于亏损状态。美股面临两大不利因素，降息预期降温和地缘政治风险。美国公布的通胀和零售数据超出预期，降低了美联储降息的可能性押注。美国 10 年期国债收益率触及年内新高。股市低估了物价压力上升对美联储政策和债券收益率的影响。

华尔街纷纷预警！美股利空积聚，只会越跌越深？

隔夜最火合约：4 月 19 日到期、执行价 170 美元的特斯拉 call 成交超 12 万张。Rivian 期权成交暴涨至 35 万张，看涨期权占比 57%。蔚来期权成交大涨至 22 万张，看涨期权占比 58%。Coinbase 期权成交大涨至至 18 万张，看涨期权占比 55%。

美股期权 | 苹果成交腰斩，英伟达、AMD 下跌！特斯拉仍成交近 200 万张

INTL GENIUS(00033) 跌 13.77%，成交额857.7 万港元，年内累计涨 17.5%。 富智康集团(02038) 跌 11.69%，成交额1164.0 万港元，年内累计涨 11.5%。 鸿腾精密(06088) 跌 10.34%，成交额6660.8 万港元，年内累计涨 54.2%。

Top 10 港股跌幅（4月16日）

兖矿能源(01171) 涨 1.69%，成交额4.7 亿港元，年内累计涨 22%。 中煤能源(01898) 涨 1.21%，成交额2.2 亿港元，年内累计涨 17.6%。 金沙中国有限公司(01928) 跌 5.97%，成交额9.0 亿港元，年内累计跌 13.8%。 贝壳-W(02423) 跌 5.17%，成交额7023.1 万港元，年内累计跌 20%。

Top 5 港股千亿以上公司涨跌幅（4月16日）

沧港铁路(02169) 涨 28.41%，成交额1.5 亿港元，年内累计跌 47.1%。 晨鸣纸业(01812) 涨 8.59%，成交额1655.2 万港元，年内累计跌 11.5%。 心动公司(02400) 涨 5.35%，成交额6986.9 万港元，年内累计涨 46.7%。

Top 10 港股涨幅（4月16日）

美股盘前特斯拉一度跌近 1%，亚马逊微跌。中概股中哔哩哔哩跌近 2%，小鹏汽车跌 1.8%。

恒指收跌 2.12% 录得四连跌，恒生科技指数跌 3.04%。汽车、消费、有色股跌幅居前，舜宇光学科技跌超 6% 领跌蓝筹；蔚来跌超 10%，小鹏汽车跌近 6%。内房股冲高回落，旭辉控股集团涨超 4%。

欧洲股市大幅下跌，美元持续强势，黄金和比特币价格短期大幅下跌。美国 3 月零售数据超预期，显示经济韧性，市场预期美联储不会立即降息。日元兑美元触及 34 年新低。欧洲股市受外资抛售拖累跌幅超过 1%。黄金价格急挫，现货黄金报价为 2370 美元/盎司。布油价格相对稳定，为 90 美元/桶。比特币和以太币价格均下跌超过 4%。

欧股全线重挫，美元继续坚挺，现货黄金短线急挫，布油企稳在 90 关口

中东局势对全球金融市场产生影响，花旗银行认为，如果冲突升级，黄金和日元是较好的避险选择。油价大幅上涨的风险较低，全球市场可能会回到以美联储为主题的交易模式。在地缘政治不确定性上升期间，黄金被视为避险资产。花旗预测，当前原油市场已消化了部分风险溢价，将短期油价预测上调至 88 美元。高盛认为，如果中东局势升级，油价可能升至 100 美元。

地缘冲突最好的对冲交易：原油、黄金还是日元？

美国股市面临潜在回调风险，据花旗集团的策略师称，由于仓位过度拉伸，投资者一直在向美国股指期货注入数十亿美元，导致仓位 “非常过度”。这一趋势，加上较弱就业报告的潜在风险，引发了担忧。其他全球市场，包括欧洲和日本，也显示出了获利回吐风险的迹象。投资者有必要密切关注经济指标，以便及时应对情绪变化

花旗表示，过度仓位将推动美国股市回调

全球股指 MSCI 在 4 月累跌 4%，接近超卖水平。这一下跌主要由于美联储的宽松押注力度减弱和中东冲突的升级。MSCI 全球指数的 14 天相对强弱指数降至去年 10 月以来的水平，如果低于 30，可能表明市场动能逆转。该指数有望创下去年 10 月以来首次单月跌幅。

MSCI 全球股指 4 月已累跌 4%，RSI 接近超卖水平

港股半导体股多数下跌，晶门半导体、华虹半导体跌超 5%，上海复旦、中芯国际跌超 3%。

Crypto.com 交易所负责人 Kris Marszalek 近日表示，随着所谓减半日期的临近，比特币抛售可能会变得明显，但从长期来看，这一事件将支撑这一最大数字资产的价格。比特币的最近一次减半预计将在 4 月 20 日左右进行

Crypto.com 首席执行官称比特币减半期间可能出现明显抛售

业内大佬表示，由于交易受到 “买新闻、卖事实” 效应的影响，随着减半日期临近，可能会出现一些卖盘。但从长远来看，减半将产生 “实质性影响”，是 “市场的积极发展”，预计在比特币减半后的六个月内，比特币的走势会相当不错。

比特币减半箭在弦上！为何短期抛售难免但长期将支撑上涨？

港股科技股集体下跌，哔哩哔哩、快手、商汤、小米集团、美团跌幅超过 3%。

谷歌旗下 AI 研究部门 DeepMind 首席执行官表示，谷歌将在人工智能技术上投入超过 1000 亿美元。他表示，谷歌拥有比竞争对手更强大的计算能力，并与谷歌合作是因为他们知道实现通用人工智能需要大量算力。公众已经准备好接受人工智能系统，即使它们仍然存在缺陷和容易出错。

DeepMind CEO：谷歌将在 AI 上投入超过 1000 亿美元

预计香港证监会将在 4 月底一次批准首批虚拟货币 ETF，与美国证交会批准比特币现货 ETF 类似。多家资管公司已获得香港证监会有条件批准，计划发行投资比特币和以太币的 ETF 产品。嘉实国际和博时基金等公司也宣布获得批准。