高盛警示美国债务成本比率可能升至危险水平。

美股前瞻 | 三大股指期货齐涨，小摩 CEO 警告美国经济或硬着陆

阿里巴巴在 2024 财年派息加回购共花了 165 亿美元，持有美元现金约 300 亿。阿里大模型降价 97%，引发竞争激烈，其他公司纷纷紧随其后。Kimi 智能助手访问量达到 2004 万，超过国内同类产品。招商局中国基金参与了月之暗面的 A 轮融资，目前价值翻倍。招商局中国基金将举行股东大会，股东特别大会将对基金管理人连任进行投票。基金大战预计将持续一段时间。

港股复盘；阿里跑出

300 亿元！万科连获机构力挺

经调整净亏损为人民币 4.56 亿元，同比收窄 56%。广告营收同比增加 31%，日活用户突破一亿大关，月活用户创历史新高。

B 站一季度营收同比增加 12%，净亏损同比增加 21.4% | 财报见闻

游戏仍是网易支柱业务，游戏及相关增值服务净收入同比增加 7.0% 至 215 亿元，有道净收入为人民币 14 亿元，同比增加 19.7%。

网易一季度营收同比增长 7.2%，净利润同比增 13%｜财报见闻

调整后净利润 64.9 亿元人民币，预估 51.3 亿元人民币。

小米业绩超预期：营收 755.1 亿，预估 735.4 亿

选举刘珺为中国工商银行行长，同时兼任副董事长，将推动银行的数字化转型和国际化进程。刘珺是国有大型商业银行中的首位 “70 后” 行长，具备深刻理解和实践能力。他曾在交通银行担任副董事长和行长，推动了银行的发展。刘珺还在中国光大集团和中国光大银行等机构担任重要职务。他的任职将对中国工商银行的发展产生重要影响。

重磅！中国工商银行新行长上任

汇丰分析认为，之后美团、腾讯、网易和拼多多可能跟进可转债发行，其中腾讯、美团可能性最大。

京东发了！阿里要发？腾讯、美团 “最可能” 发？

美联储决议释放鹰派信号，导致黄金大幅下挫。高盛集团首席执行官预计美联储今年不会降息，指出美国经济具有弹性。美联储官员强调政策利率需要维持更长时间，市场受到冲击，美股三大指数下跌。另外，房屋成交下降，房价上涨步伐预计会放缓。抵押贷款利率持续上升，美联储表示在通胀接近目标之前不会降低借贷成本。今日需关注的数据有各国制造业 PMI 初值、服务业 PMI 初值、消费者信心指数初值和新屋销售年化总数。

邦达亚洲：美联储决议释放鹰派信号 黄金大幅下挫

B100 加快供货速度，预计 Q2 出货，Q3 逐步放量，今年 B 系列芯片将贡献大量收入。

AI 狂欢继续！英伟达：25 年还是供不应求 ｜AI 脱水

韩国最大养老基金拟投资黄金、大宗商品和私人房地产投资信托基金（REITs）等，最快明年落实。

黄金又有新亚洲买家！韩国养老金考虑黄金和商品

0523 海豚君重点关注：🐬 个股 1、$ 特斯拉.US 特斯拉上海储能超级工厂在上海临港新片区开工，总占地面积约 20 万平方米，工厂临近特斯拉上海超级工厂，这是特斯拉在美国本土外的首个储能超级工厂项目，也是特斯拉入华十年来，继上海超级工厂之后，在中国的又一大型投资项目。2、$ 阿里巴巴.US 消息称阿里巴巴正在考虑发行债券来资助股票回购和增长，预计发行 50 亿美元的可转换债券...

今日重要消息回顾｜海豚投研

多家华尔街机构认为，必和必拓有望达成收购英美资源的交易，不过必和必拓及英美资源可能需要在南非做出就业或其他承诺，以缓解当地政府的担忧。

华尔街认定，必和必拓很有可能成功收购英美资源集团

大摩表示，在全球 PC OEM 中，联想拥有自研 AI 芯片、最全面的 AI 功能特性以及 AI 助手。

AI 带动 PC 和服务器业务，大摩将联想目标价大幅上调 65%

报告预计，当 AI PC 的渗透率在 2025 年达到 20% 时，PC 出货量将加速增长；微软的 “Copilot+PC” 将成为 AI PC 第一个 “杀手级应用”。

大摩：AI PC 渗透率到 2028 年将达 65%，联想和戴尔是最大受益者

戴尔、VRT 大涨 5% 以上，台积电夜盘创历史新高。

鸡犬飞升，这些股因为英伟达而大涨

Greenwave Technology Solutions, Inc.（“Greenwave” 或 “公司”）（纳斯达克股票代码：GWAV）是一家在弗吉尼亚州、北卡罗来纳州和俄亥俄州经营金属回收设施的公司。该公司今天宣布已清偿所有可转换债务和优先股。自 2024 年初以来，Greenwave 已清偿了 3520 万美元的债务，其中包括公司董事长兼首席执行官持有的 1720 万美元债务

绿波公司清偿所有可转换债务

唯品会：短期保持谨慎，注重股东回报

小米手机出货量坐稳全球第三叠加 SU7 销量火爆，股价较最低位累涨 70%，能否持续飙升？

财报前瞻 | 小米 Q1 营收预增 24%，机构看好手机、汽车业务

PC 时代的超级霸主，微软挟 AI 以令诸侯。留给苹果的时间还剩多少？

AI PC：微软来了！

英伟达炸裂的新财报，让华尔街集体狂欢：派对开始了。

分析师感叹：人生在世，除了死亡、缴税和英伟达财报超预期，诸事无常！

这是一个属于 AI PC 时代的故事。

高通的下一代芯片，靠” 苹果” 打败苹果？

英伟达：主权 AI 将带来数十亿收入（FY25Q1 电话会）

黄仁勋看中了戴尔能够提供一站式搭建存储、网络和计算的 AI 基础设施能力，未来能够帮助英伟达打开更多政府机构和企业端市场。

戴尔股价大涨！黄仁勋：戴尔是英伟达的关键伙伴

英伟达在 AI 芯片需求火爆的背景下，通过主权 AI 和新的多模态能力推动业务多元化，盘后股票涨幅超过英特尔整个市值，下一季度销售额预计达到 280 亿美元，是英特尔指引的两倍多。英伟达的收入增长了两倍多，达到 260 亿美元，利润为每股 6.12 美元。这次财报显示的乐观前景巩固了英伟达作为人工智能支出最大受益者的地位。

英伟达下轮暴涨的动力？主权 AI 崛起！今年将创收数十亿美元

英伟达：“宇宙” 最强股，礼包炸不停

英伟达财报电话会透露，Blackwell 芯片将在今年二季度发货，三季度增产，并在第四季度投放到数据中心。此外，黄仁勋还表示，在 Blackwell 芯片之后还将推出另一款芯片，实现 “一年一代”。另外，全球首个专为 AI 设计的高性能以太网架构 Spectrum-X 预计将在一年内实现数十亿美元的营收。英伟达预计推理驱动了数据中心约 40% 的收入。总之，英伟达的财报电话会透露了公司产品发展和财务状况的重要信息。

又一次超预期后，英伟达财报电话会说了什么？（附全文）

AH 股继续回调，恒指跌穿 19000 点，特别国债走弱。盘面上，有色金属板块领跌，房地产、美容护理、建筑材料、石油石化、基础化工等普遍走弱，仅国防军工、养殖、公用事业等少数板块上涨。港股科技股普跌，ATMXJ 五大科技股全线下跌，快手绩后大涨超 4%。有色金属重挫，高位股全线回调。

AH 股继续回调，恒指跌穿 19000 点，特别国债走弱

理想汽车-W 再跌超 4%，截至发稿，跌 4.01%，报 78.9 港元，成交额 4.29 亿港元。招商证券国际发表报告称，理想汽车首季 Non-GAAP 净利润 12.8 亿元人民币，按年同按季分别跌 9.7% 和 72.2%。整体单价及毛利率变化均符合指引，但高费用投入显著拖累业绩。里昂则表示，指理想首季毛利率按季收窄 2.9 个百分点，主因向较旧车款提供折扣。由于 4 月起重新减价，该行预计二季度理想盈利能力进一步受压。方正证券指出，公司目前因价格策略调整、行业竞争压力加剧销量不及预期等因素处于压力通道，预计 2024 年二季度在进一步承压后有望触底释放，期待纯电策略调整、组织架构优化升级以及经营效率提升后公司的表现。该行指出，L6 销量占比提升或将影响二季度毛利率继续承压。

理解市场 | 理想汽车-W 再跌超 4% 机构预计二季度理想盈利能力进一步受压

中信建投证券发布汽车行业报告，指出乘用车销量优于去年同期，出口贡献增加，商用车受益于高景气度，宏观经济企稳回升或推动重卡内需回暖，客车出口持续强劲。零部件原材料价格下降，营收和净利润同比增长。在 Q1，汽车板块相对收益表现优秀，乘用车 “以旧换新” 政策刺激预期，商用车景气复苏推动盈利修复。乘用车销量、营收和扣非净利润同比改善，比亚迪市占率持续提升。总体来看，汽车行业景气度持续提升，盈利能力增强。

中信建投证券汽车行业报告：出口延续行业景气度 盈利能力持续提升

亚马逊计划推出新版本的 Alexa 语音助手，并计划按月收取订阅费以抵消技术成本。该版本将与谷歌和 OpenAI 等公司推出的新生成式人工智能聊天机器人竞争。通过人工智能生成技术升级 Alexa，以提供更好的对话性能。亚马逊正考虑对更强大版本的 Alexa 收费。新人工智能聊天机器人的开发增加了该部门的内部压力。这些更新被称为 “Alexa 和 Siri 杀手”。亚马逊尚未确定新版本 Alexa 的价格。

亚马逊拟 “升级” Alexa 加入如火如荼的生成式 AI 战局

Blackwell 平台今年实现营收、Blackwell 兼容 Hopper 系统、主权 AI 业务营收或达数十亿美元、R100 有望将于明年推出。

英伟达财报四大亮点：主权 AI 起来了、客户没有等待、Blackwell 二季度就发货、新芯片 “一年一代”

全球智能手机市场在 2024 年第一季度同比增长 10%，达到 2.962 亿部。三星重新夺回领先地位，出货量达 6000 万部，而苹果则遭遇挑战，出货量下滑至 4870 万部。传音和 OPPO 也位居前五，市场份额分别为 10% 和 8%。Canalys 高级分析师表示，三星的 AI 和高端战略可能重塑行业格局，而新兴市场反弹和产品更新则推动了品牌在大众市场的业绩表现。新机型的强劲出货也带动了传音的 86% 增长。这一数据表明智能手机行业正在向 AI 驱动的创新转型。

Canalys：一季度全球智能手机市场出货量达到 2.962 亿部 同比增长 10%

拆分业务被许多大型跨国集团视为提升股东价值的关键策略，包括强生、通用电气等大蓝筹股都在近年进行了拆分。

百年杜邦，一拆为三

领克汽车旗下品牌领克 07 EM-P 在混动市场推出，定价 16.98 万元，续航里程超过 1400km，受到市场热捧，48 小时内订单突破 7000 辆。领克汽车希望通过这款车在主流轿车市场取得突破。领克汽车销量超 22 万辆，其中新能源销量占比超 55%。吉利汽车也希望在这一市场上分一杯羹。

领克扛起吉利反攻的大旗

智通财经 APP 根据 2024 年 5 月 22 日披露的数据显示，马可数字科技、山东墨龙和凯盛新能是港股通持股比例最高的三家公司，分别为 70.93%、66.40% 和 65.16%。中国银行、建设银行和腾讯控股在最近五个交易日内持股额增幅最大，而美团-W、小米集团－W 和中国海洋石油的持股额减幅最大。具体数据请参见原文。

智通港股通持股解析 |5 月 23 日

黄仁勋：我们的节奏是一年一代。天风证券分析师郭明錤预计，英伟达下一代 AI 芯片 R100 将在 2025 年量产。

从 “两年一代” 到 “一年一代”，英伟达大幅强化推新频率

在 GPU 上每花费 1 美元，云提供商就有机会在 4 年内获得 5 美元的托管收入。在 HGX H200 服务器上每花费 1 美元，托管 Llama 3 服务的 API 提供商就能在 4 年内获得 7 美元的收入。

英伟达财报电话会，CFO 现场算 “投入产出比”：每一美元投入 GPU，未来四年可以赚 5 美元！

美股周三收盘因鹰派美联储会议纪要而承压收跌。拼多多涨 1.1%，市值超过阿里巴巴。中概光伏股大幅上涨。特斯拉欧洲市场销量跌至 15 个月低点。B 站决定取消播放时长指标外显的改版。美国化工巨头杜邦将分拆成三个独立的公司。英伟达净利暴增 628%，宣布对股票进行 1 拆 10，营收及指引均超预期。英伟达 Blackwell 芯片将在第二季度出货，第三季度将增产。英伟达已向中国特供不受管制产品。

早餐 | 美联储纪要放鹰，道指创本月最大跌幅，英伟达盘后突破 1000 美元

Snowflake 公布了第一季度财务业绩，Q1 营收同比增长 33%。二季度销售指引超出预期，表明人工智能产品有助于加速增长。一季度产品收入同比增长 34%，总营收增长 32.9%。公司将本财年产品销售预期上调至 33 亿美元。

加速布局 AI 战略起效！SnowflakeQ1 营收同比增 33% Q2 产品收入指引超预期

标普、纳指和谷歌跌落纪录高位，道指回落至一周低位；特斯拉跌近 3.5%，微软再创历史新高；塔吉特绩后收跌 8%。中概股指跌超 1% 三连跌，光伏股涨超 10%，绩优拼多多盘初涨近 8%，收涨逾 1%。美联储纪要后，美股指跌幅扩大，两年期美债收益率刷新日高，美元指数跳涨至一周高位，黄金原油刷新日低、盘中跌近 2%。英国 CPI 后，英镑创两月新高。离岸人民币盘中失守 7.25、创本月内新低。比特币盘中涨上千美元后跌落 7 万关口。原油三连跌。伦铜收跌超 4%，和纽约期金继续跌离纪录高位，连创历史新高的纽铜一度回落超 6%，伦镍跌超 4%。

美联储纪要放鹰，道指创本月最大跌幅，绩优英伟达盘后一度涨超 7%，金属原油齐跌

AI 需求强劲，令英伟达第一财季的总营收和数据中心收入连续多个季度创新高，分别同比增长 262% 和 427%，毛利率也大幅扩张超预期。黄仁勋称已为下一波增长做好准备，二季度最强芯片 Blackwell 就发货，四季度进入数据中心，今年会带来大量收入，每年都会推出新品。拆股将于 6 月 10 日生效，英伟达盘后涨超 7% 且突破 1000 美元至新高，带领 AI 概念股齐涨。

英伟达 Q1 收入猛增 260%、利润涨六倍，宣布 10 比 1 拆股，盘后涨 7% 至新高 | 财报见闻

英伟达公布 2025 财年第一财季财报，销售额和盈利均超出预期。第一财季营收达 260 亿美元，同比增长 262%；净利润为 148.8 亿美元，同比增长 628%。公司预计第二季度营收将达到 280 亿美元。股价盘后上涨近 7%，突破 1000 美元。英伟达宣布进行股票拆分，提高季度分红。随着谷歌等巨头购买英伟达 GPU，数据中心销售同比增长了 427%。公司首席财务官表示，新芯片供应短缺，可能持续到明年。

英伟达 Q1 净利同比暴增 628% 盘后股价突破 1000 美元

AI 顾问团由四位在业内德高望重的专业人士组成。扎克伯格在一份内部通知中表达了对这些领袖的敬重，并感谢他们在 Meta 探索如人工智能和元宇宙等领域的重要时刻提供支持和见解。其中，Strip 的 Collison 和 Shopify 的 Lütke 是新加入的顾问。

主打 AI 产品！Meta 组建顶级 AI 与技术顾问委员会，加速创新

美联储决策者认为，需要比之前预期更多的时间，才对通胀达标更有信心；通胀下降过程比之前预想得久；尽管货币政策有限制性，许多与会者仍不确定限制的程度；多人不确定当前金融环境限制程度及限制性不足的风险；与会者提及美国商业地产市场恶化和金融环境急剧收紧的经济下行风险，认为金融系统的脆弱性值得监控；几乎全体支持 6 月起放缓缩表且国债缩减规模砍过半。“新美联储通讯社” 称，美联储官员因一季度通胀数据不佳而预计降息需要等更久，一些人还对通胀提速情况下加息持开放态度，不过 4 月通胀数据让人更放心无需加息。

美联储会议纪要：或需等更久才降息，多人愿一旦通胀风险重燃就加息

美股周三收跌，道指下跌逾 200 点，投资者关注英伟达等重要财报。美联储会议纪要显示官员对通胀的担忧加重，使市场减少降息押注。高盛 CEO 预测美联储今年不会降息。

收盘：联储纪要凸显通胀压力 美股收跌道指跌逾 200 点

微软推出了一款名为 Copilot+ PC 的新型人工智能个人电脑，该电脑配备了特殊神经处理单元（NPU）和微软的 Copilot 人工智能助手 Windows 11。微软表示，这款电脑将带来前所未有的购买需求，为个人电脑行业带来销售增长。此举让微软在性能方面超过了苹果，并利用苹果处于落后地位的机会。这款 Copilot+ PC 将大幅提高生产力，成为用户的助手。个人电脑销量在第一季度增长了 1.5%，相比去年第一季度下降了 28.7%。

人工智能让微软与苹果的对决再次变得有趣起来

美股微幅波动，英伟达发布财报前回落，拼多多一度涨近 8%。塔吉特第一财季营收略高于预期，但同比下降 3%。投资者将密切关注英伟达财报，科技股能否继续上涨有待观察。微软保持涨势，中概股多数下挫，光伏概念股高涨。

美股指微幅波动，英伟达重磅财报前回落，拼多多一度涨近 8%，金银铜油齐跌

亚马逊计划推出经过人工智能改造的 Alexa 付费套餐，以抵消技术成本。该服务将不包括在其 Prime 服务中。亚马逊将使用自己的 Titan 大型语言模型来升级 Alexa。此举是为了与 OpenAI 和谷歌等公司的竞争。亚马逊在人工智能领域下了重注，但投资者担心微软的投资可能会从亚马逊手中夺取市场份额。