小鹏汽车-W 股价近期下跌，年内已经跌去四成。4 月销量未能突破万辆。小鹏汽车已多次调价降低车型售价。另外，小鹏汇天飞行汽车的试飞活动因未完成试飞手续而受挫。预计飞行汽车的量产时间为 2025 年第四季度。

理解市场 | 小鹏汽车-W 一度跌近 5% 年内股价已跌去四成 4 月销量仍未破万

迪士尼成功实现了传统媒体公司难得的壮举：其流媒体服务实际上盈利了 — 不过有一些限制条件。但华尔街仍然不满意，导致股价下跌超过 9%。这是迪士尼 18 个月来最糟糕的股票交易日。迪士尼在上个月在一场激烈（而愚蠢昂贵）的董事会代理战中取得胜利后，首次从 Disney+ 和 Hulu 中挤出了 4700 万美元的利润

迪士尼刚刚经历了一年半以来最糟糕的一天

* 瑞银料小米首季非国际会计准则净利润 49 亿人民币 按年升 51%

* 瑞银料小米首季非国际会计准则净利润 49 亿人民币  按年升 51%

据外媒拆解 HyperOS 源代码数据，得知内部型号「N9」、内部代号「chenfeng」的 Xiaomi Civi4 Pro，将拥有名为「Xiaomi Civi4 Pro Disney Princess」的衍生机型。从名称显示不难猜想，该款装置将颇大机会为小米与迪士尼在 Civi 系列上新一轮合作，并以迪士尼公主作为产品主题，推出 Xiaomi Civi4 Pro 别注版新作。

传小米 Civi 4 Pro 将推别注版，或以迪士尼公主作主题！


招股书显示，极氪将发行 1750 万股 ADS（美国存托股），每份 ADS 对应 10 股普通股，发行价格区间为每股 ADS 18 至 21 美元。若一切顺利，极氪将创造新能源车企史上最快 IPO 记录。

美股新股解读 | 极氪按下增长 “加速键”！

黄金价格存在反身性交易的远期泡沫风险，市场对美联储货币政策的落地持关注态度。黄金投机市场或仍处于预期主导阶段，降息预期交易阶段可能是黄金的价值彰显时刻。市场交易的反身性意味着黄金价格中存在远期泡沫风险，美联储货币政策的靴子落地可能成为黄金泡沫破灭的 “导火索”。黄金价格与传统美债利率模型的偏差扩大，引发市场对黄金定价框架的讨论。黄金价格相较传统利率模型的持续性溢价由投机市场的降息预期交易、黄金 ETF 的阶段性避险需求和央行购金增量共同组成。

黄金：反身性交易的泡沫风险

今年以来资产的 “风口” 不断轮动，从比特币到日股，到黄金与铜，再到当前的港股，资产仿佛 “接力” 般交替领先，同时 “风口” 在时间上存在重合。资产配置上，金融条件仍需维持偏紧状态，短债优先，长债次之，美股和信用债暂时回避，大宗黄金透支。今年以来轮番领涨的比特币、日经 225 以及美股等资产近期表现落后，反而持续低迷的港股开始领跑全球市场，成为新的 “风口”。资产 “风口” 不断切换，凸显了如何把握资产定价真正抓手的重要性。

中金：如何把握不断轮动的资产 “风口”

财报后迪士尼、Palantir 大跌。Reddit 盘后涨超 20%。特斯拉德国工厂将停产 4 天，董事长再抛 1730 万美元股票。消息称苹果照片应用将引入 AI 编辑，实现 Photoshop 级 P 图。苹果发布新款 iPad，iPad Pro 将搭载 M4 芯片。Meta Platforms 宣布推出新的人工智能工具。OpenAI 考虑推迟本周的产品发布活动。摩根士丹利将美联储首次降息时间的预期从 7 月推迟到 9 月。

早餐 | TikTok 起诉美国政府，郭明錤预计英伟达下一代 AI 芯片明年量产

汇丰认为，企业盈利韧性和支持政策正提振中国市场情绪，随着外资和国内资金回流，房地产复苏苗头、低估值、政策利好都将提高中国市场的吸引力，中国股市未来可能会跑赢日本。

“日经 VS 港股” 跷跷板，汇丰：这次选港股！

Reddit 上市以来首份财报显示，公司营收增速 48% 超出市场预期，且核心收入来源——广告收入增速 39% 打败同行，还有，Reddit 日活用户增长超预期，同时，公司虽然继续亏损但好于预期，且亏损主要由 IPO 费用所致。此外，公司给出了高于预期的业绩指引。

股价一度大涨 20%！“美国贴吧” Reddit 第一季度业绩超预期，营收增速 48% 打败同行

苹果 5 月 7 日举行线上新品发布会，推出新款搭载 M4 芯片的 iPad Pro、两种尺寸的新 iPad Air、Apple Pencil 和妙控键盘。其中，新款 iPad Pro 将是苹果性能最强、厚度最小的 iPad 产品，而 M4 芯片是 “用于人工智能的极强大芯片”。苹果首席执行官 Tim Cook 表示：“这是 iPad 自问世以来最重要的一天。”

一文看懂苹果重磅发布会！

明尼阿波利斯联储主席最新预计，美联储最有可能的选项就是，在更长时期内维持政策利率稳定。如果通胀重新下行，或是发现美国劳动力市场显著走软，这些都可能会促成美联储降息。加息并非最有可能出现的情况，但也无法排除。

美联储高官：美国中性利率可能比想的高，上周非农数据并不疲软

JELD-WEN控股(JELD) 跌 24.68%，成交额5100.5 万美元，年内累计跌 24%。 Beyond(BYON) 跌 24.53%，成交额1.4 亿美元，年内累计跌 40.3%。 Builders Firstsource(BLDR) 跌 19.05%，成交额13.5 亿美元，年内累计跌 2.6%。

Top 10 美股跌幅（5月7日）

海川证券(MTC) 涨 44.78%，成交额1.2 亿美元，年内累计涨 233%。 Everquote(EVER) 涨 18.4%，成交额6021.9 万美元，年内累计涨 106.6%。 Zeta Global(ZETA) 涨 18.31%，成交额1.4 亿美元，年内累计涨 74.4%。

Top 10 美股涨幅（5月7日）

安博(PLD) 涨 2.95%，成交额4.4 亿美元，年内累计跌 18.6%。 Petroleo Brasileiro SA(PBR) 涨 2.29%，成交额3.1 亿美元，年内累计涨 13.6%。 迪士尼(DIS) 跌 9.51%，成交额58.1 亿美元，年内累计涨 16.7%。 特斯拉(TSLA) 跌 3.76%，成交额133.9 亿美元，年内累计跌 28.4%。

Top 5 美股千亿以上公司涨跌幅（5月7日）

海川证券(MTC) 涨 44.78%，成交额1.2 亿美元，年内累计涨 233%。 优信(UXIN) 涨 9.41%，成交额123.1 万美元，年内累计跌 68.5%。 小鹏汽车(XPEV) 跌 6.64%，成交额1.2 亿美元，年内累计跌 42.2%。 哔哩哔哩(BILI) 跌 6.09%，成交额1.5 亿美元，年内累计涨 14%。

Top 10 热门中概股涨跌幅（5月7日）

美国财政部本周将发行总额 1250 亿美元的美国国债，将对全球股债市场造成重大考验。此次发债浪潮被视为投资者对近期美债收益率下跌后继续购买国债的兴趣测试，同时也将考验市场对较长期债券的投资兴趣。在美联储降息预期升温的背景下，全球投资者一直在大举买入债券类资产和股票资产。这次发行将显示投资者们对这一几乎无风险的资产是否热衷。

美国财政部 “发债浪潮” 来袭！ 全球股债市场迎来重磅考验

但德鲁肯米勒表示，从长远来看，仍对人工智能仍持乐观态度。

从最大持仓到大幅减持，“索罗斯战友” 削减英伟达持仓

尽管核心流媒体业务实现首次盈利，但 “Disney+” 订阅用户总数为 1.536 亿，低于华尔街预期的 1.5566 亿。

流媒体订阅低于预期，盈利展望疲软，迪士尼股价开盘重挫 8% | 财报见闻

新浪、百度押注，高校数字化供应商智慧树冲击港股 IPO

李书福的 “滴滴” 要上市了

欧股银行股业绩报喜，瑞银在宣布恢复盈利后大涨超 8%，裕信银行因业绩好于预期而股价攀升。

欧股银行股业绩报喜 瑞银大涨 8% 美国三大期指涨跌不一 油价下跌

摩根大通三救富力

摩根士丹利表示：“鉴于价格走势对投资者情绪的影响力在宏观环境不确定的背景下如此巨大， CPI 数据公布后的市场反应可能比数据本身更为重要。”

市场紧盯下周 CPI 数据 大摩：通胀将主导美股

重磅！HBM 定制化风暴来袭，” 一款一价” 成新潮流？

多家机构认为，高利率正在对美国经济和企业健康状况造成冲击。相反，欧洲和亚洲的估值更低，通胀前景也更加温和，因此拥有更好的投资机会。

“美股例外论” 终结？华尔街机构投资者：欧洲和亚洲投资机会更好

哔哩哔哩盘前大跌超 5%，网易、蔚来跌超 4%，小鹏跌超 3%，百度、阿里、京东跌超 2%，拼多多跌 2%，理想跌近 1%。特斯拉跌超 2%，英伟达跌超 1%，苹果涨近 1%。法拉第未来一度涨超 16%。Palantir 跌 10%。

美股盘前 | 特斯拉领跌科技股、B 站领跌中概！

发现错误要尽快改，不管多大的代价都可能是最小的代价。

段永平所犯过的错误，做空百度亏 1.5-2 亿美金

在首发募集阶段，香港首批数字货币现货不负众望，但随后的交易情况多少有些后劲不足。不过，开创性的实物申赎模式或许能给香港 ETF 带来弯道超车的机会。

现货 ETF 上市满一周了，香港的 “加密货币中心” 梦刚开始

美银指出，今年初对苹果评级上调至 “买入” 的论点正在实现，具体表现为由生成式人工智能推动的多年 iPhone 升级强劲周期即将到来；服务增长重新加速，由去年 12 月的 11% 增长至今年 3 月的 14%；在 iPhone、Mac 与服务器方面强调应用苹果芯片；资本回报持续强劲；毛利率有上行空间；在期待人工智能功能推出之下，机构客户增持。

评级速睇 | 苹果、高通目标价获上调！网易惨遭 “砍价”

因流量增速落后，谷歌的全球搜索市场份额环比下降 46 个基点至 90.9%，但其目前的网站访问量仍是 ChatGPT 的 45 倍。

海外搜索大战：谷歌份额略有下降，AI 搜索流量仍有限

华润置地(01109) 涨 3.71%，成交额7.0 亿港元，年内累计涨 9.8%。 中国铁塔(00788) 涨 3.26%，成交额2.0 亿港元，年内累计涨 15.9%。 网易-S(09999) 跌 4.98%，成交额14.0 亿港元，年内累计涨 9.9%。 快手-W(01024) 跌 4.76%，成交额23.7 亿港元，年内累计涨 11.4%。

Top 5 港股千亿以上公司涨跌幅（5月7日）

爱康医疗(01789) 跌 8.01%，成交额2679.1 万港元，年内累计跌 10.1%。 科伦博泰生物-B(06990) 跌 7.47%，成交额6151.0 万港元，年内累计涨 56.5%。 乐普生物-B(02157) 跌 7.02%，成交额4507.7 万港元，年内累计涨 25.9%。

Top 10 港股跌幅（5月7日）

力劲科技(00558) 涨 15.27%，成交额1.2 亿港元，年内累计跌 23.6%。 三一国际(00631) 涨 12.04%，成交额2.7 亿港元，年内累计跌 11.3%。 万国国际矿业(03939) 涨 9.93%，成交额2729.0 万港元，年内累计涨 101.7%。

Top 10 港股涨幅（5月7日）

隔夜最火合约：5 月 10 日到期、执行价 190 美元的特斯拉 call，成交 12 万张。Palantir 股价大涨 8%，期权成交暴涨至 120 万张，看涨期权占比 65%。Grab 期权合约异动，5 月 17 日到期、执行价 3.5 美元的看跌期权成交 5 万张。

美股期权 | 特斯拉、英伟达、苹果成交暴跌！Palantir 暴涨

任天堂：将在本财年内宣布 Switch 业务后续机种。

纳斯达克 100 是近年来在美股中表现出色的指数，它汇聚了全球顶尖的科技公司，持有这些公司的投资组合可以超越巴菲特的收益。纳指因为前期 AI 的主浪潮再次得到了主导全球科技发展方向的方向盘，虽然曾出现回调，但仍然强势并且有持续的上行趋势。谷歌和苹果也宣布了大规模的回购计划，进一步推动了纳指的上涨。投资者可以对纳斯达克 100 持乐观态度，耐心等待丰厚的回报。

美股投资，如何超越巴菲特？

金融机构的套利空间一直在萎缩，央行已将市场的定价权过渡给了居民。金融机构之间的策略会变得更重要，但前提是金融机构真的有定价权。然而，在资管新规之后，金融机构的定价权一直在流失。央行希望金融机构不要瞎搞，但金融机构也有自己的利益。因此，央行需要不断升级游戏规则，削弱金融机构的定价权。

为什么金融机构的套利空间一直在萎缩？

资金本身不是市场上涨的原因，可能是市场涨的动力。涨势就是从中字头还有国字头的这一些股票开始蔓延的，不少股票今年创了新高，但是从股息分红率来看，他们还是非常便宜。中美息差可能并不是影响港股前期熊市的最主要的矛盾；今年的中美关系，存在着边际修复的可能。

洪灝：港股此轮上涨行情或未走完，直接原因不是资金流入

虚拟货币股齐跌，截至发稿，OSL 集团跌 4.64%，报 7.4 港元；欧科云链跌 2.39%，报 0.204 港元；美图公司跌 1.71%，报 3.44 港元。消息面上，美国 SEC 推迟对拟议的 Invesco Galaxy 现货以太坊 ETF 做出决定。SEC 将批准或否决拟议的现货以太坊 ETF 的下一个截止日期设定为 2024 年 7 月 5 日。过去几个月，SEC 对批准此类产品的乐观情绪有所减弱。近日有媒体报道称，SEC 将在夏天将以太坊指定为证券并拒绝现货 ETF 申请。此外，比特币价格近期宽幅波动。在上周三触及 56800 美元附近的低点后，比特币周末至今强势涨近 10%，截至发稿站上 64000 美元/枚整数关口，收复了此前一周的跌幅。值得一提的是，香港近日首次推出现货加密货币 ETF，并正式在港交所上市。

理解市场 | OSL 集团跌近 5% 领跌虚拟货币股 美国 SEC 推迟对现货以太坊 ETF 做出决定

为了保证电池寿命，AI 接入手机要求更紧密的调制解调器/射频集成，而这正是高通的优势所在。

手机和 PC 进入 “AI 时代”，高通的 “黄金期” 来了？

Sell in May and go away？贝莱德：不！投资者 5 月应留在股市的理由包括：美联储对抗 “higher for longer”；尽管劳动力市场依然强劲，但可能会变得不那么紧张；股票回购热潮，且不仅仅发生在人们熟知的那些大公司。

理解市场 | 美股五月该不该卖出？

恒瑞医药、中国生物制药、石药集团和复星医药等国产巨头通过创新转型取得成功，成为业界焦点。恒瑞医药创新药收入破百亿，实现总营收 228.2 亿元，其中创新药收入达到了 106.37 亿元。中国生物制药创新产品收入在 2023 年实现收入增长 13.3% 至近百亿元。这些公司在创新领域取得进展，为行业树立了新标杆。

医药巨头混战：谁将成为下一个「创新药之王」？

摩根士丹利指出，当前恒科指的远期市盈率为 13 倍，低于 2023 年前三季度及 2023 年一季度 20 倍的峰值。与 2023 年一季度相比，除腾讯音乐有所溢价之外，携程集团、网易、快手、同程旅行、欢聚时代、陌陌和微博当前的美股或港股股价均有所折让。

港股焦点：大反弹之后，恒生科技贵吗？马上来的一季报会如何？

美国证券交易委员会 SEC 又对加密货币交易平台出手了！SEC 向 Robinhood 发出 Wells notice 的消息，让币圈虎躯一震，也吓得比特币下跌超 2000 美元。

FTX、币安后，美国 SEC 瞄准 Robinhood，比特币应声下挫

“洋快餐” 低价竞争加剧，百胜中国瞄准咖啡市场

英伟达将在 5 月 22 日公布财报。“你会看到大量的芯片买家进来，说我们已经购买了很多，我们还在购买更多。英伟达面临的问题是：这就足够了吗？”

市场的忧虑：英伟达业绩将难以撑起股价？

标普 500 与纳指三连涨，道指四连涨。Meta、微软等均连涨四日。洪灝称港股此轮上涨行情尚未走完。特斯拉启动新一轮裁员。苹果正研发一款用于服务器的人工智能芯片。微软准备新的人工智能模型，以便与谷歌、OpenAI 展开竞争。英特尔为芯片制造自动化组建日本团队。波音公司 “星际客机” 飞船拟于今日首次载人试飞。美团跃升为香港第一大外卖平台。问界回应山西 M7 Plus 追尾事故质疑。

早餐 | 标普 500 向上突破 50 日均线，苹果开发 AI 芯片

极氪计划在本次 IPO 中发行 1750 万股美国存托股票（ADS），发行区间为每股 ADS 18 美元至 21 美元。以此发行区间上限计算，极氪至多通过本次 IPO 募集 3.675 亿美元（不计 “绿鞋机制”），若执行超额配售权后的募集规模至多为 4.22 亿美元。

极氪计划本周五登陆纽交所：IPO 估值或超 50 亿美元，吉利、宁德时代参与基石

纽约联储主席威廉姆斯和今年票委里士满联储主席均发声偏鸽派，美债收益率盘中走低。但纽约联储发布的最新美国消费者住房预期调查报告显示，一年期房价、房租上涨幅度预期重新明显加速。消费者预期数据威胁通胀稳定。