美股要想延续涨势，就需要更确凿的降息预期和更高的盈利指引，7 月的 CPI 数据和美联储会议将是关键影响因素。

这个 7 月，对于美股 “异常关键”

时隔半年，资管巨头贝莱德再出手收购私人数据公司。贝莱德 CEO：收购 Preqin，不仅能加强贝莱德在另类资产领域的布局，还提升了贝莱德技术部门的风险管理能力。

看重对冲基金和 PE 数据库！贝莱德 25.5 亿英镑收购 Preqin

日本一季度 GDP 年化增速从-1.8% 修正为-2.9%。

今日港交所休市。媒体称，美国民主党金主想强制换掉拜登。知情人士称，波音或面临欺诈指控，罚款将达近 5 亿美元。东方甄选否认被指要求和收取坑位费宣传费。比特币告别 “疯狂周末”，周末交易量的比例今年已降至 16% 的历史最低点。

早餐 | 准备迎接美国非农、鲍威尔讲话，瑞银称科技巨头企图控制 AI 价值链所有环节

BCA Research 首席全球策略师 Peter Berezin 将标普的年度目标位下调至 3750 点，认为劳动力市场放缓导致的消费疲软为美股最大利空。

华尔街近期 “轮番唱空”：美国经济若衰退，美股将跌 30%

英伟达以其在人工智能领域的领先地位，以及私人投资和国家战略的支持，迅速崛起成为全球市值最大的公司之一。生成式 AI 的发展推动了对英伟达芯片的需求激增，使得该公司的市值迅速增长。同时，众多国家将 AI 列为国家战略，进一步推动了与 AI 相关企业的发展。英伟达历经起起落落，通过不断创新和改进，成功走出了失败的阴影，成为了行业的领导者之一。

英伟达的进阶之路

杜德利认为，美国经济增长将逐步放缓，利率水平将更长时间维持高位，中性利率水平可能上行至 3.6%，后续主要关注失业率和核心服务通胀两个关键指标。

美联储前 “三把手”：美联储最终会降息，但会比市场预期更晚，关注这两个关键指标

当周看点：美国 6 月非农会不会如期大幅降温，鲍威尔、拉加德将在欧洲央行论坛发表讲话，多国将发布 PMI 数据，美联储将公布最新会议纪要。此外，关注 2024 世界人工智能大会、英国和法国大选。

本周重磅日程：美国非农、英法大选、鲍威尔讲话、世界人工智能大会

北向资金本周净流出 117.62 亿元，其中沪股通净流出 28.31 亿元，深股通净流出 89.31 亿元。有色金属、电力及公用事业和交通运输是本周北向净流入最大的行业。此外，北向资金买入工业富联、中国船舶和福耀玻璃等个股。工业富联预计 2024 年来自 AI 的贡献将达到公司云计算总收入的 40%。中国船舶的新造船价格指数已经上涨超过 42%。

北向再度流出超百亿，逆势加码有色金属，买入 AI 服务器和船舶龙头

特斯拉计划在 2024 年底前投资超过 10 亿美元，提升算力至 10 万 PFLOPS，以推动端到端智驾方案的发展。这意味着端到端正在引发新一轮军备竞赛，赢家通常是在算力方面投入大力的公司。同时，其他车企如长安、吉利等也在积极筹备智算中心，以满足智驾方案对算力资源的需求。特斯拉的端到端智驾方案具体细节目前尚不清楚，但众多企业都在紧跟潮流，以免被淘汰。算力成为端到端的必要条件，推动了智算中心的跑马圈地竞争。

拆解特斯拉端到端迷局

当所有平台都以低价追增长，没有几个品牌可以对抗这样的趋势。当利润空间无可压缩，企业就会寻找其他出路，不管是减少员工数量和他们的薪酬、缩减研发费用、清退经销商，还是压低上游成本、调整采购标准。低价省出来的钱，最后总得有人出。

第一次电商低价大战：三大平台围攻拼多多，卷入所有人

中国电动汽车面临欧盟反补贴调查，欧盟要求电池企业将工厂搬到欧洲。根据欧盟委员会的初步裁决结果，中国产电动汽车可能面临 17.4% 至 38.1% 的临时反补贴关税。上汽集团将被加征 38.1% 的惩罚性关税。这是欧盟为了保护本土汽车品牌而设置的行业准入壁垒。

欧盟电动汽车反补贴调查？都是生意！

美股罗素指数完成年度再平衡，重组后前十大公司权重达到 34.3%，为 40 年来最高水平。微软将成为指数中市值最大的公司，取代苹果。英伟达超越亚马逊，跃升至第三位。此次重组凸显了美国大型科技公司在股市中的主导地位。

美股焦点大事！刚刚，美股 “罗素指数年度再平衡” 完成了

英伟达支持的算力租赁商 Lambda Labs 有望完成 8 亿美元新融资，算力租赁创企正利用其灵活性和成本优势，在与亚马逊 AWS、谷歌云和微软 Azure 等云计算巨头的竞争中脱颖而出。

CoreWeave 之后是 Lambda，“AI 云新贵” 大举融资，英伟达 GPU 弹药不断

对标顶奢？老铺黄金 IPO 首日市值涨近 50 亿港元

美股 2024 年上半年收官，三大股指均保持了正增长。纳指上半年累涨 18.13%，道指累涨 3.79%，标普 500 累涨 14.48%。在人工智能浪潮下，科技巨头继续引领市场，英伟达上半年股价累涨 156%，特斯拉股价累跌 20%。

美股年中盘点：“七巨头” 分化，英伟达飙升 156%，特斯拉大跌 20%！还有一只隐藏的 “大牛股”

华为和百度投资生数科技，意图打造国产版 Sora，生数科技是一家致力于多模态大模型研发的公司，拥有生成式 AI 在艺术设计、游戏制作、影视后期等领域的商业赋能能力。此举也是受到全球生成式 AI 热潮的影响，众多投资方纷纷投资相关赛道企业。生数科技还获得了其他机构的注资，并在工商变更中新增了华为哈勃、百度等股东。这一举动显示了中国 AI 市场加速发展的趋势。

华为、百度押注生数科技，国产 Sora 浮出水面？

高盛认为由于美国财政赤字持续扩大、市场集中度过高等因素，美股回调风险正在上升，该行呼吁投资者保持谨慎和纪律，通过看跌期权等工具进行对冲。

高盛对冲基金业务主管：是时候降低美股敞口了

上半年，美股近 60% 的涨幅由仅五家科技巨头贡献——英伟达、微软、亚马逊、Meta 和苹果，其中仅英伟达一家的涨幅贡献就高达 31%。二季度，英伟达、苹果和微软三家公司贡献了超过 90% 的大盘涨幅。

美股半年收官：上半年涨 14%，其中 60% 来自五大科技股，英伟达一家贡献超三成

美股消费类股本周表现惨淡，引发对美国家庭财务状况的担忧。耐克周五暴跌 20%，创下有史以来最大单日跌幅，市值蒸发约 280 亿美元。华尔街分析师下调耐克评级，其他公司也发出消费者弹性警告信号。消费者面临越来越多的不利因素。耐克等公司正在努力应对挑战，转型产品线以重新激发消费者兴趣。消费者进一步紧张可能影响投资者热情，动摇股市。

美股消费股遭遇至暗时刻！耐克暴跌 20% 创史上最大单日跌幅

巴菲特超千亿美元财产将由子女执掌的新基金会打理，盖茨基金会不会得到巴菲特的遗产。

巴菲特遗嘱曝光：近 1300 亿美元资产还是 “给了儿女”

美国大型银行通过美联储的年度压力测试后，纷纷宣布提高派息和股票回购计划。这些银行对于拟议中更严格的资本规定有了信心，并加大了派息力度。尽管通过了测试，压力测试仍是一个有争议的话题。

通关美联储压力测试后 华尔街大行纷纷提高派息

周五美股三大指数集体下跌，恒生指数 ADR 下跌，按比例计算，收报 17639.32 点，较香港收市下跌 79.29 点或 0.45%。大型蓝筹股多数下跌，汇丰控股收报 67.93 港元，较香港收市跌 0.54%；腾讯控股收报 369.80 港元，较香港收市跌 0.7%。

智通 ADR 统计 | 6 月 29 日

美国银行业通过美联储的压力测试后，提高了对投资者的回报，包括增加股息和股票回购计划。摩根大通计划回购 300 亿美元股票，摩根士丹利获准回购多达 200 亿美元股票。此举反映了银行业对资本实力的信心，并预示着对健康派息的承诺的加强。多家银行股票普涨，花旗集团收涨 3.1%，富国银行收涨 3.43%。

美联储压力测试后，华尔街大行们提高派息、增加股份回购

ICE 美元指数在发布美国 PCE 通胀数据后下跌 0.05%，报 105.849 点，6 月份累计上涨约 1.17%。彭博美元指数下跌 0.14%，报 1269.54 点，6 月份累涨约 1.40%。

标普 500 指数在美国 PCE 通胀数据发布后出现震荡下行并转跌，收跌近 20%。科技股第一太阳能、超微电脑也跟随下跌。11 个板块中，电信板块和可选消费板块收跌最多，分别下跌 1.63% 和 1.36%。

耐克收跌将近 20%，和科技股第一太阳能、超微电脑领跌标普 500 指数所有成分股

6 月 28 日美股成交额前 20 名中，英伟达下跌 0.36%，成交 389.14 亿美元，维持市值在 3 万亿美元以上。特斯拉上涨 0.23%，成交 189.23 亿美元，今年上半年股价下跌超过 20%。苹果下跌 1.63%，成交 171.82 亿美元，正在探索更易更换电池的技术，同时有关 iPhone13 电池问题的报道出现。亚马逊下跌 2.32%，成交 149.44 亿美元，宣布增设特价专区以应对竞争。超微电脑下跌 7.98%，成交 137.2 亿美元，今年上半年上涨了 188%。微软下跌 1.3%，成交 127.01 亿美元，报道称其向生成式人工智能领域投资。以上是 6 月 28 日美股交易额前 20 名的相关信息。

6 月 28 日美股成交额前 20：业绩预期惨淡，耐克重挫 20%

国际货币基金组织（IMF）批准向乌克兰拨款 22 亿美元，用于预算支持。乌克兰 2024 年 GDP 增长预测下调至 2.5% 至 3.5% 之间。乌克兰电力基础设施受损，消费者和企业信心不断恶化。

国际货币基金组织批准向乌拨款 22 亿美元用于预算支持

耐克公布的 2025 财年业绩预期惨淡，令华尔街震惊，至少有 6 家投行下调了该股评级。摩根士丹利和 Stifel 的分析师对耐克的管理层（包括 CEO Donahoe）提出质疑，并表示这家运动公司正在失去其曾经坚不可摧的信誉。但耐克创始人 Phil Knight 却向媒体表示，他对 Donahoe 充满信心，并全力支持他。

耐克创 23 年最大跌幅，华尔街降级潮袭来！掌门人被质疑和猛批

摩根大通策略师 Marko Kolanovic 表示，逆风不断累积，其中包括美国经济增速放缓和企业盈利被下修。美股估值与商业周期 “脱节”。

摩根大通策略师警告：标普 500 指数到年底恐将暴跌 23%

IMF：下调乌克兰 2024 年 GDP 预期至增长 2.5%。

下周将是一年中最好的几个黄金交易日和最好的两周交易期间。1928 年以来，7 月上半月是一年中标普 500 指数表现最好的两周交易期；8 月上半月则是标普 500 表现最差的两周交易期之一。

美股 “聪明钱” 要撤？高盛资金流专家警告：7 月 4 日后多头开始减仓

周五（6 月 28 日），美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为 6645.70 亿美元，上个交易日报 5316.92 亿美元。

捐赠完成后，巴菲特仍持有约 1300 亿美元的伯克希尔哈撒韦公司股票，死后财富将捐给由他的三位子女负责监管的全新慈善信托。

巴菲特捐出其迄今最高的 53 亿美元年度捐款，称子女将管理 99% 遗产

美股三大指数早盘集体走高，但在开盘一个半小时回吐了大部分涨幅。纳指曾涨近 1%，道指曾涨超 0.7%，标普 500 大盘曾涨约 0.74%。明星科技股涨跌不一，特斯拉一度涨超 2.8%，苹果接近转跌；芯片股普涨，英伟达冲高至涨 3%；波动较大个股中，耐克跌超 19%。

通胀降温，美股指数跳空高开后涨幅收窄，芯片股普涨，英伟达涨 3%，耐克大跌 19%

美国银行美国利率策略师 Meghan Swiber 在美国 PCE 通胀数据公布前表示，内部观点是美联储将在 12 月首次降息。Swiber 正在等待下周的就业数据，这对于投资者判断美联储政策路径至关重要。

Strategas Securities 固定收益研究主管 Thomas Tzitzouris：数据完全符合预期，但债券市场知道美联储的议程……他们想要降息并且是尽快降。

亚马逊计划推出新项目 “低价商店”，以应对来自 Temu 和 SHEIN 的竞争。该商店将提供 20 美元以下的商品，并由亚马逊在中国运营的仓库进行配送。商家将不需要直接发货至海外仓库，而是将货物发至中转仓。卖家可以自主定价商品，并掌控选品运营决策权。该项目预计在 9-11 天内将商品直接送达顾客手中。亚马逊举办了闭门会议与商家进行沟通，并已在深圳举办了一场定向邀请会议。

新一轮电商价格战将于全球上演？Temu、SHEIN 海外扩张，亚马逊加快 “下沉” 步伐

港股复盘：AH 股反弹，市场涨幅抹去，高息股创新高，平安转增持工行，减持汇丰，放宽居民赴港澳免税额，消费前景不乐观，申洲国际订单受压力，晶苑国际订单增长靠阿迪达斯和 Lululemon，股价累涨 40%，派息率提高至 50%。

港股复盘：抢跑了

一家名为 HIMS&amp;hers 的互联网药房公司在过去一年内大涨 4 倍。该公司主要专注于解决难言之隐问题，如脱发和 ED，并提供个性化的用药方案。这一模式对传统药店构成了压力，使得 HIMS 的业务得到了消费者的青睐。该公司最初以男性健康产品为主，后来扩展到了女性健康市场。HIMS 的成功背后的逻辑并不简单，创始人发现了男性护理行业的困境并创立了该公司。

一年五倍的 HIMS 是什么来头？

小鹏汽车在央视 AI 盛典上成功完成了 “编队相互绕行” 等三项挑战，并创造了 AI 智驾首个吉尼斯世界纪录。小鹏汽车董事长何小鹏表示，中国车企将引领全球 AI 智驾汽车的发展方向。他强调，在交通出行和自动驾驶领域，AI 将以最快速度影响每个人的生活。小鹏汽车将依托技术积累和产品体验优势，推动中国智能汽车实现高速发展，并走向全球。

小鹏汽车亮相央视 AI 盛典现场完成 3 大挑战 何小鹏：中国车企将引领中国乃至全球 AI 智驾汽车发展方向

美国 10 年期国债收益率转涨，重返 4.2840% 上方，随后在美联储发布 PCE 通胀数据后再次下跌。两年期美债收益率也跌幅收窄，但在 PCE 数据发布后再次下跌。

10 年期美债收益率转涨，美国 PCE 通胀数据发布后的失地收复了一大部分

Nuveen 固定收益策略主管 Tony Rodriguez 表示，由于美联储货币宽松行动的具体时间缺乏明确性，经济增长放缓和通胀粘性，美联储将采取缓慢和耐心的行动，对美元构成支撑。

盒马开启扩张新纪元

龙湖一口气还了 71 亿

彭博专栏作者、剑桥大学皇后学院院长埃里安（Mohamed El-Erian）：美国经济活动放缓，加重美联储货币政策犯错的风险。

美国 5 月核心 PCE 物价指数如期创三年来新低，降息预期获支撑。剔除食品和能源项目后，指数仅上涨 0.08%，为 2020 年以来最低涨幅。消费支出商品价格下跌，抵消了服务价格上涨的影响。房价继续上涨，成本较预期更为棘手，阻止了美联储今年的降息计划。然而，服务业通胀仍有增长，为未来降息提供了好消息。家庭需求保持弹性，工资增长推动消费者支出。实际可支配收入增长，储蓄率升至最高水平。

美国 5 月核心 PCE 增速如期创三年来新低 降息预期获支撑

智通财经 APP 讯，中芯国际发布公告，刘遵义已退任独立非执行董事职务，并不再担任董事会审计委员会、薪酬委员会、提名委员会及战略委员会的成员，自股东周年大会结束起生效。

中芯国际：刘遵义退任独立非执行董事职务

美股周五开盘涨跌不一，美国 5 月核心 PCE 显示通胀降温，市场认为其增大了美联储今年降息的可能性。纳斯达克指数上半年一路领先，标普 500 指数上涨近 15%。周五耐克股价大跌，此前下调了全年指引。