巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦于 6 月 11 日减持比亚迪 H 股，持仓比例由 7.02% 降至 6.9%。

伯克希尔减持比亚迪 H 股

企查查 APP 显示，近日，哈尔滨汉骑科技有限公司成立，法定代表人为孙可青，注册资本 500 万美元，经营范围含工程和技术研究和试验发展，电子产品销售，计算机系统服务，人工智能基础软件开发，人工智能应用软件开发等。企查查股权穿透显示，该公司由美团关联公司 Xigua Limited 全资持股。

美团在哈尔滨成立新公司 注册资本 500 万美元

AI 手机及苹果概念股全日走强，领益智造、山东精密等多股涨停，立讯精、歌尔股份涨逾 6% 。新车型秦 L 销售预期提振股价，比亚迪涨超 1% ；航运、煤炭、地产板块下跌。

AH 股低开高走，AI 手机及苹果概念股走强，比亚迪涨超 1%

港股收盘，恒指微跌 0.03%，苹果概念和半导体股活跃。比亚迪电子领涨蓝筹，涨幅为 6.32%。蒙牛乳业、中芯国际、新奥能源和华润啤酒表现不佳。市场短期可能处于震荡盘整态势。

港股收盘 (06.17) | 恒指微跌 0.03% 苹果概念、半导体股活跃 比亚迪电子领涨蓝筹

随着主要央行面对比预期更持久的通货膨胀，以及经济和工资增长显示出更强的韧性，原本预计在 2023 年底实施的联合宽松货币政策似乎并未达到预期效果。

2024 年大规模政策宽松预期落空 全球央行重新调整降息之路

<p>0617 海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、国家统计局数据，5 月份社会消费品零售总额 39211 亿元，同比增长 3.7%，其中，除汽车以外的消费品零售额 35336 亿元，增长 4.7%。社零增速回升，出口快速增长，进口增速放缓，PPI 降幅收窄，CPI 同比持平。🐬 个股 1、<span class="security-tag" type="security-tag" counter_id="ST/US/TSM" name="台积电" trend="">$ 台积电.US</span> 之前台积电新任董事长 “明示” 涨价想法...</p>

今日重要消息回顾｜海豚投研

巴克莱维持日本央行将在 7 月加息的预测，且认为其不会提前通知加息。不过在减少购买日本国债方面，日本央行可能会提前与市场沟通以消化国债购买下调的影响，避免 7 月加息时造成动荡。

如何 “看清” 日央行行动？巴克莱：下周一这份 “意见摘要” 很关键

债市出现新变化，资金分层、低位利率和滚隔夜现象逐渐减少。分析人士认为，这是对央行货币政策操作的响应，也是对资金面和利率走势的重新评估。银行和非银金融机构面临的负债和流动性环境发生了结构性变化，反映出央行在维护金融市场稳定方面的政策意图。资金分层现象几近消失，存款资金出表和理财规模增长是原因之一。今年以来，非银金融机构与银行间融资资金利差持续压缩。流动性分层现象减弱。

三个 “消失” 折射债市新变化

美股又双叒叕创新高了，主要的功臣还是科技巨头 “美股七姐妹”。但高盛指出，虽然美股一直在创新高，但美国经济增长预期过于乐观，其中最容易忽略的是中低端消费者的财务恶化及消费下降。

高盛交易主管：美股续创新高都靠科技股，但市场的风险在消费端

如果英伟达取代苹果成为 SPDR(XLK）第二持仓，这意味着短时间内英伟达可能获得百亿美元资金买入。

700 亿美元 ETF 再平衡，英伟达将迎百亿买入？

苹果公司正在研发更薄的 iPhone 机型，与先前的传闻相吻合。相关股票表现强劲，苹果产业链领涨。据报道，iPhone 17 Slim 将采用全新设计，比其他型号更薄。此外，苹果还在开发更薄的 MacBook Pro 和 iPad Pro。公司还在最新发布的演讲中推出了个人化智能系统 AppleIntelligence 和更新的操作系统。

港股概念追踪 | 苹果研发更薄 iPhone 机型 果链再迎催化 (附概念股)

6 月 17 日，知名苹果分析师郭明錤发文称，苹果公司下半年推出的 Apple Watch Series 10 将有外观升级，包括萤幕尺寸变大 (从 45mm/41mm 升级到约 49mm/45mm) 与变更薄。此外，Apple Watch Ultra 机型的规格没明显变化，若生产良率能符合预期，则可能会新增机壳颜色选项 (黑色/深色)。郭明錤还指出，Apple Watch 将自 2H24 开始采用由 3D 打印技术生产的机构件。虽去年最后并无量产，但经过过去 1 年多的密集测试，目前 3D 打印的生产效率已有明显改善。3D 打印机构件的供应商为铂力特。与先前不同的是，去年铂力特为设备供应商，今年则为机构件生产商。因 3D 打印有成本优势，故预期未来数年铂力特的 3D 打印机构件出货会持续成长，并有机会做到 Apple Watch 机壳 (因难度较其他 Apple 产品的机壳低)。

郭明錤：苹果下半年推出的 Apple Watch Series 10 将有外观升级

经济 “去地产化” 之后也正在 “去金融化”，应逐渐淡化金融数据对于经济的指示意义，更关注经济数据本身和进行中的结构转型。5 月金融数据表现不佳，M1 同比负增，新增贷款减少，但实体部门并未面临资金短缺压力，信贷资金对经济的支持力度不弱。企业贷款利率下降，高新技术、科技中小企业贷款余额增长，出口增长，PPI 转正。随着金融数据对经济数据领先性减弱，市场应该从经济数据中找支撑。

天风宋雪涛：再论经济 “去金融化”

欧元面临的政治环境恶化，投资者抛售欧元。全球利率前景难以预测，使欧元前景蒙上阴影。美国通胀报告弱于预期，导致美国国债收益率下降，欧元受影响陷入困境。极右翼政党在欧盟选举中获胜，法国退欧成为担忧，金融市场回避政治波动。德国执政联盟遭受惨败，意大利右翼党获胜。欧元兑瑞士法郎和英镑的看跌前景明显。瑞郎的避险地位不言而喻。英国工党有望赢得多数席位，带来稳定执政。法国可能面临戏剧性的角色转换。

欧元前景蒙上阴影！欧洲央行被困在美联储和汹涌的政治风暴之间

比特币 ETF 将在澳大利亚股市上市交易，吸金效应或重现。该 ETF 在美国股市已吸引 570 亿美元资金流入。此举是继美国和中国香港后，澳大利亚也开始追随该类产品浪潮。澳大利亚证券交易所批准了 VanEck 比特币 ETF 的上市交易申请。其他发行方仍在与该交易所接洽。这些比特币 ETF 产品已成为全球加密货币爱好者资金引流到美国的成功案例之一。

比特币 ETF 即将登陆澳大利亚股市 能否复刻在美股创下的 “吸金奇迹”？

财通证券发布研报称，随着国内经济预期收敛，成长、主题风格资产有望表现优异。行业配置方面，哑铃策略逐步轮转至 TMT，关注算力/机器人/AI 等新质生产力。经济平稳，成长股启动需要美国通胀回落、美联储降息和产业政策催化。配置层面，继续看好哑铃策略回归，尤其是 TMT 赔率占优。

财通证券：成长已经领跑市场 哑铃策略逐步轮转至 TMT

栢能集团午后涨超 11%，截至发稿，涨 10.95%，报 3.85 港元，成交额 775.27 万港元。消息面上，2024 年台北国际电脑展此前圆满落幕。英伟达联合创始人兼首席执行官黄仁勋在发表主题演讲，分享了人工智能时代如何助推全球新产业革命。索泰作为英伟达全球核心 AIC 合作伙伴，也在展台专门设有 AI PC 体验区；索泰新推出的 GPU 服务器产品也在本次台北展阵容中亮相。据悉，索泰是栢能集团的全资自有品牌。东吴证券此前指出，周期拐点叠加 AI PC 刺激换机潮加速，PC 产业链有望迎来景气周期。AI PC 的发展在促进换机需求增长的同时也对 PC 硬件提出更高要求，硬件加速模块在 PC 的渗透率提升有望提高 PC 单价，叠加换机周期的加速，PC 行业有望迎来量价齐升。

理解市场 | 栢能集团午后涨超 11% 旗下索泰为英伟达全球核心 AIC 合作伙伴

经济学家对日本央行下次加息时机持不同看法，调查显示有 31% 的经济学家预计加息将在 7 月底至 8 月初的政策会议上进行，而 41% 的受访者预计加息将在 10 月份。还有略多于 20% 的人认为加息要等到 2025 年。穆迪分析公司将加息预期从 7 月推迟至 9 月，他们认为 9 月有可能加息。

调查显示：经济学家对日本央行下次加息时机看法不一

欧洲央行管委 Vujcic 表示，9 月想降息，通胀必须改善。欧洲央行将在 9 月之前观察更多的数据，并根据数据决定是否继续降息。其他官员也表达了类似的立场，认为应该谨慎行事。

欧洲央行管委 Vujcic：若 9 月想降息 通胀得改善

中信建投证券发布研报称，市场结束调整需要等待流动性与政策催化，科技板块性后续空间需要理性看待。近期，关注电子/半导体的机会，存量资金环境下，电子/半导体带动科技板块在一些催化与预期下出现结构性行情。金融与核心 CPI 等数据低预期，市场在等待进一步的财政发力与货币宽松。科技行情启动在于低位有催化，行情持续度与空间看景气持续。整体来看产业链景气弹性尚显不足。可参考的近期历史是 2023 年下半年两轮 TMT 行情。

中信建投证券：科技板块性后续空间需要理性看待

美国股市上周受通胀数据提振，标普 500 指数和纳斯达克综合指数连创新高。本周关注美国 5 月零售销售数据、制造业和服务业 PMI 数据以及初请失业金人数的最新数据。通胀数据显示美国 5 月核心 CPI 和核心 PPI 环比上涨较低，预计美联储将在今年晚些时候降息。同时，美国经济显现疲软迹象，经济学家担心美联储过度谨慎。

美股受通胀数据提振连创新高后 本周关注零售销售与就业市场动向

美国金融市场受到人工智能竞赛和基础设施项目的推动，展现出韧性和活力。史蒂夫·艾斯曼看好金融市场，并预测消费者将购买新的人工智能手机和笔记本电脑，苹果有望迎来大规模用户升级。然而，如果人工智能成功，软件公司的竞争优势可能会减弱，硬件供应商则会持续繁荣。英伟达的股价近期大幅反弹。总之，美国经济前景乐观，金融市场表现强劲。

《大空头》原型站台美国经济，为人工智能和基础设施故事 “撑腰”

DreamTech 宣布推出全球首个原生 3D-DiT 大模型 Direct3D，通过 3D Diffusion Transformer (3D-DiT) 解决了高质量三维内容生成难题。该技术路线避开了 2D 升维的缺陷，展现了获取高质量、无畸形、无残缺、可商用的 3D 内容的潜力。这是一项重要的商业创新，将满足各类商业场景对高质量三维内容的需求。

3D 版 SORA 来了！DreamTech 推出全球首个原生 3D-DiT 大模型 Direct3D

5 月经济增长疲软，政策逻辑变化，需关注政策堵点和约束。数据显示，第二季度经济增速预计在 5% 左右，低于第一季度的 5.3%。制造业投资表现较好，但地产投资和房价回落。财政政策受项目缺乏和地方化债问题约束，货币政策受汇率稳定和息差稳定等因素影响。央行在降息问题上谨慎，需要加强财政和货币政策的协调。工业增加值同比增速为 5.6%，传达了生产减速的信号。

5 月经济: 增长的支点和政策的堵点

涨价在即，台积电股价创历史新高。先进封装产能供不应求，预计紧缺至 2025 年。

报道称台积电计划涨价：3nm 或涨超 5%，先进封装涨 10%-20%

三星电子即将推出高带宽存储器（HBM）的三维封装服务，以加速数据学习和推理处理，这将对 AI 芯片市场带来重大影响。三星最新的封装技术将 HBM 芯片垂直堆叠在 GPU 之上，不需要硅中介层或薄基板来通信和协同工作。该公司计划在 2027 年推出一体化异构集成技术，将光学元件整合进 AI 加速器封装中，以提高半导体数据传输速度。这些新技术有望降低功耗、提高处理速度，并改变 AI 芯片市场的竞争格局。

三星将推出 3D HBM 芯片封装服务

AI 迅猛发展之际，微软正同步加快布局核电。盖茨说：“我投入了超过十亿美元，还将再投入数十亿美元。”

AI 电力需求激增！盖茨称将再投入数十亿美元建核电站

苹果公司在 WWDC 2024 大会上发布了钱包功能的 Tap to Cash 和 Apple Pay 在线支付服务，并扩展了其 “先买后付” 的功能。这对几只公开交易的支付股票产生了影响。Tap to Cash 新功能允许美国的 iPhone 用户通过手持两部手机来收发 Apple Cash。iOS 18 的另一项功能是允许 Apple Pay 在 Safari 之外的桌面浏览器上使用，比如 Firefox、Chrome 和 Edge。这些更新可能会对 PayPal 等竞争对手带来挑战。

苹果大举更新支付功能 这些美股最受冲击

中邮证券发布研报认为，美国衰退预期加深，黄金有望在 2024 年下半年再次上涨。本周铜价相对疲软，市场担忧衰退风险增大。美国经济的后续情况将影响未来铜价走势。

中邮证券：衰退预期下黄金反弹 看好 24H2 金价走势

台积电的美国存托凭证价格相对于台积电的价格达到了 15 年来的最高水平，溢价约为 22%。买进台积电在中国台北的股票、同时做空其美国上市股票的套利策略面临风险。台积电的尖端技术和合理估值使其成为全球人工智能投资者的最爱。

台积电台、美股溢价创 15 年来新高 套利交易面临风险

在 5 月最后的 11 天，这款游戏在国内 iOS 市场的收入已经超过《王者荣耀》和《和平精英》的收入总和，使得 5 月腾讯游戏在移动端的收入实现了 12% 的增长。

Sensor Tower：腾讯《地下城与勇士：起源》成为过去数年来开局表现最火爆的手游

汇聚科技早盘涨近 6%，高见 3.05 港元，再创历史新高。截至发稿，涨 4.53%，报 3 港元，成交额 2553.07 万港元。消息上，英伟达 GB200 将大规模量产，立讯精密已进入供应链。此外，苹果公司已经开始构建基于 M2 Ultra 芯片的 AI 服务器。分析人士表示，作为苹果的重要供应商之一，立讯精密后续或将受益于苹果 AI 服务器。据悉，汇聚科技旗下服务器新业务主要提供算力服务器、边缘服务器、AI 智能服务器、GPU 卡及整机柜等产品。该板块已成为公司最大收入分部，目前，收入占比达到 46.67%。值得注意的是，2022 年 2 月，立讯精密花费 11.04 亿港元收购汇聚科技 74.67% 股权。

理解市场 | 汇聚科技涨近 6% 再创新高 大股东立讯精密已进入英伟达 GB200 供应链

港股三大指数低开高走，恒生指数涨 0.9%，恒生科指涨 0.75%，国企指数涨 1.01%。科网股转涨，苹果概念股涨幅居前，比亚迪电子涨近 7%，舜宇光学科技涨近 4%。半导体概念股活跃，中芯国际涨超 3%。华晨中国派特别息股价涨超 22%。互联网医疗股跌幅靠前，平安好医生跌超 4%。

快讯：港股三大指数低开高走 苹果、半导体概念股涨幅居前

鸿腾精密股价再涨超过 5%，年内涨幅已超过 1.5 倍。苹果宣布 AI 战略，预计今年第三季将有产品更新置换需求，鸿腾精密等供应链公司将受益。此外，电子代工大厂广达预计将于 2024 年 9 月量产搭载英伟达 GB200 的服务器。鸿腾精密是全球服务器连接器龙头厂商之一，预计 2024 年服务器/互连业务收入将同比增长 15-20%，AI 服务器相关产品收入将占收入 8-10%。

理解市场 | 鸿腾精密再涨超 5% 年内已涨 1.5 倍 公司有望受惠苹果换机及 AI 服务器高需求

比亚迪电子涨近 6%，领涨苹果概念股。苹果公布 AI 战略，有望进一步带动用户换机，提升苹果销量。比亚迪电子等公司有望受益于苹果供应链的深度增长。

理解市场 | 比亚迪电子涨近 6% 领涨苹果概念 苹果公布 AI 战略 有望进一步带动用户换机

芯片股延续近期涨势，宏光半导体、上海复旦、中芯国际和华虹半导体股价都有所上涨。据报道，台积电计划涨价，3nm 代工价涨幅或在 5％以上，先进封装明年年度报价也约有 10％-20％涨幅。中芯、华虹等晶圆厂产能满载，不再有降价谈判的意愿。华虹半导体的晶圆厂利用率已超过 100%，可能会在下半年将晶圆价格提高 10%。

理解市场 | 芯片股延续涨势 报道称台积电计划涨价 头部晶圆厂产能紧张或提价

有用户发疯式催发货，商家在线陪飙戏、有求必应。 斗图、唠嗑、互相飙戏......这些精神状态遥遥领先的商家，把 “用户体验” 卷到了新高度。

在拼多多和买家 “斗图” 后，我的店火了

微软日本总裁 Miki Tsusaka 表示，日本是使用新型人工智能工具最快的国家之一，有可能进一步加速其经济和科技行业的发展。微软计划投资 29 亿美元扩大在日本的人工智能数据中心，预期电力需求将上升。此外，Miki Tsusaka 强调网络安全对于使用人工智能的重要性。她认为人工智能是一种不可避免、革命性的新技术。

微软日本总裁：日本正在加速使用人工智能

中国 5 月规模以上工业增加值同比 5.6%，前值 6.7%。

过去一个月内，全球约有 300 亿美元新资金流入股票基金，其中高达 94% 投向了美国资产；一季度，海外投资者购入了 1870 亿美元美国公司债券，同比增长 61%。

全球 “抱团” 美股，美股 “抱团” AI

丰田的战略在于通过优化内燃机和混动技术，在未来多元化的汽车市场中保持竞争力。混动车型动力足、保值率高，仍受消费者青睐。

欧美市场混动占优，丰田押注小发动机

微软率先向 Copilot+ 设备推送 Win11 24H2 更新，英特尔和 AMD 用户还需等待。该更新修复了蓝牙设备音量问题以及 BattlEye 反作弊软件在骁龙处理器上无法运行的 Bug。微软还将 Copilot 功能从任务栏分离，使其成为一个可单独添加或移除的应用图标。此外，Copilot+ 设备内置的神经网络处理单元可帮助用户在应用中添加或移除图像背景。

微软率先向 Copilot + 设备推送 Win11 24H2 更新，英特尔和 AMD 用户还要等

央地支出增速差或许是解释沪深 300 定价更有效的前瞻指标。该数值扩张，则有利于大盘指数，反之亦然。该指标从 2017 年至今对大盘指数有较强的相关性。

若 M1 没法看，那应该看什么？

港股恒指和科指低开，科网股普遍下跌。美股上周五个别发展，纳指连升第五个交易日，道指则连跌第四日。全周计，纳指累升 3.2%，道指跌 0.5%，标普 500 指数累升 1.6%。本周内地将公布多项重要数据。预期对市况会有一定启示。港股方面，恒指累跌 425 点或 2.3%，科指累跌 1.7%。部分权重股走势渐露疲态，人民币汇价偏弱，A 股投资气氛仍审慎，限制港股表现。港股寄望于 A 股反底，留意恒指已多次考验 50 天线支持。

快讯：港股恒指低开 0.52% 科指跌 0.58% 科网股普遍下跌

中国央行：今日进行 1820 亿元 1 年期 MLF 操作，中标利率为 2.50%，与此前持平。

本周多家央行将进行决策，进一步揭示其对降息态度。美联储下调降息预测后，英国和澳大利亚等国可能无法开始降低借贷成本。其他国家的决策可能反映出全球货币周期的不同阶段。主要央行维持利率不变，短期内可能继续维持高利率以推动通胀下行。全球降息序幕已经拉开，但目前情况下全球降息进程艰难。

全球 “降息潮” 艰难起步 本周多家央行决定后续进程

沈南鹏退任美团非执行董事一职，引起市场关注。他是红杉中国的创始及执行合伙人，曾参与多个世界级中国企业的发展。沈南鹏在红杉中国的平台上展现了敏锐的商业洞察力和独到的投资策略。他曾投资字节跳动、美团和拼多多等公司。沈南鹏在美团的股权比例为 1.69%。

沈南鹏，退任美团董事一职！

据报道，由于挡风玻璃刮水器出现问题，特斯拉暂停了电动皮卡 Cybertruck 的交付。据报道，许多买家表示，特斯拉已经通知他们，交货可能会推迟一周左右，有些人说他们被告知雨刮器的电机有问题。报道称，特斯拉没有发布召回通知。这是特斯拉 Cybertruck 遭遇的最新挑战。今年 4 月，有报道称 Cybertruck 因加速踏板问题暂停交付。今年以来，由于需求放缓和电动汽车市场竞争加剧，特斯拉的股价下跌了 30%。

传特斯拉 Cybertruck 因雨刮器问题暂停交付

6 月 14 日，共 41 只港股获公司回购，8 只个股回购金额超千万港元。其中，腾讯控股、美团-W、友邦保险回购金额最大，分别获公司回购 10.02 亿港元、5.0 亿港元、1.83 亿港元。

6 月 14 日 41 只港股获公司回购，腾讯控股、美团-W、友邦保险回购金额最大

高密度互连板需求旺盛，PCB 行业有望持续增长。伴随全球半导体周期复苏和终端创新推出，PCB 行业 “周期 + 成长” 双重逻辑有望持续共振。人工智能发展带来了新机遇，高密度互连板应用在人工智能服务器等领域，有望成为印制电路板迭代升级的主要方向。英伟达的服务器放量也带动了 PCB 概念热度。PCB 板块有望持续增长，HDI 电路板用量有望大幅提升。PCB 行业属于电子信息产品制造的基础产业，受宏观经济周期性波动影响较大。