摩根大通认为，除盈利改善外，股东回报改善、资本市场改革、房地产市场支持政策、海外投资者乐观预期、外资回流等利好因素均支持中国股市反弹。

摩根大通：中国股票还能涨！5 月加仓，然后耐心等！

人工智能初创公司面临财务压力，许多公司选择退出或削减业务规模。硅谷的 Stability AI 进行了重组和裁员，Inflection AI 关闭了业务并与微软合并。人工智能领域的竞争门槛已经提高至数十亿美元，仅仅拥有大量资金也不足以与科技巨头竞争。这些公司意识到构建人工智能系统的费用很高，需要巨额支出。目前人工智能的热潮正在逐渐褪去。

AI 热潮开始退去，财务压力迫使多家硅谷明星初创公司选择退出

最新数据显示，灰度比特币 ETF 在上周五实现了首次资金流入，导致其股价在今日盘前交易中一度大涨 5%。

灰度比特币 ETF 首次出现资金流入 盘前大涨 5%

5 月 6 日消息，今年天猫 618 已于今日起接受报名。相比往年，今年 618 变得极致简单，最大的变化在于取消官方预售环节，5 月 20 日晚八点将直接第一波开卖。

史上最简单 618！淘宝天猫取消官方预售，5 月 20 日晚八点直接开卖

减持也导致伯克希尔的现金储备创下新高，达到了 1890 亿美元。

巴菲特减持苹果后不改赞赏，伯克希尔现金储备创新高

MSTR 盘前大涨近 9%，Mara 涨近 8%，Coinbase 涨近 4%。特斯拉涨超 1%，苹果跌 1%。蔚来涨超 3%，小鹏汽车跌超 1%。Perficient 一度大涨 56%。烯石电车新材料一度大涨 58%。雷达激光公司 Luminar Technologies 一度大跌 18%。

美股盘前 | 理想大涨 7%、AMD 涨近 3%！加密货币概念股大涨

与市场预期的不同，苹果为了端侧 AI，已经准备将最强芯片 M4 首发放在本月发布的新款 iPad Pro 上。

为了 AI，苹果要把最强芯片首发 iPad？

可以总结文本的 Siri、提供智能搜索的 Safari，类似三星 Galaxy 24 的 AI 功能但性能更强……

AI 手机有何不同？更多苹果 AI 功能细节流出

富瑞将理想港股目标价由 239.34 港元下调至 141.43 港元，相信首季度业绩的焦点是价格策略及下半年产品计划，华为降价策略反映割喉式减价战在所必然，但公司的现金充裕，具有强劲的执行能力，相信得以在逆风下生存。

评级速睇 | 理想、SMCI 目标价遭大幅下调！苹果、亚马逊、Coin 获看好

巴克莱认为，与去年 10 月相比，当前基本面对美国政策利率的支撑更强，但市场对于这种风险的定价却更低，这意味着美元有望在未来一段时间内延续强势。

强势美元还能持续多久？

信义玻璃(00868) 涨 11.63%，成交额2.9 亿港元，年内累计涨 12.9%。 广深铁路股份(00525) 涨 11.48%，成交额2.0 亿港元，年内累计涨 53.3%。 中旭未来(09890) 涨 10.87%，成交额3414.0 万港元，年内累计跌 49.6%。

Top 10 港股涨幅（5月6日）

乐普生物-B(02157) 跌 11.08%，成交额5610.8 万港元，年内累计涨 35.4%。 中国科培(01890) 跌 9.2%，成交额1204.2 万港元，年内累计涨 16.2%。 艾迪康控股(09860) 跌 7.9%，成交额860.1 万港元，年内累计跌 29.4%。

Top 10 港股跌幅（5月6日）

理想汽车-W(02015) 涨 6.13%，成交额27.2 亿港元，年内累计跌 19.9%。 携程集团-S(09961) 涨 4.17%，成交额10.1 亿港元，年内累计涨 51%。 中国海外发展(00688) 跌 4.11%，成交额4.9 亿港元，年内累计涨 8.6%。 周大福(01929) 跌 3.27%，成交额1.6 亿港元，年内累计跌 8.3%。

Top 5 港股千亿以上公司涨跌幅（5月6日）

来自 SVCA 的提案建议将养老基金和主权资金以及更多私人资本投资于本地股市。新加坡金管局就此回应称：“已收到相关建议，正在评估。”

新加坡拟提振本地股市，正研究相关建议

上周五最火合约：5 月 3 日到期、执行价 180 美元的特斯拉 call，成交 15 万张。5 月 10 日到期、执行价 190 美元的苹果 call 成交近 13 万张。游戏驿站 GME 期权成交暴涨至 43 万张，看涨期权占比 84%。阿里期权成交 27 万张，看涨期权占比 78%。

美股期权 | 苹果、特斯拉、英伟达成交齐破 200 万张！GME 暴涨

据分析人士透露，可折叠 iPhone 有 7.9 和 8.3 英寸两种屏幕尺寸，可折叠系列设备将面向 “超高端市场”，代表 “苹果的新阵容”。

报道：苹果计划 2026 年底推出可折叠 iPhone

“从现在到夏季结束，有两件事必须发生：要么是指引大幅改善，要么是利率下降。否则，我们可能会看到标普 500 指数再次下跌，甚至可能出现全面回调。”

美股还能涨多久？危险来了！

有投资者担心，超短期期权的交易活动可能会影响股市波动，而研究表明，使用超短期期权的散户投资者大多是亏损的。

理解市场 | 美股零日期权会触发崩盘吗？

比特币价格剧烈波动表明 ETF 买家对加密资产的影响力正在上升。上周，美国非农就业报告导致市场对美联储降息的预期升温，提高了比特币等风险资产的吸引力。比特币的价格波动更符合传统投资者的观点。此外，比特币 ETF 的新发展吸引了华尔街的参与，比特币交易与其他风险资产一致。比特币价格在 5 月 3 日上涨约 7%，推动了其他加密货币的上涨。然而，投资者对利率维持高位的担忧导致比特币现货 ETF 资金撤出。比特币的价格波动可能反映了全球宏观环境中的一些风险。

比特币价格剧烈波动 ETF 买家影响力呈上升趋势

特斯拉 Optimus 人形机器人进厂打工，学会分装电池，并且能够走得更快更远。Optimus 的训练数据通过人类远程操作收集，并且在工厂进行测试。特斯拉制造团队制造更多机器人进行研究和收集人工智能数据。团队训练并部署了一个神经网络，使 Optimus 能够执行有用的任务。这些信息属于企业的重大事件信息。

特斯拉 Optimus 人形机器人进厂打工，娴熟分装电池、自我矫正，还能走更远了

小鹏汽车-W 午后跌超 5%，截至发稿，跌 4.89%，报 34.05 港元，成交额 5.81 亿港元。消息面上，4 月 28 日，特斯拉 CEO 埃隆·马斯克到访中国。特斯拉中国先后两次在官方微博发声，均提及加速自动驾驶技术落地。外界普遍认为，FSD 落地中国是马斯克本次访华的关键议题。花旗发表报告指，特斯拉在内地推出全自动驾驶取得突破，很大程度削弱小鹏城市领航辅助驾驶 (NOA) 的潜力，维持对小鹏的 “沽售” 评级。此外，小鹏汽车 4 月共交付新车 9393 台，交付量未能破万，同比增长 33%，环比增长 4%。其中，X9 交付 1959 台，上市四月累计交付近 1 万台。2024 年 1 月-4 月，小鹏汽车累计交付新车共 31214 台，同比增长 23%。

理解市场 | 小鹏汽车-W 午后跌超 5% 特斯拉 FSD 落地或削弱小鹏 NOA 潜力

Palantir Technologies 将于北京时间周二晨间公布第一季度财报。投资者关注该公司商业收入增长情况，以及人工智能 (AI) 业务的可持续性。预计第一季度商业部门总收入将达到 2.904 亿美元，高于去年同期。Palantir 商业业务的强劲增长可能增强投资者对该公司拓展能力的信心。

财报前瞻 | Palantir 站在 “AI 风口”，股价继续飞？

高盛将今年铜价的预测值从 1 万美元/吨上调至 1.2 万美元/吨，表示铜价明年必须涨到 1.5 万美元/吨才能避免供给缺口。高盛预计，AI 数据中心的铜密度将从每兆瓦 25 吨增加到 40 吨。

高盛：要想刺激供给，铜价需要涨到 15000 美元

中芯国际 将于 5 月 9 日发布季度财报

港股科网股龙头公司中，百度上周涨 9%，京东涨 8%，阿里、网易涨 5%，小米、腾讯涨超 4%，美团涨 3.5%。美股七巨头仅谷歌当周跌近 3%，特斯拉大涨近 8%，亚马逊涨近 4%，Meta 涨 2%，英伟达涨超 1%，微软微涨。

科技股每周速览：再次几乎全线大涨！快手大涨 10%，苹果涨超 8%

马斯克表示，特斯拉公司将推出新的 Optimus 机器人，预计机器人与人类的比例将至少是 2:1。Optimus 机器人具备 22 个自由度，执行器移至前臂，与人类的工作方式相似。该机器人可用于工厂中分拣电芯等任务，利用神经网络和摄像头等技术进行端对端运行。目前，Optimus 机器人在工厂和办公室进行测试，并不断改进。

马斯克：机器人与人类的比例将至少是 2:1

内地消息面淡静下，此次港股反弹或源于其他市场创新高后开始转弱，资金寻找地方避险。港股仍然严重落后，股市见底后，必定是估值先行于盈利，但这个过程会有波动，预计 5 月及 6 月的波动大，并且仍要观望其他股市调整完后国际资金的动向。

难言港股已转势？预计 5-6 月股市波动仍大！

“苹果公司继续进行慷慨的股票回购，是该股抵御其基本面前景所面临的短期不利因素的重要工具。但是，由于缺乏有利的增长投资回报的支持，该股在当前水平的估值溢价的持久性仍然面临风险。”

搬出史上最大规模回购后，苹果下一步将走向何处？

CRO 概念股早盘涨幅居前，截至发稿，泰格医药涨 6.82%，报 36.8 港元；药明生物涨 5.87%，报 36.45 港元；康龙化成涨 4.92%，报 10.44 港元；药明康德涨 3.14%，报 37.75 港元。消息面上，美国 4 月非农就业数据远逊预期。中信证券认为在美国失业率升至 4% 以上之前，美联储政策重心仍为通胀，预计年内仍有降息可能性，首次降息时点仍需 “边走边看” 通胀数据，3 万亿美元的准备金规模或是本轮缩表停止的阈值广发证券指出，全球投融资 2024 年第一季度出现改善趋势，海外创新药产业链需求有望恢复，国内投融资月度变化波动较大；前端 CXO 企业消化行业内卷竞争，后端 CXO 企业等待产能利用率与经营效率提升；生物制药上游业绩短期承压，静待需求回暖。

理解市场 | 药明生物涨超 7% 领涨 CRO 概念股 美联储年内仍可能降息 海外需求有望恢复

标普指出，在经营活动回升支持下，营商环境于第 2 季连续两月改善，但新订单指数下跌等，都显示业务前景或有疲态，支撑近期增长的基础似乎并不牢固。最新数据显示企业依然看淡前景，但整体悲观情绪于踏入第 2 季降温，是积极的现象。

4 月香港 PMI 跌至 50.6！标普：企业仍看淡前景但悲观情绪降温

全球消费趋势很明显了？星巴克暴雷与奥乐齐崛起

理想汽车-W 涨超 4%，截至发稿，涨 3.6%，报 115 港元，成交额 4.61 亿港元。消息面上，据理想汽车官方微博消息，4 月 18 日至 5 月 5 日首销期内，理想 L6 累计定单已超过 41000 台。此外，2024 年 4 月，公司交付新车 25787 台，同比增长 0.4%，2024 年前 4 个月公司累计交付 106187 台，同比增长 35.7%。平安证券指出，公司目前依然保持健康的毛利率水平以及充足的在手现金，后手准备充足，公司在 30 万元以上的高端新能源车市场话语权较强，且 L6 上市交付以及降价后公司的销量弹性依然较大，同时考虑到目前公司的估值水平已有较大幅度回调，该行依然维持公司 “推荐” 评级。

理解市场 | 理想汽车-W 涨超 4% L6 首销期内累计定单已超 4.1 万台

当天比特币冲上历史高点 73157 美元后回落，衡量债券隐含波动率的 MOVE 指数飙升到 100 以上，墨西哥比索、日元和可可期货出现闪崩，企业债价格暴跌。也是在这一天，市场对降息的预期从比美联储 “更鸽” 转向比美联储 “更鹰”。

变盘，就在 3 月 13 日！

大陆 “五一” 假期，中国资产上演史诗级大反攻，恒指创六年最长连涨记录。本周关注美联储多位官员发言。消息称苹果屏下 FaceID 再次推迟，iPhone 18 Pro 才会采用。马斯克称标准版 Model Y 续航可达 515 公里。奥特曼称开发通用 AI 烧掉 500 亿美元也在所不惜。巴菲特称仍将长期投资苹果公司。

早餐 | 中金称港股乐观预期是再涨 20%，OpenAI 将发布 ChatGPT 搜索引擎

DRAM 下半年涨价幅度将放缓，但 HBM 仍难求产能。

赛道 Hyper | DRAM 剧涨价：海力士和三星齐吃饱

仅靠情绪改善可能还有 2-7% 的空间！若后续政策持续发力，推动乐观情形下盈利增长 10%，对应约 20% 的上涨空间！

港股还有多少空间？

一旦中国经济回升，港股弹性可能更大。根据历史数据，恒生指数在中国经济回升期间通常能够获得超额收益。虽然近期恒生指数下跌幅度较大，但最近两年的 ROE 下降幅度并不大，估值也创历史新低，表明海外投资者对中国经济的悲观预期可能过度了。港股快速上涨可能意味着投资者对国内经济预期改善。总之，一旦经济预期缓和，港股有可能具有比 A 股更大的弹性。

一旦经济回升，港股弹性可能更大

用大模型选股靠不靠谱？摩根大通成为华尔街第一个吃螃蟹的大行。

AI 投顾第一步：摩根大通推出 Index GPT，先炒热点！

水电燃气价格上涨对 CPI 和 PPI 有一定影响，但公用事业价格对 CPI 的贡献较小。近期水、电、燃气价格上涨主要针对居民端，燃气价格上涨幅度较大。水价上涨影响较小，而电价调整体现在优化峰谷分时电价。尽管价格上涨幅度较大，但由于占比较低，对 CPI 影响有限。

水电燃气价格上涨，能推动通胀么？

巴菲特预计，到本季度末伯克希尔的现金持有规模可能会增至 2000 亿美元。有投资者追问，伯克希尔巨额现金在手，不做投资，在等什么？巴菲特说，我们只在正确的时候挥杆。“我们很乐意花钱，但不会花钱，除非认为投资标的风险很小，并且可以赚很多钱。”

伯克希尔 1800 多亿美元现金在账，投资还不出手，在等什么？

巴菲特说，直到经过持股多家消费类企业、觉得自己完全掌握了消费者的行为，他才大举投资苹果。巴菲特建议大家，想想你希望别人如何读你的讣告，然后开始创造一种能让你实现这一目标的生活。

巴菲特附送投资和人生锦囊：“练手” 多家才买苹果，美好生活从写讣告开始

巴菲特在伯克希尔股东大会上明确了公司的接班人计划，将由阿贝尔担任未来的 CEO。巴菲特表示，未来的 CEO 将决定伯克希尔的所有投资决策，他相信阿贝尔了解企业和普通股。巴菲特认为，伯克希尔的资金规模已经很大，不适合让 200 名员工每人管理 10 亿美元。他认为责任应该由 CEO 承担，且此决定受到资产增长程度的影响。

巴菲特明确接班人计划：未来 CEO 决定所有伯克希尔投资，下一任 “不会等太久”

巴菲特在伯克希尔的股东年会上表示，尽管在一季度减持了苹果股票，但苹果仍是伯克希尔最大的投资。巴菲特表示，苹果是一家比美国运通和可口可乐更好的公司，iPhone 可能是有史以来最伟大的产品。巴菲特还提到，他减持苹果股票可能是为了避免未来面临更高的纳税，因为他预计税率可能会提高。巴菲特表示，伯克希尔仍将长期持有苹果、美国运通和可口可乐的股票。

Q1 砍仓 13% 仍力挺苹果！巴菲特说苹果将是长期投资，减持和纳税有关

这是芒格因离世而缺席的第一年，但他的身影却无处不在。问答环节，巴菲特会不小心脱口而出 “查理，该你回答了”，他也称，与芒格在一起的时间比独处要快乐。

如果还有机会再跟芒格共度一天，巴菲特想做什么？

以下将是 2024 年伯克希尔股东大会要点实录，按照最新的更新时间倒序排列。

2024 年巴菲特股东大会万字整理！减持苹果、恐惧 AI、怀念芒格、海外投资，股神都提到了

华尔街交易员试图领先于依赖数据的美联储，而经济数据释放的信号前后矛盾，导致他们被 “左右打脸”，怎么做都是错。

又是 “左右打脸” 的一周，美股看美联储，而美联储看数据

比特币上涨突破 64000 美元，日内涨幅达 3.8%，连续三日上涨。

比尔·盖茨仍然在幕后默默策划微软的 AI 革命，提供战略建议、评估产品、聘用高管，并与 OpenAI 联合创始人兼 CEO 萨姆·阿尔特曼保持密切关系。他的设想成为现实，推动了微软与 OpenAI 的合作，并促成了搜索引擎 Bing 的推出。盖茨长期关注 AI 领域的发展，与 OpenAI 会面，提出挑战并提供意见。在 OpenAI 夺权事变后，盖茨积极帮助重建。他对 GPT-4 的演示非常震惊，并提供了微软使用该模型的建议。比尔·盖茨的影响力对微软 AI 的发展起到了关键作用。

美媒曝猛料：69 岁比尔·盖茨仍是幕后大佬，主导微软 OpenAI 联姻

巴菲特一向将用户忠诚度视为苹果最大的护城河，但在 iPhone 销售持续疲软、监管压力越来越大的情况下，这一护城河还能维系多久？

投资苹果年化回报 26%！巴菲特 “最成功投资”，伯克希尔股东开始担心了

美国银行策略师 Michael Hartnett 表示，疲弱的非农就业报告可能增加股市抛售风险。根据他的说法，美国经济数据显示经济增长放缓，通胀和劳动力成本仍高。他认为市场正处于 “长期牛市的后期阶段”，最终可能出现泡沫或衰退。此外，Hartnett 还指出债券正处于 “长期熊市的早期阶段”，美元处于 “长期熊市”。大宗商品则正处于 “长期牛市的早期阶段”。