最大的独立商业智能公司 MicroStrategy（MSTR）将于2024年4月29日公布其 2024 年第一季度业绩

微策略（MSTR）预计在第一季度业绩中将转亏为盈

港股优必选大涨 20%，公司牵头研发 “天工” 机器人平台，实现全球首例纯电驱全尺寸拟人奔跑。

港股商汤涨 9.82%。消息方面，该公司在近日推出 6000 亿参数大模型 “日日新 5.0” 备受市场关注，受此消息刺激，公司上周累计涨幅达到 105%。

商汤高开近 10% 股价一周翻倍

港股内房股早盘走高， 旭辉控股集团涨 15%，远洋集团涨 12.28%；雅居乐集团涨 3.03%；龙湖集团涨 2.73%。

摩根大通认为，微软正逐步提高云服务供应能力以满足强劲的市场需求，预示着未来可能有更多的增长机会。摩根大通维持对微软的买入评级，将目标价从此前的 440 美元上调至 470 美元。

摩根大通：AI 空头靠边站！微软云 Azure 拐点已经来了

媒体援引知情人士表示，Elliott 投资住友商事的规模约为 “数百亿日元”。按照住友商事周五收盘价 3909 日元计算，每 100 亿日元的投资相当于住友商事 0.2% 的股份。

抄巴菲特作业？华尔街秃鹫 Elliott 也大规模持仓日本商社

微软和谷歌发布了优秀季度业绩，推动了人工智能领域的发展。这些科技巨头的强劲表现带动了股市上涨，同时市场对大型科技公司高额投资于先进技术的增长潜力也充满信心。人工智能的潜力不仅限于微软和谷歌，其他公司如亚马逊和苹果也有可能延续光芒。投资者纷纷回归人工智能领域，对于人工智能投资的前景依旧乐观。

微软与谷歌强劲财报点燃 AI 热潮 亚马逊和苹果能否延续光芒？

港股近期上涨可能基于以下四点逻辑：估值便宜、国内基本面向好、港股分红高、资本市场政策催化。同时，港股的内外资流动性均有改善，外资净流出规模收窄，内地基金对港股的仓位也有所增加。港股属于全球权益类资产中的估值洼地，具有配置价值。恒生指数的估值处于历史分位较低，而日股和印度股市的外资净流入规模开始回落。当前外资对中国资产仍具备较广阔的增配空间。总体来说，港股目前吸引了较多资金的关注和配置。

港股上涨，内外资在交易什么？

华尔街认为，即使今年不降息，美股也有望高歌猛进！在这些乐观的看涨者看来，主要因经济增长趋势将支撑美国股市，叠加美国七大科技巨头整体强劲的盈利数据有望提振股价走势。

华尔街多头们为何深信 “美股牛市正酣”？

美联储想要 “货币政策正常化 “，但 “正常化” 到什么水平？这是一个关乎全球资产价格长期走势的关键问题。

新美联储通讯社：即便今年美联储降息了，也不会再有超低利率了

房地产市场进一步调整，住房需求下降，二手房供应增加。虽然人口和城镇化等长期因素与房地产趋势相关，但目前的房地产销售和指标偏离长期均衡值。国际上，仅靠降价难以实现房地产市场的自发企稳。宏观政策的发力是扭转地产市场的关键。展望未来，年初的政策安排可能继续解除限购、防范风险等举措。一季度房地产销售额大幅下降，住房需求减少，二手房供应急剧增加。新房销售与人口及城镇化拟合的长期均衡值相差较大。

地产需求，去哪儿呢？

黄金、利率和美元同涨的现象违背了传统定价规律。根据历史经验，当这三者同时上涨时，金价下一个月和两个月往往会下跌。黄金短期透支，但降息交易未结束，长期前景仍有机会。黄金今年以来涨幅超过 16%，成为全球焦点。黄金与美元和美债利率之间的反向关系正在失效。4 月以来，美债利率上升，美元指数上涨，而黄金一度大涨。黄金是否正在经历第三次全球货币体系寻锚将对资产定价产生重大影响。

中金：上次黄金、利率与美元同涨发生了什么？

长城汽车旗下的魏牌新能源在北京车展上发布了全蓝山智驾版，成为长城最先进智能化技术的首款量产车型。这款车采用了 Coffee Pilot Ultra 高阶智能辅助驾驶和 Coffee OS 3 智慧空间系统，具备了全融合泊车系统和自动泊车等功能。接下来，长城汽车计划将这些智能化技术逐步应用到其他车型上。此外，魏牌新能源还将陆续搭载 Hi4 智能四驱电混技术，加速迈进电四驱时代。长城汽车通过这些举措来应对激烈的市场竞争，并进行国际化和渠道变革。

长城加速卷 “智能化”

禾赛发起一场 “科技平权”

科大讯飞发布了首个支持长文本、长图文、长语音的大模型，展示了在国内大模型技术竞赛中的技术能力。科大讯飞计划于 6 月 27 日发布星火 V4.0，希望通过多年技术沉淀来拥抱 AI 时代。然而，目前科大讯飞的 AI 能力尚未带来业绩爆发，公司财报显示收入增长 4.41%。

千亿 AI 巨头不想错过风口

中金认为，恒指 18000 附近是关键阻力位，情绪处于透支状态。约 81% 的标普成分股业绩超预期。港股超预期大涨的主要驱动力是资金面。特斯拉将在中国加速自动驾驶技术落地。本周，美联储将举行议息会议，伯克希尔召开股东大会。小米辟谣已规划三款 SUV 车型：消息不实。

早餐 | 港股超买程度创近一年半最高，特斯拉将投入 100 亿美元进行 AI 训练和推理

小鹏吹响冲锋号

港股市场本周表现强劲，受到流动性改善和南向资金流入的推动。全球资金从日本股市转向低估值的港股，部分海外投资者对房地产基本面预期改善。此外，一季度权益类公募基金增配港股，南向资金持续流入港股市场。总体来看，港股市场的表现吸引了全球资金流向。

港股是 “南水” 买起来的吗？

台积电推出新的芯片技术，再一次巩固了晶圆制造龙头的地位。

台积电一口气发三个新技术，又打了英特尔的脸？

标普 500 指数大概率会连续第三个季度实现盈利增长，但市场的风险偏好已经逆转。

财报季过半，美股基本合格

中国 A 股和港股因其接近历史地位的估值备受市场青睐，此外，日本和韩国的企业改革措施也支撑了 “价值投资” 的逻辑。

中国股市、日本金融股崛起的逻辑： 美联储推迟降息，外资转投 “价值”

MicroStrategy 将在2024年4月29日星期一美国金融市场收盘后公布 2024 年第一季度的财务业绩，并将在东部时间下午 5:00 举行直播视频网络研讨会，讨论业绩结果

Coinbase Global, Inc.将于 2024 年第一季度股东信函中披露财务业绩，计划在2024年5月2日（星期四）收盘后发布

加密货币大鲸鱼最近将价值 13 亿美元的美元稳定币（USDC）转移到知名交易平台 Coinbase。市场分析师将这一举动解读为潜在的看涨信号

重要的加密货币投资者向 Coinbase 转移了 13 亿美元 - 这意味着什么

在加密货币世界中，所有人都在关注 Base，这是 Coinbase 推出的 Layer-2 解决方案，因为它正准备迎接备受期待的 friend.tech 空投注入大量流动性。热烈的猜测在蔓延，热心者们迫不及待地期待着与 Coinbase 即将公布的财报同时出现的流动性涌入，财报显示 Base 令人印象深刻的 5000 万美元收入。friend.tech 代币空投即将在 4 月 29 日启动，这一消息在社区中引发了一阵兴奋

Coinbase 即将爆发，流动性将大幅增加，因为最受瞩目的空投即将到来

Brian Armstrong，Coinbase 首席执行官（CEO），这家全球最大的加密货币交易平台之一，相信比特币（BTC）对于西方文明的可持续发展起着重要作用

Coinbase CEO 布莱恩·阿姆斯特朗：比特币可以延续西方文明

永续的时间里，建筑的生命周期在不断修缮维护的过程中得到延长，而这些 “凝固的史诗” 除了历史、工艺、美学…

可持续专栏 | 数字孪生体：联想的 “木塔” 修复术

央行对长期国债收益率的关注引起了市场的关注。央行指出，长期国债收益率将与经济增长预期相匹配，并强调货币政策的逆周期调节力度。特别国债的发行有望缓解资产荒情况，并带来长期国债收益率的回升。这对金融机构来说存在风险，但央行将提供支持。同时，需重视经济发展模式和动力来源的变化对经济基本面的影响。债市需求端需关注金融机构的缩表和理财配置需求的增加等因素。

被央行三四次点名的长债

世界最大钻石供应商戴比尔斯的母公司英美资源集团正面临危机，钻石业务受天然钻石价格暴跌冲击，目标产量被削减。竞争对手必和必拓计划收购英美资源，尽管最终遭到拒绝，但英美资源仍面临麻烦。实验室培育钻石的出现改变了天然钻石的统治地位，培育钻石在消费市场崛起，已占据婚庆市场销量的 50%。培育钻石的崛起已经在近年得到市场验证，将对天然钻石的消费者群体规模产生制约作用。中国在全球培育钻产业链中占有重要位置。

一代枭雄，被河南老乡打崩了？

港股上周意外迎来强劲反弹，但目前超买程度创新高，资金轮动仍受外部压力，基本面改善需要政策发力。恒生指数 18,000 附近是关键阻力位，情绪已透支。资金的轮动可能会减弱，而长线资金需要基本面改善的支持。总结来说，港股的前景仍存在一定的不确定性。

港股会否重演大涨后回落的戏码？

投资者对七巨头直接的财务结果反应不大，他们更关注的是这四家公司未来的投资和支出计划，而不仅仅是它们目前的盈利情况：部分原因是这些公司的投资决策可以直接影响到股市的走向！

“科技七姐妹” 财报现象：市场不关心怎么赚钱，只关心怎么花钱

美元走强可能会限制其他央行的降息步伐。

美联储一天不降息，全球都难降？

美国经济和全球市场可能来到了一个重要的十字路口。市场出现美元、美股和黄金的共同上涨，但美国第一季度 GDP 和 PCE 的数据让宏观叙事发生转变。目前认为美元是 “虚胖” 的，滞胀忧虑是 “跛脚” 的。美国经济自身是 “滞不足而胀有余” 的，但消费和投资仍然健康。市场对于再通胀的线索依旧存在，且对商品和新兴市场股市利好。

“再通胀” 还是 “再滞胀”？

摩根大通的报告强调了台积电在技术创新和先进封装领域的领先地位，以及其在 AI 时代的关键作用。通过一系列技术突破，台积电有望在未来几年继续保持其在半导体行业的领先地位。

摩根大通：台积电的技术突破，AI 时代的关键引擎

爱马仕、LVMH 和开云集团的奢侈品销售情况呈现出差异。爱马仕在第一季度实现了 17% 的收入增长，表现出色。而 LVMH 仅增长了 3%，受需求减弱和销售下降的影响。开云集团预警今年上半年利润可能下降高达 45%。奢侈品市场中，富裕消费者与中产消费者之间的差距日益扩大。股票市场上，爱马仕的股价上涨，开云的股价下跌。中国奢侈品市场的未来备受关注，尽管面临挑战，但富裕客户的购买力依然强劲。

爱马仕腾飞、开云大跌，奢侈品也分 “阶层”

当前的市场什么样？“除了债券什么都可以买”(anything but bond) 的牛市！超大市值科技股不再像不可阻挡的巨石一样一路走高，意味着什么？

警惕：美股 AI 泡沫可能要破了？！

极氪造了款 “掼蛋神车”

长城汽车定下 “出海” 小目标

零跑要与理想较高下

台积电进军硅光市场，制定 12.8Tbps 封装互联路线图。台积电的创新方法利用硅光子技术，有望解决互连和电源方面的关键挑战，为人工智能加速器和其他先进计算应用带来性能增强。光连接将成为下一代数据中心连接的关键技术，台积电本周在北美技术研讨会上概述了其 3D 光学引擎路线图，并制定了为全球带来高达 12.8Tbps 光学连接的计划。台积电的紧凑型通用光子引擎使用 SoIC-X 封装技术，能够实现最高的能源效率。展望未来，第二代 COUPE 将支持高达 6.40Tbps 的数据传输速率，并减少能源消耗。

台积电进军硅光市场，制定 12.8Tbps 封装互联路线图

近期海外财报季，Meta/谷歌/微软业绩频频超预期，算力卡供不应求。

买卡需求再上调，看看 meta，谷歌，微软怎么说

HBM 芯片目前占通用内存市场的 15%，而去年这一比例为 8%。围绕着 HBM，厂商们也都各出奇招。除了针对现有技术进行深耕，并围绕未来的 HBM 4，悄然吹响进攻号角。

HBM 4， 大战打响！

韩国 SK 海力士和三星电子在高带宽内存（HBM）领域展开竞争，海力士暂时领先。HBM 作为 AI 加速卡的核心硬件，成本占比最高，因此成为各方关注的焦点。海力士已开始量产第五代 HBM3E 存储器，而三星计划在今年量产 HBM3E，并向英伟达供货。此外，美光科技也参与竞争，其技术实力有可能逆袭。三方竞争加剧了 AI 加速卡、大语言模型和 HBM 的竞争热度。

赛道 Hyper | 同室操戈：三星存储搏杀海力士

得益于微软、谷歌母公司 Alphabet 报出的强劲业绩，纳指、标普 500 双双迎来去年 11 月以来的最强单周表现！

一片看空声中，纳斯达克创下 11 月以来最大涨幅

AI 手机的本质是自主感知、自主决策执行、具备数字人格的 Agent。AI 手机作为终端 AI 核心入口，可能成为 AI 产业革命下应用层的颠覆性切入点。AI 手机行业深度报告探索了其潜在投资机遇，涵盖了 AI 手机的本质和颠覆性、优势和技术可行性，以及对手机厂商、硬件和软件三大环节的影响。新一代 AI 手机与上一代智能手机的区别在于其 NPU 算力大于 30 TOPS、搭载能够支持更快速高效端侧 Gen AI 模型的 SoC。

AI 手机的本质

由于受到炼油利润率下降和天然气价格下跌的双重压力，全球石油巨头埃克森美孚和雪佛龙均报告第一季度利润有所下滑。面对盈利压缩问题，石油巨头们正努力提高炼油产量来弥补收益损失，并增加股份回购吸引投资者。

石油巨头们的 “印钞机” 歇了

比特币跌破 63000 美元/枚，日内跌 1.43%。

英伟达本周的累计涨幅创下 11 个月最大，虽然尚未公布财报，但 “胜似公布”，表现抢眼，比本周财报公布后暴涨的科技巨头如特斯拉和谷歌母公司 Alphabet 还要多。本周整个 AI 竞赛的 “卖水人” 半导体板块都在上涨。

英伟达满血复活！周五大涨超 6%，全周暴涨 15%，半导体板块又嗨了

媒体称，苹果和 OpenAI 已开始讨论可能达成的协议条款，以及如何将 OpenAI 的功能结合到今年问世的操作系统 iOS 18，苹果还在和谷歌讨论获得 Gemini 的使用授权。

抓紧 “拉拢” OpenAI 和谷歌，苹果今年要让 iPhone 16 拥有 GPT 机器人

谷歌-A(GOOGL) 涨 10.22%，成交额111.0 亿美元，年内累计涨 23.1%。 谷歌-C(GOOG) 涨 9.97%，成交额98.1 亿美元，年内累计涨 23.2%。 英特尔(INTC) 跌 9.2%，成交额37.7 亿美元，年内累计跌 36.4%。 艾伯维(ABBV) 跌 4.58%，成交额17.2 亿美元，年内累计涨 5.1%。