台积电发布财报，利润增长，但下调了半导体行业和全球晶圆代工行业的增长预期，导致芯片股下挫。Meta 发布强大的 AI 模型 Llama 3，英伟达股价转涨。三大美国股指集体高开，标普纳指曾跌近 0.2%，后转涨，纳指曾跌近 0.6%，后开盘半个小时后转涨，道琼斯涨幅超过 330 点，午盘转跌。

台积电指引打击芯片股，标普纳指恐五连跌，英伟达、Meta 高举 AI 大旗反弹

谷歌进行了大刀阔斧的改革，主要集中在 AI 技术的开发和合作方面。他们计划合并研究团队，迁移 AI 伦理团队，并加强部门间的合作。此举旨在简化开发流程，加快开发速度，并提高工作效率和创新能力。谷歌的首席执行官 Sundar Pichai 对这些变动表示兴奋，并计划在财报电话会议中分享更多信息。谷歌股价也在消息公布后微涨 0.71%。

谷歌大刀阔斧的改革，整合多个团队，加速 AI 进程

AI 代理技术正逐渐成为企业自动化的关键工具，能够自动完成各种复杂任务，如购物和旅行规划等。微软、谷歌和 OpenAI 等科技巨头正在竞相开发自己的 AI 代理版本，以赚取更多收入。微软正在开发智能助手，帮助销售人员自动处理订单和发票，并提升其能力以处理更复杂的任务。此外，微软还为软件开发人员提供了一个工具，能够自动提供解决方案和帮助编写和运行代码。这一趋势有望成为企业必备工具，提高工作效率。

AI 代理成商业化的 “救命稻草”？微软、谷歌、OpenAI 紧锣密鼓筹备

吉利拟出清沃尔沃 B 类股，交易价值 13 亿美元。吉利仍将是沃尔沃的第二大投资者，持有 8,850 万 A 类股。吉利表示此次出售符合其长期战略。吉利通过美银证券、高盛欧洲和巴克莱出售 4,950 万股，每股指引价为 285.9 瑞典克朗。沃尔沃第一季度营运利润超出预期，股价今年已上涨 12%。

吉利拟出清沃尔沃 B 类股，交易价值 13 亿美元

台积电公布第一季度业绩，略超市场预期，但传统服务器和车用芯片需求疲软。华尔街认为，AI 领域的需求仍能帮助台积电抵消不振的影响，并预计其封装测试能力将再翻一番。尽管股价下跌，台积电高管表示，由于 3 纳米和 5 纳米制程的需求强劲，预计第二季度运营表现将改善。财务长表示，台积电的资本支出预计将保持在 280 亿到 320 亿美元之间。预计 2023 年营收增长率将达到 21% 到 26%。

业绩指引喜忧参半，台积电大跌，华尔街：不怕！AI 大潮下优势巨大

联想在创新科技大会上发布了多款 AI PC，内嵌个人智能体 “联想小天”，具备了五大特性，包括个人大模型与用户自然交互的智能体、个人知识库、本地异构 AI 算力、开放的人工智能应用生态和个人数据和隐私安全保护。联想小天能够通过自然交互为用户提供 AI 体验，并通过用户的个人文档不断加深对用户的认知和理解，提供更加精准和个人化的服务。这是当前中国市场上真正意义上的 AI 个性化电脑。

联想发布多款 AI 电脑 内嵌个人智能体

沪铜创 2006 年以来新高，国内外铜价持续攀升。消息面上，淡水河谷巴西 Sossego 铜矿遭关停，预计精炼铜供应将出现严重缺口。光大证券认为，行业供需缺口扩大，铜价有望上行至 12000 美元/吨以上。铜矿现金成本尾部陡峭，铜价需升至 12000-14000 美元/吨刺激供给增长。基于家电用铜需求上调，全球精炼铜供需缺口预期上调。

沪铜创 2006 年以来新高，发生了什么？

抖音小程序正在扩充平台的内容多样性，支持第三方公司分发内容和变现。虽然抖音的做法接近微信小程序，但其在知识阅读和视频资讯方面拥有较高流量，可能会吸引部分微信订阅号用户的注意力。目前，抖音小程序的用户量相比微信小程序还有较大差距。抖音将支持合作方在平台上通过内容付费与广告变现。

抖音小程序要做图文内容，支持第三方公司分发内容和变现

特斯拉将于下周二发布一季度财报，预计将出现 2020 年以来的首次负自由现金流，毛利率继续下滑。特斯拉股价已下跌逾 37%，投资者对其战略调整充满不确定性。巴克莱分析师预测一季报显示特斯拉负自由现金流，毛利率下降至 14.6%。特斯拉取消 Model 2 项目，投资者需寄希望于人工智能、能源存储和自动驾驶技术等二元赌注，市场信心动摇。股价下跌和战略调整加剧了投资者的不安。

下周二，特斯拉再一次检验铁粉的时刻？

小米集团创始人雷军在直播中表示，小米 SU7 销量比预期高出 3 到 5 倍。他还讲述了自己的人生经历，表示靠勤奋、努力和时代机会一步步走到今天，并强调人生成功需要靠梦想和奋斗。雷军的直播获得了 1.9 亿的点赞和超过 10 万的在线观众。

雷军：卡里没有冰冷的 40 亿！小米 SU7 销量比预期高 3 到 5 倍，“讲成功为时过早”！

根据瑞银的外汇估值模型，美元被高估约 2.5%—5.5%，远低于之前预估的 20-25%。这一高估程度并不像简单 PPP 模型所暗示的那么严重，可能是因为美国相对于其他 G10 国家货币的增长和大宗商品价格上涨的影响。其他货币方面，日元被低估约 25%，欧元被低估至 5%。澳元、新西兰元和斯堪的纳维亚货币被低估，加元和瑞士法郎被高估。英镑和新西兰元被认为接近均衡。这些估值结果对于投资者决策可能具有一定参考价值。

美元涨太高了？瑞银：汇率估值远未达到极端水平

由于美国整体经济好，降息预期不断延后，这是好事！

降息越慢，长期对美股来说是好事

理想汽车盘前涨近 2%，网易、百度涨超 1%，哔哩哔哩、蔚来、小鹏、拼多多、阿里上涨，京东微跌。台积电一度涨近 4%，现转跌超 2%，一季度营收、净利润均超预期。

美股盘前 | 理想汽车领涨中概股！七巨头中仅特斯拉跌超 1%

德意志银行将特斯拉评级从买进下调至持有，目标价 123 美元。

电动飞行器 “eVTOL” 的出现改变了低空交通商业化的成本问题，使得人人都能够承担得起 “飞滴” 出行方式。根据国盛证券分析师的指出，eVTOL 的制造成本能够压缩到百万元内，并且随着规模效应的产生，未来飞行器的成本还有三到四成的压缩空间。麦肯锡预测，eVTOL 的运营成本可降低至每可用座英里的 0.5-2.5 美元，低空经济市场前景广阔。中国民用航空局原副局长李健表示，低空经济的体量有望达到 50 万亿元，是中国的一个弯道超车的机会。

你也能打得起 “飞滴” 了

巴克莱预计，特斯拉即将公布的一季度业绩将低于预期，尤其是毛利率，可能令投资者非常失望。马斯克转向 Robotaxi 的消息，不一定能获得投资者的欢心，而且对特斯拉的投资思路产生了非常大的负面影响，也给公司的未来带来了巨大的不确定性。

评级速睇 | 特斯拉、阿斯麦目标价遭大幅下调！英特尔获看好

特斯拉股东可能会再次就埃隆·马斯克的 560 亿美元薪酬方案进行投票，此前一项法院裁决使该方案失效。董事长罗宾·丹霍姆不同意该裁决，并建议对原始方案进行新一轮投票。一些股东认为，考虑到马斯克的成就，这样的补偿是合理的。提起诉讼的一位股东要求获得超过 2900 万特斯拉股份作为法律费用。这则信息属于公司重大事件信息

特斯拉股东将再次就向埃隆·马斯克提供的 560 亿美元薪酬方案进行投票

Groq CEO Jonathan 表示，明年底将部署 150 万个 LPU 芯片，占据全球推理需求的一半以上，未来推理市场的份额将大幅增长。Groq 的芯片在推理速度和成本上具有数倍优势，相比英伟达擅长 AI 训练但在推理方面存在局限。Groq 的创新架构实现性能提升，避免受制于供应链。AI 推理对延迟非常敏感，每 100 毫秒的改善可带来用户参与度提升。未来 1-2 年，Groq 将部署 150 万个推理芯片，可能占全球一半的推理算力。

Groq CEO 最新访谈：明年底将部署 150 万个 LPU，占据全球推理需求半壁江山

小米董事长雷军今日在小米汽车交付中心开启直播，聊小米 SU7 的销售情况。他在直播中提到，网上有很多关于自己的谣言。“我不是高考状元，没有考过 700 分，人生低谷里也没有冰冷的 40 亿。” 雷军表示，自己是农村出身，靠勤奋努力一步一步走到今天。人生的成功不是爽文，要靠梦想、奋斗和贵人相助。“看一看笑一笑就好，恳请大家帮我辟谣。”

雷军：我不是高考状元，没有考过 700 分，人生低谷里也没有冰冷的 40 亿

隔夜最火合约：4 月 19 日到期、执行价 160 美元的特斯拉 call 成交近 17 万张，执行价 155 美元、240 美元、220 美元和 150 美元的特斯拉 put 分别成交 16 万张、15.8 万张、12 万张和 11 万张。

美股期权 | 特斯拉 put 被买疯了！英伟达、AMD、台积电成交暴涨！

沧港铁路(02169) 跌 9.52%，成交额1791.3 万港元，年内累计跌 55.6%。 联合能源集团(00467) 跌 8.62%，成交额3.4 亿港元，年内累计跌 37.6%。 中国建材(03323) 跌 8.28%，成交额1.8 亿港元，年内累计跌 17.1%。

Top 10 港股跌幅（4月18日）

中国太保(02601) 涨 5.78%，成交额5.7 亿港元，年内累计跌 0.1%。 申洲国际(02313) 涨 5.09%，成交额4.1 亿港元，年内累计跌 8.8%。 百济神州(06160) 跌 2.28%，成交额8773.0 万港元，年内累计跌 28.1%。 中国海洋石油(00883) 跌 2.23%，成交额18.3 亿港元，年内累计涨 41.5%。

Top 5 港股千亿以上公司涨跌幅（4月18日）

米高集团(09879) 涨 30.88%，成交额1772.2 万港元，年内累计涨 30.9%。 KEEP(03650) 涨 12.72%，成交额2.3 亿港元，年内累计跌 54.2%。 美兰空港(00357) 涨 8.35%，成交额2283.1 万港元，年内累计涨 8.7%。

Top 10 港股涨幅（4月18日）

18 日下午 16 点，雷军在北京小米汽车交付中心准时开启直播。

恒生指数收涨 0.82%，恒生科技指数涨 0.5%。KEEP 涨超 12%，中国平安、东方甄选涨超 4%；中国白银集团跌超 6%，远洋集团跌超 5%。

4 月 18 日下午，台积电举行线上法人说明会。针对海外布局最新情况，总裁魏哲家表示，台积电美国及日本厂布局依进度推动，亚利桑那州厂将如期于 2025 年上半年量产 4 纳米制程，熊本厂则今年第四季度即可量产。至于法人关心台积电的定价策略，魏哲家表示，海外厂成本高，且有通膨影响，预期客户会分担更高成本，台积电长期毛利率仍可望达 53% 以上。

台积电回应定价策略：客户会分担更高成本，长期毛利率仍可望达 53% 以上

中国人民银行副行长朱鹤新表示，未来货币政策仍有空间，将继续观察政策效果和经济恢复情况，并加强宏观乐观情绪。他还指出，人民币汇率在稳定基础上有所升值，央行将继续以市场供求为基础，稳定外汇市场形势，纠偏顺周期行为，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在均衡水平上基本稳定。货币政策司司长邹澜表示，目前广义货币存量已经较高，信贷需求转弱，信贷结构也在优化升级。

中国央行：未来货币政策还有空间

美日韩三国当地时间 4 月 17 日发布财长会议联合声明称，美国财长耶伦、日本财务大臣铃木俊一和韩国企划财政部长官崔相穆 17 日在国际货币基金组织和世界银行的春季年会期间讨论了汇率问题。声明称，三方将 “继续根据我们现有的 20 国集团承诺就外汇市场发展密切磋商，同时承认日韩对日元和韩元近期大幅贬值的严重担忧”。

美日韩发布三国财长会议联合声明，承认日韩对近期本币贬值的 “严重担忧”

4 月 18 日，台积电召开法说会，总裁魏哲家在法说会上提到，台积今年健康成长目标不变。不过依据魏哲家释出的景气看法，则将全球晶圆代工产业的成长预测下修，较先前一次预期 20% 下修至 10%。

台积电下修全球晶圆代工成长预测

小鹏汽车近期面临销量下滑和人事调整的双重困境，月销量下降至万辆以下，排名第七。多位联合创始人和高管离职，被长城系接管，公司内部变动剧烈。小鹏汽车需要销量来证明改革的成效，但销量依然不理想。同时，小米的入场增加了小鹏汽车的竞争压力。近几个季度的销量表现不平衡，旗舰车型 X9 表现突出，而其他车型销量不足。多次调价也未能刺激销量增长。

铁娘子重塑小鹏之后

美国通胀居高不下的 “三大支柱” 是房价、保险和能源，导致通胀持续上升。房价上涨是由于住房供给短缺，保险成本上升和能源价格上涨也是重要因素。美联储原计划降息，但通胀持续高位使得降息计划被谨慎重置。目前交易员预计今年将有一到两次降息。

美国通胀居高不下的 “三大支柱”：房价、保险和能源

日元贬值对于日股是好事吗？摩根士丹利认为，日元汇率跌破 152 将成为日股走势的转折点，可能对日本股市产生负面影响。日元持续贬值可能会影响居民消费支出，加剧出口企业与内需企业间的差距，对中小企业不利，以及降低海外投资者回报率。日本金融当局应考虑干预汇市以支持日元。摩根士丹利认为，日元贬值有助于企业盈利增长，但过度疲软对股市不利。

日元贬值对于日股是好事吗？152 是分水岭

数字营销新秀 Ibotta(IBTA) 募资约 5.7 亿美元，IPO 定价 88 美元高于预期范围（76-84 美元）。

又一只独角兽今晚 IPO，收入大增 50% 估值 26.7 亿美元

Q1 收入同比增长 16.5%，EPS 增长 8.9%。

夜盘｜台积电一度大涨 5.7%，带动半导体上扬

专家警告称，美国股市即将迎来熊市和重置，预计未来一年股市可能大跌 30%-50%。这位专家表示，贵金属、能源股和工业股等防御性资产的上涨表明牛市即将结束，投资者应警惕股票损失。此外，工业类股的强势走高也暗示经济放缓。美国经济陷入衰退的可能性为 58%。

专家警告：美股即将 “重置” 未来一年恐大跌 50%

台积电预计第二季度毛利率 51% 至 53%，市场预期 52.8%。

台积电 2024 年 Q1 净利润 2255 亿台币，市场预期 2149 亿台币，上年同期 2069 亿台币。

波士顿动力发布新一代 Atlas 机器人，展示了其惊人的运动能力和电动化改进。这标志着人形机器人已经进入了新的时代，超越了以往的液压动力限制。这一消息引起了广泛的关注和讨论。

波士顿动力发布新一代 Atlas 机器人——模仿人类，然后超越人类

印度服务出口以接近 11% 的年复合增长率增长，特别是在计算机和专业咨询服务方面。预计到 2030 年，服务出口将达到印度 GDP 的 11%。高盛认为印度正在崛起为数字时代的 “世界服务工厂”。

AI 背后全是印度人？印度已成 “世界服务工厂”

纳斯达克指数触发的 “兴登堡预警” 次数再创新高。预警次数增加往往预示着市场可能出现回调或横盘整理。投资者应注意，该指标虽可参考，但不能完全依赖，且仅凭单一信号做出投资决策通常不明智。当前美国经济状况良好，且流动性充裕为市场提供了支撑，短期内看不到明显的衰退迹象。

Invo Bioscience 为何暴涨？四季度营收同比增长 396.15%！做空数据方面，该股隔夜做空股数一下子从平平无奇的几千、几百股暴涨至接近 700 万股，做空成交股数飚上千万。

隔夜暴涨 140%，做空数据也暴增！INVO 怎么了？

台积电将于今日公布 Q1 财报。市场关注点包括台积电点收入指引、资本支出、电价调涨对毛利率影响、全球布局、先进制程进展及先进封装扩产情况六大重点。

财报前瞻 | 台积电稳了？三月收入大增 34.4%

港股汽车股持续走高，恒大汽车涨超 10%，小鹏汽车、蔚来汽车涨超 3%，吉利汽车涨超 2%，理想汽车涨超 1%。

内险股早盘涨幅居前，中国太保、中国财险、新华保险和中国人寿股价均上涨。监管引导降低负债成本，有望改善资产端。一季度人身险保费收入持续承压，但上市险企保费收入表现实现触底回升。财险业务受益于节日效应和经济复苏，保费收入增长。保险板块估值处于历史低位，安全边际充足，行业 “增持” 评级维持。

理解市场 | 内险股早盘涨幅居前 监管引导压降负债成本 资产端有望迎来边际改善

4 月底港交所上架现货比特币 ETF，嘉实国际和华夏基金等公司获批发行此类产品，预示着加密市场的未来充满无限可能。嘉实国际资产管理有限公司是全球资产管理行业中占有举足轻重地位的公司之一，嘉实基金管理有限公司是中国最大的基金管理公司之一。

4 月底港交所上架现货比特币 ETF，对行业影响有多大？

“我们认为投资者低估了：1）英伟达创建的芯片 + 硬件 + 软件生态系统的重要性；2）计算时代持续 15-20 年，通常由一家垂直整合的生态系统公司主导，其回报率在 100- 1000 倍之间。”

牛市情景下，英伟达股价明年有望升破 1500 美元？！

阿斯麦（ASML）一季度新订单远低于预期，拖累全球芯片股下跌。阿斯麦解释称，订单下降主要是因为最先进的 EUV 光刻机需求下降。此影响导致阿斯麦股价下跌 7.09%。其他芯片股也受到拖累，美光科技、博通、高通、英特尔和 Arm 股价均有下跌。分析师认为，芯片股可能会出现波动。此外，阿斯麦订单下降也提醒人们，除人工智能技术外，许多其他行业仍面临需求放缓的挑战。

ASML 失火，全球芯片股遭殃

出门问问港股首日打新额度超 8 倍覆盖，不到两日已超 13 倍覆盖，国际配售部分首日已超额，国际及中资意见领袖型机构均积极下单参与，支持其此次发行。不过，从出门问问的首日招股情况来看，资本市场认购的热度并不高，热烈认购一般能够有 3、40 倍的覆盖。

“AIGC 第一股” 没能闪亮登场

美股连跪，中东局势紧张加剧以及降息预期逼近冰点，导致恐慌指数 VIX 升至去年 10 月以来最高水平。美债波动性也上升，投资者购买看跌期权以保护投资组合免受市场波动影响。此外，地缘政治局势紧张，投资者购买下行保护。

美国市场 “最亮的星”：VIX

比特币在 “减半事件” 之前继续下跌，平仓清算加速了下跌趋势。比特币价格一度跌破 6 万美元的支撑点位，跌幅约 18%。其他加密货币也出现暴跌，与加密货币相关的股票也大幅下跌。比特币市值占据加密货币市场近 55% 份额，是最高水平。比特币等加密货币价格暴跌发生在备受期待的 “比特币减半” 之前。