比亚迪电子涨近 6%，领涨苹果概念股。苹果公布 AI 战略，有望进一步带动用户换机，提升苹果销量。比亚迪电子等公司有望受益于苹果供应链的深度增长。

理解市场 | 比亚迪电子涨近 6% 领涨苹果概念 苹果公布 AI 战略 有望进一步带动用户换机

芯片股延续近期涨势，宏光半导体、上海复旦、中芯国际和华虹半导体股价都有所上涨。据报道，台积电计划涨价，3nm 代工价涨幅或在 5％以上，先进封装明年年度报价也约有 10％-20％涨幅。中芯、华虹等晶圆厂产能满载，不再有降价谈判的意愿。华虹半导体的晶圆厂利用率已超过 100%，可能会在下半年将晶圆价格提高 10%。

理解市场 | 芯片股延续涨势 报道称台积电计划涨价 头部晶圆厂产能紧张或提价

有用户发疯式催发货，商家在线陪飙戏、有求必应。 斗图、唠嗑、互相飙戏......这些精神状态遥遥领先的商家，把 “用户体验” 卷到了新高度。

在拼多多和买家 “斗图” 后，我的店火了

微软日本总裁 Miki Tsusaka 表示，日本是使用新型人工智能工具最快的国家之一，有可能进一步加速其经济和科技行业的发展。微软计划投资 29 亿美元扩大在日本的人工智能数据中心，预期电力需求将上升。此外，Miki Tsusaka 强调网络安全对于使用人工智能的重要性。她认为人工智能是一种不可避免、革命性的新技术。

微软日本总裁：日本正在加速使用人工智能

中国 5 月规模以上工业增加值同比 5.6%，前值 6.7%。

过去一个月内，全球约有 300 亿美元新资金流入股票基金，其中高达 94% 投向了美国资产；一季度，海外投资者购入了 1870 亿美元美国公司债券，同比增长 61%。

全球 “抱团” 美股，美股 “抱团” AI

丰田的战略在于通过优化内燃机和混动技术，在未来多元化的汽车市场中保持竞争力。混动车型动力足、保值率高，仍受消费者青睐。

欧美市场混动占优，丰田押注小发动机

微软率先向 Copilot+ 设备推送 Win11 24H2 更新，英特尔和 AMD 用户还需等待。该更新修复了蓝牙设备音量问题以及 BattlEye 反作弊软件在骁龙处理器上无法运行的 Bug。微软还将 Copilot 功能从任务栏分离，使其成为一个可单独添加或移除的应用图标。此外，Copilot+ 设备内置的神经网络处理单元可帮助用户在应用中添加或移除图像背景。

微软率先向 Copilot + 设备推送 Win11 24H2 更新，英特尔和 AMD 用户还要等

央地支出增速差或许是解释沪深 300 定价更有效的前瞻指标。该数值扩张，则有利于大盘指数，反之亦然。该指标从 2017 年至今对大盘指数有较强的相关性。

若 M1 没法看，那应该看什么？

港股恒指和科指低开，科网股普遍下跌。美股上周五个别发展，纳指连升第五个交易日，道指则连跌第四日。全周计，纳指累升 3.2%，道指跌 0.5%，标普 500 指数累升 1.6%。本周内地将公布多项重要数据。预期对市况会有一定启示。港股方面，恒指累跌 425 点或 2.3%，科指累跌 1.7%。部分权重股走势渐露疲态，人民币汇价偏弱，A 股投资气氛仍审慎，限制港股表现。港股寄望于 A 股反底，留意恒指已多次考验 50 天线支持。

快讯：港股恒指低开 0.52% 科指跌 0.58% 科网股普遍下跌

中国央行：今日进行 1820 亿元 1 年期 MLF 操作，中标利率为 2.50%，与此前持平。

本周多家央行将进行决策，进一步揭示其对降息态度。美联储下调降息预测后，英国和澳大利亚等国可能无法开始降低借贷成本。其他国家的决策可能反映出全球货币周期的不同阶段。主要央行维持利率不变，短期内可能继续维持高利率以推动通胀下行。全球降息序幕已经拉开，但目前情况下全球降息进程艰难。

全球 “降息潮” 艰难起步 本周多家央行决定后续进程

沈南鹏退任美团非执行董事一职，引起市场关注。他是红杉中国的创始及执行合伙人，曾参与多个世界级中国企业的发展。沈南鹏在红杉中国的平台上展现了敏锐的商业洞察力和独到的投资策略。他曾投资字节跳动、美团和拼多多等公司。沈南鹏在美团的股权比例为 1.69%。

沈南鹏，退任美团董事一职！

据报道，由于挡风玻璃刮水器出现问题，特斯拉暂停了电动皮卡 Cybertruck 的交付。据报道，许多买家表示，特斯拉已经通知他们，交货可能会推迟一周左右，有些人说他们被告知雨刮器的电机有问题。报道称，特斯拉没有发布召回通知。这是特斯拉 Cybertruck 遭遇的最新挑战。今年 4 月，有报道称 Cybertruck 因加速踏板问题暂停交付。今年以来，由于需求放缓和电动汽车市场竞争加剧，特斯拉的股价下跌了 30%。

传特斯拉 Cybertruck 因雨刮器问题暂停交付

6 月 14 日，共 41 只港股获公司回购，8 只个股回购金额超千万港元。其中，腾讯控股、美团-W、友邦保险回购金额最大，分别获公司回购 10.02 亿港元、5.0 亿港元、1.83 亿港元。

6 月 14 日 41 只港股获公司回购，腾讯控股、美团-W、友邦保险回购金额最大

高密度互连板需求旺盛，PCB 行业有望持续增长。伴随全球半导体周期复苏和终端创新推出，PCB 行业 “周期 + 成长” 双重逻辑有望持续共振。人工智能发展带来了新机遇，高密度互连板应用在人工智能服务器等领域，有望成为印制电路板迭代升级的主要方向。英伟达的服务器放量也带动了 PCB 概念热度。PCB 板块有望持续增长，HDI 电路板用量有望大幅提升。PCB 行业属于电子信息产品制造的基础产业，受宏观经济周期性波动影响较大。

港股概念追踪 | 高密度互连板需求旺盛  PCB 行业 “周期 + 成长” 双重逻辑有望持续共振（附概念股）

据知名苹果爆料人 Mark Gurman 报道，苹果智能服务将于今夏晚些时候向开发者开放试用，这意味着它不包含在 iOS 18 首次 beta 版本中，且当新的操作系统最终在秋季正式推出时，AI 功能将以预览版本形式出现，仅支持苹果的部分设备并且仅支持美国英语地区使用。

“苹果智能” 何时可用？最快夏末开放试用，年底或明年上半年正式推出

智通财经 APP 获悉，根据 2024 年 6 月 14 日披露数据，京基金融国际、东风集团股份、九毛九港股通持股占比增加值最大，分别增加 2.57%、0.74%、0.58%；中远海能、锦欣生殖、春立医疗港股通持股占比减少值最大，分别减少-0.62%、-0.44%、-0.33%。在最近有统计数据的 5 个交易日内，东风集团股份、京基金融国际、龙源电力港股通持股占比增加值最大，分别增加 4.21%、2.98%、2.20%；兗矿能源、中远海能、亚洲水泥 (中国) 港股通持股占比减少值最大，分别减少-2.74%、-1.50%、-1.03%。

智通港股通占比异动统计 |6 月 17 日

2024 年 5 月，中国 M1 同比增长-4.2%，主要由于机关团体活期存款净增量同比大幅回落。此外，地方政府可能正在真实压降债务，经济仍在底部。对于资本市场，红利资产、大盘和港股相对看好。煤炭价格上涨需要引起关注，可能提示风险偏好提升和经济供需改善。货币政策宽松可能进一步降息和增加再贷款。总结来说，经济下行压降债务、金融监管严格，资本市场波动加大，需关注市场趋势和风险提示。

M1 下行的根源：地方政府压降债务

华裔女性苏姿丰成功领导 AMD 起死回生，公司市值超过竞争对手英特尔，股价增长超过 60 倍。苏姿丰连续四年被福布斯评为全球收入最高的女性 CEO，被《财富》评为年度最佳企业家。AMD 是英伟达的劲敌，在 CPU 和 GPU 领域市占率位居行业老二，是全球唯一一家同时做 CPU 和 GPU 的厂家。苏姿丰被称为"芯片女王"。

芯片女王：奔向问题，问题实际上创造了机会

卡什卡利表示，如果今年只降息一次，那很可能发生在年底。

卡什卡利：美联储在降息前有充分时间考虑

美国债券市场正在让人们意识到，投资者生活在一个数据比美联储可能说的任何话都重要得多的世界里。

对美债市场来说 数据比美联储指引更重要

标普 500 指数创下新高，Evercore ISI 将年底目标位上调至 6000 点，成为华尔街最乐观的预测。首席股票和量化策略师伊曼纽尔表示，经济复苏、企业盈利改善和美联储紧缩周期结束的乐观情绪推动了标普 500 指数今年的上涨。他认为通胀放缓和人工智能热潮将继续推动美股走高。这一预期高于其他华尔街大行的目标。

Evercore ISI 喊出华尔街最高！上调标普 500 年底目标位至 6000 点

中金：港股逐步回归现实与基本面，恒指或于 18000 点附近震荡盘整。媒体称特斯拉 FSD 可能正在上海测试。OpenAI 考虑成为盈利性企业，蔡崇信称微软与 OpenAI 未来极有可能会分道扬镳。特朗普称绝不禁止 TikTok。英特尔称 2028 年 AI PC 料将占 PC 市场份额的 80%。京东 618 大促再追加 100 亿投入。

早餐 | 高盛看多标普 500 至 5600 点，苹果被曝将推出一款更轻薄 iPhone

澳洲联储本周将维持利率不变，以抑制消费者价格和支持就业增长。预计澳洲联储将从 2025 年初开始降息，以平衡经济增长和控制通胀。尽管考虑到 4 月份通胀数据强于预期，但下一个利率举措仍可能是降息。澳大利亚经济明显放缓，人均 GDP 下降，零售销售低迷，通货膨胀和高借贷成本是主要原因。劳动力市场仍然紧张，失业率为 4%。

跟随美联储 “弱鹰”？经济学家：澳洲联储本周将维持利率不变

智通财经 APP 数据显示，6 月 12 日，中国银行、美团-W、建设银行南向资金净流入金额位列市场前三，分别净流入 5.11 亿、5.04 亿、3.43 亿。中远海能、中国铁塔、招商银行南向资金净流出金额位列市场前三，分别净流出 8248.51 万、8153.62 万、6848.39 万。东江环保、十月稻田、越秀交通基建以 96.79%、71.63%、70.03% 位列市场前三。安德利果汁、神州控股、春立医疗以-62.90%、-56.79%、-51.08% 位列市场前三。前 10 大资金净流入榜股票名称净流入 (元)↓净流入比收盘价中国银行 5.11 亿 37.98%3.700（-0.54%）美团-W5.04 亿 13.27%112.600（-2.34%）建设银行 3.43 亿 13.88%5.490（-0.90%）中国海洋石油 3.41 亿 11.43%21.800（+2.35%）比亚迪股份 2.57 亿 11.39%220.000（-3.68%）中国神华 2.53 亿 26.50%39.600（+2.59%）工商银行 2.08 亿 16.15%4.320（-0.92%）盈富基金 1.83 亿 2.35%18.290（-1.14%）中芯国际 1.83 亿 13.56%17.860（-4.18%）华润置地 1.79 亿 26.79%26.700（-2.85%）前 10 大...

智通港股通资金流向统计 (T+2)|6 月 17 日

迈富时是一家初次上市的 SaaS 企业，在短短 19 个交易日内股价翻倍。公司主要提供营销及销售 SaaS 解决方案和精准营销服务，业务亮点包括用户数量和每用户平均合约价值的上升趋势。然而，SaaS 企业近几年在资本市场表现低迷，市值大幅缩水。迈富时的估值是否合理仍需观察。

2.8 亿成交额撬动百亿市值增长，迈富时的估值泡沫何时 “挤”？

黄仁勋在加州理工学院毕业典礼上分享了他在日本京都的小故事，他遇到了一位园丁，园丁用竹镊子小心翼翼地剔除死苔藓，告诉黄仁勋 “我有的是时间”。黄仁勋从这件事学到，致力于手艺和事业时，就会有足够的时间。他鼓励毕业生们去做一些未曾探索过的事情，但要有合理的计划。专家指出，人们通常不会为首要任务分配足够的时间，这可能导致不快乐、压力和倦怠。建议写下日常活动并评分，以解决这个问题。这篇文章属于个人故事类别。

黄仁勋最新建议：找到一门技艺，用一生去完善、磨炼！

方正证券表示，目前仍将继续配置 “中特估” 和交易 “科特估”。投资者应注意 “科特估” 和 “中特估” 之间的差异，包括基本面、投资者结构和流动性锚点等方面。此外，投资者也需关注市场风格的切换。总体而言，投资者可根据长期和短期配置需求，合理选择投资策略。

方正证券：配置 “中特估”，交易 “科特估”

智通财经 APP 讯，理想汽车-W 发布公告，于 2024 年 6 月 15 日，公司根据其 2019 年计划向 195 名雇员授出约 259.51 万份受限制股份单位，惟须受 2019 年计划及公司与各承授人订立的奖励协议的条款及条件规限。

理想汽车-W6 月 15 日授出约 259.51 万份受限制股份单位

英特尔中国区董事长王锐表示，英特尔已与微软等 6 家公司在 Intel 18A 上达成业务合作，这将引领创新，帮助英特尔和客户抓住 AI 时代的机遇。王锐强调了先进制程对于产品领先性的重要性，以及英特尔代工给客户提供的可靠选择。这是一项与业务合作相关的信息。

英特尔中国区董事长：已经和微软等 6 家公司在 Intel 18A 上达成业务合作，这个雪球一定会滚起来

通胀降温刺激美股连创历史新高，法国总统马克龙 “神奇操作” 引发法国股债双杀，金价四周来首次周线累涨，美股芯片板块持续领跑。

9 月降息预期重燃助推美股大涨 法股巨震创两年多最大跌幅 原油领跑商品｜海外大类资产周报

今年的 WWDC 上，苹果宣布推出新的 AI 技术 Apple Intelligence，但只有 iPhone 15 Pro 系列以及搭载 M1 芯片的 iPad 和 Mac 设备才支持该技术，其他 iPhone 机型不支持。分析师郭明錤认为，这可能是因为支持 Apple Intelligence 需要更大的 DRAM 内存，而不是 AI 算力。相较于安卓手机提供的 16GB 或 24GB 的 DRAM，苹果设备通常提供的 DRAM 较少，大多不超过 6GB。因此，DRAM 大小可能是限制 iPhone 支持 Apple Intelligence 的关键。

为何连 iPhone 15 都不能用 “苹果智能”？问题在内存，而不在算力！

国泰君安表示，社融与 M2 双双下滑 + 剪刀差扩大是当前最主要的货币现象，央行购债有助于缓解 M2 持续回落。另外如果短期内 LPR 不下调，央行可通过管控长端利率风险，打破 “提前还贷加速→银行被动缩表” 的循环。

M2 下滑、LPR 降息与央行 “不断警告债市风险”–理解当前的 “货币逻辑”

当前 A 股处于 “相对底部区间”，指数层面大幅下行的风险有限。三季度企业盈利仍处于磨底期，投资者对于地产基本面和后续政策力度仍有顾虑，行情将在犹豫中展开，后续 A 股整体有望在震荡中逐步上移。风格上，红利与科技主题或交替轮动。

华西证券：当前 A 股处于 “相对底部区间” 指数层面大幅下行的风险有限

近期市场波动加剧，但科技成长股表现突出。科创 50 逆市上涨 1.69%，行业层面上，电子、国防军工和汽车等为代表的成长行业表现占优。市场风格 “高切低”，投资者开始寻找低位、有足够 “安全边际” 的行业。科技成长股表现占优主要源于市场资金 “高切低” 与产业和政策的催化。近期科技成长股的拥挤度和股价均处于低位，也吸引了北上资金的加仓。总结而言，近期科技成长股表现突出的原因在于市场资金 “高切低”、产业和政策的催化以及科技行业具备较高的性价比。

兴证策略：景气是检验科技行情的核心标准

"中国车企上汽集团的市值和销量逐渐落后于比亚迪，后者有望在二季度超越上汽集团。上汽集团正加速转型和出海，试图对抗比亚迪的挑战。这场竞争也代表了老牌车企与新生代品牌在争夺市场话语权。上汽集团的市值已经不足比亚迪的四分之一。"

“车企一哥” 就要跌落王座？

股东也 “逼宫” 保时捷

禄达集团是一家主营碳钢和不锈钢法兰、管件制造的公司，计划在纳斯达克上市。该公司面临着短期偿债压力和盈利能力下降的挑战。根据最新财务数据，禄达集团在 2023 年实现了应收 5140 万美元，同比增长 3.16%，毛利和净利润也有所增长。公司主要业务来自中国香港的贸易和中国内地的制造。禄达集团的产品包括各种类型的法兰，用于行业设施、工厂和设备的建设。该公司希望通过上市进一步发展。

美股新股解读 ｜ 短期需偿债千万美元，赴美上市成禄达集团 “解药”

本周全球资金面出现的变化有：海外资金继续流出 A 股和港股，但流出规模放缓；南向资金加速流入；股票、债券和货币市场继续流入；美股转为流出，日本和发达欧洲延续流出。国内资金面上，海外资金持续流出中国市场但规模收窄。全球资金面上，主动外资流出日股，美股转为流入，印度流入加速。

中金：南北向资金分化加大

美国利率上升带来不同影响，部分零售股表现好而部分表现差。亚马逊和好市多等公司股价飙升，而 Dollar Tree 和 Dollar General 等股价下跌。专注于低收入消费者的零售公司受到利率上升的影响更大。美联储表示需要更多通胀降温证据才会降息。投资者关注消费者能够承受高利率的公司和提供折扣的家居用品公司。市场预计美国 5 月零售销售将增长 0.3%。沃尔玛等公司备受关注。

美国高利率施压下零售股表现分化 亚马逊、好市多等表现亮眼

AMD 首席执行官 Lisa Su 接受采访，谈到了与英伟达和 Intel 的竞争，表示 AMD 是一家计算公司，将根据工作负载使用正确的计算引擎。她还分享了她在 IBM 学到的经验，以及 AMD 在她的任期内取得的成就。此外，她还谈到了对 “ChatGPT” 的看法和 AMD 的应对措施。

AMD Lisa Su 专访：谈与英伟达、Intel 竞争，直言 Arm 不是敌人

分析师和投资者认为本周五央行的声明实际上推迟了货币政策的正常化，而政策正常化对日元汇率的复苏至关重要。

央行拖，日元危？

纽约联储公布数据显示，今年第一季度中性利率稳定在较低水平。这表明，低利率世界可能仍未结束。美联储官员对中性利率的看法正在上升，但中性利率无法直接观察到。美国经济放缓程度未达预期，引发对利率是否高到足以控制通胀的疑问。货币政策被认为是限制性的。克利夫兰联储发布报告称，联邦基金利率水平较限制性水平更高。

纽约联储：第一季度中性利率稳定在较低水平

微软正在推动 OpenAI 转变为营利性公司，可能加速 OpenAI 的上市，同时 Sam Altman 可能会拥有更多股权。当前 OpenAI 估值为 860 亿美元，转型为营利性公司后，新实体可保持类似的使命，同时让投资者有机会获得更快的回报。一些微软高管多年来一直倾向于将 OpenAI 转变为一家成熟的营利性公司。

微软正在推动 OpenAI 转变为营利性公司！Sam Altman 或拥有更多股权

马斯克在 2024 年特斯拉股东大会上表示，特斯拉的市值有可能达到当今市值最高公司的 10 倍，将成为一家市值 25-30 万亿美元的公司。马斯克回顾了过去一年中特斯拉在工厂建设、汽车业务、超充、电芯、储能产品、软件开发、人工智能等方面的成就，并展望了公司的未来。特斯拉股东大会通过了重新批准埃隆的薪酬计划和将特斯拉注册地迁往得州的提案。

马斯克在 2024 年特斯拉股东大会上的年度发言

AI 技术正逐渐渗透医疗行业，周五纳斯达克股票市场迎来一家名为 “Tempus AI” 的医疗诊断公司，该公司使用 AI 帮助医生分析患者的医疗检测数据，上市首日股价一度飙升 15%。

首批生成式 AI 应用公司上市，“医疗诊断” Tempus AI 上市首日涨近 9%

1-5 月，比亚迪、蜂巢能源和国轩高科等厂商电池出口增速都超 100%

按下出海加速键的不止车企，还有锂电池厂 | 见智研究

欧洲央行官员对法国市场动荡保持冷静，认为没有必要感到恐慌。法国和德国国债收益率上涨导致市场动荡，但政策制定者认为仍处于控制之中，并未讨论危机工具。法国即将举行欧洲议会选举，政治不确定性引发投资者担忧，导致法国股市和银行股下跌。法国右翼政党国家联盟在选举中领先，提出降低退休年龄和保护主义政策，引发评级机构下调法国评级。此外，意大利等欧元区成员国的债券息差也在扩大。

欧洲央行官员对法国市场动荡保持冷静 未考虑使用危机工具

高盛策略师 David Kostin 团队周五将今年年底标普 500 指数的预测从此前的 5200 点大幅上调至 5600 点，理由是收益向下修正低于平均水平，以及他们现在认为更高的市盈率倍数是合理的。高盛去年 11 月发布最初的今年标普 500 目标点位，其最新目标 5600 点是自最初目标发布以来的第三次上调。