套息交易正从新兴市场逃离。逃离原因包括长短端收益率攀升、美元指数创年内新高、中东危机引发避险以及隐含波动率上升，导致套息性价比下降。墨西哥比索等高息新兴市场货币出现大幅下跌，与经济数据、中东危机和波动率上升有关。外资行纷纷看多美元，认为美元的强势将持续。日元不断走低，但日央行干预的可能性较低。

套息交易正从新兴市场逃离

华尔街一致预计，特斯拉本季度调整后每股收益为 0.52 美元，营业收入为 223.1 亿美元。这将是特斯拉四年来首次出现收入下滑。在盈利能力方面，特斯拉预计将实现营业利润 14.9 亿美元，比去年同期下滑 40%。

特斯拉将迎一季度 “大考”：利润率料将下降，关注产品路线图

亚太股市上涨，黄金跌破 2300 美元大关。隔夜美股反弹提振，亚太股市高开。国际金价日内急跌超 1%，跌破 2300 美元/盎司。日本央行行长表示需要维持宽松的货币政策条件一段时间。亚太外汇市场日元兑美元汇率小幅震荡，报 154.74。

亚太股市上涨 黄金跳水盘中跌破 2300 大关

这种被称为 “结构性保护” 的 ETF 产品，声称能让投资者在股市获得可观回报的同时，完全规避下行风险，投资者的 “梦中情基” 出现了？

“不会跌” 的股票 ETF 要上市了

市场消息：三星开始大规模生产第九代 V-NAND。

4 月 23 日，香港证监会警示公众，提防以 “CBEX 集团” 及 “Bitget Pro” 名称运作的实体，涉嫌从事虚拟资产相关欺诈活动。香港警务处已应香港证监会要求，采取行动封锁相关网站。虽然有关网站已被封锁，但公众应提防骗徒可能继续建立具有相似域名的网站。香港证监会指，投资者报称在提取虚拟资产时遇到困难或出现未经授权的提款，香港证监会怀疑有关平台可能曾以伪造的提款记录欺骗投资者。同时香港证监会亦已于周二 (23 日) 将 CBEX 集团及 Bitget Pro 以及两者各自的相关网站列入香港证监会可疑虚拟资产交易平台警示名单。香港证监会提醒，网上投资骗局可能涉及任何类型的资产和通过多种渠道进行，而投资者可能会蒙受重大损失。因此，投资者在作出投资决定时应保持警惕和提防欺诈行为。

香港证监会告诫公众提防 CBEX 集团及 Bitget Pro 涉嫌从事虚拟资产相关欺诈行为

现货黄金跌破 2300 美元/盎司，日内跌幅达 1.32%，现报 2298.71 美元/盎司。

截至发稿，药明合联涨 8.86%、康希诺生物涨 5.26%、药明康德涨 2.85%。

港股医药股多数上涨 药明合联涨近 9%

苹果定于下周发布第二季度财报，美国银行对苹果的前景基本持乐观态度，认为 “服务营收增长和利润率将保持强劲”。然而，美国银行警告称，“需求环境疲弱，指引下调可能会影响股价回调。”

苹果绩前获逆势唱多：美银将其列为 2024 年首选股！

比特币市场在 3 月份飙升至创纪录高点后，目前仍处于超买区间。而且尽管最近加密市场复苏，但风险资本融资仍然很低，这是比特币价格的另一个不利因素。

小摩警告：“减半” 是比特币暴跌的开始

华尔街预计，特斯拉将迎来七年来最差财报，一季度毛利率将创下 2017 年初以来的最低水平。电话会上 Model 2 可能会得到最多的关注，但不要指望得到一个令人满意的答案。

财报前夜，特斯拉 “七连跌”，马斯克能 “力挽狂澜” 吗？

英伟达 Jim Fan 反击扎克伯格 AI“寒冬” 论，认为人工智能领域仍有巨大潜力，特别是在机器人技术等方面。他指出大型语言模型只是人工智能领域的一小部分，人工智能是由多种不同技术组成的"大拼图"。Jim Fan 的观点与马斯克一致，认为未来人工智能的发展将非常迅速。

英伟达 Jim Fan 反击扎克伯格 AI“寒冬” 论：AI 领域还有巨大潜力

SAP，欧洲最大软件公司，公布了一季度财报，显示云计算收入同比增长 25% 至 39 亿欧元，符合预期。SAP 表示，云计算积压订单增长了 28% 至 142 亿欧元，创下历史最快增长纪录。公司首席执行官表示，展望未来，SAP 在商务 AI 和云服务方面有强大的增长动力。此外，SAP 还将人工智能工具融入产品，并投资了几家初创企业。股价方面，SAP 美股上涨了 1.4%。

AI 推动，一季度云收入增长良好，欧洲最大软件公司 SAP 财报符合预期

黄金价格在中东紧张局势缓解和投资者获利了结的双重压力下，创下近两年来最大跌幅。黄金一度下跌 2.8%，跌落上周五收盘纪录高位。中东局势降温导致避险需求减弱，伊朗对以色列的袭击也被认为不会引发全面战争。此外，投资者获利了结也对金价构成压力。金价近两年来上涨了 50% 以上，近期暴涨近 20%。瑞银预计，除非地缘政治风险升级，否则黄金可能会进入一个盘整期。

近两年最大跌幅！金价遭重锤，发生了什么？

重磅！Meta 宣布开放混合现实操作系统 Meta Horizon OS，允许其他公司设计更多头戴显示器。联想、微软和华硕成为首批合作伙伴。Meta Horizon OS 是为 AR 和 VR 设备设计的操作系统，支持跨设备运行、Metaverse 整合、优化性能和新的交互方式。Meta 的开放模式类似于谷歌的安卓系统，提供通用操作系统平台和开放生态系统，吸引更多合作伙伴。这一举措可能引发元宇宙热潮，涉及生产力、娱乐、游戏、运动等多个领域。

重磅！VR、AR 领域一夜变天：Meta 宣布开放混合现实操作系统

瑞银将 A 股和港股评级上调至 “超配”。

特斯拉连跌七个交易日，英伟达涨近 4.4%，拼多多涨超 9%。摩根大通称美股回调尚未结束。瑞银认为六大科技巨头盈利增长料放缓，行业评级从 “高配” 下调至 “中性”。美银将苹果列为 2024 年 TOP 1。摩根士丹利下调苹果公司目标价。百度称没有放弃 L2 业务。腾讯即将上线《地下城与勇士：起源》。茶百道、天津建发今日正式上市。

早餐 | 特斯拉创最长连跌纪录，中概跑赢大盘，瑞银下调美国科技六巨头评级

特斯拉成立的市场营销团队被裁，马斯克已宣布裁员 20%。特斯拉股价再次下跌 3.4%。特斯拉裁员尺度超过此前宣布的 10%。特斯拉一直避免使用广告，但投资者呼吁马斯克更多关注市场营销。特斯拉裁员反映了对广告策略的重新评估。特斯拉股票今年迄今已累计下跌超过 40%，在标准普尔 500 指数中表现第二差。

特斯拉成立仅 4 个月的市场营销团队全部被裁

Mobile-Health Network Solutions(MNDR) 跌 12.54%，成交额7307.0 万美元，年内累计涨 496.3%。 Informatica(INFA) 跌 10.51%，成交额3.3 亿美元，年内累计涨 10.9%。 Energy Fuels(UUUU) 跌 9.25%，成交额5312.2 万美元，年内累计跌 26.3%。

Top 10 美股跌幅（4月22日）

Matterport(MTTR) 涨 175.86%，成交额3.4 亿美元，年内累计涨 78.4%。 Riot Platforms(RIOT) 涨 23.11%，成交额6.0 亿美元，年内累计跌 27.3%。 Microstrategy(MSTR) 涨 12.77%，成交额24.8 亿美元，年内累计涨 109.6%。

Top 10 美股涨幅（4月22日）

嘉楠科技(CAN) 涨 23.65%，成交额2522.7 万美元，年内累计跌 59.7%。 比特数字(BTBT) 涨 10.61%，成交额1867.8 万美元，年内累计跌 48.2%。 中进医疗(ZJYL) 跌 11.37%，成交额162.9 万美元，年内累计跌 72.3%。 理想汽车(LI) 跌 5.57%，成交额3.4 亿美元，年内累计跌 33.4%。

Top 10 热门中概股涨跌幅（4月22日）

拼多多(PDD) 涨 9.38%，成交额18.1 亿美元，年内累计跌 15.2%。 英伟达(NVDA) 涨 4.35%，成交额467.4 亿美元，年内累计涨 60.6%。 威瑞森(VZ) 跌 4.67%，成交额20.1 亿美元，年内累计涨 6.1%。 特斯拉(TSLA) 跌 3.4%，成交额151.3 亿美元，年内累计跌 42.8%。

Top 5 美股千亿以上公司涨跌幅（4月22日）

津巴布韦股市因新货币 ZiG 引入而暴跌 99.95%，交易所和经纪公司面临流动性挑战和收入下降的压力。津巴布韦投资者纷纷涌入股市避险，但对新货币理解不足，导致股市遭受负面影响。津巴布韦元贬值 80% 且通胀率达到 55.3%。股市成为投资者的避风港，但也引起了担忧，认为股市上涨可能预示着下一次货币危机。新货币 ZiG 的引入对股市造成了剧烈冲击，交易量和交易价值显著下降。

津巴布韦股市蒸发 99.95%！都怪新版货币 ZIG

分析师认为，投资者不应担心英伟达的需求前景。英伟达对超大规模云供应商和二级云供应商的订单，相关需求到 10 月都有可见度。针对当前华尔街对英伟达的上行潜力感到紧张，华尔街称即将推出的 Blackwell 系列有望在今年年底和 2025 年全年推动两位数的增长。

英伟达四年多来最大暴跌之后，分析师喊抄底：需求前景良好

摩根大通策略师认为，美国股市可能还有进一步下跌的空间。原因包括债券收益率上升、油价高企以及股市集中度较高等。策略师们担心对股票估值的自满情绪、通胀居高不下、对美联储降息预期的进一步调整以及过于乐观的利润前景。此外，美元走强、收益率上升和股票集中度均显示风险高企。建议考虑买入日本消费相关股票，因为预计实际工资增长将推升日本个人消费和股价。

摩根大通策略师：美国股市可能还有进一步下跌的空间

黄金价格近期回调，但瑞银认为投资者可以利用回调机会增持黄金。地缘政治风险仍存在，可能会支撑长期黄金市场。黄金市场短期可能进入盘整期，但如果地缘政治紧张加剧，可能会增加避险资金流入黄金。投资者可能会锁定利润而出售部分持仓，但市场定位显示投资者对黄金仍持多头仓位，有利于长期牛市。瑞银维持对黄金的看涨立场。

黄金涨到头了？瑞银：如果没有新催化，当前可能维持震荡

公募基金在 2024 年第一季度末的重仓股出现了变化，紫金矿业成为新进入前五的股票。公募基金经理对紫金矿业的持仓态度坚定，即使股价不断上涨，仍有基金继续加仓。此外，家用电器、通信和电子股也备受欢迎。这表明对于大行情，不错过才是最重要的。

公募基金重仓 “新面孔”！曾经的 “爱答不理”，现在的 “高攀不起”

瑞银下调苹果、亚马逊、谷歌、Meta、微软和英伟达等六大科技巨头的评级至 “中性”，原因是盈利势头逆转。这些公司股价已经下跌了 8%，预计明年每股收益增长率将从 42% 降至 16%。分析师认为，这是对这些股票面临的艰难竞争和周期性压力的承认。大摩认为大型科技巨头业绩将成美股...

和大摩唱反调！瑞银唱衰业绩并下调英伟达等六巨头评级至 “中性”

美元继续上涨的可能性有所减弱，但相对于其他货币仍保持领先地位。汇丰认为，美债收益率水平、央行的鸽派政策以及避险需求可能支撑美元。然而，由于市场对美联储降息的预期已经降低，美元上涨的动力可能会减弱。报告指出，美债收益率的走势和地缘政治紧张局势可能对美元产生影响。

要想继续涨，美元还能靠什么？

日本电信巨头软银集团计划投资 1500 亿日元增强其 AI 数据中心的算力，其中包括向英伟达购买 GPU 芯片，用于自身 AI 研发和租借给其他企业。软银还计划在日本各地建设数据中心，投资 650 亿日元。此举预计将巩固软银在 AI 领域的竞争地位，并推动日本在全球 AI 竞赛中的参与度。软银对 AI 的投资也受到市场的热烈反响，股价达到历史新高。

报道：软银将斥资 9.6 亿美元增强人工智能算力

瑞幸在新加坡开设门店，但由于部分饮品的含糖量或饱和脂肪含量过高，被标注为 C 级和 D 级。其中最受欢迎的生椰拿铁被标注为 D 级，引起消费者不满。该事件涉及商业相关信息，需要注意饮料品牌在健康潮流中的应对策略。

生椰拿铁，在新加坡 “塌房” 了

理想汽车盘前跌超 7%，小鹏跌近 4%，蔚来跌超 1%，哔哩哔哩涨超 2%，阿里、京东涨超 1%；特斯拉跌超 2%，英伟达涨近 3%，AMD、Meta 涨超 1%；Riot Platform 涨近 6%，Microstrategy、Marathon Digital 涨近 5%。

美股盘前 | 理想大跌 7%、特斯拉跌超 2%！加密货币概念股大涨！

比特币减半完成，美股加密板块盘前普涨，Riot Platform 涨近 6%，Marathon Digital 涨近 5%，Hut 8 涨近 4%，Coinbase 涨 3%。

AI 即将演化为一场泡沫，上个交易日，英伟达突然暴跌 10%，市场对 AI 板块的判断已出现严重分歧。技术革命带来的想象力过剩、美联储的两难困境和散户的过度自信，共同推动虚假繁荣。市场的理性与疯狂总是交替上演，AI 泡沫的原因将在本期视频中揭示。

AI 即将演化为一场泡沫

花旗看好腾讯稳健的执行力和可持续的较快利润增长势头，预计腾讯第二季国内游戏将恢复同比增长，电子商务的季节性可能会支持视频账户广告和直播费用，相信总收入将在第二季度到第四季重新加速增长。

评级速睇 | 奈飞、B 站目标价获上调！腾讯、快手 “买入”，京东、网易遭 “砍价”

茶百道募资 25.86 亿港元，暂为今年香港最大规模新股，市值超 200 亿港币，目前市盈率不到 14 倍。

新股暗盘 | 茶百道破发，跌超 10%

INTL GENIUS(00033) 跌 20.16%，成交额569.9 万港元，年内累计跌 12%。 中旭未来(09890) 跌 15.38%，成交额6286.4 万港元，年内累计跌 52.7%。 阳光保险(06963) 跌 10.04%，成交额2262.3 万港元，年内累计跌 48.5%。

Top 10 港股跌幅（4月22日）

冠城钟表珠宝(00256) 涨 18.18%，成交额1723.6 万港元，年内累计跌 9.6%。 米高集团(09879) 涨 14.76%，成交额1073.7 万港元，年内累计涨 44.9%。 第四范式(06682) 涨 10%，成交额2074.0 万港元，年内累计涨 4.1%。

Top 10 港股涨幅（4月22日）

美团-W(03690) 涨 5.56%，成交额34.1 亿港元，年内累计涨 22.8%。 腾讯控股(00700) 涨 5.46%，成交额130.7 亿港元，年内累计涨 9.1%。 理想汽车-W(02015) 跌 8.33%，成交额26.1 亿港元，年内累计跌 33.8%。 中煤能源(01898) 跌 6.06%，成交额4.1 亿港元，年内累计涨 11.3%。

Top 5 港股千亿以上公司涨跌幅（4月22日）

大摩经济学家 Seth Carpenter 认为，全球利息支出占 GDP 的比例将从现在的 2.5% 增加到本十年末的 3.5%，债务可持续性是未来十年或更长时间的关注焦点。摩根士丹利在最新的报告中指出，全球利息支出占 GDP 的比例将从现在的 2.5% 增加到本十年末的 3.5%，债务可持续性是未来十年或更长时间的关注焦点。

危机临近？大摩：美国只有 “几年” 时间来解决债务持续问题

新能源车市场竞争激烈，特斯拉和理想降价应对市场压力。特斯拉降价力度较大，可能会继续降价以保持竞争力。小米 SU7 的出现给特斯拉带来了竞争压力，订购量超过 10 万份。其他车企也纷纷推出降价促销活动。

新能源车优等生也被逼降价了 | 见智研究

理想汽车今日宣布 2024 年 4 月 22 日起，2024 款理想 L7、理想 L8、理想 L9 及理想 MEGA 将采用全新的价格体系，新定购用户及已定购未交付的用户均可享受新价格。

理想汽车跟随特斯拉加入价格战：股价跌破 100 港元 股价面临腰斩

上周五最火合约：当日到期、执行价 150 美元的特斯拉 put，成交 14 万张。英伟达期权成交翻倍至 339 万张，执行价 800 美元的看跌期权成交 13.7 万张。SMCI 期权成交暴涨至 49 万张，看涨期权、看跌期权占比五五开。ARM 期权成交暴涨至 43 万张，看跌期权占比七成。

美股期权 | 英伟达、奈飞成交翻倍！SMCI、ARM 成交暴涨

国信证券：标普 500 指数到达 5050 以下开始缓慢加仓（目前 4967 点）。

机构：美股进入加仓区间，加仓分三步走

研究显示，标普 500 指数在第一季度每上涨 10% 或以上，就会出现 11% 的平均最大跌幅。不过，自 1950 年以来，在 11 次此类事件中，该指数有 10 次当年最终收涨。如果标普 500 指数在未来几周再跌 2% 至 4914 点附近，CTA 可能会卖出约 310 亿美元的股票。

该抄底美股了？当前仍有风险！

外交部发言人汪文斌宣布：应中共中央政治局委员、外交部长王毅邀请，美国国务卿安东尼·布林肯将于 4 月 24 日至 26 日访华。

美国国务卿布林肯将访华

华为的临时政策是为了 “截胡” 小米 SU7 订单，他们会给下了小米 SU7 订单的车主 5000 元现金补贴，减免在智界 S7 车价上的小米 SU7 锁单不可退的 5000 元定金。这项政策将持续到 5 月底。华为门店工作人员表示，该政策可与智界 S7 的其他优惠活动重叠，并且不会影响原本的小米 SU7 订单。华为与奇瑞汽车合作发布了首款智慧轿车智界 S7，据称智界 S7 已经开始交付。

华为 “截胡” 小米，用小米 SU7 订单买智界 S7，华为门店：减免 5000 元

美股 AI 板块近期暴跌，盈利将受考验，市场关注宏观不确定性。5 月 1 日的美联储议息会议将是市场观测的窗口，6 月份 FOMC 的降息概率会对未来美股表现产生影响。近期 AI 相关股票下跌，显示分子端支撑出现崩塌。本周特斯拉、微软、META 和 Alphabet 将公布财报，形成市场压力测试。降息会成为未来一段时间内的博弈焦点，纽约联储公布的隔夜逆回购存量下降，引发市场流动性担忧。

美股 AI 板块暴跌：盈利将受考验，关注宏观不确定性

企业端对 AI PC 持保留态度，只会为特定的技术团队提供，等成本更低、产品更成熟时再考虑。部分 CIO 表示将在设备常规更换周期才购入 AI PC。戴尔和联想积极推广 AI PC 产品，戴尔售价仅比非 AI 设备高出 230 美元，联想强调 AI PC 投资是非常值得的。AI PC 通过在设备上运行 AI 模型，降低延迟、减少云服务费用，增强数据安全性和隐私保护。

AI PC“换机潮”？芯片和 PC 厂商已等不及了，企业端还在观望

比特币概念股普涨，截至发稿，雄岸科技涨 7.46%，报 0.072 港元；新火科技控股涨 5.56%，报 2.85 港元；OSL 集团涨 5%，报 10.08 港元；美图公司涨 2.74%，报 3 港元。消息面上，周一比特币短线突破 66000 美元/枚，为 4 月 15 日以来首次。4 月 20 日 8:09，比特币于区块高度 840000 成功完成第四次减半，比特币网络的挖矿奖励由 6.25BTC 减半至 3.125BTC，上一次减半发生在 2020 年 5 月 11 日。摩根大通分析师认为，预计比特币短期内会承压，理由是市场过度买入。Nansen 研究分析师则表示，比特币减半后的价格回报率普遍较高，在减半后的 250 天内，其回报率是其他年份的五到六倍。该分析师认为，目前，美国的宏观经济形势正在迫使包括加密货币在内的风险资产进行调整，但比特币的上涨趋势保持不变。