7 月 4 日，雷军发文： 今天是小米 su7 发布 99 天。我们办了一个总结会，大家也聚餐庆祝一下。 他配上了带有 “2024 汽车部庆功晚宴” 内容的图片。

小米汽车举行庆功宴

<p>越降价、越赚钱，这是什么逆天逻辑？</p>

价格屠夫还能大赚，比亚迪凭什么血战群雄？

张鹏认为，AI 模型能力的下一个突破点在于多模态，未来 AI 价值链将呈现 “单点爆发、全面突破” 的特点。

智谱 AI CEO 张鹏：大模型 “价格战” 的商业逻辑不正常，不会长久

中芯国际发布公告，非公司董事因行使股份奖励计划而发行了 2.68 万股普通股股份，公司董事也因行使股份奖励计划发行了 9.098 万股普通股股份。此外，还有 5000 股认股权计划股份发行。

因受限制股份单位获归属 中芯国际发行 11.78 万股

一些 FOMC 成员指出，如果职位空缺率降至 4.5%，就可能已经接近或超过了某些阈值，意味着未来失业率更加剧烈地上升。绝大多数成员认为，随着经济逐步降温，低收入家庭所面临巨大的经济压力，这是联储的一个重大担忧。

6 月会议纪要说了三次，美联储对降息真的 “信心不足”

亚马逊创始人贝索斯套现巨额股票，价值 50 亿美元。这是贝索斯今年以来的第二次套现，套现金额总计达到 135.21 亿美元。贝索斯仍持有亚马逊 9.13 亿股股票，占公司已发行股票的 8.77%。此外，英伟达的 CEO 黄仁勋也进行了大额套现。亚马逊股价在近期创历史新高，市值达到 2.08 万亿美元。亚马逊股价上涨主要受益于市场对云业务的预期。

利空突袭！亚马逊创始人贝索斯巨额套现

交银国际发布研究报告维持对腾讯和网易的 “买入” 评级。报告指出，预计二季度手游收入将加速增长，腾讯受新游《MDNF》推动，而网易则有多款新游定档，叠加《魔兽》回归。报告还表示，腾讯和网易的本土手游流水同比增长分别为 28% 和 25%。同时，新游《MDNF》和哔哩哔哩的《三谋》在 iOS 游戏畅销榜上表现出色。

交银国际：新游拉动行业二季度加速增长 维持腾讯、网易 “买入” 评级

在截至 2 日的当周，就有约 512 亿美元流入美国货币市场基金，为三个月来最大流入规模。有分析师指出，只要美联储继续按兵不动，资金仍会持续流入货币基金。

美联储迟迟不降息，美国货基规模突破 6.15 万亿美元，再创新高

泰国央行：2023 年-2028 年间泰国潜在 GDP 增长率下降至 3%。除非进行结构性调整，泰国 GDP 增长不太可能达到 4%-5%。

微软的股价相对于 Alphabet、Meta 和亚马逊的股价有很大的溢价，表明市场对微软的偏爱。然而，微软的估值过高，低估了其在 AI 扩张中面临的挑战，投资者最好考虑 Meta 或亚马逊。微软的 AI 战略需要巨额投资，但仍存在利润增长的风险。微软的股价已经反映了 AI 的预期收益，一旦出现不利因素，股价可能下跌。微软目前的市盈率高于 Meta、亚马逊和谷歌母公司 Alphabet。微软的收入增长已经开始，但 Azure 的收入利润率仍不如软件收入。

仅次于英伟达，市场对微软的偏爱对吗？

美国油气巨头雪佛龙、管道运营商 Energy Transfer、太阳能技术公司 Nextracker 和公用事业公司爱迪生国际是瑞穗美洲在能源行业的首选，并获得 “跑赢大盘” 评级。瑞穗对雪佛龙的目标价为 205 美元，Energy Transfer 的目标价为 20 美元，Nextracker 的目标价为 59 美元，爱迪生国际的目标价为 85 美元。该行认为 Energy Transfer 对数据中心/人工智能主题影响力被低估，Nextracker 将受益于太阳能需求的增长，爱迪生国际有望实现每股收益增长。

美股能源板块如何投资？瑞穗首选这些股

美国股息在第二季度增长了 160.5 亿美元，主要得益于 Alphabet 首次派发股息。标准普尔 500 指数第二季度股息支付较一季度增长 1.2%，达到每股 18.28 美元。共有 539 家公司的股息增加，而 21 家公司的股息减少。此外，六家主要银行还将股息提高了 35 亿美元。根据指数分析师 Howard Silverblatt 的说法，虽然股息增长数量有所增加，但与去年同期相比仍落后。预计随着财报季的临近，股息增长仍将持续。

美股二季度净股息增长 160.5 亿美元！Alphabet 首次派息推动美国股息增长

道富环球投资数据显示，主动管理型债券 ETF 在上半年累计吸金 410 亿美元，已经超过 2023 年全年 330 亿美元的纪录。有分析人士称，如果美联储年底降息并推动 12 月的 “圣诞老人行情”，美国整体 ETF 市场规模有望突破万亿美元。

主动管理型 ETF 大受欢迎，美国 ETF 今年有望吸金超万亿！

欧舒丹公司计划私有化，已有 47.66% 的独立股东同意接受要约，股东们对此交易表示乐观。私有化方案的要约价为 34.00 港元，较之前的股价溢价约 60.83%。欧舒丹是一家全球化的国际化集团，旗下拥有多个品牌，业务覆盖 90 个国家。私有化交易给股东带来了一丝慰籍。

高溢价私有化：欧舒丹为股东送上年度最佳交易机会

特斯拉股价连续七个交易日上涨，本周上涨近 25%，中国电动汽车股也大幅上涨。特斯拉公布第二季度交付数据超出预期，获得华尔街分析师的青睐，目标价上调。特斯拉宣布将在世界人工智能大会上展示二代人形机器人 Optimus。特斯拉股价接近今年最高点。

特斯拉七连涨，理想惊呼 205 港元目标价，电动车光环又来了？

自 2020 年 8 月以来，美国债券熊市已经持续了 47 个月，期间最大的回调幅度达到 17.2%。这一轮史上最长的熊市是发生在美联储紧缩周期和美国自疫情以来的天量财政刺激的背景下。而目前看，美国财政赤字没有任何收缩的迹象。值得注意的是，在此之前，正是美国债市长达 40 年的大牛市。

摩根大通表示，未来三周对于拜登来说至关重要，如果他在摇摆州的支持率大幅下降，可能面临退选压力。如若拜登退选，Kamala Harris 将成为民主党的首选替代者。目前，Harris 的投注赔率飙升，她有可能在副总统辩论前的竞选活动中展现自己。虽然拜登目前没有退出竞选的迹象，但只有在关键摇摆州的民意调查结果严重恶化，才有可能发生退选。拜登的提名目前几乎已经板上钉钉，但如果身体状况恶化或其他不可预测的情况发生，可能动摇其提名。

未来三周，对 “特朗普交易” 至关重要

大摩认为理想汽车有望上涨，维持其 “增持” 评级，目标价 205 港元。Seres 从华为手中收购 Aito 商标和专利，可能对理想汽车有利。上周每周订单量达 1 万张，L6 和 L7/9 的销售回升，并支撑 7 月的销售。

大摩：维持理想汽车-W“增持” 评级 目标价 205 港元

亚马逊公司与澳大利亚政府合作建立一个云数据系统，以处理绝密信息。此举将提高澳大利亚的网络能力，并加深与美国的安全合作。澳大利亚政府将在未来十年内向该系统投资至少 20 亿澳元。亚马逊将在澳大利亚各地建造三座设施，用于存储绝密信息。这项合作将增强国防的应变能力，提高澳大利亚国防军的作战能力，并为澳大利亚提供多达 2000 个工作岗位。

亚马逊再拿下 13 亿美元国防大订单：将为澳大利亚政府建设安全数据中心

港股三大指数集体上涨，汽车股、黄金股、石墨烯概念股齐涨。恒生指数涨 0.37%，恒生科指涨 0.86%，国企指数涨 0.35%。科网股普遍上涨，联想涨超 3%，美团涨超 2%，阿里巴巴、百度涨超 1%。汽车股集体上涨，蔚来涨超 6%，小鹏涨超 4%。黄金股涨幅居前，紫金矿业涨超 4%。石墨概念股齐涨，烯石电车新材料涨超 28%，中国石墨涨超 10%。银行股涨势活跃，招行涨超 3%，中资券商股表现低迷，中金公司跌近 1%。

快讯：港股三大指数集体上涨 汽车股、黄金股、石墨烯概念股齐涨

特斯拉首次进入江苏省政府采购目录，Model Y 成为首款入围车型。江苏省党政机关、事业单位及团体组织将有望使用这款新能源 SUV。特斯拉在第二季度交付 44.4 万辆车，同比下降近 5%，但环比增长 14%。 Model Y 是目前特斯拉最受欢迎的 SUV 车型，中国起售价格为 24.99 万元。特斯拉股价近期大幅飙涨。

特斯拉首次进入政府采购：Model Y 入围江苏省政府新能源用车采购目录

特斯拉全球副总裁陶琳表示，中国市场是特斯拉的 “必选项”。特斯拉在中国内地的发展离不开国家政策的支持和中国对营商环境的重视。特斯拉在中国已经开设了超过 520 家直营门店和 297 家授权钣喷中心，充电网络也覆盖全国省会城市及直辖市。特斯拉将继续深耕中国市场，带动供应链和行业共同发展繁荣。十年来，特斯拉中国车主数量从 15 人增长到 170 多万人，感谢越来越多的消费者对产品的喜爱和认可。

特斯拉全球副总裁陶琳：中国市场是特斯拉的 “必选项”

英伟达在 6 月份股价大涨，一度超越微软成为 “全球最有价值公司” 后，CEO 老黄减持套现了。如今亚马逊股价创下新高，创始人贝索斯也要减持 2500 万股。

股价创新高，高管忙减持：黄仁勋减持 1.6 亿，贝索斯要卖 50 亿！

希尔威金属矿业周三美股收涨超 5%。受降息预期升温影响，大宗金属价格有望迎来利好。周三美盘，COMEX 黄金期货涨 1.37%，报 2365.4 美元/盎司；COMEX 白银期货涨 3.87%，报 30.805 美元/盎司。LME 金属期货收盘普涨，期铜、期铝、期锌、期铅、期镍、期锡和期钴均有涨幅。

美股异动 | 降息预期升温提振金属价格 希尔威金属矿业收涨超 5%

特朗普赢得美国大选对美元的积极影响可能是短暂的，历史数据显示其赢得大选后美元指数曾上升，但随后却下跌了 11%。这表明美联储政策等其他因素对美元更为重要。

过往经历表明：特朗普赢得美国大选只能短期利好美元

前众议院院长佩洛西提交的一份新的国会交易表披露，上个月她买入了半导体巨头英伟达和博通的股票，并调整了特斯拉和 Visa 的持仓。根据表格，这位代表加利福尼亚州第 11 选区的女议员买入了 1 万股英伟达股票，价值在 100 万美元到 500 万美元之间，她还买入了 20 份执行价为 800 美元、到期日为 2025 年 6 月 20 日的博通的看涨期权，持股价值在 100 万美元到 500 万美元之间。借着人工智能消费热潮，英伟达和博通今年迄今分别上涨了 154% 和 52%。表格还显示，这位 84 岁的女议员卖出了 2500 股特斯拉股票，价值在 250,001 美元到 500,000 美元之间。她还出售了 2000 股 Visa 股票，价值在 500,001 美元到 100 万美元之间。由于第二季度业绩好于预期，特斯拉股价周三飙升 6.54%。

“国会山股神” 佩洛西押注英伟达和博通， 抛售特斯拉、Visa

美国银行周三调整了其美股首选名单 “US 1 List”。据悉，“US 1 List” 汇集了这家投行来自其 “买入” 评级股票的最佳投资标的。具体来看，戴尔科技被加入了该名单。该股股价今年以来上涨了 91%，过去一年则上涨了 162%，部分原因是人工智能支出热潮的推动。亚马逊则再次入选该名单。另外，电子产品制造商安诺电子被剔除出该名单。

美银将戴尔科技、亚马逊纳入美股首选名单 安诺电子遭剔除

汽车股早盘普遍高开，小鹏汽车-W 上涨 7.97%，报 32.50 港元；蔚来-SW 上涨 7.82%，报 38.60 港元；理想汽车-W 上涨 5.72%，报 82.20 港元；吉利汽车上涨 2.78%，报 8.86 港元。

汽车股早盘普遍高开 小鹏汽车-W 及蔚来-SW 均涨逾 8%

小鹏汽车-W 高开逾 7% 领涨汽车股，6 月新能源车零售同比增 30%。汽车智能化奇点已至，自主技术输出孵化机遇。小鹏汽车旗下小鹏 MONA M03 全球首发亮相，主打 10-15 万元级市场，预计将在 8 月正式上市。

理解市场 | 小鹏汽车-W 高开逾 7% 领涨汽车股 6 月新能源车零售同比增 30% 汽车智能化奇点已至

港股恒指上涨 0.56%，科指上涨 1.81%。汽车股大幅高开，小鹏涨近 8%，蔚来涨超 6%。黄金股齐涨，紫金矿业涨超 2%。

快讯：港股恒指涨 0.56% 科指涨 1.81% 汽车股大幅高开

亚太市场普涨，日本东证指数突破泡沫时代峰值，韩股触及两年半新高。全球市场对 9 月美联储降息押注升温，亚太股市集体上涨。日本东证股价指数创下历史新高，韩国首尔综指涨幅扩大至 1%，触及 2022 年 1 月来新高。

亚太市场普涨，日本东证指数突破泡沫时代峰值，韩股触及两年半新高

摩根大通首席策略师 Marko Kolanovic 一开始看多，美股就大跌，一看空，美股就大涨，终于成为完美的 “反向指标”。

美股 “最好的反指” 辞职了

全球市场已开始迅速调整投资组合，为 “拜登退选” 做准备，“特朗普交易” 卷土重来，包括强势美元、美债曲线走陡以及银行、医疗和能源股上涨等。

“拜登周末退选”？市场正在定价这种可能性

亚马逊股价创历史新高，贝索斯计划套现 50 亿美元。贝索斯今年已经分 9 个交易日出售了价值约 85 亿美元的股票，这是自 2021 年以来首次减持亚马逊股票。此次出售后，贝索斯仍将持有约 9.12 亿股亚马逊股票，占公司股份的 8.8% 左右。亚马逊股价今年迄今已飙升 32%。

亚马逊股价创历史新高，贝索斯计划套现 50 亿美元

苹果公司成为台积电 SoIC 半导体封装大客户，预计明年开始在 Mac 上使用这项技术。台积电正在积极提高 CoWoS 封装产能并推动下一代 SoIC 封装方案。目前，AMD 是台积电 SoIC 的首发客户，而台积电的 SoIC 产能扩大计划也得到了苹果的关注。苹果计划采用 SoIC 搭配 Hybrid molding 技术，并预计在 2025~2026 年开始量产。

消息称苹果继 AMD 后成为台积电 SoIC 半导体封装大客户，最快明年用于 Mac

谷歌决定将其 Pixel 10 系列手机的处理器代工转投给台积电，以追求更可靠的质量和良率。这款处理器名为 Tensor G5，是谷歌首款完全自主设计的芯片，采用了台积电先进的 3 纳米工艺。这一决定标志着谷歌告别了三星，转向台积电。此举对于台积电来说是一个重要的胜利，也令三星在芯片代工市场的份额收缩。

谷歌自研 Tensor G5 处理器曝光：台积电代工 告别三星

中信证券发布研究报告指出，美国银行业仍面临困境，区域中小银行也再次遭遇波折。全球金融危机后，美国金融监管改革中信证券认为减少了银行业风险。然而，如果银行业风险爆发，美股市场可能会面临类似硅谷银行破产时的市场表现，尤其是周期性行业板块。目前，美国银行业仍未解除危机，证券投资未实现亏损和商业地产风险仍是主要问题。此外，区域银行也面临投资者悲观预期。总之，当前美国银行业的困境依旧存在。

中信证券：美国银行业困境依旧 区域中小银行风波再起

三星电子股价一度上涨 3.6%，至 4 月 12 日以来最高。此前当地媒体报道称该公司的 HBM3e 芯片获得了英伟达的产品准备批准。SK 海力士股价一度下跌 4.7%，创下 6 月 24 日以来最大跌幅。

三星股价大涨 有报道称其 HBM 芯片通过了英伟达的测试

特斯拉公布二代人形机器人 Optimus 首次亮相时间后上涨 6.5%，连续七日上涨，创一年来最长连涨。“木头姐” 半年多以来首次减持特斯拉。英伟达 CEO 黄仁勋 6 月份减持 1.69 亿美元公司股票，创单月减持最大。贝佐斯将出售 2500 万股亚马逊股票，价值 50 亿美元。腾讯上半年回购超 523 亿港元，超去年全年。马斯克称，一旦实现全自动驾驶、机器人量产，特斯拉空头都会被消灭。

早餐 | 标普 500 再创新高特斯拉 7 日连涨，“木头姐” 减持特斯拉，贝佐斯减持亚马逊

最新公布的资料显示，当地时间 7 月 2 日，绰号 “木头姐” 的著名基金经理凯茜·伍德领导的方舟投资对其投资组合实施重大调整，旗下两只 ETF——ARKK 和 ARKW 分别减持特斯拉 56,425 股和 6,442 股，价值约 1454 万美元。其中这是 ARKK 自去年 10 月以来首次出售特斯拉股票。7 月 3 日，特斯拉股价连续第七天上涨，创一年来最长连涨纪录。

“木头姐” 旗下 ETF 于 9 个月来首次抛售特斯拉股票

受隔夜特斯拉股价大涨提振，7 月 3 日 A 股相关产业链概念股普涨，其中龙头凯中精密涨幅超过 5%，世运电路、赣锋锂业、宁德时代等跟涨。分析人士表示，特斯拉交付量虽然连续两个季度同比下滑，但仍超出分析师此前预期，从而极大提振了市场情绪。2024 年恰逢特斯拉两轮车型周期之间的过渡期，可谓战略性布局其产业链的良机。

二季度交付超预期 特斯拉产业链或迎新机遇

得益于中国市场，特斯拉在今年第二季度保住了全球电动汽车销冠的位置。特斯拉在中国的销量环比上升 10.2%，特斯拉上海超级工厂 6 月交付量达到 7.1 万辆，环比增长了 7%。特斯拉在中国市场推出了限时购车优惠政策，也是其股价上涨的关键因素之一。尽管特斯拉的整体销量欠佳，但在中国和美国市场的表现略有起色。

得益于中国，特斯拉保住全球电动汽车销冠

美联储 Goolsbee：将美国通胀压低至 2% 需要时间。

周三美股三大指数涨跌不一 ，恒生指数 ADR 上涨，按比例计算，收报 18078.91 点，较香港收市上涨 100.34 点或 0.56%。大型蓝筹股多数上涨，汇丰控股收报 68.591 港元，较香港收市上涨 0.65%；腾讯控股收报 380.913 港元，较香港收市上涨 0.40%。

智通 ADR 统计 | 7 月 4 日

贝索斯计划抛售价值约 50 亿美元的亚马逊股票，这是他今年以来的第二次大规模抛售。贝索斯在 2 月份已经出售了价值 85 亿美元的股票。尽管抛售，贝索斯仍持有约 9.12 亿股亚马逊股票，占公司约 8.8% 的股份。此次抛售可能与他去年宣布的搬迁计划有关，搬到佛罗里达州可以节省数亿美元的税款。亚马逊股票周二收于 200.43 美元，创自 1997 年上市以来的最高点。

股价创新高之际 贝佐斯再抛售 50 亿亚马逊股票

美联储会议纪要显示，美国通胀下降进展缓慢，官员仍对降息持观望态度。他们强调，在通胀未稳定前，不认为降低利率是合适的。美联储主席鲍威尔表示，尽管通胀数据朝着正确方向迈出了一步，但官员们仍在寻找更多确定性。官员们预计今年的实际 GDP 增长将低于 2023 年，并指出经济活动可能放缓。部分与会者表示，他们正在观察经济活动加速下降或失业率上升的迹象，这可能支持更早放松政策。官员们还列举了通胀可能保持在 2% 以上或再次上升的原因。

美联储会议纪要：通胀下降进展缓慢 官员仍对降息持观望态度

根据 Loop Capital 分析师的研究报告，建议投资者买入 Meta 股票，暂时观望谷歌母公司 Alphabet。Meta 在人工智能领域的发展前景较好，而谷歌的前景存在一定的不确定性。Meta 的股价今年上涨了 44%，高于谷歌的上涨幅度。投资者对于人工智能领域的投入和计划非常关注，Meta 和 Alphabet 是其中备受关注的股票之一。谷歌在保持搜索地位方面面临竞争压力，可能会影响市场份额。

Loop Capital 分析师建议买入 Meta 其正在 AI 领域击败 Alphabet,

新兴市场资产上涨，投资者对美联储降息前景充满热情。明晟 MSCI 新兴市场外汇指数上涨 0.1%，巴西雷亚尔领涨，创 2022 年 11 月以来最大涨幅。MSCI 新兴市场股票指数上涨 1.2%，创 6 月以来最大单日涨幅。腾讯控股和台湾集成电路制造股份领涨。iShares 安硕 MSCI 新兴市场 ETF 和 iShares 安硕摩根大通美元新兴市场债券指数 ETF 收涨。

新兴市场资产上涨，投资者重燃对美联储降息前景的热情

6 月仅截至 21 日一周，黄仁勋就减持了价值 9500 万美元英伟达股票。根据他的减持计划，该周抛售后，明年 3 月以前他还将出售 528 万股。

6 月抛英伟达近 1.7 亿美元！黄仁勋创单月最高套现纪录

纪要要点：

美联储官员强调，在出现更多信息让自己更有信心通胀持续降至目标以前 ，不适合降息。
一些人认为需要耐心等待限制性政策发挥作用；多人认为，若通胀持续高企或进一步上升，可能需要加息；多人主张货币政策应准备应对意外经济疲软。
与会者认为通胀近几个月取得些许进一步进展，观察到一些明显进展，包括核心 PCE 物价指数的月度变化较小。
与会者认为，企业部署 AI 技术可能提高生产率，进而有助于通胀下降。

“新美联储通讯社”：联储官员暗示不急于降息，普遍满意观望立场，本月末会议可能不会降息，纪要未暗示联储担心经济过热或政策过于宽松。