随着法国议会选举临近，极右翼和左翼政党的强劲势头引发了市场对欧元区核心地区预算危机的担忧。

法国大选引发市场恐慌 再现英国式预算惨案？

苹果 WWDC 发布 Apple Intelligence，定义全新端侧 AI。Computex 2024 完美落幕，全球科技巨头领衔，算力加速迭代，AI PC 端侧应用落地。

天风证券：苹果 WWDC 发布 Apple Intelligence 看好端侧 AI 落地

苹果公司的人工智能布局将持续深化和完善，整个苹果产业链也将迎来板块性机会。苹果全面拥抱 AI，在技术研发、产品应用和生态构建等多个层面上进行布局。随着 AI 技术的发展和应用领域的拓展，苹果的人工智能布局将不断加强，对应的苹果产业链将面临机会。值得关注的相关公司包括立讯精密、鹏鼎控股、东山精密、水晶光电、高伟电子、舜宇光学、比亚迪电子和瑞声科技。

方正证券：苹果的人工智能布局将持续深化和完善 果链也将迎来板块性机会

智通财经 APP 讯，美团-W 发布公告，该公司于 2024 年 6 月 17 日斥资约 5 亿港元回购 430.46 万股，回购价为每股 112.4 港元-117.6 港元。

美团-W6 月 17 日斥资约 5 亿港元回购 430.46 万股

日本股市周一突然杀跌，主要原因是欧洲股市大跌和日本央行减少国债购买的不确定性。日经 225 指数一度跌超 800 点，跌幅超过 2%，并跌破了 38000 点的心理关口。房地产、汽车、石油及煤炭制品、矿业等板块跌幅居前，日本车企被曝出集体造假丑闻。索尼、日立、东京电子等个股也大幅下跌。日本股市的大跌引发了投资者的担忧和抛售压力。

日本股市周一突然杀跌，发生了什么？

极星汽车计划进入 7 个新市场，在扩大现有市场和商业化足迹的同时，与合作伙伴合力扩大零售市场。该公司首席执行官指出，扩大零售业务将使他们能够接触到更多客户，并利用强大的品牌和车型阵容。客户可以线上配置和订购汽车，也可以通过扩大的 Polestar Spaces 和服务站点进行购买。极星汽车股价在盘前交易中上涨超 8%。

极星汽车最新宏图出炉：计划在 2025 年进入 7 个新市场

美国银行发表研报，上调 Arm 和美光科技目标价，原因是生成式人工智能掀起的热潮开始转向包括 PC 和手机在内的消费设备领域。美国银行将 Arm 的目标价从 150 美元上调至 180 美元，并将美光科技的目标价从 144 美元上调至 170 美元。分析师认为，Arm 可能会受益于人工智能转向边缘侧设备，而美光科技则会从增加的 DRAM 需求中受益。

美银：消费电子拉开 AI 新篇章 Arm 和美光科技有望受益

万物云搅动家装风云

港股目前处于下降通道，投资者期待降息利好却落空。欧洲股市下挫，法国极右翼政党取得优势，加上对中国电动车的进口关税，给欧洲股市带来风险。中国商务部对原产于欧盟的进口猪肉产品进行反倾销立案调查。港股市场量能下降，资金面仍均衡偏松。预计降准降息的预期可能在三季度开启。地产股今天走弱，潜伏资金纷纷撤退。总体而言，港股面临一系列利空因素，需要有利好刺激才能打破当前下降局面。

智通港股解盘 | 降息利好或落空 “科特估” 再发力

未来互联网流量将大幅减少，计算将更多即时生成。黄仁勋强调生成式 AI 正以指数速度增长，企业需要迅速适应并利用这一技术。开源和闭源 AI 模型将共存，企业需要利用各自的优势推动 AI 技术的发展和应用。AI 的发展需要考虑能源效率和可持续性，减少能源消耗，实现更环保的智能解决方案。

黄仁勋最新对话：未来互联网流量将大幅减少，计算将更多即时生成

百思买股价在瑞银集团将其评级上调后上涨近 4%，瑞银预计百思买将受益于消费电子更新周期和新产品的供应周期。瑞银给予百思买的目标股价为 106 美元，上涨潜力超过 20%。瑞银分析师指出，百思买在消费电子销售领域的市场份额在新产品周期的早期阶段往往会大幅增长。预计 2024 年将是 AI 智能手机的元年，苹果有望占据一半以上市场份额。

百思买有望受益于消费电子更新周期 瑞银看涨至 106 美元

投资者一直青睐的套利策略是买入台积电台股，同时做空台积电美股 ADR，如今台积电 ADR 与台股溢价攀升到 2009 年以来最高。

台积电 ADR 涨太猛，华尔街 “套利交易” 玩不转了

游戏驿站年度股东大会即将举行，引起了该公司狂热散户粉丝的热议。股东大会延期至本周一举行，原因是大量股民涌入直播引发了技术问题。目前尚不清楚会议将讨论哪些问题，也不清楚散户投资者 Gill 是否会出席会议或在线讨论。

股东大会召开在即 游戏驿站散户热情再度燃起

全港 35 个大型屋苑上周共录 39 宗成交，较前一周减少约 41.8%，创近 17 周新低。港岛区成交量跌幅最大，九龙区和新界区也有减少。这可能是受美联储上周议息及一手市场推盘步伐影响，以及新界区有大型新盘低价推出的影响。

美联：35 屋苑上周录 39 宗成交环比上周减逾 4 成 创撤辣后新低

河南省市场监管局等部门对京东等 13 家企业开展行政指导和约谈警示。河南省市场监管局联合省公安厅、商务厅、邮政管理局召开平台企业行政指导会暨即时配送企业警示约谈会，对京东、淘天、拼多多、抖音、美团、饿了么、盒马、UU 跑腿、达达快送、闪送、顺丰同城、京东物流、中联即送等 13 家平台企业和即时配送企业开展行政指导和约谈警示。要严格落实主体责任，规范促销和直播营销行为，防止经营假冒伪劣商品、销售违法违禁商品。

河南省市场监管局等部门对京东等 13 家企业开展行政指导和约谈警示

欧洲央行首席经济学家表示，他们有信心明年下半年通胀率将回落至 2% 的目标值。虽然在这个过程中可能会出现一些噪音数据，但他们仍然认为通胀趋势已经足够深入。

欧洲央行首席经济学家：有信心明年下半年通胀回落至 2%

瑞典央行对企业进行的一项调查显示，瑞典商业领域的经济形势仍弱于正常水平，但所有行业都清楚地认为，情况将在六个月内有所改善。瑞典央行在周一发布的一份报告中表示：“零售商认为，最糟糕的时期已经过去，并看到一些迹象表明，自秋季以来，销售额有所增长。” 该行业的公司也对未来更加乐观，因为他们预计通胀下降和利息支出下降将刺激家庭需求。瑞典央行表示：“这也反映在企业的价格计划中，鉴于需求走强，面向家庭销售的企业计划在未来一年提高销售价格。” 不过，企业称计划中的价格上涨幅度适中，“符合通胀目标”。根据瑞典央行的说法，对经济趋势的评估是基于对通胀保持在低位和利率继续下降的希望。因此，一些公司表示担心事态发展不会如预期的那样。瑞典央行表示：“这一进展被认为是脆弱的，企业认为，不需要太大的努力就能让家庭在消费方面变得更加克制。”

瑞典央行调查：零售商认为经济最糟糕时期已经过去

港股今日持续走高，消费电子行业表现强劲，主要受苹果影响。苹果 AI 对于新 iPhone 15 pro 的支持，引发了换机需求，推动了行业复苏。此外，PCB 概念也走高，受益于英伟达和下游消费电子需求的复苏。建滔积层板公司在提价和出货量提升的影响下，上半年盈利情况预计好于去年。总结来说，今日港股市场表现积极，消费电子和 PCB 行业受到关注。

港股复盘：持续走高

新秀丽股价短期下跌主要原因是 24Q1 业绩不及预期，管理层下调全年业绩预期。尽管新秀丽是全球化大集团，短期表现不佳不代表长期价值没有。作为消费股，新秀丽的市盈率低于历史均值和行业平均，股价可能被低估。新秀丽是全球箱包龙头，旗下品牌 Samsonite 是最重要的收入来源，具有较高的知名度和市场前景。

在港股不受待见的新秀丽被低估了？

巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦于 6 月 11 日减持比亚迪 H 股，持仓比例由 7.02% 降至 6.9%。

伯克希尔减持比亚迪 H 股

企查查 APP 显示，近日，哈尔滨汉骑科技有限公司成立，法定代表人为孙可青，注册资本 500 万美元，经营范围含工程和技术研究和试验发展，电子产品销售，计算机系统服务，人工智能基础软件开发，人工智能应用软件开发等。企查查股权穿透显示，该公司由美团关联公司 Xigua Limited 全资持股。

美团在哈尔滨成立新公司 注册资本 500 万美元

AI 手机及苹果概念股全日走强，领益智造、山东精密等多股涨停，立讯精、歌尔股份涨逾 6% 。新车型秦 L 销售预期提振股价，比亚迪涨超 1% ；航运、煤炭、地产板块下跌。

AH 股低开高走，AI 手机及苹果概念股走强，比亚迪涨超 1%

港股收盘，恒指微跌 0.03%，苹果概念和半导体股活跃。比亚迪电子领涨蓝筹，涨幅为 6.32%。蒙牛乳业、中芯国际、新奥能源和华润啤酒表现不佳。市场短期可能处于震荡盘整态势。

港股收盘 (06.17) | 恒指微跌 0.03% 苹果概念、半导体股活跃 比亚迪电子领涨蓝筹

随着主要央行面对比预期更持久的通货膨胀，以及经济和工资增长显示出更强的韧性，原本预计在 2023 年底实施的联合宽松货币政策似乎并未达到预期效果。

2024 年大规模政策宽松预期落空 全球央行重新调整降息之路

<p>0617 海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、国家统计局数据，5 月份社会消费品零售总额 39211 亿元，同比增长 3.7%，其中，除汽车以外的消费品零售额 35336 亿元，增长 4.7%。社零增速回升，出口快速增长，进口增速放缓，PPI 降幅收窄，CPI 同比持平。🐬 个股 1、<span class="security-tag" type="security-tag" counter_id="ST/US/TSM" name="台积电" trend="">$ 台积电.US</span> 之前台积电新任董事长 “明示” 涨价想法...</p>

今日重要消息回顾｜海豚投研

巴克莱维持日本央行将在 7 月加息的预测，且认为其不会提前通知加息。不过在减少购买日本国债方面，日本央行可能会提前与市场沟通以消化国债购买下调的影响，避免 7 月加息时造成动荡。

如何 “看清” 日央行行动？巴克莱：下周一这份 “意见摘要” 很关键

债市出现新变化，资金分层、低位利率和滚隔夜现象逐渐减少。分析人士认为，这是对央行货币政策操作的响应，也是对资金面和利率走势的重新评估。银行和非银金融机构面临的负债和流动性环境发生了结构性变化，反映出央行在维护金融市场稳定方面的政策意图。资金分层现象几近消失，存款资金出表和理财规模增长是原因之一。今年以来，非银金融机构与银行间融资资金利差持续压缩。流动性分层现象减弱。

三个 “消失” 折射债市新变化

美股又双叒叕创新高了，主要的功臣还是科技巨头 “美股七姐妹”。但高盛指出，虽然美股一直在创新高，但美国经济增长预期过于乐观，其中最容易忽略的是中低端消费者的财务恶化及消费下降。

高盛交易主管：美股续创新高都靠科技股，但市场的风险在消费端

如果英伟达取代苹果成为 SPDR(XLK）第二持仓，这意味着短时间内英伟达可能获得百亿美元资金买入。

700 亿美元 ETF 再平衡，英伟达将迎百亿买入？

苹果公司正在研发更薄的 iPhone 机型，与先前的传闻相吻合。相关股票表现强劲，苹果产业链领涨。据报道，iPhone 17 Slim 将采用全新设计，比其他型号更薄。此外，苹果还在开发更薄的 MacBook Pro 和 iPad Pro。公司还在最新发布的演讲中推出了个人化智能系统 AppleIntelligence 和更新的操作系统。

港股概念追踪 | 苹果研发更薄 iPhone 机型 果链再迎催化 (附概念股)

6 月 17 日，知名苹果分析师郭明錤发文称，苹果公司下半年推出的 Apple Watch Series 10 将有外观升级，包括萤幕尺寸变大 (从 45mm/41mm 升级到约 49mm/45mm) 与变更薄。此外，Apple Watch Ultra 机型的规格没明显变化，若生产良率能符合预期，则可能会新增机壳颜色选项 (黑色/深色)。郭明錤还指出，Apple Watch 将自 2H24 开始采用由 3D 打印技术生产的机构件。虽去年最后并无量产，但经过过去 1 年多的密集测试，目前 3D 打印的生产效率已有明显改善。3D 打印机构件的供应商为铂力特。与先前不同的是，去年铂力特为设备供应商，今年则为机构件生产商。因 3D 打印有成本优势，故预期未来数年铂力特的 3D 打印机构件出货会持续成长，并有机会做到 Apple Watch 机壳 (因难度较其他 Apple 产品的机壳低)。

郭明錤：苹果下半年推出的 Apple Watch Series 10 将有外观升级

经济 “去地产化” 之后也正在 “去金融化”，应逐渐淡化金融数据对于经济的指示意义，更关注经济数据本身和进行中的结构转型。5 月金融数据表现不佳，M1 同比负增，新增贷款减少，但实体部门并未面临资金短缺压力，信贷资金对经济的支持力度不弱。企业贷款利率下降，高新技术、科技中小企业贷款余额增长，出口增长，PPI 转正。随着金融数据对经济数据领先性减弱，市场应该从经济数据中找支撑。

天风宋雪涛：再论经济 “去金融化”

欧元面临的政治环境恶化，投资者抛售欧元。全球利率前景难以预测，使欧元前景蒙上阴影。美国通胀报告弱于预期，导致美国国债收益率下降，欧元受影响陷入困境。极右翼政党在欧盟选举中获胜，法国退欧成为担忧，金融市场回避政治波动。德国执政联盟遭受惨败，意大利右翼党获胜。欧元兑瑞士法郎和英镑的看跌前景明显。瑞郎的避险地位不言而喻。英国工党有望赢得多数席位，带来稳定执政。法国可能面临戏剧性的角色转换。

欧元前景蒙上阴影！欧洲央行被困在美联储和汹涌的政治风暴之间

比特币 ETF 将在澳大利亚股市上市交易，吸金效应或重现。该 ETF 在美国股市已吸引 570 亿美元资金流入。此举是继美国和中国香港后，澳大利亚也开始追随该类产品浪潮。澳大利亚证券交易所批准了 VanEck 比特币 ETF 的上市交易申请。其他发行方仍在与该交易所接洽。这些比特币 ETF 产品已成为全球加密货币爱好者资金引流到美国的成功案例之一。

比特币 ETF 即将登陆澳大利亚股市 能否复刻在美股创下的 “吸金奇迹”？

财通证券发布研报称，随着国内经济预期收敛，成长、主题风格资产有望表现优异。行业配置方面，哑铃策略逐步轮转至 TMT，关注算力/机器人/AI 等新质生产力。经济平稳，成长股启动需要美国通胀回落、美联储降息和产业政策催化。配置层面，继续看好哑铃策略回归，尤其是 TMT 赔率占优。

财通证券：成长已经领跑市场 哑铃策略逐步轮转至 TMT

栢能集团午后涨超 11%，截至发稿，涨 10.95%，报 3.85 港元，成交额 775.27 万港元。消息面上，2024 年台北国际电脑展此前圆满落幕。英伟达联合创始人兼首席执行官黄仁勋在发表主题演讲，分享了人工智能时代如何助推全球新产业革命。索泰作为英伟达全球核心 AIC 合作伙伴，也在展台专门设有 AI PC 体验区；索泰新推出的 GPU 服务器产品也在本次台北展阵容中亮相。据悉，索泰是栢能集团的全资自有品牌。东吴证券此前指出，周期拐点叠加 AI PC 刺激换机潮加速，PC 产业链有望迎来景气周期。AI PC 的发展在促进换机需求增长的同时也对 PC 硬件提出更高要求，硬件加速模块在 PC 的渗透率提升有望提高 PC 单价，叠加换机周期的加速，PC 行业有望迎来量价齐升。

理解市场 | 栢能集团午后涨超 11% 旗下索泰为英伟达全球核心 AIC 合作伙伴

经济学家对日本央行下次加息时机持不同看法，调查显示有 31% 的经济学家预计加息将在 7 月底至 8 月初的政策会议上进行，而 41% 的受访者预计加息将在 10 月份。还有略多于 20% 的人认为加息要等到 2025 年。穆迪分析公司将加息预期从 7 月推迟至 9 月，他们认为 9 月有可能加息。

调查显示：经济学家对日本央行下次加息时机看法不一

欧洲央行管委 Vujcic 表示，9 月想降息，通胀必须改善。欧洲央行将在 9 月之前观察更多的数据，并根据数据决定是否继续降息。其他官员也表达了类似的立场，认为应该谨慎行事。

欧洲央行管委 Vujcic：若 9 月想降息 通胀得改善

中信建投证券发布研报称，市场结束调整需要等待流动性与政策催化，科技板块性后续空间需要理性看待。近期，关注电子/半导体的机会，存量资金环境下，电子/半导体带动科技板块在一些催化与预期下出现结构性行情。金融与核心 CPI 等数据低预期，市场在等待进一步的财政发力与货币宽松。科技行情启动在于低位有催化，行情持续度与空间看景气持续。整体来看产业链景气弹性尚显不足。可参考的近期历史是 2023 年下半年两轮 TMT 行情。

中信建投证券：科技板块性后续空间需要理性看待

美国股市上周受通胀数据提振，标普 500 指数和纳斯达克综合指数连创新高。本周关注美国 5 月零售销售数据、制造业和服务业 PMI 数据以及初请失业金人数的最新数据。通胀数据显示美国 5 月核心 CPI 和核心 PPI 环比上涨较低，预计美联储将在今年晚些时候降息。同时，美国经济显现疲软迹象，经济学家担心美联储过度谨慎。

美股受通胀数据提振连创新高后 本周关注零售销售与就业市场动向

美国金融市场受到人工智能竞赛和基础设施项目的推动，展现出韧性和活力。史蒂夫·艾斯曼看好金融市场，并预测消费者将购买新的人工智能手机和笔记本电脑，苹果有望迎来大规模用户升级。然而，如果人工智能成功，软件公司的竞争优势可能会减弱，硬件供应商则会持续繁荣。英伟达的股价近期大幅反弹。总之，美国经济前景乐观，金融市场表现强劲。

《大空头》原型站台美国经济，为人工智能和基础设施故事 “撑腰”

DreamTech 宣布推出全球首个原生 3D-DiT 大模型 Direct3D，通过 3D Diffusion Transformer (3D-DiT) 解决了高质量三维内容生成难题。该技术路线避开了 2D 升维的缺陷，展现了获取高质量、无畸形、无残缺、可商用的 3D 内容的潜力。这是一项重要的商业创新，将满足各类商业场景对高质量三维内容的需求。

3D 版 SORA 来了！DreamTech 推出全球首个原生 3D-DiT 大模型 Direct3D

5 月经济增长疲软，政策逻辑变化，需关注政策堵点和约束。数据显示，第二季度经济增速预计在 5% 左右，低于第一季度的 5.3%。制造业投资表现较好，但地产投资和房价回落。财政政策受项目缺乏和地方化债问题约束，货币政策受汇率稳定和息差稳定等因素影响。央行在降息问题上谨慎，需要加强财政和货币政策的协调。工业增加值同比增速为 5.6%，传达了生产减速的信号。

5 月经济: 增长的支点和政策的堵点

涨价在即，台积电股价创历史新高。先进封装产能供不应求，预计紧缺至 2025 年。

报道称台积电计划涨价：3nm 或涨超 5%，先进封装涨 10%-20%

三星电子即将推出高带宽存储器（HBM）的三维封装服务，以加速数据学习和推理处理，这将对 AI 芯片市场带来重大影响。三星最新的封装技术将 HBM 芯片垂直堆叠在 GPU 之上，不需要硅中介层或薄基板来通信和协同工作。该公司计划在 2027 年推出一体化异构集成技术，将光学元件整合进 AI 加速器封装中，以提高半导体数据传输速度。这些新技术有望降低功耗、提高处理速度，并改变 AI 芯片市场的竞争格局。

三星将推出 3D HBM 芯片封装服务

AI 迅猛发展之际，微软正同步加快布局核电。盖茨说：“我投入了超过十亿美元，还将再投入数十亿美元。”

AI 电力需求激增！盖茨称将再投入数十亿美元建核电站

苹果公司在 WWDC 2024 大会上发布了钱包功能的 Tap to Cash 和 Apple Pay 在线支付服务，并扩展了其 “先买后付” 的功能。这对几只公开交易的支付股票产生了影响。Tap to Cash 新功能允许美国的 iPhone 用户通过手持两部手机来收发 Apple Cash。iOS 18 的另一项功能是允许 Apple Pay 在 Safari 之外的桌面浏览器上使用，比如 Firefox、Chrome 和 Edge。这些更新可能会对 PayPal 等竞争对手带来挑战。

苹果大举更新支付功能 这些美股最受冲击

中邮证券发布研报认为，美国衰退预期加深，黄金有望在 2024 年下半年再次上涨。本周铜价相对疲软，市场担忧衰退风险增大。美国经济的后续情况将影响未来铜价走势。

中邮证券：衰退预期下黄金反弹 看好 24H2 金价走势

台积电的美国存托凭证价格相对于台积电的价格达到了 15 年来的最高水平，溢价约为 22%。买进台积电在中国台北的股票、同时做空其美国上市股票的套利策略面临风险。台积电的尖端技术和合理估值使其成为全球人工智能投资者的最爱。

台积电台、美股溢价创 15 年来新高 套利交易面临风险

在 5 月最后的 11 天，这款游戏在国内 iOS 市场的收入已经超过《王者荣耀》和《和平精英》的收入总和，使得 5 月腾讯游戏在移动端的收入实现了 12% 的增长。