英伟达：“宇宙” 最强股，礼包炸不停

英伟达财报电话会透露，Blackwell 芯片将在今年二季度发货，三季度增产，并在第四季度投放到数据中心。此外，黄仁勋还表示，在 Blackwell 芯片之后还将推出另一款芯片，实现 “一年一代”。另外，全球首个专为 AI 设计的高性能以太网架构 Spectrum-X 预计将在一年内实现数十亿美元的营收。英伟达预计推理驱动了数据中心约 40% 的收入。总之，英伟达的财报电话会透露了公司产品发展和财务状况的重要信息。

又一次超预期后，英伟达财报电话会说了什么？（附全文）

AH 股继续回调，恒指跌穿 19000 点，特别国债走弱。盘面上，有色金属板块领跌，房地产、美容护理、建筑材料、石油石化、基础化工等普遍走弱，仅国防军工、养殖、公用事业等少数板块上涨。港股科技股普跌，ATMXJ 五大科技股全线下跌，快手绩后大涨超 4%。有色金属重挫，高位股全线回调。

AH 股继续回调，恒指跌穿 19000 点，特别国债走弱

理想汽车-W 再跌超 4%，截至发稿，跌 4.01%，报 78.9 港元，成交额 4.29 亿港元。招商证券国际发表报告称，理想汽车首季 Non-GAAP 净利润 12.8 亿元人民币，按年同按季分别跌 9.7% 和 72.2%。整体单价及毛利率变化均符合指引，但高费用投入显著拖累业绩。里昂则表示，指理想首季毛利率按季收窄 2.9 个百分点，主因向较旧车款提供折扣。由于 4 月起重新减价，该行预计二季度理想盈利能力进一步受压。方正证券指出，公司目前因价格策略调整、行业竞争压力加剧销量不及预期等因素处于压力通道，预计 2024 年二季度在进一步承压后有望触底释放，期待纯电策略调整、组织架构优化升级以及经营效率提升后公司的表现。该行指出，L6 销量占比提升或将影响二季度毛利率继续承压。

理解市场 | 理想汽车-W 再跌超 4% 机构预计二季度理想盈利能力进一步受压

中信建投证券发布汽车行业报告，指出乘用车销量优于去年同期，出口贡献增加，商用车受益于高景气度，宏观经济企稳回升或推动重卡内需回暖，客车出口持续强劲。零部件原材料价格下降，营收和净利润同比增长。在 Q1，汽车板块相对收益表现优秀，乘用车 “以旧换新” 政策刺激预期，商用车景气复苏推动盈利修复。乘用车销量、营收和扣非净利润同比改善，比亚迪市占率持续提升。总体来看，汽车行业景气度持续提升，盈利能力增强。

中信建投证券汽车行业报告：出口延续行业景气度 盈利能力持续提升

亚马逊计划推出新版本的 Alexa 语音助手，并计划按月收取订阅费以抵消技术成本。该版本将与谷歌和 OpenAI 等公司推出的新生成式人工智能聊天机器人竞争。通过人工智能生成技术升级 Alexa，以提供更好的对话性能。亚马逊正考虑对更强大版本的 Alexa 收费。新人工智能聊天机器人的开发增加了该部门的内部压力。这些更新被称为 “Alexa 和 Siri 杀手”。亚马逊尚未确定新版本 Alexa 的价格。

亚马逊拟 “升级” Alexa 加入如火如荼的生成式 AI 战局

Blackwell 平台今年实现营收、Blackwell 兼容 Hopper 系统、主权 AI 业务营收或达数十亿美元、R100 有望将于明年推出。

英伟达财报四大亮点：主权 AI 起来了、客户没有等待、Blackwell 二季度就发货、新芯片 “一年一代”

全球智能手机市场在 2024 年第一季度同比增长 10%，达到 2.962 亿部。三星重新夺回领先地位，出货量达 6000 万部，而苹果则遭遇挑战，出货量下滑至 4870 万部。传音和 OPPO 也位居前五，市场份额分别为 10% 和 8%。Canalys 高级分析师表示，三星的 AI 和高端战略可能重塑行业格局，而新兴市场反弹和产品更新则推动了品牌在大众市场的业绩表现。新机型的强劲出货也带动了传音的 86% 增长。这一数据表明智能手机行业正在向 AI 驱动的创新转型。

Canalys：一季度全球智能手机市场出货量达到 2.962 亿部 同比增长 10%

拆分业务被许多大型跨国集团视为提升股东价值的关键策略，包括强生、通用电气等大蓝筹股都在近年进行了拆分。

百年杜邦，一拆为三

领克汽车旗下品牌领克 07 EM-P 在混动市场推出，定价 16.98 万元，续航里程超过 1400km，受到市场热捧，48 小时内订单突破 7000 辆。领克汽车希望通过这款车在主流轿车市场取得突破。领克汽车销量超 22 万辆，其中新能源销量占比超 55%。吉利汽车也希望在这一市场上分一杯羹。

领克扛起吉利反攻的大旗

智通财经 APP 根据 2024 年 5 月 22 日披露的数据显示，马可数字科技、山东墨龙和凯盛新能是港股通持股比例最高的三家公司，分别为 70.93%、66.40% 和 65.16%。中国银行、建设银行和腾讯控股在最近五个交易日内持股额增幅最大，而美团-W、小米集团－W 和中国海洋石油的持股额减幅最大。具体数据请参见原文。

智通港股通持股解析 |5 月 23 日

黄仁勋：我们的节奏是一年一代。天风证券分析师郭明錤预计，英伟达下一代 AI 芯片 R100 将在 2025 年量产。

从 “两年一代” 到 “一年一代”，英伟达大幅强化推新频率

在 GPU 上每花费 1 美元，云提供商就有机会在 4 年内获得 5 美元的托管收入。在 HGX H200 服务器上每花费 1 美元，托管 Llama 3 服务的 API 提供商就能在 4 年内获得 7 美元的收入。

英伟达财报电话会，CFO 现场算 “投入产出比”：每一美元投入 GPU，未来四年可以赚 5 美元！

美股周三收盘因鹰派美联储会议纪要而承压收跌。拼多多涨 1.1%，市值超过阿里巴巴。中概光伏股大幅上涨。特斯拉欧洲市场销量跌至 15 个月低点。B 站决定取消播放时长指标外显的改版。美国化工巨头杜邦将分拆成三个独立的公司。英伟达净利暴增 628%，宣布对股票进行 1 拆 10，营收及指引均超预期。英伟达 Blackwell 芯片将在第二季度出货，第三季度将增产。英伟达已向中国特供不受管制产品。

早餐 | 美联储纪要放鹰，道指创本月最大跌幅，英伟达盘后突破 1000 美元

Snowflake 公布了第一季度财务业绩，Q1 营收同比增长 33%。二季度销售指引超出预期，表明人工智能产品有助于加速增长。一季度产品收入同比增长 34%，总营收增长 32.9%。公司将本财年产品销售预期上调至 33 亿美元。

加速布局 AI 战略起效！SnowflakeQ1 营收同比增 33% Q2 产品收入指引超预期

标普、纳指和谷歌跌落纪录高位，道指回落至一周低位；特斯拉跌近 3.5%，微软再创历史新高；塔吉特绩后收跌 8%。中概股指跌超 1% 三连跌，光伏股涨超 10%，绩优拼多多盘初涨近 8%，收涨逾 1%。美联储纪要后，美股指跌幅扩大，两年期美债收益率刷新日高，美元指数跳涨至一周高位，黄金原油刷新日低、盘中跌近 2%。英国 CPI 后，英镑创两月新高。离岸人民币盘中失守 7.25、创本月内新低。比特币盘中涨上千美元后跌落 7 万关口。原油三连跌。伦铜收跌超 4%，和纽约期金继续跌离纪录高位，连创历史新高的纽铜一度回落超 6%，伦镍跌超 4%。

美联储纪要放鹰，道指创本月最大跌幅，绩优英伟达盘后一度涨超 7%，金属原油齐跌

AI 需求强劲，令英伟达第一财季的总营收和数据中心收入连续多个季度创新高，分别同比增长 262% 和 427%，毛利率也大幅扩张超预期。黄仁勋称已为下一波增长做好准备，二季度最强芯片 Blackwell 就发货，四季度进入数据中心，今年会带来大量收入，每年都会推出新品。拆股将于 6 月 10 日生效，英伟达盘后涨超 7% 且突破 1000 美元至新高，带领 AI 概念股齐涨。

英伟达 Q1 收入猛增 260%、利润涨六倍，宣布 10 比 1 拆股，盘后涨 7% 至新高 | 财报见闻

英伟达公布 2025 财年第一财季财报，销售额和盈利均超出预期。第一财季营收达 260 亿美元，同比增长 262%；净利润为 148.8 亿美元，同比增长 628%。公司预计第二季度营收将达到 280 亿美元。股价盘后上涨近 7%，突破 1000 美元。英伟达宣布进行股票拆分，提高季度分红。随着谷歌等巨头购买英伟达 GPU，数据中心销售同比增长了 427%。公司首席财务官表示，新芯片供应短缺，可能持续到明年。

英伟达 Q1 净利同比暴增 628% 盘后股价突破 1000 美元

AI 顾问团由四位在业内德高望重的专业人士组成。扎克伯格在一份内部通知中表达了对这些领袖的敬重，并感谢他们在 Meta 探索如人工智能和元宇宙等领域的重要时刻提供支持和见解。其中，Strip 的 Collison 和 Shopify 的 Lütke 是新加入的顾问。

主打 AI 产品！Meta 组建顶级 AI 与技术顾问委员会，加速创新

美联储决策者认为，需要比之前预期更多的时间，才对通胀达标更有信心；通胀下降过程比之前预想得久；尽管货币政策有限制性，许多与会者仍不确定限制的程度；多人不确定当前金融环境限制程度及限制性不足的风险；与会者提及美国商业地产市场恶化和金融环境急剧收紧的经济下行风险，认为金融系统的脆弱性值得监控；几乎全体支持 6 月起放缓缩表且国债缩减规模砍过半。“新美联储通讯社” 称，美联储官员因一季度通胀数据不佳而预计降息需要等更久，一些人还对通胀提速情况下加息持开放态度，不过 4 月通胀数据让人更放心无需加息。

美联储会议纪要：或需等更久才降息，多人愿一旦通胀风险重燃就加息

美股周三收跌，道指下跌逾 200 点，投资者关注英伟达等重要财报。美联储会议纪要显示官员对通胀的担忧加重，使市场减少降息押注。高盛 CEO 预测美联储今年不会降息。

收盘：联储纪要凸显通胀压力 美股收跌道指跌逾 200 点

微软推出了一款名为 Copilot+ PC 的新型人工智能个人电脑，该电脑配备了特殊神经处理单元（NPU）和微软的 Copilot 人工智能助手 Windows 11。微软表示，这款电脑将带来前所未有的购买需求，为个人电脑行业带来销售增长。此举让微软在性能方面超过了苹果，并利用苹果处于落后地位的机会。这款 Copilot+ PC 将大幅提高生产力，成为用户的助手。个人电脑销量在第一季度增长了 1.5%，相比去年第一季度下降了 28.7%。

人工智能让微软与苹果的对决再次变得有趣起来

美股微幅波动，英伟达发布财报前回落，拼多多一度涨近 8%。塔吉特第一财季营收略高于预期，但同比下降 3%。投资者将密切关注英伟达财报，科技股能否继续上涨有待观察。微软保持涨势，中概股多数下挫，光伏概念股高涨。

美股指微幅波动，英伟达重磅财报前回落，拼多多一度涨近 8%，金银铜油齐跌

亚马逊计划推出经过人工智能改造的 Alexa 付费套餐，以抵消技术成本。该服务将不包括在其 Prime 服务中。亚马逊将使用自己的 Titan 大型语言模型来升级 Alexa。此举是为了与 OpenAI 和谷歌等公司的竞争。亚马逊在人工智能领域下了重注，但投资者担心微软的投资可能会从亚马逊手中夺取市场份额。

亚马逊将推出经过人工智能改造的 Alexa 付费套餐

拼多多 Q1 净利润同比暴增 202%，营收增长 131%，股价曾涨近 8%。塔吉特盘初跌 10%，创 2022 年 11 月以来最大跌幅。

美股三大指数小幅波动，英伟达回落，拼多多市值超阿里，原油、黄金、铜走低

快手宣布启动 160 亿港币的股票回购计划，显示对未来信心充满，同时公布了 2024 年一季度业绩数据，营收和净利润均有大幅增长。此外，还有其他公司的财报业绩和运营数据等相关信息。

公告精选 (港股)︱160 亿港币！快手官宣大手笔回购计划

快手的业绩再创单季新高，盈利能力持续提升，成长性逐步兑现。在互联网企业中保持高速增长，内容生态和商业生态的价值也日益凸显。随着市场情绪的转变，快手正迎来价值重估的关键时刻。

​快手：盈利再创单季新高，迎来价值重估时刻

目前 AKTS 市值仅为 3000 多万美元。

AKTS 暴涨 146%，成交额飙升至 1.59 亿美元

拼多多：别试图预测我的盈利，你把握不住

拼多多在 Q1 电话会上表示，未来将专注提升合规能力，不过度关注业绩波动。公司认为，投资可能会带来波动，削弱盈利能力，但有助于长期增长。拼多多将持续从商家着手，提升服务质量，扩大服务范围，继续投入资源，扶持合规经营的优质商家。公司认为消费市场仍有上升空间，且在线零售行业正快速增长。拼多多将继续专注于供应链、服务和合规能力的提升。

拼多多 Q1 电话会：不过度关注业绩波动，未来海外业务将专注提升合规能力

拼多多 “笑傲江湖”！

国联证券发布研报指出，OLED 面板供需迎来反转，行业盈利拐点有望到来。

国联证券：OLED 供需反转 行业或迎来拐点

<p>身处红利期，短期不应太悲观。</p>

快手：双飞轮带动，利润藏不住

禾赛在 2024 年第一季度财报中显示出稳健发展和盈利能力增强。公司收入高于预期，继续保持全球激光雷达厂商第一梯队的规模。禾赛与多家国际汽车厂商达成量产定点合作，包括一家国际顶级汽车品牌的全球量产车型。禾赛有望成为行业内首个越过盈亏平衡线的企业，值得投资者长期关注。

斩获国际头部车企定点 禾赛缘何跑出全球化发展 “加速度”？

拼多多业绩超预期，Q1 营收 868.1 亿元同比增长 131%，预估 768.6 亿元；今晚凌晨 2 点，美联储将公布货币政策会议纪要。

美股前瞻 | 拼多多盘前深 V 大涨 9%，美联储会议纪要来袭

谷歌即将在美国市场测试人工智能驱动生成概览中的点击搜索功能和购物广告植入模式，这是谷歌的新生态呼之欲出。谷歌在其年度 I/O 大会上推出了全新的 “人工智能 (AI) 概览” 功能，该功能基于谷歌搜索引擎查询结果，通过 AI 技术自动生成重点摘要。此外，谷歌广告将在 AI 概览中显示与用户查询内容相关的广告。这一新功能被认为对用户有帮助，也是谷歌在人工智能领域的重要举措。

谷歌搜索广告新生态呼之欲出！“AI 概览” 即将嵌入广告

小鹏汽车与大众合作，在一季度实现了 10 亿元的服务与其他收入，同比增长 93.1%。尽管小鹏一季度营收为 65.5 亿元，同比增长 62.3%，但净亏损为 13.7 亿元。然而，小鹏股价在美股和港股市场上涨，市值达到 651.78 亿港元。小鹏的毛利率有所增加，汽车毛利率达到了 5.5%。尽管一季度销量相对平淡，但小鹏仍然受到投资人的青睐。

车还没造，大众先让小鹏赚走好几个亿

腾讯控股、中国海洋石油和万科企业是当天沪港通（南向）成交额排名前三的公司，而腾讯控股、中国海洋石油和美团-W 是深港通（南向）成交额排名前三的公司。

智通港股通活跃成交 |5 月 22 日

拼多多集团发布 2024 年第一季度业绩报告，营收达 868 亿元，同比增长 131%。公司计划深化高质量发展战略，加大农业投入，提升平台生态和服务能力。拼多多将持续回馈消费者，保障高质量供给和服务，并助力消费升级。

拼多多 Q1 深化高质量发展战略：加大农业投入，进一步夯实平台基本功

5 月 22 日，拼多多集团发布截至 3 月 31 日的 2024 年第一季度业绩报告。财报显示，拼多多集团第一季度实现营收 868 亿元，同比增长 131%。2024 年，是拼多多集团继续深化高质量发展战略的重要一年，也是商务部确定的 “消费促进年”。拼多多积极响应，一季度，在新春佳节等节庆时令推出一系列助商惠民让利举措，在引导高质量消费的同时，联合优选品质商家聚焦 “国货潮牌” 主题丰富高质量供给，完善高质量生态，通过政策和活动双轮驱动业绩稳健增长。&amp;nbsp;“公司仍在成长期，今年将继续为深化高质量发展战略进一步加大投入。” 拼多多集团执行董事、联席首席执行官赵佳臻表示，“我们的高质量发展是一项长期、庞大、复杂的系统工程，我们将汇聚各方力量，扎实推进、狠抓落实，加快实现这个发展新阶段的目标和任务。”

拼多多新一季财报：业务仍处成长期，将加码投入深化高质量发展

国内旅游出行 “退烧”，携程海外业务找增量

这已经是拼多多业绩连续第五个季度超过市场预期。一季度，交易服务收入暴增 327% 至 443.6 亿美元，赶超在线营销板块成为拼多多最大的收入来源。

拼多多继续 “狂飙”！Q1 净利润同比暴增 202%，营收增长 131% | 财报见闻

今年以来，港股市场表现强劲，各类中介机构持股市值有所回升。尽管港股市场资金小幅净流出，但南下资金逆势大幅流入，成为今年港股市场增量资金主力。港股市场中外资、港资和内资持股基本呈三足鼎立局面。港股通、国际中介、香港本地中介以及中资机构持股市值今年均有所提升。港股市场资金面的改善是影响港股走势的最直接因素之一。从资金结构变化来理解当下港股行情，可以看到资金面的边际改善是港股上涨的重要原因之一。

从资金结构理解当下港股行情

阿里云掀起一轮腥风血雨

北水在 5 月 22 日港股市场净买入 16.53 亿港元，其中港股通 (沪) 净买入 12.68 亿港元，港股通 (深) 净买入 3.86 亿港元。北水最多买入的个股是中国银行、建设银行和腾讯，最多卖出的个股是小鹏汽车-W、万科企业和中海油。北水继续加仓中国银行等内银股。同时，腾讯也获得了净买入。

北水动向 | 北水成交净买入 16.53 亿 中国银行再获 7 亿加仓 小鹏暴涨反遭抛售

重药控股与京东集团签署了战略合作框架协议，合作内容包括健康业务、物流业务、数字化转型、供应链金融科技业务和企业运营服务等。双方将充分发挥各自优势，共同推动企业业务发展，提高供应链韧性和金融服务的便利性。

重药控股与京东集团就消费品供应链等开展合作签署战略合作框架协议

新能源车企开始裁员，特斯拉和理想汽车也启动了裁员计划。特斯拉计划裁员 10%，理想汽车裁员比例超过 18%。裁员事件反映了新能源汽车市场的困境。此外，威马和高合等公司也早已开始裁员。裁员消息对市场产生了震动，对于理解新能源汽车市场具有重要价值。

一脚油门一脚刹车，新能源车企刚扩张就裁员

4 月份特斯拉在欧洲的新车注册量仅为 13951 辆，比去年同期下滑 2.3%，是自 2023 年 1 月以来的最低水平。

欧洲车市大盘增长，但特斯拉销量却逆市下滑

智通财经 APP 数据显示，截止 5 月 22 日收盘，87 只股票创 52 周新高，29 只股票创 52 周新低。其中中国铁钛、首都创投、冠中地产创高率位居前三，泛远国际、善裕集团控股、INTL GENIUS 创低率位居前三。